Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the commercial aerospace industry, indicating a positive outlook for the sector in the coming months [1]. Core Insights - The commercial aerospace industry is expected to undergo a significant transformation by 2026, driven by advancements in launch capabilities and the successful deployment of domestic rockets, which will remove previous constraints on industry growth [8][9]. - The competition in commercial aerospace is fundamentally a "land grab" for space sovereignty and resource allocation, emphasizing the need for increased launch frequency to secure China's position in low Earth orbit [10]. - The report highlights the strategic importance of commercial aerospace in national defense and resource acquisition, particularly in the context of lunar resources like Helium-3, which could reshape global energy dynamics [12]. - Key catalysts for the industry include domestic policy support and capital market developments, with significant IPOs expected from leading aerospace companies in 2026 [13][15]. Summary by Sections 1. Why has the domestic commercial aerospace industry reached a qualitative change? - The industry has transitioned from a limited payload capacity to a robust launch capability, marked by the successful launch of the Zhuque-3 rocket, which signifies a shift from speculative themes to a narrative driven by operational capacity [8]. 2. How to understand the importance of commercial aerospace? - The scarcity of low Earth orbit resources has made the commercial aerospace race a critical national strategy, with the need to enhance launch frequency to secure space assets and maintain competitive advantages [10][11]. 3. What subsequent catalysts are worth paying attention to in commercial aerospace? 3.1. Domestic: Accelerated release of policy and capital dividends - The report anticipates significant policy support and capital market activity, with major aerospace companies expected to enter the IPO market in 2026, reflecting the strategic importance of the sector [13]. 3.2. International: Clear policy framework and tight planning timeline - The U.S. has shifted from a public to a private ownership model for space resources, establishing a legal framework that encourages commercial investment in space resource development [15][16]. 4. Investment Recommendations 4.1. SpaceX Concept - Companies that could potentially enter the SpaceX supply chain are highlighted, indicating a strong future in commercial aerospace [17]. 4.2. Rocket Sector: "Many Stars, Few Rockets" Expected to Breakthrough - The report suggests that advancements in large-capacity reusable rocket technology will lead to significant changes and valuation adjustments in the sector [19]. 4.3. Satellite Sector: Certainty in Implementation - The urgency to secure low Earth orbit resources is driving domestic satellite constellations from planning to large-scale deployment [20]. 4.4. Space Computing and Space Photovoltaics: Next-Generation Core Tracks - The report identifies space computing and space photovoltaics as critical future sectors, emphasizing their role in supporting lunar economies and global intelligence ecosystems [22].

此外，8月，明阳智能、意大利开发商Renexia和意大利商业与制造业部部长Adolfo Urso三方签署谅解备忘录，目 的是在意大利建立风机组件生产基地，并为Renexia的Med Wind浮式海上风电项目提供18.8MW浮式风机。截至目前， 明阳的产品和解决方案已服务超过60个国家和地区，全球投运新能源项目超1900个，全球新能源总交付量131GW，交 付海、陆风电机组24000余台。 1月28日晚，明阳智能(601615.SH)发布2025年年度业绩预增公告，预计2025年1-12月实现归母净利润为8亿元到10 亿元,与上年同期相比将增加4.54亿元到6.54亿元，同比增加131.14%到188.92%，扣非净利润同比增加230.66%到 344.68%。 对于业绩大幅增长的原因，明阳智能表示，报告期内，公司风机交付规模及销售收入同比实现较大增长，同时降 本增效举措效果逐步体现，风机及配件毛利率实现一定幅度的改善。 2025年，明阳智能持续深化全球化布局，国内外市场同步实现重大突破。仅12月，公司在国内中标海南600MW海 上风电项目。海外市场，公司中标沙特1500MW风电项目；10月，明阳智能公告称，拟 ...

1月29日，有一只新股上市，为沪市的振石股份（601112.SH）。该公司是一家主要从事清洁能源领域纤 维增强材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业。 产品方面，振石股份在国内率先规模化生产了风电叶片主梁用高模玻纤拉挤型材和碳玻混合拉挤型材， 为产业进步和行业发展提供系列化解决方案，推动了风电叶片大型化、轻量化升级和海上风电叶片的发 展。在光伏发电应用领域，公司自主研发的光伏边框获得TV检测机构莱茵公司颁发的全球首张证书， 通过了莱茵公司2PfG2923标准认证，在耐老化测试、阻燃性能、力学性能等方面均表现优异。 | 发行价(元/股) | 机构报价(元/股) | 市值(亿元) | 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | | 11.18 | 11.87 | 194.60 | 玻璃纤维及制品 制造 | | 发行市盈率 | 行业市盈率 | 可比公司 | 可比公司动态市盈率 | | 32.59 | 33.72 | 中材科技 | 40.86 | | | | 国际复材 | 411.79 | | | | 常友科技 | 54.97 | | 玻璃纤维制品生产基地建设项目 | 17.00 | 42.7 ...

2026年开年，A股并购重组市场依旧活跃。Wind数据显示，今年以来（截至2026年1月28日午间），A股首次披露的并购重组事项已突破297 单，其中重大资产重组12单。 战略性新兴产业是上市公司并购重组的核心阵地，尤其是半导体、人工智能等领域。不过，在这些案例中，多起跨界并购引发了行业关注。 据不完全统计，仅1月期间，就有盈新发展（000620.SZ）、康欣新材（600076.SH）、鼎龙股份（300054.SZ）、韩建河山（603616.SH）、延 江股份（300658.SZ）、星华新材（301077.SZ）、风范股份（601700.SH）、明阳智能（601615.SH）等公司筹划跨界并购的案例，其中不少为 传统制造业公司向半导体、高端装备等方向转型。 然而，其中的部分案例却引发了监管的高度关注，尤其是涉及跨界重组的信披真实性、估值合理性等问题。近期，康欣新材、华立股份 （603038.SH）、风范股份、美克家居（600337.SH）、得邦照明（603303.SH）等多单跨界并购便收到了监管的问询函或关注函。 "这表明，监管对真正有利于公司质量提升的跨界持包容态度，但对炒概念、不合理的高风险跨界等行为严厉 ...

投资逻辑： 国产海风机组龙头，短中长三重逻辑支撑业绩进入向上通道。短 期维度，国内陆风重回通胀，我们不完全统计 2025 年各功率段陆 风机组不含塔筒中标均价同比提升超 10%，随着 2026-2027 年高价 订单交付占比提升，预计公司制造端业绩弹性有望持续释放。中期 维度，国内海风建设在经历三年调整后，需求景气度有望逐步回 暖，我们预计"十五五"阶段国内海风年平均装机有望从"十四五" 的 8GW 提升至 15-20GW，看好公司作为国内海风龙头充分受益。长 期维度，欧洲海风进入高速建设阶段，预计 2030 年后年均装机有 望提升至 15GW 以上，而当前欧洲本土海上大风机产能仅 4GW，叠 加欧洲开发商对项目降本的强烈诉求，预计公司凭借英国本土基 地实现欧洲海风市场突破，从而打开长期成长空间。 收购卫星能源系统研制商，太空光伏技术路线全面布局。2026 年 1 月 22 日，公司公告拟通过发行股份及支付现金的方式收购中山 德华芯片 100%的股权，并募集配套资金。德华芯片业务主要聚焦 于柔性空间太阳电池芯片、柔性太阳电池电路等产品，具备砷化镓 组件级供应能力，总经理为蓝箭航天前高级副总裁杨文奕。2025 ...

报告期内，公司风机交付规模及销售收入同比实现较大增长，同时降本增效举措效果逐步体现，风机及 配件毛利率实现一定幅度的改善。 智通财经APP讯，明阳智能(601615.SH)发布2025年年度业绩预增公告，预计2025年1-12月实现归属于上 市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,000万元到78,000万元，与上年同期相比将增加40,459.39 万元到60,459.39万元，同比增加230.66%到344.68%。 ...

(本文来自第一财经) 海峡创新：2025年净利同比预增1660.56%—2540.85% 电投水电：2025年净利同比预增约1337% 宏和科技：2025年净利同比预增745%-889% 商络电子：2025年净利同比预增302.55%—344.92% 方大特钢：2025年净利同比预增236.90%—302.67% 长川科技：2025年净利同比预增172.67%—205.39% 协创数据：2025年净利同比预增52%-81% 工业富联：2025年净利润同比预增51%-54% 瑞丰光电：2025年净利同比预增80%—160% 晓程科技：2025年净利同比预增93.32%—179.24% 明阳智能：2025年净利润同比预增131.14%-188.92% 科大讯飞：2025年净利同比预增40%-70% 吉比特：2025年净利同比预增79%—97% 章源钨业：2025年净利同比预增51%—86% 湖南白银：2025年净利同比预增67.88%—126.78% 西藏珠峰：2025年净利同比预增92.28%—135.01% 士兰微：2025年净利同比预增50%—80% 天海防务：2025年净利同比预增51.57%—116.5 ...

证券日报网讯 1月28日，明阳智能发布公告称，公司预计2025年1-12月实现归属于上市公司股东的净利 润为8亿元至10亿元，与上年同期相比将增加45，388.55万元到65，388.55万元，同比增加131.14%到 188.92%。 （文章来源：证券日报） ...

每经头条（nbdtoutiao）——从极寒测试到万套装车！半固态电池今年有望搭载多款新车：各大厂商摩 拳擦掌，动力电池技术迎来迭代年 每经AI快讯，明阳智能1月28日晚间发布业绩预告，公司预计2025年1-12月实现归属于上市公司股东的 净利润为8亿元到10亿元，同比增加131.14%~188.92%。业绩变动主要原因是：报告期内，公司风机交 付规模及销售收入同比实现较大增长，同时降本增效举措效果逐步体现，风机及配件毛利率实现一定幅 度的改善。 （记者 王晓波） ...

明阳智能表示，公司凭借持续的产品迭代与技术创新，已建立起显著的技术领先优势与产品创新能力。 展望未来，公司将进一步以技术创新拓展资源开发边界、提升能源转换效率，以人工智能赋能风电产业 高质量发展，积极布局深远海市场，加速推动全球化战略落地。 10月，明阳智能发布全新一代Ocean X全球首款50MW超大型漂浮式风电机组。据悉，使用该风机可以 使漂浮式风电的成本降低1.5-4倍，接近目前一些近海海域的风电开发成本，同时抗台风能力卓越，有 望实现漂浮式风电的商业化、大规模开发。同时，公司推出的全新一代中速紧凑半直驱技术产品，兼 具"更可靠、更高效、更友好、更经济、更智慧"五大性能。 1月28日晚，明阳智能（601615）（601615.SH）发布2025年年度业绩预增公告，预计2025年1-12月实现 归母净利润为8亿元到10亿元,与上年同期相比将增加4.54亿元到6.54亿元，同比增加131.14%到 188.92%，扣非净利润同比增加230.66%到344.68%。 在开拓全球市场的同时，公司通过精细化管理、智能化升级等举措，实现降本增效。公司"明知顾问"风 电大模型智能系统融合知识图谱与大语言模型技术，采用 ...