中国中车（601766）2024年三季报点评 "新建+维修+替换"三箭齐发,中国中 车铁路设备迎来快速增长期 2024 年 11 月 04 日 【投资要点】 事件:公司发布 2024 年三季度业绩公告，前三季度实现营业收入 1430.35 亿元,同比+5.51%;实现归母净利润 61.52亿元,同比+2.06%。 单看 Q3，实现营业收入 557.32 亿元，同比+2.7%;归母净利润 26.91 亿元，同比-7.09%。 "十四五"规划补偿期叠加老旧机组维修替换,铁路蒙备快速增长。 根据国铁集团召开的国家发改委《"十四五"现代综合交通运输体系 发展规划》，预计铁路"十四五"固定资产投资总规模与"十三五" 相当，前一个五年规划中铁路固定资产投资额合计约 3.99 万亿元, 由于 2021-2023 年合计仅有 2.24 万亿元,因此预期 24-25 年铁路投 资会迎来补偿期,年均约 8750 亿元。除此外,根据《铁路动车组运 用维修规程》,动车组最多 12年要进入五级修,而我国 2011-2015年 集中投放的动车组数量较多,年均增幅达到 27%,按周期推算,2023 年开始老旧机组逐步需要进行五级修,有效带 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 机械设备 2024 年 10 月 31 日 中国中车 (601766) ——铁路装备板块继续高增，公司在手订单充足 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 31 日 | | 收盘价（元） | 8.32 | | 一年内最高 / 最低（元） | 8.99/5.03 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红 / 股价） | 2.40 | | 流通 A 股市值（百万元） | 202,407 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.82/10,591.22 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 5.70 | | 资产负债率 % | 59.36 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 28, ...

公司近一年市场表现 中国中车 上证指数 刘斌 执业登记编码：S0760524030001 邮箱：liubin3@sxzq.com 徐风 在手订单充裕对短期业绩形成支撑，动车组大修高位波动继续利好经 资料来源：最闻 营。前三季度，公司新签订单 2122 亿元，同比小幅增加 0.3%，其中国际业 务签约 342 亿元。24 年 1-9 月，客运需求创新高，国铁投资累计同比增长在 10%左右，动车组新造和五级修招标分别为 165 组和 509 组，预计今年全年 公司动车组高级修业务将保持较好的增长，未来 2-3 年动车组维修业务也将 继续保持相对高位；同时，旺盛的客运需求以及高铁建设规划，也对动车组 新造招标形成支撑。 执业登记编码：S0760519110003 邮箱：xufeng@sxzq.com 公司是全球轨交装备龙头，同时积极打造新产业，已经构建了"双赛道、 双集群"格局。在增购与维保需求带动下，轨交装备业务进入景气周期，公 司 有 望 进入成 长 新 阶 段 。 预计公司 2024-2026 年归母公司净利润 131.4/146.6/158.4 亿元，同比增长 12.2%/11.5%/8.1%，对应 10 ...

证券研究报告·公司点评报告·轨交设备Ⅱ 中国中车（601766） 2024 年三季报点评：业绩稳健增长，铁路装 备业务增速可观 2024 年 10 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 222939 | 234262 | 260697 | 278037 | 290836 | | 同比（ % ） | (1.24) | 5.08 | 11.28 | 6.65 | 4.60 | | 归母净利润（百万元） | 11653 | 11712 | 13817 | 15321 | 16233 | | 同比（ % ） | 13.11 | 0.50 | 17.98 | 10.89 | 5.95 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.41 | 0 ...

三季[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：8.36 元 中国中车（601766）机械设备 目标价：——元（6 个月） 业绩符合预期，后市场放量带动盈利能力提升 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024年三季报，2024Q1-Q3公司实现营收 1525.8亿元，同比 +6.7%；实现归母净利润 72.5 亿元，同比+17.8%；单 2024Q3 公司实现营收 625.4 亿元，同比+12.2%；实现归母净利润 30.4 亿元，同比+13.1%。业绩符 合预期，后市场放量带动公司盈利能力提升。 公司精益管理、铁路运维后市场放量，拉动公司净利率提升。2024Q1-Q3公司 综合毛利率为 21.2%，毛利率同比-0.6pp，毛利率小幅变化主要系公司成本计算 方式改变；净利率为 6.2%，同比+0.6pp；期间费用率为 14.9%，同比-0.8pp； 其中，销售、管理、研发和财务费用率分别为 2.3%、6.2%、6.4%、0.1%，分 别同比-1.6pp、-0.2pp、+0.8pp、+0.1pp。 单 24Q3 ...

证券研究报告 中国中车 (1766 HK/601766 CH) 铁路装备业务收入高增 华春研究 2024 年 10 月 31 日 | 中国内地/中国香港 中报点评 运输设备 公司公布三季度业绩: 公司 2024 前三季度收入 1525.83 亿/yoy+6.67%;归 母净利润 72.45 亿/yoy+17.77%;其中,24Q3 收入 625.44 亿/yoy+12.2%, 归母净利润 30.44 亿/yoy+13.1%。24 年前三季度公司铁路装备业务持续高 增,我们预计轨交设备行业未来新增动车组及高级修将维持稳中有升态势, 公司作为轨交设备龙头有望受益于行业持续高景气,维持"买入"评级。 24年前三季度毛利率略有下降,费用管控能力良好 24M1-9 公司实现毛利率21.21%,同比下降 0.61pct;实现净利率 6.21%, 同比上升 0.6pct。24Q3 单季度公司实现毛利率 20.93%,同比下降 2.01pct; 实现净利率 6.33%,同比上升 0.09pct,盈利能力较为稳定。费用率方面, 2024 公司前三季度销售/管理费用率/费用率分别为 2.25%/6.21%/6.36%, 销售费用 ...

2024年10月30日 来源：公司年报、国金证券研究所 中国中车 (601766.SH) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 铁路装备收入高增，盈利能力环比改善 事件 10月30日,公司发布24年三季报,2401-Q3 公司实现收入 1525.83 亿元,同比+6.67%;实现归母净利润 72.45 亿元,同比+17.77%。 其中单 Q3 实现收入 625.44 亿元,同比+12.22%;实现归母净利润 30. 44 亿元，同比+13. 11%。 经营分析 铁路蒙备业务收入高增,盈利能力环比改善。根据公司公告,受益 动车组和客车收入增长，1-3Q24 公司铁路装备业务收入同比 +36.69%，增速较高。3Q24 公司毛利率达 20.93%较 2Q24 提升 1.48pcts, 盈利能力环比改善。 动车组五级修招标置高增,看好动车组维保业务高增。动车组运行 480 万公里或 12年左右需要五级修,根据国家铁路局,2011 年- 2016 年动车组保有量五年增长 200%，对应 23 年左右五级修进入 爆发期。根据国铁集团招标网,23年国铁集团对动车组的五级修 招标共108组,24年已经发布的两次招标项目 ...

公司点评报告 · 机械设备行业 业绩符合预期,铁路装备势头强劲 2024年三季报业绩点评 核心观点 2024年10月30日 | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

中国中车股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：千元 币种：人民币 证券代码：601766 证券简称：中国中车 中国中车股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本报告已经公司第三届董事会第二十八次会议审议通过，公司全体董事出席董事会会议审议季度 报告。 公司负责人孙永才、主管会计工作负责人李铮及会计机构负责人（会计主管人员）施建锋保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|------------|----------------------------- ...

证券研究报告·公司深度研究·轨交设备Ⅱ 中国中车（601766） 铁路投资重拾增长势头，轨交装备龙头乘风 再起舞 2024 年 09 月 10 日 买入（首次） the station of | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 222939 | 234262 | 260697 | 278037 | 290836 | | 同比（ % ） | (1.24) | 5.08 | 11.28 | 6.65 | 4.60 | | 归母净利润（百万元） | 11653 | 11712 | 13817 | 15321 | 16233 | | 同比（ % ） | 13.11 | 0.50 | 17.98 | 10.89 | 5.95 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...