铁路交通设备 中国中车（601766.SH） 买入-A(首次) 增购与维保共振，轨交装备业务进入景气新阶段 2024 年 8 月 30 日 公司研究/深度分析 公司近一年市场表现 | --- | --- | |---------------------------------------------|-----------| | 市场数据： 2024 年 8 月 29 \n收盘价（元）： | 日 \n7.26 | | 总股本（亿股）： | 286.99 | | 流通股本（亿股）： | 243.28 | | 流通市值（亿元）： | 1,766.20 | | | | | | | | | | | | | 基础数据：2024 年 6 月 30 日 每股净资产（元）： 6.97 每股资本公积（元）： 1.48 每 股 未 分 配 利 润 2.89 （元）： 资料来源：最闻 分析师： 刘斌 执业登记编码：S0760524030001 邮箱：liubin3@sxzq.com 徐风 执业登记编码：S0760519110003 邮箱：xufeng@sxzq.com 投资要点： 公司"双赛道、双集群" 布局初见成效，轨交业务复苏 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国中车（601766.SH） [Table_Title] 中国中车 2024H1 点评：铁路装备业务景气上 行，盈利能力进一步提升 报告要点 | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------| | [Table_Summary] 轨交装备需求景气，看好公司盈利释放：短期，动车组新车招标和高级修需求释放，公司盈利 | | 能力提升；中期，动车组高级修进入上行周期，叠加老旧内燃机车替换带来铁路车辆有望持续 | | 维持景气；长期，伴随着高铁及城轨设备存量增长，更新替换或维修维保有望长期稳定。 | 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 倪蕤 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520030003 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 中国中车（601766.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 中国中车 202]24H1 点评 ...

2024 年 8 月 27 日 公司研究 铁路装备营收持续增长，受益于设备更新与维保需求提升 ——中国中车（601766.SH、1766.HK）2024 年中报点评 要点 24H1 归母净利同比增长 21.4%，公司业绩稳中有升 中国中车 2024H1 实现营业收入 900.4 亿元，同比上升 3.1%；归母净利润 42.0 亿元，同比增长 21.4%。24H1 综合毛利率为 21.4%，同比提升 0.3 个百分 点；净利率为 6.1%，同比上升 0.9 个百分点。 铁路装备业务营收高增，动车组、客车业务表现亮眼 2024H1 公司铁路装备业务实现营业收入 419.85 亿元，同比上升 47.0%； 其中机车/客车/动车组/货车收入分别为 81.42/26.34/265.27/46.82 亿元，同比 分别变化-14.1%/+108.6%/+93.2%/+14.6%。城轨与城市基础设施业务收入 163.75 亿元，同比下降 14.1%，主要是城轨工程收入减少所致；新产业业务收 入 300.42 亿元，同比下降 18.5%，主要是风电、储能设备收入减少所致；现代 服务业务收入 16.38 亿元，同比下降 42.3 ...

股票投资评级 增持|首次覆盖 个股表现 中国中车 机械设备 -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 25% 31% 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | --- | --- | |-------------------------|----------------------| | 最新收盘价（元） | 8.09 | | 总股本/流通股本（亿股） | 286.99 / 243.28 | | 总市值/流通市值（亿元） | 2,322 / 1,968 | | 52 周内最高/最低价 | 8.09 / 5.05 | | 资产负债率(%) | 58.3% | | 市盈率 | 19.73 | | 第一大股东 | 中国中车集团有限公司 | | | | 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 中国中 ...

公司事件点评 ia[Table_MainInfo] 业绩增长稳健，铁路装备业务增速较快 ——中国中车（601766）2024 半年报点评 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 8 月 26 日 [Table_Analysis] 机械设备——交运设备 [Table_Summary] 事件： 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com 2024 年 8 月 24 日，中国中车股份有限公司公告《中国中车 2024 年半年度 报告》。 点评： 经营业绩增长稳健，铁路装备业务增速较快。 证 券 研 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级： 增持 最新收盘价： 8.09 2024 年上半年公司经营业绩增长稳健，经营业绩符合预期。报告期公司实现 营收 900.39 亿元，同比增长 3.13%；实现归母净利润 42.01 亿元，同比增长 21.40%。分业务来看，受动车组和客车业务收入增长拉动，公司铁路装备业 务增速较快，报告期实现营业收入 419.85 亿元，同比增长 46.99%。盈利能 力方面，2024 年上半年公司毛利率为 21. ...

上 市 公 司 机械设备 2024 年 08 月 25 日 中国中车 (601766) ——业绩略超预期，利润水平明显提升 | --- | --- | |-------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 23 日 | | 收盘价（元） | 8.09 | | 一年内最高/最低（元） | 8.13/5.03 | | 市净率 | 1.4 | | 息率（分红/股价） | 2.47 | | 流通 A 股市值（百万元） | 196,812 | | 上证指数/深证成指 | 2,854.37/8,181.92 | | | | 投资要点： | --- | --- | |--------------------------|---------------| | 每股净资产（元） | 5.59 | | 资产负债率% | 58.31 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 28,699/24,328 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/4,371 | 一年内股价与大盘对比走势： 08-2309-2310-2311-2312-230 ...

公司报告 | 半年报点评 铁路装备收入大增，维修周期放量可期 业绩情况： 1）2024 年 H1:实现营收 900.39 亿元，同比+3.13%；实现归母净利润 42.01 亿元，同比+21.4%；实现扣非归母净利润 33.6 亿元，同比+30.08%；24H1 实现毛利率约为 21.41%，同比+1.97pct；期间新签订单约 1401 亿元，其中 新签海外订单约 298 亿元。 2）2024Q2 单季度实现营收 578.57 亿元，同比+5.34%，环比+79.77%；实 现归母净利润 31.93 亿元，同比+12.21%，环比+216.63%；实现扣非归母净 利润 26.92 亿元，同比+13.14%，环比+303.06%。 业绩拆分： 铁路装备：营收 419.85 亿元，同比+46.99%，主要系动车组和客车收入增 加所致；毛利率 22.71%，同比+1.39pct；其中机车业务收入 81.42 亿元， 客车业务收入26.34 亿元，动车组业务收入265.27 亿元，货车业务收入46.82 亿元，城轨车辆收入 114.95 亿元，修理业务收入 199.97 亿元。 城轨业务：营收 163.75 亿元， ...

公司代码：601766 公司简称：中国中车 中国中车股份有限公司 2024 年半年度报告 中国中车股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、本报告已经公司第三届董事会第二十七次会议审议通过，公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人孙永才、主管会计工作负责人李铮及会计机构负责人（会计主管人员）施建锋声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告存在一些基于对未来政策和经济走势的主观假设和判断而做出的预见性陈述，受诸多 可变因素影响，实际结果或趋势可能会与这些预见性陈述出现差异。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬 请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 ...

2024 4E 08 用 16 E 대員中年（601766.SH） T人（年特的公司 A司馬 证券研究报告 高级修招标量大增，看好维保业务增长 事件 2024 年 8 月 16 日，国铁集团发布 2024 年第二批动车组高级修条 购项目招标公告，共计招标 472. 625 组。其中，三级修 24 组，四 级 修 146.625 组，五级修 302 组。24 年 1 月第一批高级修招标 360. 625 组, 共中五级修 207 组。今年两次高级修累计招标 833. 25 组，其中五级修 509 组，招标規模较大。 经营分析 动丰组五級修招标查高增,看好动丰组维保业务高增。动丰组运行 480 万公里藏 12 年左右宽奏五级修，根据国家铁路岛，2011 年一 2016 年动车组保有氢五年增长 200%，对应 23 年左右五级修进入 爆发期。根据国铁集团招标网，23 年国铁集团对动车组的五级修 招标共 108 组，24 年心经发布的两次招标项目中，五级修共招标 509 组，较 23 年大幅增长。根据公司公告，24 年 6-7 月公司新签 136.8 亿元动车组高级修订单，23 年 12 月-24 年 3 月签订 1 ...

来给各位领导汇报一下中国中车中车的核心看点是公司的铁路装备业务铁路装备这块的核心推荐逻辑我们可以分成两块一个是动车组跟机车的新车业务另一个是动车组的维保业务首先在新车方面就新造车的需求就我们认为主要是受到铁路固定资源投资额铁路客运量以及远期来看这个大规模设备更新政策影响主要这三个方面 那这里面首先铁路固定资源投资额今年是呈现出了一个加速提升的趋势那去年全年是7645亿同比提升了7.6%那今年的投资额啊1到7月份这个增速是10.5%那累计投资额可以说是从从4月份开始啊已经连续连续4个月保持了双位数的增长那这个增速放在过去的9年里面可以说是历史最高水平 也是过去九年里面第一次达到双位数的增长那这说明我们国家今年在铁路领域的投资力度是非常大的那今年全年的投资额我们预计是能够达到八千亿上包括看明年明年我们认为还是会有一个持续的增长这是第一个就是看这个投资额第二个指标我们是看这个铁路客运量铁路客运量它是预判国铁集团招标量的一个先行性指标 比如说我们看去年就国铁集团他去年每一次的动车组招标之前的一两个月铁楼客业量的增速都是明显比其他几个月更高的那今年一到七月份今年的累计增速是15.7% 那这个增速虽然说跟去年比是稍微有一 ...