公司点评●轨交设备Ⅱ 2024年 04 月29 日 铁路装备高增，看好行业复苏+大修周 中国中车(601766) 期下业绩放量 推荐 (维持) 核心观点：  投资事件： 公司披露 2024 年一季报。2024 年第一季度公司实现收入 321.83 分析师 亿元，同比下降 0.60%；归母净利润 10.08亿元，同比增长 63.86%；扣非归母 鲁佩 净利润 6.68亿元，同比增加 228.08%。 ：021-20257809  一季度公司业绩高增。2024年一季度公司业绩增幅亮眼，主要系动车组顺利 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 交付。分板块来看，24Q1公司铁路装备业务收入 133.17 亿元，同比+54.11%， 分析师登记编码：S0130521060001 其中机车/客车/动车组/货车业务收入 24.35/7.75/79.48/21.59 亿元，同比分别- 4.85%/+353.22%/+112.97%/-0.92%；城轨与城市基础设施业务收入 55.31亿元， 研究助理 同比-24.33%；新产业收入 121.83亿元，同比-19.32%；现代服务业务收入 11.52 ...

中国中车股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：601766 证券简称：中国中车 中国中车股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 本报告已经公司第三届董事会第二十四次会议审议通过，公司全体董事出席董事会会议审议季度 报告。 公司负责人孙永才、主管会计工作负责人李铮及会计机构负责人（会计主管人员）施建锋保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 中国中车（601766） 证券研究报告 2024年04月 29日 投资评级 维修周期需求释放，机车更新量级可期 行业 机械设备/轨交设备Ⅱ 6个月评级 持有（首次评级） 中国中车：轨交设备全球龙头，未来产业多元布局 当前价格 7.09元 目标价格 元 坚持“一核两商一流”的战略定位和“一核三极多点”的业务结构，全面 打造轨道交通装备和清洁能源装备“双赛道双集群”产业发展新格局。 基本数据 轨交设备：周期将至，政策加持 A股总股本(百万股) 24,327.80 政策规划：多部门多频次发声，国家铁路局联合多部门印发《推动铁路行 流通A股股本(百万股) 24,327.80 A股总市值(百万元) 172,484.09 业低碳发展实施方案》提出2030年实现铁路电气化率达到78%以上，电力 机车占比力争达到70%以上的明确目标。 流通A股市值(百万元) 172,484.09 每股净资产(元) 5.61 资本开支：23 年全国铁路完成固定资产投资 7645 亿元，同比+7.5%；23 资产负债率(%) 58.35 年实现净利润121亿元，同比大幅扭亏，有望带动铁路投资恢复；根据《中 一年内最高 ...

2024 年 4月 29 日，公司发布24 年一季报，24Q1 单季度实现收入 321.83 亿元（同比-0.6%）、归母净利润 10.08 亿元（同比+63.86%）、 扣非后归母净利润6.68 亿元（同比+228.08%），经营业绩高增。 一季度业绩高增，毛利率提升显著。根据公司公告，2024 年一季 度，得益于公司利润率相对较高的铁路装备业务收入同比提升 54.11%，公司1Q24 实现毛利率24.92%，同比 1Q23 提升 3.41pct, 环比 4Q23 提升 1.96pct。1Q24 公司实现归母净利润10.08 亿元， 同比增长63.86%，经营业绩高增。 动车组五级修进入爆发期，看好 2024年维保业务高增。动车组运 行 480 万公里或12 年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011年 -2016 年动车组保有量五年增长200%，对应23 年左右五级修进入 爆发期。据国铁集团招标网，2024 年动车组高级修首次招标 361 组，其中五级修207 组，首次高级修招标规模已超2023 全年（2023 人民币(元) 成交金额(百万元) 年高级修290 组，其中五级修108 组）。2023 年12 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 中国中车（601766） 证券研究报告 2024年04月 29日 投资评级 维修周期需求释放，机车更新量级可期 行业 机械设备/轨交设备Ⅱ 6个月评级 持有（首次评级） 中国中车：轨交设备全球龙头，未来产业多元布局 当前价格 7.09元 目标价格 元 坚持“一核两商一流”的战略定位和“一核三极多点”的业务结构，全面 打造轨道交通装备和清洁能源装备“双赛道双集群”产业发展新格局。 基本数据 轨交设备：周期将至，政策加持 A股总股本(百万股) 24,327.80 政策规划：多部门多频次发声，国家铁路局联合多部门印发《推动铁路行 流通A股股本(百万股) 24,327.80 A股总市值(百万元) 172,484.09 业低碳发展实施方案》提出2030年实现铁路电气化率达到78%以上，电力 机车占比力争达到70%以上的明确目标。 流通A股市值(百万元) 172,484.09 每股净资产(元) 5.61 资本开支：23 年全国铁路完成固定资产投资 7645 亿元，同比+7.5%；23 资产负债率(%) 58.35 年实现净利润121亿元，同比大幅扭亏，有望带动铁路投资恢复；根据《中 一年内最高 ...

公司点评●轨交设备Ⅱ 2024年 04 月14 日 中国中车(601766) 一季报业绩超预期，期待铁路招标落地 推荐 (维持) 核心观点：  投资事件： 公司披露 2024 年一季度业绩预增公告。2024 年第一季度公司实 分析师 现实现归母净利润 9.23 亿元-10.46 亿元，预计增加 3.08 亿元-4.31 亿元，同 鲁佩 比增长 50%-70%。 ：021-20257809  一季度业绩超预期高增。2024Q1 公司预计实现归母净利润 9.23 亿元-10.46 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 亿元，预计增加 3.08 亿元-4.31 亿元，同比增长 50%-70%。预计实现扣非归 分析师登记编码：S0130521060001 母净利润 5.83亿元-7.06亿元，与去年同期相比增加 3.79 亿元-5.02亿元，同 比增长 186%-246%。公司业绩的大幅增长主要系产品交付结构变化，以及 研究助理 23Q1基数相对较低所致。 王霞举  高铁动车组受益铁路客流量复苏+存量维保需求，新造及维修共振向上。 1）2024年春运全国铁路累计发送旅客 4.84亿人次，日 ...

2024 年 4月 12 日，公司发布2024年一季度业绩预告，公司预计 2024 年第一季度实现归母净利润 9.23 亿元-10.46 亿元，与上年 同期（法定披露数据）相比，预计增加3.08 亿元－4.31 亿元，同 比增长50%-70%，经营业绩高增。 产品交付结构优化，一季度业绩高增。根据公司公告，2024年一 季度，公司交付产品的结构与上年同期相比有所优化，叠加 2023 年第一季度利润占比较小，公司预计 2024 年第一季度实现归母净 利润 9.23 亿元-10.46 亿元，同比增长50%-70%，经营业绩高增。 铁路投资持续向上、客运量恢复，轨交装备需求复苏持续。1）铁 路投资：根据国家铁路局，2023 年全国铁路固定资产投资7645 亿 元，同比+7.5%；1-2M24 全国铁路固定资产投资 652 亿元，同比 +9.5%，投资额持续向上。2）客运量：根据交通运输部，23 年我 国铁路客运量达 38.6 亿人次，同增 130%。1-2M24 全国铁路客运 人民币(元) 成交金额(百万元) 量 6.93 亿人次，同增36.2%。随着客运量恢复，我国动车组招标 9.00 3,000 回暖，国铁集团 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 29日 （首次） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 6.82元 中国中车（601766） 机械设备 目标价： 8.28元（6个月） 轨交龙头，业绩稳步增长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司ma发ry布] 2023年年报，23年实现2342.6亿，同比+5.1%；归母净利润 [分Ta析bl师e_：Au邰th桂or龙] 117.1亿，同比+0.5%；扣非归母净利润91.1亿，同比+14.2%。单季度看，23Q4 执业证号：S1250521050002 实现营收644.6亿，同比+5.8%，环比+2.9%；实现归母净利润133.2亿，同比 电话：021-58351893 +163.3%，环比-87.5%。业绩小幅增长，毛利率提升。 邮箱：tgl@swsc.com.cn  铁路装备业务高增，新产业稳中有升，助力公司业绩稳步提升。分业务看，23 年公司铁路转装备业务、新产业实现较快增长，拉动公司营收增长，铁路装备 [相Tab对le指_Q数u表ot现eP ic] 营收 981.9亿，同比+18.1%，主要是动车组和 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国中车（ ） 601766.SH [中Ta国bl中e_车Title] 年报点评：铁路业务稳健增 2023 长，看好轨交装备需求景气上行 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m23ar年y]年报，铁路装备业务稳健增长，营收同比+18.05%；海外市场持续开拓，轨 交装备龙头出海迎来新机遇，营收同比+13.75%；海外订单同比+15%。轨交装备需求景气上 行，看好公司盈利释放：一方面，24年动车组招标有望进一步上行；另一方面，设备更新改造 需求持续释放，伴随着高铁及城轨设备存量较大，更新替换或维修维保需求有望长期稳定。 ...

上 市 公 司 机械设备 2024 年03月 31 日 中国中车 (601766) 公 司 研 究 ——铁路装备板块表现亮眼，公司盈利水平继续提升 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 事件： （维持）  公司发布23年年报， 全年实现营收2342.62亿，同比增长5.08%，归母净利润117.12 亿，同比增长0.50%，扣非后归母净利润91.06亿，同比增长14.24%。扣非后净利润略 证 市场数据： 2024年03月29日 超预期。 券 收盘价（元） 6.82 研 一年内最高/最低（元） 7.2/5.03 投资要点： 究 市净率 1.2  铁路装备表现突出，动车组增速亮眼。1）分板块收入：铁路装备981.91亿，yoy+18.05% 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 165916 （其中，动车组 418.29 亿，yoy+43.38%，机车 279.85 亿，yoy+1.59%，客车 96.99 上证指数/深证成指 3041.17/9400.85 亿，yoy+55.68%，货车 186.78 亿，yoy-7.67%），铁路装备维修收入 333.71 亿元， 注 ...