Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Views - The company plans to spin off its subsidiaries, China Foreign Container Transport Co., Ltd. and Guangzhou China Merchants Roll-on Roll-off Transport Co., Ltd., through a restructuring with Antong Holdings [6] - The restructuring aims to enhance synergies between Antong Holdings' domestic container shipping business and the company's foreign trade container and roll-on roll-off shipping businesses [6] - The report forecasts the company's net profit for 2024-2026 to be 8.5 billion, 10 billion, and 10.2 billion respectively, maintaining the profit estimates [6] Summary by Sections Market Data - Closing price: 9.53 CNY - One-year high/low: 9.95/5.59 CNY - Market capitalization: 77.61 billion CNY [2] Financial Data - Total revenue for 2023: 25.88 billion CNY, with a year-on-year decrease of 12.9% - Net profit for 2023: 4.84 billion CNY, with a year-on-year decrease of 4.9% - Earnings per share for 2024E: 1.05 CNY, with a projected year-on-year increase of 76.3% [8][9] Operational Data - The company operates a fleet of 19 owned container ships and 10 chartered ships, with a total capacity of 45,200 TEU [6] - The company’s roll-on roll-off fleet consists of 22 ships, with a total capacity of 85,400 tons and 41,000 car spaces [6]

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[029] 招商局能源运输股份有限公司 关于筹划子公司分拆上市暨签署框架协议的 提示性公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连 带责任。 重要内容提示： 1、招商局能源运输股份有限公司（以下简称"招商轮船"、"公 司"）拟分拆所属子公司中外运集装箱运输有限公司（以下简称 "中外运集运"）、广州招商滚装运输有限公司（以下简称"广州 滚装"），通过与安通控股股份有限公司（以下简称"安通控股"， 上海证券交易所上市公司，证券代码：600179）进行重组的方式 实现重组上市（以下简称"本次分拆"）。本次分拆完成后，公司 股权结构不会发生变化，安通控股将成为中外运集运和广州滚装 的控股股东。 2、2024 年 5 月 28 日，公司与安通控股签署《发行股份购 买资产框架协议》，安通控股拟通过发行人民币普通股股票并支 付现金（如有）的方式收购中外运集运、广州滚装若干股权（以 下简称"本次交易"）。《发行股份购买资产框架协议》为本次交 易达成的初步意向，不具有法律约束力，本次交易 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨招商轮船（ ） 601872.SH [Table_Title] 经营持续领先，首提中期分红 报告要点 [2T0a2b4le年_S第um一m季a度ry公] 司实现营业收入62.5亿，同比增长6.3%；实现归母净利润13.8亿，同比 增长22.6%。 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[028] 招商局能源运输股份有限公司 关于第二期股票期权激励计划预留期权 授予登记完成的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别及连 带责任。 重要内容提示： 根据《上市公司股权激励管理办法》的规定，经上海证券交易 所、中国证券登记结算有限责任公司上海分公司审核确认，招商局能 源运输股份有限公司（下称"公司"或"本公司"）于 2024 年 5 月 14 日 完成公司第二期股票期权激励计划预留期权授予登记工作，现将有关 情况公告如下： 1 第二期股票期权激励计划预留期权登记日：2024 年 5 月 14 日 第二期股票期权激励计划预留期权首次登记数量：2,314.59 万份 本次预留股票期权登记人数：57 人 一、第二期股票期权激励计划已履行的决策程序和信息披露情 况 1、2023 年 3 月 8 日，公司召开第六届董事会第十九次会议和第 六届监事会第十五次会议，审议通过了本公司第二期股票期权计划的 相关议案，正式启动公司第二期股票期权计划。2023 年 3 月 18 ...

证券研究报告 公 2024年05月15日 司 报 告 招商轮船(601872) │ 行 业： 交通运输/航运港口 公 投资评级： 增持（首次） 司 当前价格： 9.45元 油散双核驱动，综合性航运龙头启航 深 目标价格： 10.78元 度 研 投资要点： 究 基本数据 公司打造以油气、干散运为双核心，集装箱、滚装运输为辅的综合航运平 总股本/流通股本(百万股) 8,143.81/8,143.81 台，平滑单一业务周期性波动，整体盈利能力稳步提高。2024-2025年，油 流通A股市值(百万元) 76,958.97 运、干散海运行业景气度上行，公司有望充分享受由此带来的利润弹性。 每股净资产(元) 4.71  立足百年航运基业，打造综合航运平台 资产负债率(%) 38.52 公司前身为1872年成立的轮船招商局，现为招商局集团航运业务核心运营 一年内最高/最低(元) 9.55/5.59 平台，形成油气、干散双核心，集装箱、汽车滚装运输为辅的综合航运业务， 自有+租入船队规模250艘。公司通过多元业务平滑单一业务周期波动，业 股价相对走势 绩总体稳步提升。2017-2023年，归母净利润年复合增长率41.1%。 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024-026 招商局能源运输股份有限公司董事及高级管理人员 股权激励所获股票持有期满集中竞价 减持股份计划公告 预披露期间，若公司股票发生停牌情形的，实际开始减持的时间根据停牌时间相应顺延 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 股东名称 股东身份 持股数量（股） 持股比例 当前持股股份来源 邓伟栋 董事、监事、高级管 理人员 994,200 0.012208% 其他方式取得：994,200 股 王永新 董事、监事、高级管 理人员 1,121,000 0.013765% 其 他 方 式 取得： 1,121,000 股 徐晖 董事、监事、高级管 理人员 866,490 0.010640% 其他方式取得：866,490 股 一、集中竞价减持主体的基本情况 董事、高级管理人员持股的基本情况：截至本公告披露日，招商轮船董 事、高级管理人员合计持有本公司股份 4,017,610 股，占公司总股本比 例为 0.049333%。 集中竞价减持计划 ...

上述辞职未导致公司董事会成员低于法定最低人数，吴泊先生的 辞职报告自送达董事会时生效。公司董事会将按照公司章程等规定， 尽快完成新任董事的补选工作。 吴泊先生任职期间对公司发展做出了宝贵贡献，董事会谨对其表 示衷心的感谢！ 特此公告。 招商局能源运输股份有限公司董事会 证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[027] 招商局能源运输股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 招商局能源运输股份有限公司（下称"公司"）董事会于近日收 到副董事长吴泊先生递交的书面辞职报告。吴泊先生因工作调整变动 原因，申请辞去公司第七届董事会副董事长、董事及董事会战略发展 委员会委员职务。 2024 年 5 月 11 日 ...

股 从票研究 招商轮船（601872） 一2024年一季报点评 岳鑫(分析师) 尹嘉骐(分析师) 0755-23976758 021-38038322 yuexin@gtjas.com yinjiaqi@gtjas.com 证书编号S0880514030006 S0880524030004 本报告导读： 现，助力Q1业绩增长。油运板块盈利中枢继续上升，未来景气继续上行可期。 投资要点： 维持增持。公司是A股唯一同时经营油运/干散/集运/LNG/滚装等综 合船东，多版块保障长期盈利穿越周期而相对稳健。2024年初干散 货市场超预期表现，下半年油运景气继续上行可期。维持2024-26年 净利预测73/80/85亿元。维持目标价11.19元。 证券研究报告 2024年初千散货超预期表现，助力Q1业绩增长。公司2024Q1归母 净利13.8亿元，同比增长22%。1）油运：净利8.7亿元，同比+14% 淡季不淡，盈利中枢稳健上升。2）干散货：净利3.6亿元，同比+275%。 2024年初BCI飙升驱动BDI超预期上涨，且公司经营优秀，将助力 上半年业绩表现。3）集运：净利1.0亿元，随行业景气继续回落 4）滚装：净利0 ...

证券代码：601872 证券简称：招商轮船 公告编号：2024[025] 招商局能源运输股份有限公司 关于签署卡塔尔能源 LNG 运输项目长期运输 及造船协议的公告 本公司董事会及董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性负个别 及连带责任。 重要内容提示： 本公司下属全资子公司招商气运收到卡塔尔能源公司《授标书》， 公司受标 4 艘 QC MAX 型 LNG 运输船长期运输项目。 本公司下属全资子公司招商气运下设的 4 家单船公司，分别与沪 东中华造船（集团）有限公司签订 4 艘 27.1 万立方 LNG 运输船造船 合同并生效。 本公司下属全资子公司招商气运下设的 4 家单船公司分别与卡塔 尔能源公司签订 4 艘 LNG 运输船舶 25+5 年期的《长期运输协议》并 生效。 卡塔尔能源公司、沪东船厂为本公司之独立第三方，本交易不构 成关联交易。 本交易未构成重大资产重组。 一、交易概述 1 经公司第七届董事会第四次会议审议通过，公司下属招商轮船液 化天然气运输有限公司（简称"招商气运"）参与了卡塔尔能源公司 （以下简称"卡能"）LNG 二期船运项目（简称 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][3]. Core Views - The company reported a revenue of 25.88 billion yuan in 2023, a decrease of 12.9% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 4.84 billion yuan, down 4.9% year-on-year. In Q1 2024, the company achieved a revenue of 6.25 billion yuan, an increase of 6.3% year-on-year, and a net profit of 1.38 billion yuan, up 22.6% year-on-year [2][3]. - The company has a diversified business model that includes oil, bulk, gas, and vehicle transportation, which provides resilience and steady growth across cycles. The revenue breakdown for 2023 shows that oil transportation accounted for 37.4%, bulk transportation 27.5%, container transportation 21.4%, and roll-on/roll-off transportation 7.6% [2][3]. - Global shipping demand is expected to grow due to changes in trade structure, with the global shipping trade volume increasing by 3% to 12.4 billion tons in 2023. The average shipping distance has also risen, leading to a significant increase in ton-mile trade [2][3]. - The report forecasts a slowdown in global shipping capacity growth over the next 2-3 years, with nominal capacity growth expected to decline to 2.5% and 1.9% in 2024 and 2025, respectively. The effective supply of shipping capacity is expected to be lower than nominal supply due to aging fleets and stricter environmental regulations [2][3]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a revenue of 25.88 billion yuan and a net profit of 4.84 billion yuan. For 2024, the projected net profits are 6.95 billion yuan, 7.61 billion yuan, and 8.56 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with EPS of 0.85 yuan, 0.93 yuan, and 1.05 yuan [3][11]. - The company plans to distribute cash dividends amounting to no more than 50% of the net profit attributable to shareholders for the current period [2]. Business Segments - The oil transportation segment generated 9.67 billion yuan in revenue in 2023, while bulk transportation generated 7.11 billion yuan, container transportation 5.54 billion yuan, and roll-on/roll-off transportation 1.96 billion yuan [10][11]. - The report anticipates that the average TCE (Time Charter Equivalent) for oil transportation will be 52,000 USD/day, and for bulk transportation, it will be 19,000 USD/day in 2024 [9][10]. Market Outlook - The report indicates that geopolitical factors, climate issues, and unexpected events may continue to impact the stability of the shipping supply chain. However, the overall outlook for the shipping industry remains positive due to demand recovery and controlled supply growth [3][9].