证券代码：601918 证券简称：新集能源 中煤新集能源股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-投关-007 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 新闻发布会 □路演活动 现场调研 电话会议 调研机构名称（排名不分先后）：信达证券、广发证券、国金证券、长江 证券、民生证券、开源证券、光大证券、中信证券、中泰证券、北京鸿道 投资、博迈基金、博时基金、财通基金、冲积基金、大家资产、国泰基金、 国泰君安、富兰克林基金、海富通基金、海通资管、恒越基金、鸿盛基金、 华安基金、华宝基金、华泰柏瑞、华夏基金、华夏久盈基金、汇泉基金、 汇添富基金、嘉实基金、交银施罗德基金、旌安投资、宽远资产、宁波幻 参与单位名 方量化投资、鹏华基金、浦银安盛基金、睿璞投资、三亚鸿盛、厦门建发 称及人员 投资、上海保银私募基金、上海和谐汇一资产、上海环懿私募基金、上海 名禹资产、上投摩根基金、石锋资产、太平资产、泰康基金、泰康资产、 西部利得基金、新华基金、新华资产、永诚财险、永赢基金、圆信永丰基 金、源峰基金、匀升投资、长城财富保险资产、中国国际金融、中国人民 养老保险、中加基金、中 ...

证券代码：601918 证券简称：新集能源 中煤新集能源股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-投关-005 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 新闻发布会 □路演活动 □现场调研 电话会议 调研机构名称（排名不分先后）：信达证券、民生证券、国盛证券、北京 鸿道投资、冰河资产、禀赋资本、博时基金、才华资本、大成基金、大家资 产、淡水泉（北京）投资、东吴基金、东兴基金、度势投资、敦和资管、方 正富邦基金、富国基金、工银瑞信基金、广发基金、贵源投资、国富人寿保 险、国海富兰克林、国金基金、国联基金、国融基金、国泰基金、海南容光 私募基金、杭州旌安投资、华安基金、华宝基金、华泰资产、华夏财富创新 投资、华夏基金、汇丰晋信基金、汇泉基金、汇添富基金、混沌投资、嘉实 基金、景顺长城基金、九泰基金、昆仑资管、利檀投资、摩根基金、南方基 参与单位名 金、农银汇理基金、农银人寿、鹏华基金、平安资管、浦银安盛基金、前海 称及人员 联合基金、青骊投资、睿远基金、上海丹羿投资、上海复胜资产、上海季胜 投资、上海南土资产、上海勤辰私募基金、上海趣时资产、上海彤源投资、 硕丰基 ...

F 证券研究报告 动力煤 新集能源（601918.SH） 买入-A(维持) Q1 营收、利润双增，煤电一体化助力经营稳健 2024 年 4 月 30 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 公司发布 2024 年第一季度报告：报告期内公司实现营业收入 30.58 亿 元，同比+5.59%；实现归母净利润 5.98 亿元，同比+0.62%；扣非后归母净 利润 5.82 亿元，同比-0.16%；基本每股收益 0.23 元/股，加权平均净资产 收益率 4.32%，同比减少 0.7 个百分点。经营活动产生的现金流量净额 9.78 亿元，同比+40.35%。截至 2024 年 3 月 31 日，公司总资产 383.15 亿元，同 比+5.57%，净资产 141.61 亿元，同比+4.75%。 事件点评 市场数据：2024 年 4 月 29 日 Q1 煤炭产、销减量，售价同、环比提高，收入增长。2024Q1 公司原煤 收盘价（元）： 8.80 产量 501.43 万吨，同比-9.41%，环比 2023Q4 变化+4.51%；商品煤产量 469.44 年内最高/最低（元）： 9.80/4.05 万吨，同比-1 ...

本次会议请面向开源证券的专业投资机构客户 感谢您的理解和支持,谢谢 各位投资者大家晚上好我是开源证券能源开采的首席张旭成今天呢和各位投资者再来汇报一下我们对煤炭板块的投资观点本周的煤炭板块出现了深幅的下跌看了一下指数大概是跌了7%这次的大跌呢我们也分析了有两个原因第一个呢是认为三月底这波反弹啊 反弹特别快而且煤炭的涨幅也比较多如果看煤炭指数的话大概涨了10%如果看个股的话其实有的股票涨了20%所以这个时候呢有一些资金也出现了获利了结啊我认为出现获利了结这个事情实际上是很正常的现象因为现在整个市场上对啊投资的预期收益率都没有那么高啊如果在短期的一两周的时间里边有这么高的收益的话 做一个兑现也是正常的第二个因素我们是认为最近正处在年报跟一季报披露的这段时间里面煤炭的公司如果要看一季度的同比实际上是都出现了比较明显的下滑但是我们实际上应该接受一个现实就是一季度同比下滑是非常正常的一个现象但是可能市场上的 投资者的预期不是这样子的所以看到一级爆煤炭公司都出现了同比较大数值的下滑觉得煤炭的高盈利是否无法持续了所以说对整个煤炭板块又带来了一定的冲击我们现在对整个板块的观点还是维持我们之前的观点和逻辑就是认为煤炭的基本面 ...

各位投资者大家晚上好我是开源证券能源开采的首席张旭成今天呢和各位投资者再来汇报一下我们对煤炭板块的投资观点本周呢煤炭板块出现了深幅的下跌看了一下指数大概是跌了7%这次的大跌呢我们也分析了有两个原因第一个呢是认为三月底这波反弹啊 反弹特别快而且煤炭的涨幅也比较多如果看煤炭指数的话大概涨了10%如果看个股的话其实有的股票涨了20%所以这个时候呢有一些资金也出现了获利了结我认为出现获利了结这个事情实际上是很正常的现象因为现在整个市场上对投资的预期收益率都没有那么高如果在短期的一两周的时间里边有这么高的收益的话 做一个兑现也是正常的第二个因素我们是认为最近正处在年报跟一级报披露的这段时间里面美产的公司如果要看一季度的同比实际上是都出现了比较明显的下滑但是我们实际上应该接受一个现实就是一季度同比下滑是非常正常的一个现象但是可能市场上的 投资者的预期不是这样子的所以看到异地豹煤炭公司都出现了同比较大数值的下滑觉得煤炭的高盈利是否无法持续了所以说对整个煤炭板块又带来了一定的冲击我们现在对整个板块的观点还是维持我们之前的观点和逻辑就是认为煤炭的基本面 现在还是处在向好的趋势里面煤炭股的投资逻辑我认为现在是高股息和周期弹性的双 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [6] Core Views - The company achieved a revenue of 3.058 billion yuan in Q1 2024, a year-on-year increase of 5.59%, and a net profit attributable to shareholders of 598 million yuan, up 0.62% year-on-year [1] - The gross profit margin improved to 41.95%, an increase of 1.95 percentage points year-on-year, driven by rising coal prices despite a slight decline in coal production [1][2] - The company is progressing steadily with new power plant projects, which are expected to contribute to significant revenue growth in the coming years [3] Financial Performance - In Q1 2024, the company reported a gross profit of 1.283 billion yuan, a 10.74% increase year-on-year, with a unit coal price of 574.93 yuan/ton, up 7.33% year-on-year [2] - The company’s coal production decreased by 9.41% year-on-year to 5.0143 million tons, while the sales volume of commercial coal fell by 1.53% and 5.44% respectively [2] - The company’s power generation increased significantly by 27.10% year-on-year to 24.62 billion kWh, with an average on-grid electricity price of 0.4081 yuan/kWh, a 1.49% increase year-on-year [2] Future Projections - The company is expected to see net profits attributable to shareholders of 2.504 billion yuan, 2.831 billion yuan, and 3.418 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of 0.97, 1.09, and 1.32 yuan per share [3][5] - The report forecasts a PE ratio of 9, 8, and 7 for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, indicating a favorable valuation outlook [3][5]

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Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][6]. Core Views - The company's Q1 2024 performance met expectations, with a net profit of 598 million yuan, a year-on-year increase of 0.62%, and revenue of 3.058 billion yuan, up 5.59% year-on-year [2]. - The coal segment demonstrated resilience, achieving revenue of 2.6 billion yuan in Q1 2024, a year-on-year increase of 1.49%, and a gross profit of 1 billion yuan, up 1.87% year-on-year [2]. - The electricity segment saw both volume and price increases, with a power generation of 2.46 billion kWh, up 27% year-on-year, and an average on-grid electricity price of 0.4081 yuan/kWh, up 1% year-on-year [3]. - The company has significant growth potential in its coal-electricity integration business, with ongoing projects totaling 7,250 MW in installed capacity [3]. Financial Summary - For 2024-2026, the company is expected to achieve net profits of 2.4 billion yuan, 2.6 billion yuan, and 3.1 billion yuan, corresponding to P/E ratios of 9.5, 8.7, and 7.5 respectively [3]. - The company's revenue is projected to grow from 12.845 billion yuan in 2023 to 17.001 billion yuan in 2026, reflecting a compound annual growth rate of 16.6% [5]. - The latest diluted EPS is expected to increase from 0.81 yuan in 2023 to 1.19 yuan in 2026 [5].

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 煤电协同发展，业绩稳健运行 24Q1 公司吨煤价格同环比双增，电价亦有上浮。据公司公告， 煤炭业务方面，24Q1 公司原煤产量 501.43 万吨，同比-9.41%/环 比+4.51%；商品煤产量 469.44 万吨，同比-1.53%/环比+4.73%； 商品煤销量 452.39 万吨，同比-5.44%/环比+1.58%。24Q1 公司商 品煤单位售价 575 元/吨，同比+7.33%/环比+0.27%。24Q1 公司商 品煤单位成本 347 元/吨，同比+7.06%/环比-15.35%。24Q1 公司 商品煤单位毛利 228 元/吨，同比+7.73%/环比+39.25%。电力业务 方面，24Q1 公司发电量为 24.62 亿千瓦时，同比+27.10%/环比19.83%；上网电量为 23.32 亿千瓦时，同比+27.92%/环比-19.83%； 平均上网电价（不含税）为 0.4081 元/千瓦时，同比+1.49%。此 外，受益于机组性能稳定、煤源煤质可靠，机组具备顶峰能力强、 调节灵活等特点，公司在容量电价的获取方面具有优势，1-3 月 公司容量电费执行率 ...

[Table_Title] ➢ 风险因素：国内外能源政策变化带来短期影响；国内外宏观经济失速或 复苏严重不及预期；煤电利用小时数下滑风险；煤电电价下降风险；煤 矿安全生产事故风险；煤质下降风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 左前明，中国矿业大学博士，注册咨询（投资）工程师，信达证券研发中心副总经理，中国地质矿产经济 学会委员，中国国际工程咨询公司专家库成员，中国价格协会煤炭价格专委会委员，曾任中国煤炭工业协 会行业咨询处副处长（主持工作），从事煤炭以及能源相关领域研究咨询十余年，曾主持"十三五"全国 煤炭勘查开发规划研究、煤炭工业技术政策修订及企业相关咨询课题上百项，2016 年 6 月加盟信达证券 研发中心，负责煤炭行业研究。2019 年至今，负责大能源板块研究工作。 吴柏莹，吉林大学产业经济学硕士，2022 年 7 月加入信达证券研究开发中心，从事煤炭行业研究。 分析师声明 本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及 预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的 ...