证券研究报告 公用事业 | 电力 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2024 年 11 月 03 日 | --- | |---------------------------------------------| | | | 证券分析师 | | 查浩 | | SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com | | 刘晓宁 | | SAC：S1350523120003 | | liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 | | SAC：S1350524070005 | | caisi@huayuanstock.com | | --- | --- | |-------------------------------|------------| | | | | 收盘价（元） | 10.09 | | 一 年 内 最 高 / 最 低 （元） | 12.29/6.87 | | 总市值（百万元） | 190,532.34 | | 流通市值（百万元） | 190,532.34 | | 总股本（百万股） | 18,883.28 | | 资产负债率（%） | ...

证券研究报告·公司点评报告·电力 中国核电（601985） 2024 三季报点评：三季度业绩环比+8%，福 清 4 号小修完成四季度释放 2024 年 10 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 71286 | 74957 | 75901 | 82929 | 89409 | | 同比（ % ） | 13.70 | 5.15 | 1.26 | 9.26 | 7.81 | | 归母净利润（百万元） | 9010 | 10624 | 10714 | 11679 | 12718 | | 同比（ % ） | 9.66 | 17.91 | 0.85 | 9.00 | 8.90 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.48 | 0.56 | 0.57 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 - 公用事业 2024 年 10 月 30 日 中国核电 (601985) ——三季度核电发电承压 新增核准保障长期成长 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 29 日 | | 收盘价（元） | 10.35 | | 一年内最高 / 最低（元） | 12.29/6.87 | | 市净率 | 2.1 | | 息率（分红/股价） | 1.88 | | 流通 A 股市值（百万元） | 195,442 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.41/10,543.33 | | --- | --- | |---------------------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 5.07 | | 资产负债率 % ...

中国核电（601985.SH）2024 年三季报点评 检修影响 Q3 发电量，在建机组持续推进 2024 年 10 月 30 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 三季报，2024 前三季度实现 收入 569.86 亿，同比增加 1.6%；归母净利润 89.34 亿，同比下降 4.22%；扣 非归母净利润 88.66 亿，同比下降 3.02%。基本每股收益 0.472 元，同比下降 2.88%。单季度来看，24Q3 公司收入 195.45 亿，同比下降 1.25%，环比增加 0.47%；归母净利润 30.52 亿，同比下降 7.1%，环比增加 8.1%；扣非归母净利 润 30.45 亿，同比下降 6.44%，环比增加 9.59%。盈利能力方面，24Q3 毛利率 为 47.26%，同比下降 0.97pcts，净利率为 28.63%，同比下降 1.24pcts；费用 率方面，24Q3 期间费用率为 15.13%，同比下降 0.45pcts；财务/管理/研发/销 售费用率分别为 9.28%/4.45%/1.33%/0.08%，同比下降 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10 月 29 日晚间公司披露 24 年三季报，1~3Q24 公司实现营收 569.9 亿元，同比+1.6%；实现归母净利润 89.3 亿元，同比 -4.2%。其中，单 Q3 实现营收 195.5 亿元，同比-1.3%；实现 归母净利润 30.5 亿元，同比-7.1%。 经营分析 换料大修安排增多+福清 4 号机组小修+台风影响核电电量； 新能源装机/电量高增。3Q24 公司总上网电量 1511.2 亿千瓦 时，同比+2.9%。（1）Q3 受福清 4 号机组小修、台风"摩羯" 对海南电站的影响，核电单季度上网电量同比-5.6%。伴随福 清 4 号重启恢复运行，预计影响逐步消除。（2）截至 Q3 末 新能源同比新增控股装机 8.6GW，带来 Q3 单季度上网电量同 比+40.2%，支撑总电量正增长。 市场化电价下降影响利润。火电容量补偿机制运行后，前期 市场化电价上浮情况较好的江苏田湾核电电价有所回调。我 们预计核电作为清洁基荷电源的定位不变，由于相比沿海火 电更低的可变成本，有望实现转型过程中电价的总体平稳。 社保资金进入、集团增持，增强信心。8M24 公司公告拟定增 ...

at the last the state of the see and 华福证券 中国核电（601985.SH） 检修影响核电出力，风光发电增势可观 投资要点： 事件：公司发布了2024年三季报，1Q-3Q2024公司实现营业收入 569.86 亿元，同比增长 1.60%；归属于母公司股东的净利润 89.34 亿元，同比下降 4.22%。分季度看，3Q2024 单季度营业收入 195.45 亿元，同比下降 1.25%； 归属于母公司股东的净利润 30.52 亿元，同比下降 7.10%。 前三季度收入稳增 1.6%，归母净利润同比下降 4.22%：1Q-3Q2024， 公司上网电量同比增长 2.92%；由于受市场化电价下降影响，公司营业收 入同比增幅小于电量增幅，为 1.6%。1Q-3Q2024，公司收入增幅低于成本 增幅以及缴纳所得税同比增加等，公司归母净利润同比下降 4.22%。分季 度看，3Q2024 公司上网电量同比微降 0.3%，单三季度公司的营收和归母 净利润均有下降。此外，截至 3Q2024，公司资产负债率同比下降了 0.23pct。 一年内股价相对走势 单 Q3 福清和海南发电下滑明显，影响核 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——中国核电 2024 年三季报点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.30 业绩基本符合预期，长期价值可期 中国核电(601985) [Table_Industry] 电力/公用事业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------------|-------|---------|-------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | [table_Authors] 于鸿光 ( 分析师 ) | 分析师 ) | | 汪 玥 ( | 研究助理 | ) | | | | | | 021-38031730 ...

中国核能电力股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601985 证券简称：中国核电 中国核能电力股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------------------|--------------------------------------|-------------------|---------------- ...

分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 发电及电网 核电发电量受机组检修影响，不改公司长 期投资价值 ——中国核电(601985)公司点评报告 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 市场数据 | 证券研究报告 - 公司点评报告 \n(2024-10-16) | 增持 ( 维持 ) \n发布日期： 2024 年 10 月 17 日 | | 收盘价 ( 元 | ) 10.41 | 投资要点： | ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中国核电（601985.SH） [Table_Title] 检修集中扰动短期电量，绿电放缓限制业绩表现 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 受机组检修影响，公司前三季度核电发电量同比下降 2.74% ，但我们继续强调，机组检修是全 | | | 年正常经营安排，检修导致的基数问题会导致短期业绩扰动，检修已经完全纳入全年经营规划。 | | | 此外，公司前三季度新能源发电量为 247.50 亿千瓦时，同比增长 48.19% 。整体来看，公司新 | | | 能源电量的高速增长缓解了核电因检修影响的电量下滑压力，公司发电量同比增长 2.70% 。考 | | | 虑到新能源虽然同比高增，但增速环比有所回落，叠加核电电量短期有所下降，公司三季度及 | | | 前三季度业绩表现或有所承压。 | | ...