增持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间； 中性：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间； 减持：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间； 卖出：预期未来 6 个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。 行业投资评级： 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相 对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身 特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不 应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 东吴证券研究所 苏州工业园区星阳街 5 号 证券研究报告·公司点评报告·旅游及景区 ◼ 股息率达 2.6%，同时每股以公积金转增 0.45 股。公司拟每股派发现金 红利 0.536 元，合计派发 1 亿元（含税），占 2023 年归母净利润 68%。 同时拟向全体股东每股以公积金转增 0.45 股，转增后，公司总股本从 1.9 增至 2.7 亿股。 ◼ 客流带动核心业务毛利率大幅修复。分产品来看，2023 年山水园/南山 竹海/水世界/温泉/酒店/旅行社分 ...

2024年第一季度报告 证券代码：603136 证券简称：天目湖 江苏天目湖旅游股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

重要提示 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确 本报告中所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性描述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者理解计划、 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 预测和承诺之间的差异，请注意投资风险。 二、公司全体董事出席董事会会议。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 三、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 四、公司负责人李淑香、主管会计工作负责人彭志亮及会计机构负责人（会计主管人员）孟 否 波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 ...

➢ 风险提示：旅游项目开发不及预期、市场竞争激烈、宏观经济影响消费。 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|---------|---------|-----------------------------|--------| | | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 主营收入 ( 百万元 ) | | | 368.57 620.14 720.62 819.70 | | | 同比增速 (%) | -11.96% | 68.25% | 16.20% | 13.75% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | | | 20.31 149.56 190.90 229.40 | | | 同比增速 (%) | -60.57% | 636.48% | 27.64% | 20.17% | | 毛利率 (%) | 36.24% | 57.09% | 59.75% | 61.29% | | 每股盈利 ( 元 ) | | | 0.11 0.80 1.02 1.23 | | | ROE(%) | 1.7% | 11.2% | ...

A 股研究报告|2024 年 4 月 1 日 ⚫ "补偿性"需求支撑旅游业全面复苏 增加 589.42%到 663.29%。 不同于一般的旅游类企业多依托于独特的自然资源、深厚的历史文化和 优越的地理环境等开展旅游业务的特点，公司擅长围绕有限的自然资 源，根据其不同的特点，因地制宜的开发建设，从无到有量身打造旅游 产品。公司所开发的旅游项目均成功投运并保持盈利，说明公司旅游资 源开发和运营能力较强。2023 年上半年，公司全力推进漂流项目的筹备 工作，保障下半年开工计划。未来几年，公司陆续有新项目投入运营， 预计南山小寨二期项目、御水温泉（一期）装修改造项目将于 2025 年 12 月达到预定可使用状态，公司与溧阳市国资主体合力打造动物王国项 目预计将于 2026 年投运。相关项目的陆续投运有望为公司带来新增长 ⚫ 公司盈利预测与估值 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|---------|--------------------------|--------|--------| | ( 亿元 ) | | 2022A | 20 ...

天目湖（603136） 一站式休闲旅游先行者，强运营&新项目赋 能成长 2024 年 03 月 12 日 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 区位+产品+运营打造稀缺竞争力，增量项目打开成长空间。1）区位： 客群消费力强劲，沪苏湖铁路或提升景区获客能力。长三角区域经济总 量约占全国的 24%，客源消费能力强劲，5 个景区上市公司中，天目湖 从扩张和盈利能力增长看均较为稳健。沪苏湖高铁 2024 年底开通后， 客流将进一步增长。2）产品：一站式旅游模式践行者，多元布局强化 竞争力。公司拥有观光型、休闲型和主题乐园景区，淡旺季互补实现四 季皆旺矩阵，配合酒店等配套项目打造一站式产品，挖掘二次消费拓展 盈利空间。3）运营：民企精细化运营领先行业，国资入主赋能发展。 民企精细化运营，运转效率和盈利能力行业领先；国资入主后保留原有 经营管理机制，从资源、资金、准入等多维度强化竞争优势，赋能长期 发展。4）成长：部分存量项目仍在爬坡，增量项目未来可期。疫情期 间新开业酒店客房数约 300 间，目前仍在爬坡期，经营业绩有望进一步 释放；储备项目看点丰富，动物王国等或将成为新增长极。 证券分 ...

公司研究丨深度报告丨天目湖（603136.SH） [Table_Title] 天目湖公司深度研究：时在中春，阳和方起 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | | | | | 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 相关研究 [Table_Summary2] 天目湖：扎根长三角的一站式休闲旅游运营商 旅游市场复苏，长三角引领"休闲游" 国资赋能，新老项目齐头并进 盈利预测及投资建议 1、消费复苏不及预期；2、行业竞争加剧； | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------------| | | | | 公司基础数据 | | | [Table_BaseData] 当前股价 ( 元 ) | 17.70 | | 总股本 ( 万股 ) | 18,629 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 18,629/0 | | 每股净资产 ( 元 ) | 7.02 | | 近 12 月最高 / 最低价 ( 元 ) | 33.49/14.00 | | 注：股价为 2024 年 2 ...

2023年第三季度报告 证券代码：603136 证券简称：天目湖 江苏天目湖旅游股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

2023年半年度报告 公司代码：603136 公司简称：天目湖 江苏天目湖旅游股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 否 二、 公司全体董事出席董事会会议。 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 三、大信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 否 四、公司负责人孟广才、主管会计工作负责人彭志亮及会计机构负责人（会计主管人员）孟 波声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 九、是否存在半数以上董事 ...