4月23日晚间，工业硅与有机硅行业双龙头合盛硅业（603260）（603260.SH）发布最新财报。 根据财报，合盛硅业2024年营业收入保持稳中有升，达到历史新高的266.92亿元；归母净利润为17.40亿 元，扣非后的归母净利润15.40亿元；经营活动产生的现金流量净额45.17亿元，比2023年增加53.07亿 元，净现比达到2.60，保持健康的现金流水平。 逆周期韧性凸显 合盛硅业作为工业硅、有机硅环节的龙头厂商，是国内硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大 的企业之一，持续受益于工业硅、有机硅需求增长。截至2024年末，合盛工业硅产能122万吨/年，有机 硅单体产能173万吨/年。 分项来看，2024年合盛硅业工业硅业务实现营收约137.63亿元，毛利率高达26.10%，有机硅实现营收约 122亿元，毛利率为16.71%，这两块业务仍是营收、净利的主要增长来源。 产销量方面，2024年合盛硅业工业硅产量达到187.14万吨，销量为123.00万吨，库存量为26.39万吨，产 量同比增长38.11%，销量同比增长20.93%，库存量同比增长144.35%。 合盛硅业表示，上述销售量为全部对外销售数 ...

2025 年 04 月 25 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/24 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 52.91 | | 一年最高最低(元) | 66.03/43.90 | | 总市值(亿元) | 625.51 | | 流通市值(亿元) | 625.51 | | 总股本(亿股) | 11.82 | | 流通股本(亿股) | 11.82 | | 近 3 个月换手率(%) | 10.96 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 合盛硅业 沪深300 相关研究报告 《Q3 业绩环比小幅增长，看好硅产业 链盈利逐步修复—公司信息更新报 告》-2024.10.31 《Q1 业绩环比增长，看好产业链延伸 潜力—公司信息更新报告》-2024.5.5 金益腾（分析师） 蒋跨跃（分析师） jinyiteng@kysec.cn jiangkuayue@kysec.cn 基础化工/化学制品 合盛硅业（603260.SH） 2024 年主营产品量增价减，业绩整体承压 产销量方面，据公司公告，2024 年公司工 ...

基础化工/化学制品 合盛硅业（603260.SH） 2024 年主营产品量增价减，业绩整体承压 2025 年 04 月 25 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/24 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 52.91 | | 一年最高最低(元) | 66.03/43.90 | | 总市值(亿元) | 625.51 | | 流通市值(亿元) | 625.51 | | 总股本(亿股) | 11.82 | | 流通股本(亿股) | 11.82 | | 近 3 个月换手率(%) | 10.96 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 合盛硅业 沪深300 相关研究报告 证书编号：S0790520020002 证书编号：S0790523120001 2024 年业绩承压，看好硅产业链盈利修复，维持"买入"评级 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年全年实现营收 266.92 亿元，同 比+0.41%，实现归母净利润 17.40 亿元，同比-33.64%，其中 2024Q4 实现归 ...

产品价格下跌，合盛硅业（603260）(603260.SH)经营业绩下滑的势头仍未止住。 4月23日晚，合盛硅业发布2024年年度报告，公司实现营业收入266.92亿元，与上年同期基本持平；归 属于母公司股东的净利润(以下简称"归母净利润")17.40亿元，同比下降33.64%。 净利与营收背离状况，合盛硅业已经持续了三年，且归母净利润同比降幅连续三年超过30%。 今年，合盛硅业延续了下滑势头，一季度归母净利润同比下降幅度逾50%。 对于净利大幅下降，合盛硅业在一季报中表示，主要是产品销售价格下跌导致。 尽管经营业绩持续下降，但合盛硅业依旧积极派发现金红利。2023年、2024年，公司分红率均达到 30%，而在2023年之前，年分红率均未达到25%。 合盛硅业存在较为明显的财务压力。截至今年一季度末，公司货币资金21.66亿元，对应的有息负债约 298亿元，前三个月的财务费用达2.35亿元。 产品跌价存货高达94亿 合盛硅业的归母净利润一降再降。 根据最新披露的年报，2024年，合盛硅业实现的营业收入为266.92亿元，同比微增0.41%；归母净利润 17.40亿元，同比下降33.64%。 从单个季度看，20 ...

证券代码：603260 证券简称：合盛硅业 公告编号：2025-034 合盛硅业股份有限公司 2024 年度暨 2025 年一季度业绩说明会预告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 合盛硅业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 24 日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《合盛硅业 2024 年年度报告》及《合 盛硅业 2025 年第一季度报告》。为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经 营业绩、发展战略等情况，公司定于 2025 年 5 月 6 日（星期二）15:30-16:30 在 "价值在线"（www.ir-online.cn）举办合盛硅业股份有限公司 2024 年度暨 2025 年一季度业绩说明会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。 会议召开时间：2025 年 5 月 6 日（星期二）15:30-16:30 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议召开方式：网络互动方式 会 议 问 题 ...

中信证券股份有限公司 关于合盛硅业股份有限公司 2024 年度持续督导报告书 | 上市公司：合盛硅业股份有限公司（以下简称"合盛硅业"或"公司"） | | | --- | --- | | 保荐人名称：中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"） | | | 保荐代表人姓名：孟夏 | 联系电话：021-20262077 | | 保荐代表人姓名：刘纯钦 联系电话：021-20262082 | | 经中国证券监督管理委员会《关于核准合盛硅业股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可〔2022〕2977 号）核准，公司由中信证券采用代销方式， 向自然人罗燚、罗烨栋非公开发行人民币普通股（A 股）股票 108,041,364 股， 发行价为每股人民币 64.79 元，共计募集资金 6,999,999,973.56 元，扣除承销和 保荐费用 4,500,000.00 元（含税）后的募集资金为 6,995,499,973.56 元，已由主 承销商中信证券于 2023 年 1 月 12 日汇入公司募集资金监管账户。募集资金总额 减除承销保荐费、审计费、律师费用、信息披露费、股票登记费及发行文件制作 费等与发行 ...

中信证券股份有限公司 一、发行人基本情况 二、本次发行情况概述 经中国证券监督管理委员会《关于核准合盛硅业股份有限公司非公开发行股 票的批复》（证监许可〔2022〕2977 号）核准，公司由中信证券股份有限公司（以 下简称"中信证券"或"保荐人"）采用代销方式，向自然人罗燚、罗烨栋非公 开发行人民币普通股（A 股）股票 108,041,364 股，发行价为每股人民币 64.79 元，共计募集资金 6,999,999,973.56 元，扣除承销和保荐费用 4,500,000.00 元（含 税）后的募集资金为 6,995,499,973.56 元，已由主承销商中信证券于 2023 年 1 月 12 日汇入公司募集资金监管账户。募集资金总额减除承销保荐费、审计费、律师 费用、信息披露费、股票登记费及发行文件制作费等与发行权益性证券直接相关 的新增外部费用 5,779,284.33 元（不含税）后，公司本次募集资金净额为 6,994,220,689.23 元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通 合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验〔2023〕16 号）。 关于合盛硅业股份有限公司 2022 年度 ...

中信证券股份有限公司 （二）保荐代表人 孟夏、刘纯钦 中信证券股份有限公司 关于合盛硅业股份有限公司 2024 年度持续督导工作现场检查报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有 关法律、法规的规定，中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"） 作为正在对合盛硅业股份有限公司（以下简称"合盛硅业""公司""上市公司"）进 行持续督导工作的保荐人，对 2024 年度（以下简称"本持续督导期间"）的规范 运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐人 （三）现场检查人员 孟夏、侯万铎 （四）现场检查时间 2025 年 4 月 21 日 （五）现场检查内容 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理和内部控制情况、信息披 露情况、公司的独立性以及与控股股东、实际控制人及其他关联方资金往来情 况、募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况、经营状况 等方面进行了现场检查，具体检查内容详见本报告"二、本次现场检查主要事项 及意见"。 （六）现场检查手段 本次现场检查的手段主要包括资料查阅、访谈、现场查看等，具体 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 24 日 合盛硅业（603260.SH） 景气度低迷业绩有所承压，行业双龙头地位稳固 周期/化工 事件：公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 266.92 亿元，同比增长 0.41%，归母净利润 17.40 亿元，同比下降 33.64%，扣非净利 润 15.40 亿元，同比下降 29.58%；2025 年一季度实现营业收入 52.28 亿元， 同比下降 3.47%，归母净利润 2.60 亿元，同比下降 50.81%。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 26584 | 26692 | 26160 | 31690 | 38608 | | 同比增长 | 12% | 0% | -2% | 21% | 22% | | 营业利润(百万元) | 3418 | 2271 | 2409 | 3486 | 4436 | | 同比增长 | -47% | -34 ...

证券研究报告 合盛硅业 (603260 CH) 24 年盈利承压，硅化工景气待改善 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 24 日│中国内地 | 化学原料 | 合盛硅业于 4 月 23 日发布 2024 年报和 25Q1 一季报：全年实现营业收入 266.9 亿元，同比+0.4%，归母净利润 17.4 亿元，同比-34%；其中 24Q4 实现营业收入 63.2 亿元，同比-6%/环比-11.0%，归母净利润 2.9 亿元，同 比-35%/环比-40%。公司 25Q1 实现营业收入 52.3 亿元，同比-3.5%/环比 -17%，归母净利润 2.6 亿元，同比-51%/环比-9%。24 年末公司拟每股派现 0.45 元（含税），现金分红及回购合计占年度归母净利润 59%。公司 25Q1 归母净利基本符合我们预期（2.2 亿元）。考虑公司具备工业硅/有机硅龙头 规模优势，行业低谷期有望保持成本领先，维持"增持"评级。 24 年工业硅价格承压下行，公司有机硅橡胶稳步放量 24 年工业硅板块营收同比+1%至 137.6 亿元，工业 ...