Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for Su Nong Bank, with a target price corresponding to 0.5 times the 2024 PB based on the closing price on August 27, 2024 [2][3]. Core Views - Su Nong Bank continues to show strong performance with a revenue growth of 8.6% year-on-year in the first half of 2024, supported by a significant increase in non-interest income, particularly investment income which grew by 115.9% [1][2]. - The bank's asset quality remains stable with a non-performing loan ratio of 0.91% and a provision coverage ratio of 443%, indicating solid risk mitigation capabilities [1][2]. - The bank is benefiting from its strategic expansion in the Suzhou area, with loans in this region growing by 13.4% year-on-year, outpacing overall loan growth [1][2]. Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2024, Su Nong Bank reported a revenue of 2.28 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 1.12 billion yuan, reflecting year-on-year increases of 8.6% and 15.6% respectively [1]. - The cost-to-income ratio improved to 27.1%, down 4.2 percentage points from the previous quarter, contributing positively to profit [1]. Credit and Asset Quality - Total assets and total loans grew by 9.2% and 8.8% year-on-year respectively, although the growth rates have slowed compared to the previous quarter [1]. - The bank's non-performing loan ratio remained stable at 0.91%, with a slight increase in the attention ratio to 1.19% [1][2]. Interest Margin and Pricing - The net interest margin decreased to 1.53%, down 21 basis points from the previous year, with loan yield at 3.97% and deposit cost rate at 1.96% [1][2]. - The bank's strategy to adjust deposit pricing is expected to continue improving funding costs [1]. Future Earnings Forecast - Earnings per share (EPS) are projected to be 1.10 yuan, 1.24 yuan, and 1.40 yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with a consistent growth trajectory anticipated [2][3].

2024 年 8 月 28 日 市场数据 公司研究 盈利维持双位数高增，转债转股增厚资本 ——苏农银行（603323.SH）2024 年中报点评 增持（维持） 当前价：4.82 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 总股本(亿股) 18.35 总市值(亿元)： 88.45 一年最低/最高(元)： 3.89/5.23 近 3 月换手率： 147.96% 股价相对走势 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 5.17 2.79 22.08 绝对 2.12 -5.63 10.17 资料来源：Wind 相关研报 营收盈利双位数增长，债券交易贡献显著— —苏农银行（603323.SH）2023 年度报告暨 2024 年一季报点评 业绩增长韧性强，资产质量表现稳——苏农 银行（603323.SH）2023 年三季报点评 "三进"战略稳步推进，盈利增速维持 15% 高位——苏农银行（603323.SH）2 ...

Financial Performance - Operating income for the first half of 2024 reached CNY 2,275,538 thousand, an increase of 8.59% compared to CNY 2,095,568 thousand in the same period last year[13]. - Total profit for the first half of 2024 was CNY 1,201,322 thousand, reflecting a growth of 6.70% from CNY 1,125,912 thousand year-on-year[13]. - Net profit for the first half of 2024 increased by 15.00% to CNY 1,120,177 thousand, up from CNY 974,090 thousand in the previous year[13]. - Basic earnings per share increased by 14.81% to CNY 0.62 compared to the same period last year[15]. - Diluted earnings per share rose by 16.67% to CNY 0.56 year-on-year[15]. - The total comprehensive income for the first half of 2024 was 1,147,653, a decrease from 1,213,249 in the same period last year[145]. Asset and Liability Management - Total assets as of June 30, 2024, amounted to CNY 217,502,290 thousand, a 7.37% increase from CNY 202,564,681 thousand at the end of the previous year[14]. - The net assets attributable to shareholders of the listed company rose to CNY 16,703,287 thousand, marking a 5.83% increase from CNY 15,782,791 thousand at the end of the previous year[13]. - Total liabilities increased by 13.62% to CNY 14,806,894 thousand, driven by a 200.15% increase in secondary capital bonds[66]. - The total equity attributable to shareholders rose to 16,703,287 from 15,782,791, an increase of approximately 5.8%[139]. Loan and Deposit Growth - Total deposits reached CNY 170,344,557 thousand, up from CNY 157,598,488 thousand, indicating a growth of 8.83% year-on-year[14]. - Total loans increased to CNY 130,872,839 thousand, compared to CNY 122,290,912 thousand in the previous year, reflecting a growth of 7.06%[14]. - The loan balance increased to CNY 130,872,839 thousand, reflecting a 7.02% increase from the beginning of the period[49]. - Personal loans accounted for CNY 29,192,579 thousand, with a growth rate of 0.94% compared to the previous period[49]. Risk Management - The company has reported no foreseeable major risks, with existing risks primarily related to credit, market, liquidity, and operational risks[3]. - The non-performing loan ratio remained stable at 0.91%, consistent with the previous period[15]. - The coverage ratio for provisions was 442.87%, indicating strong risk management[15]. - The bank's leverage ratio decreased to 6.19% from 6.58% at the end of 2023[18]. Income Sources - Net interest income for the first half of 2024 was CNY 1,432,039 thousand, a decrease of 7.04% compared to CNY 1,540,531 thousand in the same period of 2023[33]. - Total interest income increased to CNY 3,352,505 thousand, up 1.00% from CNY 3,319,230 thousand year-on-year[33]. - Non-interest income surged by 51.97% year-on-year, driven by increased investment income[28]. - Investment income surged by 115.92% to CNY 704,236 thousand, compared to CNY 326,150 thousand in the same period last year[37]. Operational Efficiency - The net cash flow from operating activities for the first half of 2024 was CNY 1,823,092 thousand, a significant decrease of 77.44% compared to CNY 8,081,337 thousand in the same period last year[13]. - Operating expenses decreased by 6.47% to CNY 617,119 thousand, compared to CNY 659,805 thousand in the previous year[40]. - The total tax expense for the first half of 2024 was CNY 81,145 thousand, a decrease of 46.55% from CNY 151,822 thousand in the same period of 2023[42]. Strategic Initiatives - The bank's strategic focus remains on supporting agriculture and small enterprises, aligning with its five-year strategic plan[19]. - The bank has initiated a "small and medium enterprise financial service steward" brand to support private and manufacturing enterprises[22]. - The company plans to expand its market presence through strategic partnerships and new product offerings in the upcoming quarters[48]. Community Engagement and Social Responsibility - The company has facilitated 43 enterprises with a total intended cooperation amount of CNY 350 million and a new loan balance of CNY 106 million in the textile industry since the launch of the green low-carbon financial service initiative[99]. - The "Jiangcun Station" financial service points have been established, with 51 stations built and 42 operational, serving over 130,100 villagers with more than 55,000 transactions by the end of June 2024[101]. - The company has conducted 373 volunteer service sessions totaling 746 hours, receiving recognition from local governments and communities[101]. Legal and Compliance Matters - The company reported a total of 114 pending lawsuits as a plaintiff, involving 154.08 million yuan, with one case exceeding 10 million yuan at 15.95 million yuan[106]. - The company has not disclosed any major related party transactions during the reporting period[112]. - The company has not received any penalties or corrective actions related to legal violations by its directors, supervisors, or senior management during the reporting period[107]. Shareholder Information - The total number of shares after the conversion is 1,821,888,511, with 85.77% being unrestricted shares[113]. - The largest shareholder, Hengtong Group Co., Ltd., holds 124,959,048 shares, with 48,826,967 shares pledged[115]. - The company has 29,885 common shareholders as of the end of the reporting period[115].

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 证券代码：603323 证券简称：苏农银行 公告编号：2024-037 江苏苏州农村商业银行股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 召开的日期时间：2024 年 9 月 12 日 14 点 30 分 召开地点：江苏省苏州市吴江区东太湖大道 10888 号 5 楼报告厅 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年9月12日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 12 日 至 2024 年 9 月 12 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票 ...

江苏苏州农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）董事 会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本行第七届董事会第四次会议于 2024 年 8 月 26 日在本行东太湖办公大楼 429 会议室（苏州市吴江区东太湖大道 10888 号）以现场方式召开，会议通知已 于 2024 年 8 月 16 日以邮件方式发出。本次会议应参加表决董事 13 人，实际参 加表决董事 13 人，董事陈志明先生因公务原因委托董事唐林才先生出席并表决。 会议由董事长徐晓军先生主持。会议的召开和表决符合《公司法》等法律法规 及本行《章程》的有关规定。 证券代码：603323 证券简称：苏农银行 公告编号：2024-035 江苏苏州农村商业银行股份有限公司 第七届董事会第四次会议决议公告 三、关于制定 2024 年度恢复计划的议案 同意 13 票；弃权 0 票；反对 0 票。 四、关于召开 2024 年第一次临时股东大会的议案 会议对如下议案进行了审议并表决： 一、关于吸收合并江苏靖江润丰村镇银行并设立分支机构的议案 同意 13 票；弃权 0 票 ...

本行第七届监事会第四次会议于 2024 年 8 月 26 日在本行东太湖办公大楼 403 会议室（苏州市吴江区东太湖大道 10888 号）以现场方式召开，会议通知已 于 2024 年 8 月 16 日以邮件方式发出。本次会议应到监事 9 名，实际到会监事 9 名。会议由监事长孙开年先生主持。会议符合《公司法》及本行《章程》的规定， 会议所形成的决议合法、有效。 会议对如下议案进行了审议并表决： 一、2024 年半年度报告及摘要审核意见 同意 9 票；弃权 0 票；反对 0 票。 监事会对公司 2024 年半年度报告及摘要进行了审核，并出具如下审核意见： 1、《2024 年半年度报告及摘要》的编制和审议程序符合有关法律、法规、公 司章程和公司相关内部管理制度的规定； 证券代码：603323 证券简称：苏农银行 公告编号：2024-036 江苏苏州农村商业银行股份有限公司 第七届监事会第四次会议决议公告 江苏苏州农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）监事会及 全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对 其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 三、2024 年上半年 ...

| 证券代码：603323 | 证券简称：苏农银行 公告编号：2024-033 | | --- | --- | | 转债代码：113516 | 转债简称：苏农转债 | 江苏苏州农村商业银行股份有限公司关于 "苏农转债"到期兑付结果暨股份变动的公告 江苏苏州农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）董事 会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转债基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准江苏吴江农村商业银行股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2018]698号）核准，江苏苏州农 村商业银行股份有限公司（原江苏吴江农村商业银行股份有限公司）于2018年8 月2日公开发行了2,500万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额25亿元， 期限6年，本次发行的可转债票面利率第一年0.50%、第二年0.80%、第三年1.00%、 第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。 经上海证券交易所（以下简称"上交所"）自律监管决定书[2018]116号文 同意，本行25亿元可 ...

证券代码：603323 证券简称：苏农银行 公告编号：2024-034 修订后的《公司章程》全文详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）和 本行网站（www.szrcb.com）。 特此公告。 江苏苏州农村商业银行股份有限公司 关于修订《公司章程》获核准的公告 2024 年 8 月 3 日 江苏苏州农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）董事 会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 8 月 2 日，本行收到《国家金融监督管理总局苏州监管分局关于江 苏苏州农村商业银行股份有限公司修改章程的批复》（苏州金复〔2024〕128 号）， 核准本行 2023 年年度股东大会审议通过的《公司章程》，本行随后将履行工商备 案等相关手续。 江苏苏州农村商业银行股份有限公司董事会 ...

江苏苏州农村商业银行股份有限公司 章程 （2024 年修订） （经苏州金复〔2024〕128 号核准并生效） | 第一章 总 则 | 1 | | --- | --- | | 第二章 经营宗旨和经营范围 | 3 | | 第三章 股 份 | 4 | | 第一节 | 股份发行 4 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | 第三节 | 股份转让 6 | | 第四章 党组织（党委） | 7 | | 第五章 股东和股东大会 | 8 | | 第一节 | 股 东 8 | | 第二节 | 股东大会一般规定 14 | | 第三节 | 股东大会的召集 17 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 18 | | 第五节 | 股东大会的召开 21 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 24 | | 第六章 董事会 28 | | | 第一节 | 董 事 28 | | 第二节 | 董事会 33 | | 第七章 行长及其他高级管理人员 | 40 | | 第八章 监事会 43 | | | 第一节 | 监 事 43 | | 第二节 | 监事会 45 | | 第九章 财务会计制度、利润分配和审计 | 48 | | 第一节 | 财务会计 ...

| 证券代码：603323 | 证券简称：苏农银行 公告编号：2024-032 | | --- | --- | | 转债代码：113516 | 转债简称：苏农转债 | 江苏苏州农村商业银行股份有限公司 关于"苏农转债"到期兑付暨摘牌的公告 江苏苏州农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"或"公司"）董事会 及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因重要公告,本公司的相关证券停复牌情况如下： | | | 自 2024 年 7 月 30 日至 2024 年 8 月 1 日，苏农转债持有人仍可以依据约定的 条件将苏农转债转换为本行 A 股普通股。 经中国证券监督管理委员会《关于核准江苏吴江农村商业银行股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2018]698 号）核准，江苏苏州农村 商业银行股份有限公司（原江苏吴江农村商业银行股份有限公司）于 2018 年 8 月 二、可转债停止交易日 根据《上海证券交易所股票上市规则》等规定，苏农转债将于 2024 年 7 月 30 日开始停止交易 ...