2024 上海中谷物流股份有限公司 半年度报告 ZHONGGU LOGISTICS SEMI ANNUAL REPORT 用 / 集 / 装 / 箱 / 改 / 变 / 中 / 国 / 物 / 流 / 方 / 式 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人周斌、主管会计工作负责人曾志瑛及会计机构负责人（会计主管人员）王磊声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告内容涉及的未来计划、规划等前瞻性陈述，因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质 承诺，请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性 ...

那么我们今天的话呢核心是跟大家汇报一下中股物流的一个深度讲解呃大家可以自行的去翻页我们的这个上传的这个PPT哈呃那么大家可以跟着我的思路那我们一起来看一下中股物流这个公司 那么整个公司的一个概况就是大家可以看一下就是这个1.1的这个部分那么公司是内贸集装箱物流行业的一个龙头企业致力于提供全程集装箱物流的一个解决方案那么公司是成立于2003年以标准化集装箱为载体为工农商贸提供以水路运输为核心的多市联运全程物流服务 那么公司是2016年3月在新三板挂牌上市2017年4月份摘牌2020年9月份于上交所上市那么公司的话就是其实这个解释其实一开始我也觉得挺抽象的 但最简单的理解是什么呢?就是专海控是干嘛的?专海控是做外贸集装箱运输的就是把这个货啊,就是中国的货拉到全球然后把全球的货再运往中国当然也会有运往其他地方的啊就只是举这么个例子那么中股它是干嘛的呢?它就是 把中国的货从北方往南方运把这个南方的货往北方运所以其实就是说中央海控它是做外贸的就是跟不同的国家联系的那中国物流它是做内贸的所以其实呢他们的区别是什么呢就船型肯定不一样嘛那内贸的船肯定要小一点嘛因为其实货肯定也是外贸多于内贸的所以这个就最简单了就是内贸版的中央 ...

业务扩张导致的经营管理风险。未来随着中谷物流自身规模的扩大，将对公司发展战略、 制度建设、运营管理等方面提出更高要求。公司经营管理整体能力如无法适应这一变化趋 势，未来经营运作可能会积累风险，对公司未来盈利能力和发展前景产生一定影响。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 12 资产负债表(百万元) 2022 2023 2024E 2025E 2026E 利润表(百万元) 2022 2023 2024E 2025E 2026E 假设 2024-25 年多数自有集装箱船以较高租金水平出租。假设 2024 年 4600TEU、 2500TEU、1900TEU 集装箱船分别以 3.6、2.1、1.7 万美元/天的租金出租，2025 年 平均租金继续上升，2026-2027 年租金回落到偏低水平。 假设 2024 年内贸集装箱运价小幅回升。考虑到内贸集装箱船运力有望减少，假设 2024 年内贸集运运价上涨 10%，2025 年逐渐回落，之后跟随通胀缓慢上涨。 假设内贸集装箱运量小幅波动。中谷物流出租多数自有集装箱船后，或将租赁小型集装箱 船补充运力，用于内贸运输。假设 2024-2025 年运量各减少 5%，202 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中谷物流（603565.SH） [Table_Title] 开源节流并举，彰显经营韧性 | --- | --- | --- | |----------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 张宜泊 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520080004 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 中谷物流（603565.SH） cjzqdt11111 2024-05-16 相关研究 [Table_Title2] 开源节流并举，彰显经营韧性公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年第一季度公司实现营业收入 27.9 亿，同比-8.2%；实现归母净利润 3.9 亿，同比-36.3%； 实现扣非后归母净利润 2.8 亿，同比-17.0%。 事件评论 ⚫ 经济波折复苏阶段，行业运价仍有承压。（1）需求角度，由于宏观内需仍处波折复苏期， 行业需求仍有压力，国内主要港口内贸集装箱吞吐量 ...

[Table_Summary 事件：中谷物流公布 ] 2023年年报以及 2024年一季报。2023年公司实现营业收 入 124.39亿元，较上年同期下滑 12.5%，其中水运业务收入 101.1亿元，较上 年同期下滑 17.9%，陆运业务收入 23.3 亿元，较上年同期增长 25.1%。2024 年一季度实现营收 27.9亿元，同比下降 8.2%。2023年全年公司实现归母净利 润 17.2亿元，归母净利率为 13.8%，较 22年下降 5.5pp。2024年一季度公司 实现归母净利 3.9 亿元，归母净利率为 14%。 盈利预测与投资建议：我们看好公司新增运力释放下，内贸业务量的持续提升， 预计公司 2024/25/26年归属母公司净利润分别为 17.6、18.3、19.9亿元，EPS 分别为 0.84元、0.87元、0.95元。选取航运物流板块公司进行对标，兼顾集运 和物流属性，同行可比公司 2024 年 PE 估值 12 倍，而中谷物流当前 PE 估值 11 倍，仍具性价比。首次覆盖，给予"持有"评级。 投资要点 西南证券研究发展中心 数据来源：聚源数据 1 内贸集装箱运输行业的民营龙头企业 表 1： ...

证券代码：603565 证券简称：中谷物流 上海中谷物流股份有限公司 2024 年第一季度报告 2024 年第一季度报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------|---------------|----------------------------|-----------------------------------|-------------| | 报告期末普通股股东总数 \n前 10 \n股东名称 | 22,921 \n名股东持股情况（不含通过转融通出借股份） \n股东性质 | 报告期末表决权恢复的优先股股东总数 （如有） \n持股数量 | 持股比 例 (%) ...

研 张晓云 zhangxiaoyun@xyzq.com.cn S0190514070002 新造大船持续下水，推动公司散改集战略。公司与国内船厂签订了 18 艘 4600TEU 集装箱船舶的订单，2023 年度共下水 11 艘。报告期内"散改集" ＃relatedReport＃ 分析师： 货运量同比增长 29%，达到公司整体货运量的 22%，主要货物类别包括玉米、 煤焦、土石砂等。同时公司积极处置老旧船舶，报告期内，公司累计处置 5 艘 集装箱船舶，合计 22 万载重吨，处置船舶平均船龄超过 20 年。 高比例分红回馈股东，2023 年分红比例达到 88.05%。考虑到公司未来业务 发展需要，拟定了 2023 年度利润分配预案。拟向全体股东每 10 股派发现金 红利 7.2 元（含税），合计分红金额为 15.12 亿元（含税），占当年归母净利润 的比例为 88.05%。 投资建议：预计公司 2024-2026 年归母净利润为 15.5/17.26/18.62 亿元，对应 王凯 wangkai21@xyzq.com.cn S0190521090002 2024-2026 年 EPS 为 0.74/0.82/0. ...

丨证券研究报告丨 [Table_Title] 派息率历史新高，确定性持续增强 分析师及联系人 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520080004 SFC：BQK468 中谷物流（603565.SH） cjzqdt11111 [Table_Summary2] 事件描述 事件评论 ⚫ 供需矛盾加深的逆势阶段，积极提升资产运营效率。2023 年公司新下水 11 艘 4600TEU 集装箱船舶，年内投放时点均匀分布，但下半年由于行业需求压力加大，供需矛盾加大公 司运营难度，不过公司积极在 1）内、外贸运力投放调配；2）新产能直航/挂港等不同运 营方式尝试中提升资产运营效率。因此一方面，2023 年下半年公司境外收入（主要来自 外贸租船）较上半年提升 26.9%；另一方面，4Q23 延续了 2Q23 以来毛利率修复态势。 所以 2023 年年内公司分季度毛利润分别为 6.2、2.4、4.5、4.7 亿。尽管在内贸运价和外 贸租金的共同影响下，4Q23 盈利显著低于 1Q23，但 2Q23 后单季度盈利呈改善趋势。 ⚫ 派息率历史新高，与股东共渡承压阶段。公司自上市以来保持高分红特点，2020-2 ...

交通运输 证 券 研 究 报 告 2024 年 03 月 27 日 中谷物流 (603565) ——分红超预期，外租集装箱船续约减轻内贸压力 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 03 月 27 日 | | 收盘价（元） | 9.06 | | 一年内最高/最低（元） | 18.23/6.54 | | 市净率 | 1.8 | | 息率（分红 / 股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） | 16368 | | 上证指数/深证成指 | 3357.74/13563.34 | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 5.1 | | 资产负债率 % | 54.05 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 2100/2100 | | 流 ...

中谷物流(603565.SH) 下降 4.9%；实现归母净利润 5.3 亿元，同比下降 3.7%。 经营分析 运价回归长期均值，运力下水提振货运量。2023 年公司营业收入 同比下降 12.5%，分量价来看：1）运价：2023 年由于港口秩序恢 复、欧美高通胀影响需求，外贸集运价格回落。伴随公司运力下水 以及部分外贸船舶回归，内贸行业平均运价指数 PDCI 较上一年同 期下滑 25%。2)货运量：2023 年公司与国内船厂签订的 18 艘 4600TEU 集装箱船舶中 11 艘陆续下水。运力增长提振货运量，公 司完成运输量 1483 万标准箱，同比增长 22%；"散改集"货运量同 比增长 29%，达到公司整体货运量的 22%。 营业成本小幅下降，毛利率同比下降。2023 年，公司燃油及平均 租船成本有所下降，但公司运输量同比增长 22%，因此公司营业成 本仅同比下降 3.09%至 106.7 亿元。2023 公司毛利率为 14.25%， 同比下降 8.30pct，主要系运价大幅下降。2023 年公司费用率同 比+1.25pct，其中销售费用率0.27%（+0.07pct）、管理费用率1.95% （+0.44p ...