[Table_StockInfo] 买入 2024年 03月 25日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 47.05元 东方电缆（603606） 电力设备 目标价： ——元（6个月） 业绩符合预期，海缆龙头量利齐升 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司ma2ry0]2 3年实现营业收入73.1亿元，同比增长4.3%；实现归母净利润 [分Ta析bl师e_：Au韩th晨or ] 10亿元，同比增长18.8%；扣非归母净利润9.7亿元，同比增长15.5%。2023 年第四季度公司实现营收19.6亿元，同比增长45.9%；实现归母净利润1.8亿 执业证号：S1250520100002 元，同比增长68.6%；扣非归母净利润1.7亿元，同比增长97%。 电话：021-58351923 邮箱：hch@swsc.com.cn  盈利能力持续提升，研发投入维持高位。盈利端：2023年公司销售毛利率/净利 率分别为 25.2%/13.7%，同比增长 2.8/1.7pp；单 Q4 毛利率/净利率分别为 联系人：李昂 22.5%/9.1%，分别环比+1.6/-3.3pp。费用端：公 ...

2024 年 03 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 业绩符合市场预期，毛利率稳中有升 证券分析师： 邱迪 S0350522010002 qiud@ghzq.com.cn 证券分析师： 李航 S0350521120006 ——东方电缆（ ）点评报告 603606 lih11@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 3月20日，东方电缆发布2023年年报：2023年，公司实现净利润 10.00亿元，业绩符合预期。 投资要点 :  业绩符合市场预期，海缆毛利率水平进一步提高 公司2023年实 现 10.00 亿元净利润，同比增加 18.78%。海缆业务毛利率实现 49.14%，同比增加5.87个百分点，盈利能力超预期，我们认为得益 相对沪深300表现 2024/03/25 于公司交付的粤电青洲一、二项目500kV海缆以及脐带缆项目。整 表现 1M 3M 12M 体来看，公司继续维持了海缆高盈利能力水平，以及领先的市场地 东方电缆 24.9% 13.9% -1.7% 位。 沪深300 1.0% 5.3% -12.4%  年底海缆库量、存货有望支撑202 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 输变电设备 2024年03月26日 东 方电缆（603606）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：56元 业绩回暖盈利渐升，看好 24 年订单需求高增 当前价：47.05元 事项： 华创证券研究所  2024年3月20日，公司发布2023年年报，年内实现营业收入73.1亿元，同 证券分析师：黄麟 比+4.3%；归母净利润10亿元，同比+18.8%。其中23Q4实现营收19.6亿元， 同比+45.9%，环比+18%；归母净利润 1.8 亿元，同比+68.6%，环比-13.2%。 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 公司 2023 年毛利率为 25.2%，同比+2.8pct；销售期间费用率为 7.7%，同比 执业编号：S0360522080001 +0.3pct。 证券分析师：吴含 评论： 邮箱：wuhan@hcyjs.com  受益于海风需求修复，公司业绩实现稳步回升。据中电联，2023 年中国新增 执业编号：S0360523020002 海风装机6.8GW，同比+67.8%。分业务板块来看，公司海缆/陆缆/海工营收分 联系人：杨天翼 别 为 27.7/38 ...

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 2024年3月24日 股票投资评级 东方电缆(603606) 增持|维持 海风有望集中开工，海缆龙头业绩迎来复苏 个股表现 ⚫ 投资要点 公司 2023 年实现营收 73.10 亿（+4.3%），实现归母净利润 东方电缆 电力设备 10.00 亿（+18.78%），业绩符合预期。公司公布 2023 年年报，实现 8% 3% 营收 73.10 亿（+4.3%），实现归母净利润 10.00 亿（+18.78%），其 -2% 中 23Q4 单季度实现营收 19.61 亿元（+45.85%），实现归母净利润 -7% -12% 1.78 亿元（+67.92%），整体经营业绩符合预期。分业务来看，海缆 -17% 系统及海洋工程营收合计34.76亿（+14.78%），陆缆系统营收38.27 -22% -27% 亿（-3.77%）。在手订单方面，截止 2024 年 3 月 15 日总额为 78.60 -32% -37% 亿元，其中海缆系统 31.60 亿元，陆缆系统 37.50 亿元，海洋工程 -42% 2023-03 2023-06 2023-08 2023-10 2024-01 ...

证券研究报告 公 2024年03月22日 司 报 告 东方电缆(603606) 行 业： 电力设备/电网设备 │ 公 投资评级： 增持（维持） 司 当前价格： 46.51元 盈利能力同比提升，有望受益海风景气回暖 年 目标价格： 51.66元 报 点 事件： 评 基本数据 3 月 20 日，东方电缆发布 2023 年年报，2023 年公司实现营业收入 73.10 总股本/流通股本(百万股) 687.72/687.72 亿元，同比提升 4.30%，实现归母净利润 10.00亿元，同比提升 18.78%， 流通A股市值(百万元) 31,985.64 实现扣非归母净利润9.68亿元，同比提升15.50%。2023年Q4，公司实现 营业收入19.61亿元，同比提升45.85%，实现归母净利润1.78亿元，同比 每股净资产(元) 9.15 提升68.63%，实现扣非归母净利润1.66亿元，同比提升96.98%。 资产负债率(%) 40.88  海缆系统及海洋板块回暖，盈利能力同比提升 一年内最高/最低(元) 54.42/32.57 2023 年公司营收结构优化，海缆系统及海洋工程营收达 34.8 亿，同比增 长14. ...

JKLM23N;I!#2OPQARS24NTUVWXYZ[\] JKLM(603606.SH)/L^ abcd;I! 2024N3e23f _‘ [Table_Industry] [!Ta"ble#_T$itle%] &’() [=Ta>ble?_F@inAancBe1C] DE !"#$%46.51& 23 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E V-WXY78&Z 7,009 7,310 9,499 11,577 13,952 ’()%*+ [\]yoy% -12% 4% 30% 22% 21% ,-./01%S0740522020001 ^_‘Y78&Z 842 1,000 1,264 1,727 2,161 Email%zengbiao@zts.com.cn [\]yoy% -29% 19% 26% 37% 25% a5WbY&Z 1.22 1.45 1.84 2.51 3.14 a5cd9e 0.94 1.73 0.69 1.55 1.98 ’()%23 ^fgWb] 15% 16% 18% 20% 21% ,-./01%S0740522040004 P/E 38.0 32.0 ...

证券研究报告|年报点评报告 2024年03月22日 东方电缆（603606.SH） 2024 年海风有望放量建设，海缆龙头订单有望放量增长 事件：公司发布2023年年报。公司2023年实现营收73.10亿元，同比+4.3%，归母净 增持（维持） 利润10.00亿元，同比+18.78%，扣非后净利润9.68亿元，同比+15.5%；EPS1.45元， 股票信息 拟每股派发现金红利0.45元（含税），毛利率25.21%，同比+2.83pcts，净利率13.68%， 同比+1.66pcts。其中Q4，公司实现营收19.61亿元，同比+45.85%，归母净利润1.78 行业 电网设备 亿元，同比增长68.63%，扣非归母净利润达1.66亿元，同比+96.98%，毛利率22.45%， 前次评级 增持 同比+5.27pcts，净利率9.09%，同比+1.20pcts。 3月20日收盘价(元) 44.30 海缆量利齐升，国外业务开始起量，公司盈利结构改善。 总市值(百万元) 30,465.79 1、从产品划分看：2023年公司海缆系统营收达27.66亿元，同比+23.47%，占比达38%， 总股本(百万股) 687.72 同 ...

2024年3月21日 公司研究 超高压电缆交付推动毛利率提升，海外市场持续突破 ——东方电缆（603606.SH）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：44.30元 事件：公司发布2023年年报，2023年实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%， 实现归母净利润 10.00 亿元，同比增长 18.78%；2023Q4 实现营业收入 19.61 亿元，同比增长45.85%，实现归母净利润1.78亿元，同比增长67.92%，环比 作者 减少13.17%。拟每股派发现金红利0.45元（含税）。 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 陆缆系统及海洋工程收入及盈利能力有所下滑，高端海缆产品交付助力海缆业务 010-58452071 收入及盈利能力提升。2023 年公司持续推进海上风电项目海缆交付，海缆系统 yinzs@ebscn.com 实现营业收入27.66亿元，同比增长23.47%，毛利率为49.14%，同比提升5.87 分析师：郝骞 个pct，主要系500kV超高压海缆产品收入占比提升，带动海缆系统整体毛利率 执业证书编号：S0930520050001 水平提升所致；海 ...

2024年03月21日 公司研究●证券研究报告 东方电缆（ ） 公司快报 603606.SH 电力设备及新能源 | 输变电设备Ⅲ 海缆优势地位维持，24 年业绩可期 买入-B(维持) 投资评级 股价(2024-03-21) 46.12元 投资要点 交易数据 事件：公司发布2023年年报，报告期内实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%； 总市值（百万元） 31,717.43 实现归属于上市公司股东的净利润10.00亿元，同比增加1.58亿元，增长18.78%， 流通市值（百万元） 31,717.43 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9.68亿元，同比增加1.30 总股本（百万股） 687.72 亿元，增长15.50%。 流通股本（百万股） 687.72 12个月价格区间 52.50/33.14 业绩稳步上升，海缆业务亮眼。23年公司实现营业收入73.10亿元，同比增长 4.30%，经营活动产生的现金流量净额为11.90亿元，同比增长83.93%，毛利率 一年股价表现 25.17%，同比+2.79pct。分季度来看，23Q4公司实现营业收入19.61亿元，同比 +45.85%，实现归母 ...

证券研究报告 | 2024年03月22日 东方电缆（603606.SH） 买入 海缆业务呈现强劲韧性，“3+1”产业布局助力远期发展 核心观点 公司研究·财报点评 全年业绩符合预期，归母净利润同比增长19%。公司发布2023年年度报告， 电力设备·电网设备 2023年公司实现营业收入73.10亿元，同比增长4.30%，实现归母净利润 证券分析师：王蔚祺 证券分析师：王晓声 10.00亿元，同比增长18.78%，实现扣非净利润9.68亿元，同比增长15.50%。 010-88005313 010-88005231 wangweiqi2@guosen.com.cnwangxiaosheng@guosen.com.cn 2023年公司拟派发现金红利3.09亿元，占归母净利润30.95%。 S0980520080003 S0980523050002 基础数据 四季度业绩同比大幅增长，计提信用+资产减值0.75亿元。公司2023年第 四季度实现营收19.61亿元（同比+45.85%，环比+18.00%），归母净利润1.78 投资评级 买入(维持) 合理估值 亿元（同比+68.63%，环比-13.22%），销售毛利率22 ...