Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the electric equipment industry [2] Core Insights - In April 2026, China's lithium battery production increased by 7.3% month-on-month, with total production reaching approximately 235 GWh, where energy storage cells accounted for 41.3% of the total [12][6] - Qingyan Nako secured an order for dry process electrode equipment from a leading international battery manufacturer, highlighting its competitive edge in the global market [13] - The report emphasizes the growth potential in the solid-state battery sector and recommends focusing on companies involved in this technology [6] Summary by Sections Lithium Battery Sector - The battery industry index rose by 3.01%, outperforming the CSI 300 by 4.43 percentage points, with notable gains from companies like Longpan Technology (+25.9%) and Fulin Precision (+18.0%) [10] - The total production of lithium batteries in April 2026 was approximately 235 GWh, with energy storage cells' production share increasing to 41.3% [12] - The report highlights the commercial progress of solid-state batteries, with significant orders for solid-state electrolytes and projects being established [14] Energy Storage Sector - The Henan Provincial Development and Reform Commission issued measures aiming for a new energy storage capacity of 23 GW by 2030, with direct investments expected to reach 40 billion yuan [20] - A 200 MW/800 MWh semi-solid independent energy storage project was awarded, with competitive pricing between 0.946 and 1.012 yuan/Wh [21] Electric Equipment Sector - The report notes the commencement of a high-voltage project in Henan, with a total investment of 419 million yuan, aimed at enhancing the power supply capacity and stability of the regional grid [24] - The report suggests focusing on companies involved in high-voltage projects and equipment exports [22] Photovoltaic Sector - The report indicates a decline in the price of polysilicon and solar cells, with expectations of continued price adjustments due to weak demand and high inventory levels [27][28] - Despite a year-on-year decline in new installations in early 2026, the overall market is expected to maintain a growth rate of 33.2% [33] - The Middle East has emerged as a significant export market for photovoltaic components, with a 470% increase in exports, driven by policy support and energy security concerns [34]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [7] Core Views - The company is expected to benefit from the high demand for offshore wind power and energy interconnection, leading to a significant increase in submarine cable orders [1][3] - The company reported a revenue of 10.84 billion RMB for 2025, a year-on-year increase of 19.3%, and a net profit of 1.27 billion RMB, up 26.1% year-on-year [1] - The company maintains a strong domestic market position in submarine cables and has experience in delivering overseas orders, which is expected to support continuous performance improvement [1][3] Summary by Sections Financial Performance - In 2025, the company generated revenue of 10.84 billion RMB, with a net profit of 1.27 billion RMB, reflecting a year-on-year growth of 19.3% and 26.1% respectively [1] - The fourth quarter of 2025 saw revenue of 3.35 billion RMB, with a year-on-year increase of 39.7% [1] Market Demand and Growth Potential - The domestic offshore wind power capacity is projected to reach over 100 GW by the end of the 14th Five-Year Plan, with an average annual installation of 10.6 GW, a 39% increase from the previous plan [3] - The company’s submarine cable inventory increased by 147.6% year-on-year to 819 kilometers by the end of 2025, indicating strong future sales potential [2] Order Backlog and Future Projections - As of March 25, 2026, the company had an order backlog of 11.8 billion RMB for submarine and high-voltage cables, maintaining a high level of demand [2] - The company is expected to achieve a compound annual growth rate (CAGR) of 30.92% in net profit over the next three years, with projected net profits of 2.04 billion RMB in 2026 and 2.41 billion RMB in 2027 [5] Valuation - The target price for the company is set at 68.38 RMB, based on a price-to-earnings (PE) ratio of 23.1x for 2026 [5][7]

宁波东方电缆股份有限公司 董事会审计委员会 2025 年度履职情况报告 根据《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》等相关规定及《公司章程》《董事会审计委员会议事规则》规定， 作为宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审计委员会主任委 员，本人谨代表全体委员，现就 2025 年度工作情况向董事会作如下报告： 一、审计委员会基本情况 2025 年 9 月 5 日，公司召开第七届董事会第一次会议，选举产生了第七届 董事会审计委员会成员，由独立董事黄惠琴、杨黎明、徐立华 3 名成员组成。原 独立董事刘艳森、周静尧不再担任审计委员会成员。公司董事会审计委员会成员 的组成及任职条件均符合相关规定要求。 二、审计委员会 2025 年度的会议召开情况 报告期内，审计委员会共召开了四次会议，全体委员均亲自出席。董事会审 计委员会根据《公司法》《公司章程》《董事会审计委员会议事规则》及其他有关 规定，积极履行职责，具体如下： 1、监督及评估外部审计机构工作、建议续聘外部审计机构 在公司 2024 年度财务报告的审计过程中，审计委员会充分发挥了监督和评 估的职责，与天健会计师事 ...

根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简称企业内部 控制规范体系），结合宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）内部控制制度和评价办法，在内 部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司2025年12月31日（内部控制评价报告基准日）的内部 控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 公司代码：603606 公司简称：东方电缆 宁波东方电缆股份有限公司 2025年度内部控制评价报告 宁波东方电缆股份有限公司全体股东： 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。审计委员会对公司建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组 织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会及董事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的 ...

宁波东方电缆股份有限公司董事会 关于对独立董事独立性自查情况的专项报告 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等要求，宁波东方电缆 股份有限公司(以下简称"公司")董事会，就公司独立董事杨黎明、黄惠琴、徐 立华、刘艳森（已离任）、周静尧（已离任）出具的《独立董事关于独立性情况 的自查报告》进行评估并出具如下专项意见： 经核查独立董事杨黎明、黄惠琴、徐立华、刘艳森（已离任）、周静尧（已 离任）的任职经历以及签署的相关自查文件，上述人员未在公司担任除独立董事 以外的任何职务,也未在公司主要股东公司担任任何职务，与公司以及主要股东 之间不存在利害关系或其他可能妨碍其进行独立客观判断的关系，因此，公司独 立董事符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中的相关要求，不 存在影响独立董事独立性的情形。 宁波东方电缆股份有限公司董事会 2026 年 3 月 26 日 ...

证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2026-010 宁波东方电缆股份有限公司 关于开展2026年度原材料期货套期保值业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 交易目的 | □获取投资收益 √套期保值（合约类别：√商品；□外汇；□其他： ） | | --- | --- | | | □其他： | | 交易品种 | 与公司生产经营相关的原材料铜、铅、铝的商品期货 | | 交易金额 | 铜：66,000 预计动用的交易保证金和 铅：9,600 权利金上限（单位：万元） | | | 铝：6,000 | | 资金来源 | √自有资金 □借贷资金 □其他： | | 交易期限 | 自2025年年度股东会审议通过之日起至2026年年度股东会 | | | 召开之日止。 | 1、公司 2026 年度预计套期保值交易计划： 交易主要情况 已履行及拟履行的审议程序 宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 26 日召开第七届董事会第 5 次会议，审议通过了《关于开展 ...

宁波东方电缆股份有限公司 证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2026-014 重要内容提示： ● 本次 2026 年度日常关联交易预计事项无需提交股东会审议。 ● 日常关联交易对公司的影响：宁波东方电缆股份有限公司（以下简 称"公司"）本次预计日常关联交易是公司正常生产经营所必需，定价公 允、结算时间与方式合理，不存在损害公司及中小股东利益的情形，不会 对关联方形成依赖，不影响公司的独立性，不会对公司的持续经营能力、 盈利能力及资产状况造成重大影响。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1．董事会、独立董事专门会议审议情况 2026 年 3 月 26 日，公司召开第七届董事会第 5 次会议、第七届董事 会独立董事第二次专门会议，审议通过了《关于公司 2026 年度日常关联 交易预计的议案》。 （二）本次日常关联交易预计金额和类别 二、关联方介绍和关联关系 关于公司 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 注册资本：6800万元 主要股东： ...

宁波东方电缆股份有限公司 关于续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙） 为公司2026年度审计机构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2026-009 ● 拟续聘的会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）于 2026 年 3 月 26 日召开第七届董事会第 5 次会议，审议通过了《关于续聘公司 2026 年度 审计机构的议案》，拟续聘天健会计师事务所(特殊普通合伙)（以下简 称"天健"）为公司 2026 年度审计机构，聘期一年，并提请股东会授权 公司管理层决定其 2026 年度审计报酬、办理并签署相关服务协议等事项。 本议案尚需提交公司 2025 年年度股东会审议。现将相关事宜公告如下： 一、拟续聘会计师事务所事项的情况说明 天健具备证券、期货相关业务执业资格，具备多年为上市公司提供 审计服务的经验与能力。在担任公司 2025 年度审计机构期间，天健恪尽 职守，遵循独立、客观、公正的职业 ...

宁波东方电缆股份有限公司 第七届董事会第5次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603606 证券简称：东方电缆 公告编号：2026-007 一、董事会会议召开情况 （二）审议通过了《2025 年度董事会工作报告》； 宁波东方电缆股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会第 5 次会议于 2026 年 3 月 26 日在公司会议室以现场会议的方式召开，本次会 议通知于 2026 年 3 月 16 日以通讯方式送达各位董事，会议由董事长夏崇 耀先生主持。本次董事会应参加表决的董事 9 人，实际参与表决董事 9 人。 本次董事会会议的召开符合《公司法》与《公司章程》的规定。公司全体 高级管理人员列席了会议。本次会议审议通过二十四项议案： 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn《2025 年度董事会工作报 告》。 二、董事会会议审议情况 （三）审议通过了《2025 年年度报告全文及摘要》； （一）审议通过了《2025 年度总经理工作报 ...

目 录 一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 ……………第 3 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 四、工作概述 天健审〔2026〕1415 号 宁波东方电缆股份有限公司全体股东： 我们接受委托，审计了宁波东方电缆股份有限公司（以下简称东方电缆公司） 2025 年度财务报表，包括 2025 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2025 年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权 益变动表，以及财务报表附注，并出具了审计报告。在此基础上，我们审计了后 附的东方电缆公司管理层编制的 2025 年度《非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况汇总表》（以下简称汇总表）。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本报告仅供东方电缆公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为东方电缆公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解东方电缆公司 2025 年度非经营性资金占用及其他关联资金 ...