证券研究报告 | 2024年11月05日 继峰股份（603997.SH） 优于大市 顺利剥离北美亏损资产，2025 年业绩有望加速释放 座椅业务加速放量，单三季度座椅盈利。继峰股份 2024 年前三季度实现营 业收入 169 亿元，同比增长 6%，实现归母净利润-5.32 亿元（主要为计提减 值及加速格拉默海外整合影响，去年同期 1.54 亿元）。单季度看，2024Q3 实现营收 59 亿元，同比增长 7.2%，环比增长 3.2%，归母净利润-5.85 亿元， 去年同期 0.72 亿元，24Q2 为 0.34 亿元，公司乘用车座椅等新业务加速放量 带动收入快速增长，表观利润短期受计提及格拉默海外整合影响出现亏损。 计提减值及格拉默整合利润短期承压，中长期加速释放。今年 9 月公司公告 控股子公司格拉默拟以4000 万美元初始交易价格出售TMD LLC 的100%股权， 在三季度计提持有待售资产减值准备、存货跌价及合同履约成本减值准备、 合同资产坏账准备、应收账款坏账准备、其他应收款坏账准备、应收票据坏 账准备及其他非流动资产坏账准备共 3 亿元；加速欧洲整合裁员，赔偿费用 带动公司单三季度管理费用环比上涨 2 ...

继峰股份（ [Table_StockNameRptType] 603997） 公司点评 24Q3 短期因素扰动，长期主义曙光在前 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|---------------------------- ...

2024 年 11 月 03 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 格拉默阵痛拖累业绩，夯实基础轻装上阵 ——继峰股份（603997）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，继峰股份发布 2024 年三季报：2024Q3 公司实现 营收 59.00 亿元，同比+7.20%；实现归母净利润-5.85 亿元，同比 -915.63%；实现扣非后归母净利润-5.67 亿元，同比-940.45%。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/11/01 \n12M | | 继峰股份 | -2.9% | 18.6% | -9.3% | | 沪深 300 | -3.2% | 13.8% | 8.9% | | 市场数据 | | | 2024/11/01 ...

汽车/汽车零部件 公 司 研 究 继峰股份（603997.SH） 2024 年 11 月 04 日 剥离美国 TMD 再出发，乘用车座椅持续放量 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/11/1 | | 当前股价 ( 元 ) | 13.30 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 15.08/9.41 | | 总市值 ( 亿元 ) | 168.39 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 168.39 | | 总股本 ( 亿股 ) | 12.66 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 12.66 | | 近 3 个月换手率 (%) | 39.71 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 2023-11 2024-03 2024-07 继峰股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《从汽车内饰专家到中高端汽车座椅 自主破局者 — 公 司 深 度 报 告 》 -2024.9.24 | --- | --- | |---------------------------|- ...

证 券 研 究 报 告 继峰股份（603997）2024 年三季报点评 强推（维持） 座椅加速放量，业绩短期受减值与费用影响 目标价：15.3 元 当前价：13.30 元 | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 继峰股份（603997）公司季报点评 2024 年 11 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|-------------| | | | | 股票数据 | | | 11 [ Table_StockInfo 月 01 日收盘价（元） ] | 13.30 | | 52 周股价波动（元） | 9.41-15.25 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1266/1266 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 16839/16839 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《出售美国 TMD 公司，轻装上阵业绩成长可 | | | 期》 2024.09.25 | | | 《 2023 业绩预盈，乘用车座椅订单持续落地 | | | 助力长期成长》 2024.03.10 | | | 《 Q3 环比 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 03 年 月 日 继峰股份（603997.SH） 座椅龙头企业，轻装上阵迎业绩拐点 事件：公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司营收 169 亿元， 同比+6%；归母净利润-5 亿元，同比-445%。2024Q3，公司营收 59 亿 元，同比+7%，环比+3%；归母净利润-6 亿元，同比-916%，环比-1817%。 Q3 计提资产减值准备，未来轻装上阵。据中国网、中汽协，2024 年 Q1- Q3，国内市场新能源汽车销量 832 万辆，同比+33%，其中 Q3 销量 338 万辆，环比增长 18%。公司 Q3 收入实现环比增长 3%。此外，公司 9 月 公告：为聚焦主业，提升公司的核心竞争力，公司拟将 TMD LLC100%股 权进行出售，因此对 Q3 造成一定减值损失。2024Q1-Q3，公司计提资产 减值损失 3.0 亿元，其中待售资产减值准备 2.5 亿元+存货跌价准备 0.16 亿元+信用及资产减值准备 0.34 亿元。我们预计剥离亏损子公司 TMD 后， 公司将有效提升格拉默美洲区盈利能力及经营效率，业绩拐点愈 ...

继峰股份（603997.SH） 汽车零部件 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 11 月 01 日 亏损资产剥离，减值包袱落地，业绩大拐点在即 ——继峰股份 2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年11月01日 汽 车 继峰股份 沪深300 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn | --- | --- | |---------------------------|------------| | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/11/01 | | 收盘价 | 13.30 | | 总股本 ( 万股 ) | 126,608 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 126,608/0 | | 资产负债率 (%) | 74.81% | | 市净率 ( 倍 ) | 3.36 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | -11.81 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 15.25/9.41 | [Table_QuotePic] -43% -33% -22% -12% -2% 9% 19% 30% 23-11 24-02 24-05 24-08 [相关研究 Tab ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 继峰股份（603997） 2024 年三季报点评：减值拖累短期业绩，座 椅业务加速发展 2024 年 11 月 01 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|------------|--------|----------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 17967 | 21571 | 23678 | 28099 | 32590 | | 同比（ % ） | 6.74 | 20.06 | 9.77 | 18.67 | 15.98 | | 归母净利润（百万元） | (1,417.38) | 203.88 | (401.41) | 809.77 | 1,221.63 | | 同比（ % ） | (1,221.60) | 114.38 | (296.89) | 301.73 | 50.86 | | ...