继峰股份（603997.SH）系列点评九 屡获主机厂定点 座椅量产加速 2024 年 07 月 16 日 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 继峰股份 原文 20240714_ 2024年07月15日00:43 发言人 00:00 76%这样一个水平。 发言人 00:08 我在一个快速扩张的一个阶段，分板块分个股来分板块来看，因为这个季风的分布和伽马也是 要分开来看一下。在季风的这个本部上的话，2019年到2022年整个收入还处在一个比较平稳 的一个阶段。到了2023年的话，季风本部的是收入是40亿，格拉姆的话是在177亿这么一个 水平。那收购格拉姆之前的话，公司的头枕和扶手的占比2018年大概是46%和37%。 发言人 00:42 收购格拉姆之后的话，公司新增了像商务车座椅中控，还有一些其他的内饰件。整个的这个占 比来看，2019年2019年的话这个中控和其他事件是占比最高的，大概是在32%。其次的话是 商用车座椅26%和头枕26%。2023年的话，公司这个中控和内饰件也是占比最多的，大概在 33%。 ...

1） 新客户拓展不及预期：新客户拓展不及预期，从而影响业绩增长； 公司报告 | 首次覆盖报告 预付账款 153.82 141.40 200.95 208.88 259.84 营业税金及附加 48.44 55.37 64.56 77.84 89.78 长期股权投资 10.69 10.42 11.59 12.40 12.97 财务费用 199.75 454.45 359.46 381.00 386.06 其他 3,373.41 3,968.14 3,944.27 3,926.12 3,919.17 其他 3,114.17 (16.97) 0.00 (0.00) (0.00) 应付票据及应付账款 2,881.98 4,277.61 4,024.89 5,914.14 5,453.02 利润总额 (1,434.83) 289.05 569.40 1,123.50 1,683.73 应付债券 433.34 90.55 90.55 90.55 90.55 归属于母公司净利润 (1,417.38) 203.87 418.51 825.77 1,237.54 资料来源：公司公告，天风证券研究所 净负债率 应收账款周转率 每股 ...

继峰股份（603997.SH）系列点评八 [Table_Author] 分析师：崔琰 执业证号：S0100523110002 邮箱：cuiyan@mszq.com 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 ➢ 投资建议：整合成效渐显，新产品和新客户加速拓展，"大继峰"（继峰+格 拉默）未来有望成为全球智能座舱龙头，预计公司 2024-2026 年收入为 242.50/287.50/319.50 亿元，归母净利润为 3.82/8.67/11.76 亿元，对应 EPS 为 0.30/0.69/0.93 元，对应 2024 年 7 月 4 日 10.23 元/股的收盘价，PE 分别 为 34/15/11 倍，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：乘用车行业销量不及预期；整合进展不及预期；客户拓展情况不 及预期；行业竞争加剧；原材料成本提升等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 资料来源：Wind，民生证券研究院预测；（注：股价为 2024 年 7 月 4 日收盘价） 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 公司财务报表数据预测汇 ...

新增头部客户座椅项目定点，基本面持续改善中 [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -42% -27% -12% 3% 18% 6/23 9/23 12/23 3/24 继峰股份 沪深300 1.24Q1 业绩符合预期，开启座椅全球 化征程 2024-04-30 2.2023 年业绩表现符合预期，座椅业 务持续推进 2024-04-27 3.2023 年业绩符合预期，持续关注基 本面的边际向上 2024-03-29 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-----------------|-----------------|-----------------|---------------| | 主要财务指标 \n营业收入 | 2023A \n21571 | 2024E \n24148 | 2025E \n29526 | 2026E \n33669 | | 收入同比（ % ） | 20.1% | 11.9% | 22.3% | 14.0% | | 归属母公司净利润 | 204 | 459 | 1004 | ...

尊敬的各位投资者下午好感谢各位参加季风股份2023年度即2024年第一季度网上业绩说明会感谢各位投资者长期以来对公司发展的信任和支持下面我们将向各位投资者汇报公司2023年度 继2024年第一季度经营情况及未来经营计划和发展战略1.2023年度经营情况集团层面2023年 受益于全球主要汽车市场需求的复苏以及公司以乘用车座椅业务为核心的战略先进业务在本年度实现量产并开始贡献收入公司实现营业收入215.71亿元同比增长 20.06%同比实现快速增长首次突破了营收200亿大关2023年随着公司自年初起采取的各业务板块整合生化的措施逐步取得成效 与客户协商的价格补偿机制持续落实公司盈利能力显著提升在乘用车座椅业务因新项目定点的持续积累而加大对研发新生产基地建设等投入的情况下公司仍然实现规模性利润2.04亿元 去年同期因含商誉长期资产组减之影响为-14.17亿元与上年同期相比大幅扭亏为硬2023年 公司发生了一些特殊事项对业绩产生了较大的影响具体拆分来看首先公司的乘用车座椅业务相关费用的影响公司的座椅业务首个项目在2023年5月才开始实现量产而在更新的订单 以及在手订单越来越多这就导致前期的研发费用比较高而且在项目的量 ...

继峰股份 20240530_原文 2024 年 05 月 30 日 23:17 发言人 00:00 尊敬的各位投资者下午好。感谢各位参加继峰股份 2023 年度及 2024 年第一季度网上业绩说明会，感谢 各位投资者长期以来对公司发展的信任和支持。下面我们将向各位投资者汇报公司 2023 年度及 2024 年 第一季度经营情况及未来经营计划和发展战略。 发言人 00:42 一、2023 年度经营情况。 发言人 00:52 集团产品。2023 年，受益于全球主要汽车市场需求的复苏，以及公司以乘用车座椅业务为核心的战略新兴 业务在本年度实现量产并开始贡献收入，公司实现营业收入 215.7 1 亿元。同比增长 20.06%，同比实现 快速增长，首次突破了营收 200 亿大关。 发言人 01:40 2023 年，随着公司自年初起采取的各业务板块整合深化的措施逐步取得成效，与客户协商的价格补偿机制 持续落实，公司盈利能力显著提升。在乘用车座椅业务因新项目定点的持续积累而加大对研发、新生产基 地建设等投入的情况下，公司仍然实现规模净利润 2.0 4 亿元。去年同期因韩商誉长期资产组减值影响为- 14.17 亿元。与上年同 ...

尊敬的各位投资者下午好感谢各位参加季风股份2023年度即2024年第一季度网上业绩说明会感谢各位投资者长期以来对公司发展的信任和支持下面我们将向各位投资者汇报公司2023年度 继2024年第一季度经营情况及未来经营计划和发展战略1.2023年度经营情况集团层面2023年 受益于全球主要汽车市场需求的复苏以及公司以乘用车座椅业务为核心的战略新型业务在本年度实现量产并开始贡献收入公司实现营业收入215.71亿元同比增长 20.06%同比实现快速增长首次突破了营收200亿大关2023年随着公司自年初起采取的各业务板块整合生化的措施逐步取得成效 与客户协商的价格补偿机制持续落实公司盈利能力显著提升在乘用车座椅业务因新项目定点的持续积累而加大对研发新生产基地建设等投入的情况下公司仍然实现规模性利润2.04亿元 去年同期因含商域长期资产阻减之影响为-14.17亿元与上年同期相比大幅扭亏为硬2023年 公司发生了一些特殊事项对业绩产生了较大的影响具体拆分来看首先公司的乘用车座椅业务相关费用的影响公司的座椅业务首个项目在2023年5月才开始实现量产而在更新的订单 以及在手订单越来越多这就导致前期的研发费用比较高而且在项目的量 ...

证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 点 评 一年内股价与大盘对比走势： 《继峰股份（603997）点评：经营持续稳 步向好，座椅定点再下一城》 2024/02/01 《继峰股份（603997）点评：格拉默盈利 能力环比提升，座椅业务大幅减亏》 2023/10/31 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-------|--------|----------------------------------------------|--------|--------|--------| | | | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | | 17,967 | 21,571 | 24,281 | 30,116 | 33,431 | | 同比增长率（ %） | | 6.7 | 20.1 | 12.6 | 24.0 | 11.0 | | 归母净利润（百万元） | | -1,417 | 204 | 431 ...

2024 年 05 月 07 日 ➢ 2024 年格拉默整合效果值得期待 继峰股份(603997) 事件： 2024 年 Q1 公司实现营业收入 52.9 亿元，同比增长 3.5%，环比下降 6.1%， Q1 国内乘用车批发销量 568.7 万辆，同比增长 10.7%，收入增速较低可能 系海外格拉默销售承压。2024 年 Q1 公司销售毛利率为 14.68%，同比提升 0.8pct，销售净利率为 0.25%，同比下滑 1pct；Q1 公司销售/管理/研发费 用率分别为 1.41%/9.14%/2.1%，同比分别提升 0.06/1.63/0.41pct，利润 承压主要系管理和研发费用率提升明显。 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ) | 1,266.08/1,166.08 | | 流通 A 股市值 (百万元) | 15,928.60 | | 每股净资产(元 ) | 3.53 | | 资产负债率 (%) | 75.42 | | 一年内最高/最低 (元) | ...