| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 公告编号：2025-031 | | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 第五届监事会第十四次会议决议公告 （二）审议通过《关于公司<2025 年员工持股计划（草案）>及其摘要的议 案》 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）披 露的《宁波继峰汽车零部件股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）》及其摘 要。 监事会认为：公司 2025 年员工持股计划内容符合《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律法 规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，遵循了依法合规、公开透明、自 1 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 2025 年 4 月 9 日，宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司 ...

| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 | 公告编号：2025-030 | | --- | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | | 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 第五届董事会第十七次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2025 年 4 月 9 日，宁波继峰汽车零部件股份有限公司（以下简称"公司"） 第五届董事会第十七次会议以现场结合通讯的表决方式在公司会议室召开。本次 董事会应到董事 9 名，实到董事 9 名，其中王继民先生以视频接入的通讯方式参 加会议。会议由董事长王义平先生召集、主持，公司监事列席了会议。本次会议 通知于 2025 年 4 月 3 日发出。会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》 《中华人民共和国证券法》等相关法律法规及《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于变更回购股份用途的议案》 具体内容详见公司同日于上海证券交易所网站（http://www.sse.com. ...

保荐人根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 11 号——持续督导》的相关规定，出具 2024 年度持续督导年度 报告书。 2024 年度持续督导年度报告书 根据中国证券监督管理委员会出具的《关于同意宁波继峰汽车零部件股份有 限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可﹝2023﹞2537 号），宁波继 峰汽车零部件股份有限公司（以下简称"继峰股份"或"公司"）向特定对象发 行人民币普通股（A 股）100,000,000 股，发行价格为 11.83 元/股，募集资金总额 为 1,183,000,000.00 元，扣除与本次发行有关费用人民币 19,816,789.70 元（不含 增值税），实际募集资金净额为人民币 1,163,183,210.30 元。中国国际金融股份 有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐人"）担任继峰股份本次向特定对象 发行 A 股股票的保荐人。 中国国际金融股份有限公司 关于宁波继峰汽车零部件股份有限公司 1 序号 工作内容 完成或督导情况 1 建立健全并有效执行持续督导工作制度， 并针对具体的持续督导工作制定相应的 工作计划 保荐人已建立健全并有 ...

给予"增持"投资评级。公司业绩的主要推动力在于乘用车座椅项目的持续量产和新项目开拓、格拉默欧 洲地区的盈利能力提升、格拉默美洲地区业务结构的优化调整，具有较高的业绩弹性。预计公司25-27 年归母净利润分别为6.5/10.5/12.5 亿元，维持"增持"评级。 事件：公司发布2024 年年报，2024 年公司实现营收222.6 亿元，同比+3.2%，但受格拉默业绩影响， 2024 年出现亏损，实现归母净利润-5.7 亿元，同比转亏。4Q24 实现营收53.5 亿元，同比-5.0%，环 比-9.3%，实现归母净利润-0.3 亿元。 风险提示：行业发展不及预期、技术迭代风险、研发成果不及预期、债务偿还风险、海外市场恢复不及 预期等。 乘用车座椅业务带动营收增长，格拉默海外深度整合影响利润。（1）营收端，尽管德国宏观经济下 行、汽车市场需求疲软，公司出售了多年亏损的美国TMD 公司，但凭借以乘用车座椅业务为核心的各 项新兴业务快速成长，公司实现营收222.6 亿元，同比+3.2%。其中格拉默分部营业收入161.0 亿元，同 比-9.1%；继峰分部营业收入64.3 亿元，同比+60.3%。（2）利润端，受到海外汽车市 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" investment rating for the company [2] Core Views - The company reported a revenue of 22.26 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 3.2%, but faced a net loss of 570 million yuan due to the impact of Gramer's performance [1][5] - The revenue from the Gramer division was 16.1 billion yuan, a decrease of 9.1% year-on-year, while the revenue from the company's own division increased by 60.3% to 6.43 billion yuan [5] - The company aims for a 50%-80% increase in sales revenue for the passenger car seat business in 2025, building on the growth from 2024 [5] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a gross margin of 14.0%, a decrease of 0.7 percentage points year-on-year, primarily due to changes in product sales structure and a decline in commercial vehicle seat gross margins [5] - The overall expense ratio for 2024 was 14.8%, an increase of 1.3 percentage points year-on-year, with management expenses rising to 9.5% [5] - The company expects net profits for 2025-2027 to be 650 million, 1.05 billion, and 1.25 billion yuan respectively [5][6] Business Segments - The passenger car seat business delivered 330,000 sets, generating revenue of 3.11 billion yuan, marking a significant increase from 655 million yuan in the previous year [5] - The smart air vent business generated revenue of 410 million yuan in 2024, up from 280 million yuan, with EBIT of 44 million yuan [5] - The company also began generating revenue from the car refrigerator business, contributing approximately 120 million yuan [5] Market Outlook - The company is transitioning from a domestic supplier to a global supplier of passenger car seats, with 21 ongoing projects as of February 28, 2025 [5] - The report highlights the potential for significant earnings elasticity driven by the continued production of passenger car seats and the improvement of Gramer's profitability in Europe [5]

事件: 2025 年3 月29 日继峰股份发布2024 年年报：2024 年公司实现营业收入222.55 亿元，同比+3.17%；实现 归母净利润-5.67 亿元，同比-378.01%。 目前，公司的乘用车座椅客户已覆盖海外豪华车企、国内造车新势力龙头企业、国内传统高端合资车 企、国内传统头部自主车企，市场从中国拓展至欧洲、东南亚。截至2025 年2 月28 日，公司累计乘用 车座椅在手项目定点共21 个。 不良资产成功剥离，全球整合持续推进。2024 年，为聚焦主业，格拉默出售了连续多年大幅亏损的美 国TMD 公司，并产生了较大的一次性损失。美国TMD 公司主营业务为创新性的热塑解决方案，与公司 其他业务协同效应不强并且多年亏损，为减少公司在美国TMD公司上的战略资源投入，改善格拉默美 洲区域的盈利能力和财务状况，格拉默于2024 年完成了对美国TMD 公司的出售。此外，为提升公司在 欧洲区域的经营效率，公司于2024 年将欧洲继峰的整体业务并入格拉默。欧洲继峰整体业务并入格拉 默，实现了继峰和格拉默在捷克、波黑等相同区域产能的整合，提升相关工厂的产能利用率，形成更高 的规模效应。并且，运营团队的合并，也将 ...

期间费用率24Q4 同环比有所改善，净利率环比有所修复2024 年公司毛利率约14.04%，同比 约-0.71pct，净利率约-3.06%，同比约-4.02pct。24Q4，公司毛利率约13.00%，同比约-2.44pct，环比 约-1.08pct；净利率约-0.65%，同比约-1.47pct，环比约+11.04pct;期间费用率合计约12.15%，同比 约-2.07pct，环比约-6.98pct，其中，销售/管理/研发/财务费用率环比分别约 +0.01pct/-4.85pct/+0.13pct/-2.37pct。 多业务齐头并进，乘用车座椅走向全球 事件描述 公司发布2024 年年报。2024 年公司实现营收约222.55 亿元，同比约+3.17%；归母净利润约-5.67 亿元， 同比约-378.01%。其中24Q4，营收约53.49 亿元，同比约-5.03%，环比约-9.33%；归母净利润约-0.35亿 元，同比约-170.15%，环比约+94.04%。 核心观点 继峰本部稳健增长，格拉默分部持续深化整合 继峰分部：2024 年实现营业收入约64.31 亿元，同比约+60.27%；实现归母净利润约2.79 ...

证券研究报告 继峰股份 (603997 CH) 24 年加速整合，25 年轻装上阵 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 01 日│中国内地 | 汽车零部件 | 公司发布 2024 年年报，24 年实现营收 222.55 亿元（yoy+3.17%），归母 净利-5.67 亿元（yoy-378.01%）；其中 Q4 营收 53.49 亿元（yoy-5.03%， qoq-9.33%），归母净利-3486.40 万元（23Q4 为+4969.91 万，24Q3 为 -58508.12 万）。业绩亏损，主要系剥离 TMD 资产带来的资产减值损失和投 资收益损失，以及对格拉默欧洲区实施人员成本优化造成的费用增加，以上 均为一次性费用支出。展望后续，公司座椅业务在手优质订单充沛，进入收 获期，格拉默轻装上阵。维持"买入"评级。 座椅营收高增长并首次实现年度盈亏平衡，带动继峰本部经营向好 24 年继峰分部营收 64.3 亿元，同比+60.3%，实现归母净利润 2.79 亿元， 同比+41.82%。乘用车座椅交付 33 万套，实现营收 3 ...

| 证券代码：603997 | 证券简称：继峰股份 公告编号：2025-028 | | --- | --- | | 转债代码：110801 | 转债简称：继峰定 01 | 宁波继峰汽车零部件股份有限公司 定向可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、可转债发行挂牌转让概况 （一）经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准 宁波继峰汽车零部件股份有限公司向宁波东证继涵投资合伙企业（有限合伙）等 发行股份、可转换公司债券购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2019〕 1428号）核准，公司向宁波东证继涵投资合伙企业（有限合伙）发行了4,000,000 张可转换公司债券购买其持有的宁波继烨贸易有限公司100%股权，并向3名特定 对象发行7,182,000张可转换公司债券，募集资金718,200,000.00元，可转债面值 为100元/张。上述定向可转债已于2019年12月24日在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司完成了登记工作。 （二）公司发行的4 ...

继峰本部2024 年业绩增长主要系乘用车座椅业务迅速上量，全年交付33 万套，实现营收31.10 亿元，同 比增长375%。2、格拉默分部2024年实现营业收入161.04 亿元，同比下降9.14%，主要系欧洲汽车需求 疲软所致；实现归母净利润-6.25 亿元，同比亏损扩大，主要系产能利用率波动+欧洲区裁员一次性费用 +TMD 剥离所致。毛利率方面，公司2024Q4 毛利率为13.00%，环比下降1.08 个百分点。费用率方面， 公司2024Q4 单季度期间费用率为12.14%，环比下降7.00 个百分点；其中，销售/管理/研发/财务费用率 分别为1.32%/7.46%/2.61%/0.75%，环比分别+0.09/-4.84/+0.11/-2.36 个百分点。归母净利润方面，公司 2024Q4 单季度实现归母净利润-0.35 亿元，同比下降170.15%，环比亏损收窄。 格拉默业务整合稳步推进，乘用车座椅打开成长空间。公司收购格拉默后，在管理层和组织架构调整、 全面推行降本措施、调整产能布局、拓展格拉默中国区业务等多方面持续推进格拉默的整合工作，后续 随着整合工作的推进，格拉默盈利能力将稳步提升。此外，公司目 ...