Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][3] Core Views - The controlling shareholder, Blue Sky Group, plans to transfer 5% of the company's shares to Henan Gas Network, which will enhance business advantages through resource integration [2] - The transfer price is set at 11.71 CNY per share, totaling approximately 406 million CNY, and will not change the controlling shareholder or actual controller of the company [2] - The introduction of state-owned capital is expected to optimize asset allocation and improve the company's asset quality, while expanding its gas business [2] - The gradual implementation of natural gas pricing policies across various regions is anticipated to benefit the company, with a recovery in residential price differentials expected [2] Financial Forecasts and Valuation - The company is projected to achieve total revenue of 5,146 million CNY in 2024, with a year-on-year growth of 4.02% [1][3] - The net profit attributable to the parent company is forecasted to be 654.05 million CNY in 2024, reflecting a year-on-year increase of 7.87% [1][3] - The report estimates the company's earnings per share (EPS) to be 0.94 CNY in 2024, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 13.87 [1][3] - The company commits to a dividend payout ratio of no less than 70% from 2023 to 2025, with a dividend payout ratio of 97.13% in 2023 [3] Market Data - The closing price of the company's stock is 13.09 CNY, with a market capitalization of approximately 9,069.23 million CNY [4] - The company has a price-to-book (P/B) ratio of 2.28 [4] Basic Data - The company has a total share capital of 692.84 million shares, with a circulating A-share capital of 647.82 million shares [5] - The net asset value per share is 5.74 CNY, and the debt-to-asset ratio is 38.70% [5]

河南蓝天燃气股份有限公司 简式权益变动报告书 河南蓝天燃气股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：河南蓝天燃气股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：蓝天燃气 股票代码：605368 信息披露义务人：河南蓝天集团股份有限公司 住所/通讯地址：河南省驻马店市驿城大道 1516 号蓝天世贸中心 A 座 23 层 股份变动性质：减少 签署日期：2024 年 8 月 河南蓝天燃气股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容 与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及其他相关的法律、法规和规范性文 件编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《公开发行 证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在蓝天燃气拥有权益的股份变动情况。截 ...

证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-048 债券代码：111017 债券简称：蓝天转债 河南蓝天燃气股份有限公司 关于控股股东拟协议转让公司部分股份 暨权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 1 份转让协议履行有关义务，则本次交易能否最终完成尚存在不确定 性，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本次权益变动基本情况 公司于 2024 年 8 月 1 日收到控股股东蓝天集团的通知，获悉蓝 天集团与河南管网于 2024 年 8 月 1 日签署了《股份转让协议》，将 其持有的公司无限售流通股 34,641,816 股股份（占公司总股本的 5.00%）协议转让给河南管网，本次协议转让价格为 11.71 元/股，转 让价款合计为人民币 405,655,665.36 元。本次权益变动不会导致公 司控股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动为河南蓝天燃气股份有限公司（以下简称"公 司"、"上市公司"或"蓝天燃气"）控股股东河南蓝天集团股份有限 公司（以下简称"蓝天集 ...

河南蓝天燃气股份有限公司 简式权益变动报告书 河南蓝天燃气股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：河南蓝天燃气股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：蓝天燃气 股票代码：605368 信息披露义务人：河南省天然气管网有限公司 住所/通讯地址：河南省郑州市金水区农业路东 41 号投资大厦 14 楼 股份变动性质：增加 签署日期：2024 年 8 月 河南蓝天燃气股份有限公司 简式权益变动报告书 信息披露义务人声明 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民 共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容 与格式准则第 15 号——权益变动报告书》及其他相关的法律、法规和规范性文 件编写。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《公开发行 证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》的规定，本 报告书已全面披露信息披露义务人在蓝天燃气拥有权益的股份变动情况。截至本 报告书 ...

本次股票上市流通总数为 399,532,000 股。 本次股票上市流通日期为 2024 年 7 月 29 日。 | 证券代码：605368 | 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-047 | | --- | --- | | 债券代码：111017 | 债券简称：蓝天转债 | 河南蓝天燃气股份有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发限售股份；股票认购方式为网下，上市股 数为 399,532,000 股。 一、本次限售股上市类型 根据中国证券监督管理委员会 2020 年 11 月 18 日出具的《关于核准河南蓝天 燃气股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可〔2020〕3151 号）,河南 蓝天燃气股份有限公司（以下简称"蓝天燃气"或"公司"）首次向社会公开发行 人民币普通股（A 股）股票 6,550 万股，并于 2021 年 1 月 29 日在上海证券交易所 主板上市。公司首次公开发行 A 股股票后总股本为 46,270.2 ...

招商证券股份有限公司 关于河南蓝天燃气股份有限公司 首次公开发行股票部分限售股份解禁上市流通的核查意见 招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券"、"保荐机构"）作为河南 蓝天燃气股份有限公司（以下简称"蓝天燃气"、"公司"）首次公开发行股票 并上市的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所 股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》 等相关法规和规范性文件的要求，对蓝天燃气首次公开发行股票部分限售股份解 禁上市流通事项进行了核查，核查情况如下： 一、首次公开发行股票和股本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准河南蓝天燃气股份有限公司首次公开 发行股票的批复》（证监许可〔2020〕3151 号）核准，并经上海证券交易所同 意，蓝天燃气首次公开发行人民币普通股（A 股）股票 6,550 万股，每股发行价 格为人民币 14.96 元，首次公开发行股份于 2021 年 1 月 29 日在上海证券交易所 上市。公司首次公开发行股份完成后，公司总股本为 462,702,000 股。 本次解禁上市流通的限售股为公司首次公开发行的限售股，共涉及 5 名股东， 上述股 ...

Summary of the Conference Call on Blue Sky Gas Company Overview - The conference call focused on Blue Sky Gas, a company operating in the gas industry, particularly in Henan Province, China [2][8]. Key Points and Arguments 1. **Core Logic of Investment**: The gas sector is characterized by a stable recovery in profitability due to price reforms and sustainable growth potential. Blue Sky Gas is highlighted as a unique company within this sector [2][3]. 2. **High Dividend Capability**: Blue Sky Gas has a dividend payout capability of 97%, supported by low capital expenditures and an average free cash flow of approximately 700 million yuan annually. This allows for a consistent dividend distribution of over 6.6 billion yuan each year [3][9]. 3. **Asset Quality and Structure**: The company has a comprehensive asset layout across the midstream and downstream sectors, which enhances its profitability. The low maintenance capital expenditures post-commissioning of assets contribute to superior cash flow performance [4][6]. 4. **Future Growth Potential**: With low penetration rates in clean energy, especially in the commercial sector, there is significant room for growth. The company is expected to benefit from increased gas penetration and diversified gas sources [5][6]. 5. **Shareholder Structure**: The presence of state-owned entities in the shareholder structure is seen as a positive factor for the company's long-term profitability and dividend sustainability [5][6]. 6. **Business Segmentation**: The company’s revenue is primarily derived from gas installation engineering (37%), pipeline natural gas sales (30%), and city gas sales (30%). The remaining revenue comes from a minor segment of gas collection services [14][16]. 7. **Sales Volume and Pricing**: The total gas sales volume for 2023 was approximately 1.6 billion cubic meters, with pipeline gas sales accounting for 50% and city gas sales for 30%. The pricing dynamics are influenced by government regulations and market conditions [20][22]. 8. **Profitability Forecast**: The projected net profit for 2024 is estimated at 650 million yuan, with a price-to-earnings (PE) ratio of around 14 times. The company’s dividend yield is currently at 6.4%, indicating strong investment value [11][29]. 9. **Market Conditions**: The gas market is expected to remain stable, with potential price adjustments for residential gas sales contributing positively to the company's profitability [24][25]. Other Important Insights - The company has a robust pipeline network that allows it to operate in a monopolistic position within certain regions, enhancing its competitive advantage [18][19]. - The gas installation engineering segment has seen significant growth due to increased demand and the completion of prior projects, with a notable rise in the number of connected households [26][28]. - Despite potential challenges from the broader real estate cycle, Blue Sky Gas is expected to maintain stable performance due to its project pipeline and market positioning [28][29]. This summary encapsulates the essential insights from the conference call regarding Blue Sky Gas, highlighting its investment potential, operational strengths, and market dynamics.

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大家好,欢迎来到电话会议动物证券研究所提醒您本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点 所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢 各位投资者大家周末愉快我是动物证券袁李感谢大家在周五的晚上还收听我们的电话会那我们的再动燃气系列呢今天是第四场聊一聊蓝天燃气因为在开篇的时候呢其实我跟国瑜老师就有把顺架的最新情况价格改革的情况呢给各位做分享那我们知道燃气板块它的一个核心逻辑呢其实就是 兼具价格改革带来的盈利能力的稳定回升和未来的可持续成长尤其是在现金资产的表现上面来讲我们认为当前在各个大类的公用板块中间的性价比也是非常高的如果说火电板块前期有演绎盈利能力在政策推动之下趋于稳定的逻辑的话我认为染气其实是可以复制 火电的这个逻辑的并且如果我们从成长性上面来看的话还能看到燃气比较优越的成长属性在清洁能源尤其是工商业这端渗透率极低的一个情况之下其实对标全球水平工商业这块的用气量的占比是有两到三倍以上的大幅的提升空间所以燃气我先重复一下就是对于整 ...

证券代码：605368 证券简称：蓝天燃气 公告编号：2024-046 转债代码：111017 转债简称：蓝天转债 河南蓝天燃气股份有限公司 关于"蓝天转债"转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况："蓝天转债"自 2024 年 2 月 21 日开始转股， 截至 2024 年 6 月 30 日，"蓝天转债"累计转股的金额为 376,000 元， 累计因转股形成的股份数量为 37,225 股，占"蓝天转债"转股前公 司已发行股份总额的 0.01%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 6 月 30 日，尚未转股的"蓝 天转债"金额为 869,624,000 元，占"蓝天转债"发行总量的 99.96%。 本季度转股情况：自 2024 年 4 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日累 计有 44,000 元"蓝天转债"转为公司 A 股股票，因转股形成的股份 数量为 4,463 股。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意河南蓝天燃气股份有限 公 ...