Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the pharmaceutical sector, particularly on innovative drugs and their internationalization process, while suggesting a focus on blood products and scientific instruments in the short term [4][18]. Core Insights - The pharmaceutical sector has shown stable stock performance, with significant approvals for innovative drugs such as the IL-21/IL-23 dual antibody by Kangfang Biopharma and the successful phase 3 clinical trial results for Eli Lilly's orforglipron [1][2][18]. - The report emphasizes the resilience and growth potential of the pharmaceutical sector amidst changing external tariff environments, highlighting low geopolitical risks for innovative drugs and opportunities for domestic replacements in blood products and medical devices [4][18]. - The report suggests a continuous focus on innovative and semi-innovative drug companies, as well as potential recovery in the performance of generic drugs, chain pharmacies, and traditional Chinese medicine post-Q1 reports [4][20]. Summary by Sections Pharmaceutical Sector - Kangfang Biopharma's IL-21/IL-23 dual antibody has been approved for moderate to severe plaque psoriasis, marking a significant milestone as the first domestic drug of its kind [19]. - The approval of AstraZeneca's capivasertib for second-line breast cancer treatment further highlights the growing number of innovative drugs being approved in China [23][25]. - The report anticipates a surge in licensing transactions as Chinese innovative drug assets mature, leading to more predictable performance for pharmaceutical companies [2][25]. Biological Products - Eli Lilly's orforglipron has successfully completed phase 3 clinical trials, demonstrating superior A1C reduction compared to placebo, which positions it as a leading oral GLP-1 receptor agonist [26][29]. - The report encourages monitoring the progress of domestic GLP-1 small molecules, which are showing promising clinical results [33][34]. Medical Devices - Domestic companies are making significant strides in innovative research and development, with products like the LiqMagic peripheral vascular shockwave treatment system gaining traction in clinical applications [35][36]. - The report notes that the innovative technology in vascular treatment is expected to enhance patient outcomes and reduce procedural risks [35][36]. Investment Recommendations - The report recommends focusing on innovative and semi-innovative drug companies such as Kelun-Biotech, Kangfang Biopharma, and Huadong Medicine, as well as blood products and scientific instruments for potential domestic replacements [5][20]. - It also suggests paying attention to the recovery of generic drugs, chain pharmacies, and traditional Chinese medicine as the market stabilizes post-Q1 [4][20].

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 公告编号：2025-020 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的 真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有被否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2025年4月18日 （二）股东大会召开的地点：上海市浦东新区康新公路3399弄25号楼9层公司会议室 （三）出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及其持有表决权数量的情 况： 1、公司在任董事7人，出席7人； 2、公司在任监事3人，出席3人； 3、公司董事会秘书出席了本次会议；公司部分高管列席了本次会议，见证律师见证了本次会议。 二、议案审议情况 （一）非累积投票议案 1、议案名称：关于公司《2024年年度报告》及其摘要的议案 ■ （四）表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次股东大会采用现场投票和网络投票相结合的方式召开，会议由董事会召集，董事长Jonathan Chen先 生主持，本 ...

证券代码：688016 证券简称：心脉医疗 公告编号：2025-020 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （二） 股东大会召开的地点：上海市浦东新区康新公路 3399 弄 25 号楼 9 层公 司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 157 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 157 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 52,339,749 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 52,339,749 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 43.1579 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 43.1579 | （四） 表决方式是否符合《公司法》 ...

中国国际金融股份有限公司 关于上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司 2024 年度持续督导跟踪报告 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"或"保荐机构"）根据 《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》和 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关规定对 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司（以下简称"心脉医疗"、"公司" 或"上市公司"）进行持续督导，并出具本持续督导跟踪报告。 一、持续督导工作情况 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具体的 | 保荐机构已建立并有效执行 | | | 持续督导工作制定相应的工作计划 | 了持续督导制度，并制定了 | | | | 相应的工作计划 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前，与 | 保荐机构已与公司签订《保 | | | | 荐协议》，该协议明确了双 | | | 上市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确双方在 | 方在持续督导期间的权利和 | | | 持续督导期间的权利义务 ...

致:上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 北京市嘉源律师事务所 关于上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 -- Ph W OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 师语音音 所 N LAW OFFICES 北京 BEIJING · 上海 SHANGHAI · 深圳 SHENZHEN · 香港 HONG KONG · 广州 GUANGZHOU · 西安 XI'AN 关于上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司 2024年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2025)-04-217 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受上海微创心脉医疗科技(集 团)股份有限公司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》 (以下简称"《公司法》"》《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》") 等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规") 以及《上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司章程》(以下简称"《公司章 程》")的有关规定,指派本所律师对公司 2024年年度股东大会(以 ...

最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入12.06亿元，同比1.61%；净利润5.02亿元，同比 1.96%，销售毛利率73.01%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)47心脉医疗21.1921.192.81106.39亿行业平均 45.9448.384.71101.41亿行业中值29.6428.792.3545.52亿1天益医疗-2672.56-2672.561.6719.88亿2硕世生 物-1835.15-1835.151.1537.91亿3诺唯赞-549.11-549.112.5299.35亿4博晖创新-335.30-206.443.6951.46亿5康 泰医学-262.5830.812.6851.07亿6华大基因-197.28215.792.04200.47亿7奥精医疗-108.26-108.261.3819.61亿 8睿昂基因-79.59-79.591.2411.51亿9热景生物-60.65-60.653.33108.69亿10华大智造-52.74-52.743.96315.97 亿11中红医疗-48.32-32.870.7743.02亿 来源：金融界 4月16日，心 ...

上海微创心脉医疗科技(集团)股份有限公司的主营业务是主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产 和销售。公司的主要产品是胸主动脉覆膜支架系统、腹主动脉覆膜支架系统、术中支架类、球囊类、支 架类。公司获评上海市政府质量金奖、科创板公司价值30强、首届"未来20·中国A股上市公司成长力年 度企业"；子公司鸿脉、蓝脉、拓脉获评"科技型中小企业"，蓝脉首次通过高新技术企业认定并获评"张 江年度新锐"企业；Castor分支型胸主动脉覆膜支架进入国家知识产权局《第二十五届中国专利金奖预 获奖项目》公示名录;静脉支架等入选《上海市"新优药械"产品目录》和《浦东新区创新药械产品推荐 目录》，另有5个项目获评浦东职工科技创新项目。总裁朱清入选"明珠领军人才"，刘梦钦、王金耀、 屠春霖、樊亚明入选"明珠工程师"。 最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入12.06亿元，同比1.61%；净利润5.02亿元，同比 1.96%，销售毛利率73.01%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)48心脉医疗21.9121.912.90110.00亿行业平均 46.1548.384.77102.50亿行业中值29.1 ...

交易信息汇总 心脉医疗2025-04-03信息汇总- 资金流向：当日主力资金净流出3422.46万元，占总成交额10.33%；游资 资金净流入1959.24万元，占总成交额5.92%；散户资金净流入1463.21万元，占总成交额4.42%。 公司公告汇总心脉医疗：关于以集中竞价交易方式第二期回购股份的进展公告 截至2025年4月3日收盘，心脉医疗(688016)报收于97.52元，下跌0.88%，换手率2.74%，成交量3.38万 手，成交额3.31亿元。 当日关注点 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构 成投资建议。 交易信息汇总：心脉医疗当日主力资金净流出3422.46万元，占总成交额10.33%。 公司公告汇总：心脉医疗已累计回购股份864,989股，支付资金总额为91,560,636.42元，用于员工 持股计划或股权激励。 公司公告汇总：心脉医疗将于2025年4月18日召开2024年年度股东大会，审议九项议案，包括年度 报告、财务决算、利润分配预案等。 上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司将于2025年4月18日召开2024 ...

Quantitative Models and Construction Methods Model 1: Volume Timing Signal - **Model Name**: Volume Timing Signal - **Model Construction Idea**: The model uses volume data to generate timing signals for broad-based indices. - **Model Construction Process**: The model evaluates the volume timing signals for various broad-based indices and assigns a cautious view if the signals indicate a potential downturn. - **Model Evaluation**: The model provides a cautious outlook for all major broad-based indices as of April 3, 2025[23][24]. Model 2: Momentum Sentiment Indicator - **Model Name**: Momentum Sentiment Indicator - **Model Construction Idea**: The model uses the proportion of stocks with positive returns within an index to gauge market sentiment. - **Model Construction Process**: - Calculate the proportion of stocks in the CSI 300 index with positive returns over a specified period. - Apply smoothing with two different window periods to capture the trend. - Generate signals based on the relationship between the short-term and long-term smoothed lines. - Formula: $$ \text{Proportion of Rising Stocks in CSI 300} = \frac{\text{Number of Stocks with Positive Returns in N Days}}{\text{Total Number of Stocks in CSI 300}} $$ - When the short-term smoothed line is above the long-term smoothed line, it indicates a bullish market sentiment[24][25][27]. - **Model Evaluation**: The model can quickly capture upward opportunities but may miss out on gains during prolonged market exuberance. It also has limitations in predicting downturns[25]. Model 3: Moving Average Sentiment Indicator - **Model Name**: Moving Average Sentiment Indicator - **Model Construction Idea**: The model uses the eight moving average system to determine the trend state of the CSI 300 index. - **Model Construction Process**: - Calculate the eight moving averages for the CSI 300 index with parameters 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, and 233. - Assign values based on the number of moving averages the current price exceeds. - Generate signals based on the number of moving averages the current price exceeds. - Formula: $$ \text{Number of Moving Averages Exceeded} = \sum_{i=1}^{8} \mathbb{1}(\text{Price} > \text{MA}_i) $$ - If the number exceeds 5, it indicates a bullish sentiment[32][33]. - **Model Evaluation**: The model indicates that the CSI 300 index is currently in a non-optimistic sentiment zone[35]. Model Backtesting Results 1. **Volume Timing Signal**: All broad-based indices have a cautious view as of April 3, 2025[24]. 2. **Momentum Sentiment Indicator**: The proportion of rising stocks in the CSI 300 index is around 61%[25]. 3. **Moving Average Sentiment Indicator**: The CSI 300 index is in a non-optimistic sentiment zone[35]. Quantitative Factors and Construction Methods Factor 1: Cross-sectional Volatility - **Factor Name**: Cross-sectional Volatility - **Factor Construction Idea**: The factor measures the dispersion of returns among index constituents to gauge the alpha environment. - **Factor Construction Process**: - Calculate the cross-sectional volatility of the constituents of the CSI 300, CSI 500, and CSI 1000 indices. - Compare the recent values with historical averages to determine the alpha environment. - Formula: $$ \text{Cross-sectional Volatility} = \sqrt{\frac{1}{N-1} \sum_{i=1}^{N} (R_i - \bar{R})^2} $$ - Where \( R_i \) is the return of stock \( i \) and \( \bar{R} \) is the average return[41]. - **Factor Evaluation**: The recent cross-sectional volatility indicates a better short-term alpha environment for the CSI 300 and CSI 500 indices, while the CSI 1000 index shows a deteriorating alpha environment[40]. Factor 2: Time-series Volatility - **Factor Name**: Time-series Volatility - **Factor Construction Idea**: The factor measures the volatility of index constituents over time to gauge the alpha environment. - **Factor Construction Process**: - Calculate the time-series volatility of the constituents of the CSI 300, CSI 500, and CSI 1000 indices. - Compare the recent values with historical averages to determine the alpha environment. - Formula: $$ \text{Time-series Volatility} = \sqrt{\frac{1}{T-1} \sum_{t=1}^{T} (R_t - \bar{R})^2} $$ - Where \( R_t \) is the return at time \( t \) and \( \bar{R} \) is the average return[43]. - **Factor Evaluation**: The recent time-series volatility indicates a better short-term alpha environment for the CSI 300 index, while the CSI 500 and CSI 1000 indices show a mixed alpha environment[42]. Factor Backtesting Results 1. **Cross-sectional Volatility**: - CSI 300: Recent quarterly average 1.83%, 51.24% of the two-year range[41]. - CSI 500: Recent quarterly average 2.10%, 47.62% of the two-year range[41]. - CSI 1000: Recent quarterly average 2.48%, 51.79% of the two-year range[41]. 2. **Time-series Volatility**: - CSI 300: Recent quarterly average 0.57%, 49.38% of the two-year range[43]. - CSI 500: Recent quarterly average 0.43%, 40.48% of the two-year range[43]. - CSI 1000: Recent quarterly average 0.26%, 50.20% of the two-year range[43].

心脉医疗的业绩与核心产品Castor®分支型主动脉覆膜支架及输送系统（简称Castor支架）的价格调整密 切相关，该产品此前正经历一场"降价"风波。 2024年8月19日，国家医保局首次以公开问询形式质疑心脉医疗Castor支架定价问题。这也成为国内医 疗器械领域史无前例的监管事件。医保局指出，Castor支架（200mm）出厂价约为5万元，但医院终端 采购价高达12万元以上，价格加成逾100%，显著超过合理范围。此前已有大量群众投诉该产品价格虚 高，医保局对此表示"价格差距过大""显著超出必要范围"。 8月26日，在舆论与监管双重压力下，心脉医疗宣布降价，将Castor支架的最高销售价格调整为不超过 7.15万元，降幅达40.42%。公司解释称，此前价格差主要源自多级分销体系中经销商承担的库存管理、 术中支持、市场推广、培训服务等成本。此次降价不仅彰显国家对高值医用耗材价格监管的决心，也标 志着医保局监管触角从药品延伸至高值医疗器械的转折点。 根据心脉医疗此前数据，2023年Castor支架植入量约6500-7000个，销售额约4.5亿-4.9亿元，占当年总营 收（11.87亿元）的比重高达38%-41%。 ...