证 券 研 究 报 告 拟投资进军国产 GPU，存算联一体化再 进一步 公 司 研 究 公 司 点 评 东芯股份(688110) 公司研究/公司点评 电子 yxzqdatemark 2024年05月09日 | --- | --- | |--------------------------------|-------------| | | | | 基本数据 | | | 05 月 09 日收盘价 ( 元 ) | 25.55 | | 12mthA 股价格区间 ( 元 ) | 18.02-42.20 | | 总股本 ( 百万股 ) | 442.25 | | 无限售 A 股 / 总股本 | 62.53% | | 流通市值（亿元） | 70.66 | ◼ 事件描述 公司发布公告，拟通过自有资金或超募资金向上海砺算以增资的方式 取得该公司约 40%的股权，投资金额预计不超过 2 亿元。 ◼ 核心观点 拟投资进军国产 GPU，初代产品定位高端。根据砺算科技官网，砺算 科技成立于 2021 年 8 月，是一家致力于研发多层次（可扩展）图形渲 染的 GPU 公司。公司的产品主要包括用于图形渲染的 TrueGPU 和用 于算力领域 ...

证券代码：688110 证券简称：东芯股份 公告编号：2024-033 东芯半导体股份有限公司 关于筹划对外投资的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 东芯半导体股份有限公司（以下简称"公司"、"东芯股份"或"上市 公司"）本次拟对外投资事项目前尚未正式签署投资协议和意向性协议，尚处于 筹划阶段，最终的投资金额和股权比例尚未确定，具体的投资方案仍需进一步研 究论证和沟通协商。 根据洽谈意向初步测算，本次对外投资事项不会达到《上市公司重大资 产重组管理办法》规定的重大资产重组条件，不构成重大资产重组，亦不构成关 联交易。 公司将根据对外投资事项的进展情况，按照相关法律法规的规定和《公 司章程》的要求及时履行相应的决策审批程序和信息披露义务。 案仍需进一步研究论证和沟通协商。 根据洽谈意向初步测算，本次对外投资事项不会达到《上市公司重大资产重 组管理办法》规定的重大资产重组条件，不构成重大资产重组，亦不构成关联交 易。 三、本次对外投资对公司的影响 标的公司是一家致力于研发多层次（可扩展） ...

证券代码：688110 证券简称：东芯股份 公告编号：2024-032 东芯半导体股份有限公司 监事会关于公司 2024 年限制性股票激励计划 首次授予激励对象名单的公示情况说明及核查意见 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 东芯半导体股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 18 日召开第 二届董事会第十二次会议、第二届监事会第十一次会议审议通过了《关于<公司 2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案。根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）等相关法律法规及《东芯半导体股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，公司对 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本 次激励计划"）首次授予激励对象的名单在公司内部进行了公示，监事会结合公 示情况对首次授予激励对象名单进行了核查，相关公示情况及核查情况如下： 一、公示情况及核查方 ...

一、 回购审批情况和回购方案内容 证券代码：688110 证券简称：东芯股份 公告编号：2024-031 东芯半导体股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/5/11，由实际控制人、董事长蒋学明提议 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023/5/9~2024/5/8 | | 预计回购金额 | 100,000,000 元~200,000,000 元 | | 回购价格上限 | 39.87 元/股 | | 回购用途 | □减少注册资本 | | | √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 实际回购股数 | 3,218,219 股 | | 实际回购股数占总股本比例 | 0.7277% | | 实际回购金额 | 100,062,741.68 元 | | 实际回购价格区间 | 22.80 元/股~38.77 元/股 | 东芯半导体股份 ...

证券代码：688110 证券简称：东芯股份 公告编号：2024-030 东芯半导体股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/5/11，由实际控制人、董事长蒋学明提议 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2023/5/9~2024/5/8 | | 预计回购金额 | 100,000,000 元~200,000,000 元 | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | 累计已回购股数 | 3,218,219 股 | | 累计已回购股数占总股本比 | 0.7277% | | 例 | | | 累计已回购金额 | 元 100,062,741.68 | | 实际回购价格区间 | 22.80 元/股~38.77 元/股 | 一、 回购股份的基本情况 东芯半导体股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 5 月 9 日召开第二 届董事会第七次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公 ...

证券代码：688110 证券简称：东芯股份 公告编号：2024-028 东芯半导体股份有限公司 关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度 业绩说明会的公告 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 04 月 30 日（星期二）至 05 月 09 日（星期四）16:00 前登 录上证路演中心网站首页点击 " 提问预征集 " 栏目或通过公司邮箱 contact@dosilicon.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 东芯半导体股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2024 年 04 月 20 日、2024 年 04 月 30 日发布公司《2023 年年度报告》《2024 年第一季度报 告》，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度及 2024 年第一季度经 营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 05 月 10 日上午 10:00-11:00 举行 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网 ...

Financial Performance - The company reported a net cash flow from operating activities of RMB -3,144,014.59, primarily due to a decline in operating revenue and increased R&D investment[9]. - The company's operating revenue for Q1 2024 was CNY 106,242,243.58, representing a year-on-year decrease of 14.21%[34]. - The net profit attributable to shareholders of the listed company was a loss of CNY 44,504,563.57, with a basic and diluted earnings per share of -0.10 CNY[34]. - The company reported a comprehensive loss of CNY 55,181,946.06 for the quarter, compared to a loss of CNY 44,491,904.79 in the same period last year[49]. - Net profit for Q1 2024 was a loss of CNY 48,249,770.80, compared to a loss of CNY 34,458,691.81 in Q1 2023, representing a deterioration of 40.0%[71]. - Total operating revenue for Q1 2024 was CNY 106,242,243.58, a decrease of 14.3% compared to CNY 123,835,909.21 in Q1 2023[70]. - Total operating costs increased to CNY 154,405,869.70 in Q1 2024, up 4.8% from CNY 147,299,172.14 in Q1 2023[70]. Research and Development - R&D investment increased by 37.50%, reflecting the company's commitment to independent research and development, expanding the R&D team, and enhancing product reliability[9]. - The company reported a significant increase in the number of R&D projects, contributing to the expansion of its product line and process iteration[9]. - Research and development expenses totaled CNY 48,872,070.49, an increase of 37.50% year-on-year, accounting for 46.00% of operating revenue, up by 17.30 percentage points[34][58]. - The company is expanding its R&D team to focus on the development of Wi-Fi 7 wireless communication chips, aiming to enhance its product offerings[58]. - The company plans to establish subsidiaries in Shanghai, Guangzhou, and a branch in Beijing to enhance R&D capabilities for Wi-Fi 7 wireless communication chips[66]. Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities was a negative CNY 69,692,257.96, indicating challenges in cash generation[34]. - Cash flow from operating activities showed a net outflow of CNY 69,692,257.96 in Q1 2024, worsening from a net outflow of CNY 32,992,856.62 in Q1 2023[73]. - Cash inflow from investment activities decreased to CNY 136,996,768.47 in Q1 2024, down from CNY 210,349,465.75 in Q1 2023[73]. - Cash outflow for investment activities was CNY 182,712,773.79 in Q1 2024, compared to CNY 221,203,857.67 in Q1 2023, indicating a reduction of 17.3%[73]. - The cash and cash equivalents at the end of the period were CNY 1,565,314,292.55, down from CNY 2,481,101,848.43 at the end of the previous year[51]. - The company's total assets at the end of the reporting period were CNY 3,751,885,928.68, a decrease of 2.48% compared to the end of the previous year[34]. Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period was 22,510, with the largest shareholder, Dongfang Hengxin Group Co., Ltd., holding 32.38% of shares[11]. - The company has not reported any significant changes in the top 10 shareholders due to margin trading or stock lending activities[14]. - The company has initiated a restricted stock incentive plan, proposing to grant a total of 3,426,000 shares, with 3,275,000 shares for initial grant and 151,000 shares reserved[66]. - The company repurchased a total of 3,218,219 shares, accounting for 0.7277% of the total share capital, with a total expenditure of CNY 100,062,741.68[40]. - The company has a maximum repurchase price of RMB 40 per share for the buyback program[65]. Market Conditions - The company faced challenges due to a slow recovery in market demand influenced by the global economic environment and the semiconductor industry cycle[6]. - The company is focused on market expansion and new technology development to enhance its competitive position in the semiconductor industry[6]. Financial Adjustments - The fair value changes of financial assets and liabilities resulted in a gain of RMB 3,550,385.01, excluding normal business-related hedging activities[7]. - The total amount of non-recurring gains and losses was RMB 3,144,014.59 after accounting for tax and minority interests[8]. - The company reported inventory of RMB 847,249,801.00, up from RMB 756,515,402.65 in the previous period[68]. - The total current assets amount to RMB 3,250,240,384.13, an increase from RMB 2,874,499,661.35 in the previous period[68]. - The total non-current assets decreased to RMB 501,645,544.55 from RMB 972,665,867.81 in the previous period[68]. - The total liabilities decreased to RMB 146,678,852.92 from RMB 153,988,595.29 in the previous period[69]. - The company's capital reserve increased to RMB 3,216,049,350.90 from RMB 3,213,564,926.08 in the previous period[69]. - The weighted average return on net assets was -1.28%, a decrease of 0.40 percentage points compared to the previous year[34].

证 券 研 究 报 告 研发投入大幅增加，股权激励彰显信心 ——东芯股份 2023 年年报点评 公 司 点 评 ◼ 盈利预测与估值 东芯股份(688110) 公司研究/公司点评 行业： 日期： 分析师： E-mail： SAC编号： | --- | --- | |---------------------|-------| | | | | 陈宇哲 | | | chenyuzhe@yongxings | | | ec.com | | | S1760523050001 | | 最近一年股票与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 -50% -36% -22% -8% 6% 20% 04/23 07/23 09/23 11/23 02/24 04/24 东芯股份 沪深300 《拟投资进军 WiFi 7，存算联一体化 战略迈出第一步》 ——2024 年 02 月 06 日 《SLC NAND 国产小巨人，深耕利基 穿越周期》 ——2023 年 12 月 22 日 资产负债表 单位：百万元 现金流量表 单位：百万元 至 12 月 31 日 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 至 ...

那Nord Fresh这个产品的话因为我们的产品还是做中高容量的产品从64到我们目前开发的单代的512兆Bit的Nord Fresh那这些Nord的话我们主要是针对以下市场第一个就是在5G的模块这个部分第二个的话是在一些穿戴式的产品那第三个的话是在传统的一些包括feature phone包括一些消费类的产品 应该说中高容量的Norefresh目前市场也会趋向一个好转主要体现在我们在研发的五数纳米的Norefresh会给我们的用户带来更加具有性价比的产品从而给我们带来更加具有成本竞争力的一个产品消费市场的话应该说它的回暖的速度也是比较快的第三部分就是Durham的产品 那DRAM的话应该说是一个价格上下波动相对来说是比较这个幅度比较大的 那我们观察到这个DDR3这个产品以及我们公司研发的Low Power D1 Low Power D2以及我们正在研发的Low Power CX就中小容量的一些DRAM的话那随着国际大厂包括像三星海力士美光的一些退出那这部分的话会给我们国内的供应商带来更大的一个市场的空间所以我们认为DRAM就是我们讲立基型的DRAM今年的市场也会趋向于好转 杨总好的感谢陈总非常的系统然后我的第二 ...

目录 | 关于本报告 | | --- | | 董事长致辞 | | 数说2023 | | 未来展望 | 57 | | --- | --- | | 附录 | 59 | | 关键绩效 | 57 | | 指标索引 | 63 | | 意见反馈 | 65 | | 01 | 走进东芯股份 | | --- | --- | | 公司概况 | 07 | | 主要产品 | 08 | | 发展历程 | 09 | | 重要荣誉 | 10 | | 02 | ESG管理 | | --- | --- | | ESG治理 | 11 | | 可持续发展目标 | 11 | | 利益相关方沟通 | 13 | | 实质性议题 | 14 | | 03 | 稳健经营，强化治理基石 | | --- | --- | | 优化公司治理 | 17 | | 筑牢风控防线 | 18 | | 完善投关管理 | 19 | | 恪守商业道德 | 20 | | 05 | 创新驱动，共促行业发展 | | --- | --- | | 强化科技创新 | 29 | | 保护知识产权 | 32 | | 深化行业交流 | 33 | | 06 | 聚焦品质，助力合作共赢 | | --- ...