证券代码：688410 证券简称：山外山 公告编号：2025-031 重庆山外山血液净化技术股份有限公司 关于持股 5%以上股东权益变动触及 1%刻度的 提示性公告 股东湖南湘江力远投资管理有限公司-湖南湘江大健康创业投资合伙企业（有限合 伙） （以下简称"大健康"）、游新农和湖南湘江力远投资管理有限公司-湖南湘江力远健 鲲创业投资合伙企业（有限合伙） （以下简称"力远健鲲"）保证向本公司提供的信息真 实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司董事会及全体董事保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 权益变动方向 比例增加□ 比例减少? 权益变动前合计比例 12.87% 权益变动后合计比例 12.00% 本次变动是否违反已作出的承诺、意向、计划 是□ 否? 是否触发强制要约收购义务 是□ 否? 一、 信息披露义务人及其一致行动人的基本信息 □控股股东/实际控制人及其一致行动人 ?其他 5%以上大股东及其一致行动人 投资者及其一致行动人的身份 □合并口径第一大股东及其一致行动人（仅适 用于无控股股东、实际控制人） □其他______________ 信息披露义务人名称 投资 ...

山外山 20250708 摘要 国内血液净化行业发展空间广阔，患者数量持续增长，但国产替代率仍 有提升空间，山外山和威高雪净等企业有望受益。 山外山在血液净化设备和耗材方面均具备优势，尤其与瑞士 Dialife 合资 的德莱福透析器，以蒸汽灭菌技术提升产品品质，具有市场竞争力。 山外山积极拓展海外市场，尤其在巴西、俄罗斯及东南亚等地销售增长 迅速，境外收入占比虽小但增速显著，未来有望成为重要增长点。 预计山外山未来三年收入和利润将保持 30%左右的复合增长率，设备销 售仍是主要收入来源，耗材和医疗服务业务稳步增长。 山外山管理团队稳定，创始人高光勇先生为实际控制人，具备核心技术 优势，多次参与国家技术标准制定，增强了公司在血液净化领域的竞争 力。 政策推动国产替代，集采降价对山外山出厂价影响较小，公司通过技术 创新和全线产品布局，提升市场竞争力，并积极发展血液透析服务。 综合考虑行业前景、产品竞争力、海外业务增长潜力及估值水平，认为 山外山具备长期投资价值，当前是观察并投资的良好时机。 Q&A 山外山在国内血液净化领域的地位如何？ 山外山是国内血液净化领域的龙头企业，无论是在设备还是耗材方面都具有领 先地位。 ...

Core Viewpoint - The company, Shanwaishan, is experiencing growth in its blood purification equipment sales and is well-positioned in the expanding domestic blood dialysis market due to increasing ESRD patient numbers and supportive government policies [2][3][5]. Industry Overview - The number of ESRD patients in China increased from 3.025 million in 2019 to 4.126 million in 2023, with a compound growth rate (CGR) of 8.1%, which is significantly higher than the global growth rate of 5.1% [2]. - The percentage of ESRD patients receiving dialysis treatment in China is approximately 26%, which is below the global average of 37% and significantly lower than the average of 75% in developed countries, indicating substantial market potential for blood dialysis services [2]. Company Performance - In Q1 2025, Shanwaishan's blood purification equipment achieved revenue of 127.49 million yuan, with strong growth in both domestic and international markets [3]. - The company's blood purification consumables generated revenue of 43.26 million yuan in Q1 2025, with a year-on-year growth of 123.46% [5][6]. - The medical services segment reported revenue of 16.27 million yuan in Q1 2025, reflecting a year-on-year increase of 43.52% [6]. Competitive Advantages - Shanwaishan maintains a strong competitive edge through technological innovation, product quality, brand influence, and rapid service response [4]. - The company has established a national-level technology innovation platform and a comprehensive quality management system, ensuring product safety and reliability [4]. - As the only Sci-Tech Innovation Board listed company in the blood purification industry, Shanwaishan's brand recognition is increasing, enhancing market trust and acceptance [4]. Market Trends and Policies - The Chinese government is promoting policies to enhance the efficiency of medical equipment funding and reduce financing costs for equipment updates, which is expected to increase demand for blood dialysis equipment in hospitals [5][6]. - The company is actively monitoring and participating in the implementation of relevant procurement policies to capitalize on market opportunities [6].

Group 1 - The core business of the company is the research, production, and sales of blood purification equipment and consumables, as well as providing chain blood dialysis medical services [2] - The company has received multiple national and departmental awards for its projects, including the National Science and Technology Progress Award (Second Class) [2] - As of March 31, 2025, the company had a total market capitalization of 4.437 billion yuan and a rolling price-to-earnings (PE) ratio of 60.24, which is higher than the industry average of 51.05 [1][3] Group 2 - The latest quarterly report for Q1 2025 shows the company achieved a revenue of 189 million yuan, representing a year-on-year increase of 16.77%, and a net profit of 37.064 million yuan, with a year-on-year increase of 8.10% [2] - The company's gross profit margin stands at 46.72% [2] - The average PE ratio in the medical device industry is 51.05, with a median of 36.62, positioning the company at the 90th rank within the industry [1][3]

2025 年 06 月 10 日 公司深度研究 买入/首次 山外山(688410) 昨收盘:14.39 山外山：血液净化设备国产龙头，全产业链布局前景广阔 ◼ 走势比较 (50%) (34%) (18%) (2%) 14% 30% 24/6/11 24/8/22 24/11/2 25/1/13 25/3/26 25/6/6 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 3.21/2.35 总市值/流通(亿元) 46.24/33.75 12 个月内最高/最低价 (元) 21.75/7.71 相关研究报告 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 研究助理：李啸岩 电话：0755-83682138 E-MAIL：lixiaoyan@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124070016 报告摘要 公司以血液净化设备起家，并将业务拓展至透析全产业链，并在业务 间形成协同。 ⚫ 血透器械受益于招采恢复、更新换代，CRRT 市场国产化率上升 2022 年我国接受治疗的 ESRD 患者渗透率仅为日本 1/4，潜在 ...

Core Viewpoint - The company announced a cash dividend distribution of CNY 0.10 per share (including tax) for the fiscal year 2024, approved at the annual shareholders' meeting on May 12, 2025 [2][4]. Distribution Plan - The dividend distribution is for the fiscal year 2024, targeting all shareholders registered with the China Securities Depository and Clearing Corporation Limited, Shanghai Branch, as of the close of trading on the day before the equity registration [3]. - The total share capital of the company is 321,315,646 shares, with 1,666,341 shares held in a repurchase account excluded from the distribution, resulting in 319,649,305 shares eligible for the dividend [6]. - The total cash dividend to be distributed amounts to CNY 31,964,930.50 (including tax), which represents 45.09% of the net profit attributable to shareholders for the year [4][6]. Differentiated Dividend Distribution - The company will implement a differentiated dividend distribution plan, with a cash dividend of CNY 1.00 per 10 shares (including tax) [4]. - The total amount for cash dividends and share repurchases combined is CNY 81,959,591.13, exceeding the net profit attributable to shareholders by 115.62% [4]. Taxation Details - For individual shareholders holding unrestricted shares for over one year, the dividend income is exempt from personal income tax, resulting in a net cash dividend of CNY 0.10 per share [10]. - For shares held for less than one year, the company will not withhold personal income tax at the time of distribution, with tax obligations calculated upon the sale of shares [11]. - Non-resident enterprises and qualified foreign institutional investors (QFII) will have a withholding tax of 10%, leading to a net cash dividend of CNY 0.09 per share [12][13]. Implementation Method - The dividends will be distributed through the China Securities Depository and Clearing Corporation's clearing system to shareholders who have registered their designated trading accounts [8]. - Shares held in the repurchase account will not participate in the profit distribution [9].

西部证券股份有限公司 关于重庆山外山血液净化技术股份有限公司 1 用证券账户中的股份发生变动的,拟维持每股分配比例不变,相应调整分配总额。 二、申请特殊除权除息处理的依据,具体除权除息方案及计算公式 (一)申请特殊除权除息处理的依据 差异化权益分派事项的核查意见 西部证券股份有限公司(以下简称"西部证券"、"保荐人")作为重庆山外 山血液净化技术股份有限公司(以下简称"山外山"、"公司")持续督导工作的 保荐人,根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上 市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 7 号 -- 回购股份》和《上海证券交易所上市公司自律 监管指南第 2 号 -- 业务办理》等相关法律法规及规范性文件的规定,对山外 山差异化权益分派事项进行了审慎核查,核查情况如下: 一、本次差异化权益分派方案 2025年5月12 日,山外山 2024年年度股东大会审议通过了《关于 2024 年度利润分配方案的议案》,具体利润分配方案如下: 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元(含税)。截至 2025 年 4 月 21 ...

证券代码：688410 证券简称：山外山 公告编号：2025-030 重庆山外山血液净化技术股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2025/6/16 | 2025/6/17 | 2025/6/17 | 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 是否涉及差异化分红送转：是 每股分配比例 每股现金红利0.10元（含税） 相关日期 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 规定，公司回购的股份不享有股东会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购 新股和配股等权利。 3. 差异化分红送转方案： （1） 差异化分红方案 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经重庆山外山血液净化技术股份有限公司（以下简称"公 司"）2025 年 5 月 12 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下 ...

证券代码：688410 证券简称：山外山 公告编号：2025-030 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经重庆山外山血液净化技术股份有限公司（以下简称"公 司"）2025 年 5 月 12 日的2024年年度股东大会审议通过。 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 是否涉及差异化分红送转：是 ? 每股分配比例 每股现金红利0.10元（含税） ? 相关日期 重庆山外山血液净化技术股份有限公司 股权登记日 除权（息）日 现金红利发放日 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东 （重庆山外山血液净化技术股份有限公司回购专用证券账户除外）。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 规定，公司回购的股份不享有股东会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购 新股和配股等权利。 （1） 差异化分红方案 根据公司 2024 年年度股东大会审议通过 ...

西部证券股份有限公司(以下简称"西部证券"、"保荐人")作为重庆山外 山血液净化技术股份有限公司(以下简称"山外山"、"公司")持续督导工作的 保荐人,根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《证券发行上 市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所 上市公司自律监管指引第 7 号 -- 回购股份》和《上海证券交易所上市公司自律 监管指南第 2 号 -- 业务办理》等相关法律法规及规范性文件的规定,对山外 山差异化权益分派事项进行了审慎核查,核查情况如下: 一、本次差异化权益分派方案 2025年5月12 日,山外山 2024年年度股东大会审议通过了《关于 2024 年度利润分配方案的议案》,具体利润分配方案如下: 西部证券股份有限公司 关于重庆山外山血液净化技术股份有限公司 差异化权益分派事项的核查意见 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元(含税)。截至 2025 年 4 月 21 日,公司总股本 321,315,646 股,扣除回购专用证券账户中股份数 1.666.341 股,以此计算合计拟派发现金红利 31.964.930.50元(含税),占本年度 ...