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邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 谷茜 事件描述 证券研究报告 宏观经济波动及产业政策变化风险；市场竞争风险；技术研发风险。 | --- | --- | |----------------------------|-------| | | | | 基础数据： 2024 年 3 月 31 | | | 基本每股收益(元 )： | 0.11 | | 摊薄每股收益(元)： | 0.11 | | 每股净资产(元)： | 11.51 | | 净资产收益率(%)： | 0.93 | 邮箱：guqian@sxzq.com 事件点评 28.09%/-9.67pcts，研发费用 1,065.18 万元/+57.52%，主要系产品研发项目增 加，对应的人员及薪酬增加、研发消耗材料及研发设施折旧增加所致。毛利 率方面，2023 年公司晶体生长设备毛利率为 37.04%/+2.59pcts，其他设备及 配套毛利率为 26.54%；24Q1 公司综合毛利率为 33.70%，环比回升 0.24pct。 存货方面，2023 年为 2.82 亿元/+ 275.81%，主要系规模扩大尚未验收商品及 原材料库存增加所致；24Q1 ...

时间：20240506 地点/形式：进门财经 嘉宾：董事长、董秘 2023 年主要是晶体生长设备，碳化硅 60%左右; 2024年公司重点推广产品升级换代，包括碳化硅和单晶生长设备 行业目前在复苏，公司股权激励是公司的下限水平; 毛利率波动变化及趋势？ 公司毛利率比较稳定；目前来看毛利率四季度和一季度有些下调，主要是光伏设备有些影响; 碳化硅衬底价格波动？ 碳化硅衬底今年一季度有价格下调，主要原因包括：各企业的良率提升，技术进步比公司预想快一些，良率 提升和价格下调对产业是好事；6寸转8寸比预想的要快一些，国内外龙头未来布局都是以8寸为主，对6寸价 格也有一些影响; 衬底厂商价格下调对公司产品价格的影响？ 外延过去价格比较稳定、利润较好,外延成本主要来自于设备端和工艺良率;去年下半年工厂设备进入市场 对成本有下降; 去年公司开始做8英寸的设备的样品，今年客户与公司更多的沟通的是8英寸设备；目前8英寸良率还没 公司产能匹配客户情况？ 公司在去年就做了布局，公司的核心是设计、开发、整合供应链，去年4 月份和10月份租赁建了2个生产 公司交付的8寸设备已经交付超过一百台了，后续也会有运行反馈情况 客户对公司的降价需 ...

[Table_Title] 晶升股份（688478.SH） [Table_Summary] 核心观点： 升级趋势逐步明确，根据公司投资者关系活动记录表，公司已向多家客 户交付 8 英寸碳化硅长晶设备；在国内衬底厂商积极扩产的背景下， 24 年公司总部及研发中心达产后，公司总产能将达 1400 台左右，可 满足客户扩产需求。 盈利预测与投资建议。预计公司 24~26 年营业收入分别为 8.11、12.24、 16.42 亿元，归母净利润为 1.55、2.39、3.26 亿元。考虑公司为碳化 硅长晶炉本土龙头，在碳化硅渗透率提升的背景下将有望迎来加速成 长，维持合理价值为 49.95 元/股观点不变，维持"买入"评级。 风险提示。下游行业发展不及预期导致产品需求下滑的风险；自产/自 研供应模式加剧行业竞争的风险；客户业务发展未达预期的风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|--------|--------|-------|-------| | [Table ...

2023年年度报告 公司代码：688478 公司简称：晶升股份 南京晶升装备股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688478 证券简称：晶升股份 南京晶升装备股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

投资者关系活动记录表 证券简称：晶升股份 股票代码：688478 编码：<2024-003> √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 博时基金、大和证券、德邦证券、东吴证券、华安证券、 华泰证券、国海证券、嘉实基金、诺安基金、鹏华基金、 国君资管、博深实业、黑翼资产、红骅投资、山西证券、 西部证券、钦沐资产、睿华资本、双安资产、天风证券、 参与单位名称 西南证券、鑫元基金、寻常投资、长城基金、长城证券、 长江资管、中金资管、中信证券、中邮证券、 华夏未来资本、摩根大通证券、信达澳亚基金、 野村东方国际证券、东方财富证券、个人投资者 时间 2024-3-19 地点 公司会议室 公司接待人员姓名 董事长、总经理：李辉；董事会秘书、财务负责人：吴春生 问答环节 Q:请问碳化硅衬底8寸替代6寸的进展情况如何？ A:根据我们所了解到的市场情况，碳化硅8寸替代6寸的速度快于 ...

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投资者关系活动记录表 证券简称：晶升股份 股票代码：688478 编码：<2024-002> √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 博时基金、泰康资产、广发证券 时间 2024-1-12 地点 公司会议室及线上交流 公司接待人员姓名 董事长、总经理：李辉；董事会秘书、财务负责人：吴春生 问答环节 Q:我们看到近年来碳化硅应用不断渗透且技术也不断突破。若下 游客户进一步大规模扩产，公司是否具备应对未来设备需求爆发 的能力？ A:今年总部生产及研发中心完工并达产后，公司总产能将达到 1400台左右。根据后续实际需求，公司可通过租赁方式新增其他 生产场地，此外另一个募投项目也在积极推进中。供应链方面，公 司也会提前布局并做好相应准备，包括锁定一些关键件的供应。 同时，公司也在持续开展生产和售后等一线岗位的团队建设和培 养，来更好地应对未来对产能以及现场服务的需求。 投资者关系活动主要 ...

投资者关系活动记录表 证券简称：晶升股份 股票代码：688478 编码：<2024-001> √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 嘉实基金、华泰证券 时间 2024-1-3及2024-1-4 地点 公司会议室 公司接待人员姓名 董事长、总经理：李辉 问答环节 Q:请问公司8寸碳化硅长晶炉目前进展如何？客户处验证是否通 过？ A:公司的8寸碳化硅长晶设备目前进展顺利，已通过了客户处的批 量验证。 Q:留意到公司在之前的调研活动中有提到部分订单将延迟到2024 年确认收入，这是否会对2023年业绩造成很大影响？ A:公司订单的交付验收时间会根据客户的建设周期进行调整，可 能会发生提前或延迟的情况。此次延迟交付的订单并不会使公司 投资者关系活动主要 ...