Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5] Core Views - The company is a leader in "integrated research and packaging testing" storage solutions, benefiting from the restart of production cuts by major overseas manufacturers and the rapid growth in storage demand driven by AI, indicating a potential upturn in the storage industry [1][2] - The company has established a comprehensive and differentiated product system, with clear domestic replacement opportunities, and is entering a phase of accelerated performance growth and project implementation [1][2] Summary by Sections Company Expectations - The market perceives the company as a low-end third-party storage module manufacturer with limited growth potential. However, the upward storage cycle, accelerated domestic replacement, and rapid growth in AI applications are expected to enhance the company's profit growth potential [2] - Major storage manufacturers like Samsung and SK Hynix have announced production cuts since late 2024, while AI is driving demand for high-capacity, high-performance storage solutions, indicating a price turning point in the storage industry [2] - The domestic willingness to adopt local storage solutions has significantly increased due to trade tensions, and the company offers a stable, high-quality product system [2] - The company is positioned in the supply chains of well-known AI/AR glasses manufacturers, which are expected to see significant sales growth in the coming years [2] - The company's C-end business has a clear growth trajectory, supported by strong brand recognition and consumer acceptance of domestic brands [2] Validation and Catalysts - Key indicators include storage product prices, the maturity and development of AI applications, AI glasses shipment volumes, the company's market share, and progress in its wafer-level packaging business [3] - Catalysts for growth include rising storage product prices, rapid growth in AI glasses shipments, and better-than-expected customer onboarding progress [3] Research Value - The report provides a deeper understanding of the company's competitive advantages, emphasizing the importance of integrated research and packaging testing for third-party module manufacturers [4] - The company is one of the earliest to adopt an integrated research and packaging testing model, which enhances product innovation, development efficiency, and quality assurance [4] - The company's unique firmware algorithms and self-developed packaging capabilities allow it to provide added value and meet diverse customer needs in niche storage markets [4] Profit Forecast and Valuation - Projected revenues for 2024-2026 are 6.704 billion, 8.532 billion, and 10.864 billion yuan, with year-on-year growth rates of 86.71%, 27.26%, and 27.33% respectively [10] - The expected net profits for the same period are 176 million, 544 million, and 965 million yuan, with significant growth anticipated [10] - Based on a 2025 net profit estimate of 544 million yuan, a PE ratio of 95 is applied, resulting in a target market value of 51.7 billion yuan, indicating an 81% upside potential from the current price [10]

股票简称：佰维存储 股票代码：688525.SH 深圳佰维存储科技股份有限公司 （Biwin Storage Technology Co., Ltd.） （广东省深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道 1213 号众冠红花 岭工业南区 2 区 4,8 栋 1 层-3 层及 4 栋 4 层） 向特定对象发行 A 股股票 上市公告书 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 2025 年 4 月 1 特别提示 一、发行数量及价格 1、发行数量：30,025,284 股 2、发行价格：63.28 元/股 3、认购方式：现金 4、募集资金总额：1,899,999,971.52 元 5、募集资金净额：1,870,685,419.71 元 二、本次发行股票预计上市时间 本次发行新增股份在其限售期满的次一交易日在上海证券交易所科创板上 市交易（预计上市时间如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日）。 三、新增股份的限售安排 本次发行对象共有 24 名，均以现金参与认购。所有特定对象认购的本次发 行的股票自发行结束之日起 6 个月内不得转让。法律法规、规范性文件 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于深圳佰维存储科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票并在科创板上市 注册资本：431,240,342 元人民币 法定代表人：孙成思 之上市保荐书 上海证券交易所： 作为深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"）2023 年度向特定对象发行 A 股股票并在科创板上市（以下简称"本次发行"）的保荐 人，华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"、"保荐人"、"主 承销商"）及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等法律法规和中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）及贵所的有关规定，诚实守信， 勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书，并 保证所出具文件真实、准确、完整。 现将有关情况报告如下： 一、发行人基本情况 （一）发行人概况 公司名称：深圳佰维存储科技股份有限公司 注册地址：广东省深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道 1213 号众冠红 花岭工业南区 2 区 4,8 栋 1 层-3 层及 4 栋 4 层 成立日期：20 ...

证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2025-008 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于向特定对象发行股票发行结果暨股本变动 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次发行新增股份 30,025,284 股已于 2025 年 4 月 11 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公 司办理完毕股份登记托管及限售手续。本次发行新增股份为有限售条件流通股， 本次发行新增股份在其限售期届满的次一交易日起在上海证券交易所科创板上 市交易（预计上市时间如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日）。 新增股份的限售安排 本次发行对象共有 24 名，均以现金参与认购，本次发行对象认购的股份自 发行结束之日起六个月内不得转让。上述股份锁定期届满后，其减持需遵守中国 证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）和上海证券交易所（以下简称 "上交所"）的相关规定。发行对象认购的本次发行的股票，因公司分配股票股利、 资本公积转增股本等情形所 ...

佰维存储公告，本次向特定对象发行A股股票3002.53万股，发行价格为63.28元/股，募集资金总额19亿 元，募集资金净额18.71亿元。本次发行新增股份限售期为6个月，预计将于限售期满的次一交易日在上 海证券交易所科创板上市交易。发行对象共有24名，均以现金参与认购。 ...

股票简称：佰维存储 股票代码：688525.SH 深圳佰维存储科技股份有限公司 （Biwin Storage Technology Co., Ltd.） （广东省深圳市南山区桃源街道平山社区留仙大道 1213 号众冠红花 岭工业南区 2 区 4,8 栋 1 层-3 层及 4 栋 4 层） 向特定对象发行 A 股股票 发行情况报告书 保荐人（主承销商） （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 公告日期：2025 年 4 月 | 第一节 本次发行的基本情况 12 | | --- | | 一、本次发行履行的相关程序 12 | | （一）本次发行履行的内部决策程序 12 | | （二）本次发行监管部门审核过程 13 | | （三）募集资金到账及验资情况 13 | | （四）股份登记和托管情况 14 | | 二、本次发行概要 14 | | （一）发行股票的种类和面值 14 | | （二）发行价格 14 | | （三）发行对象 14 | | （四）发行数量 15 | | （五）募集资金金额和发行费用 16 | | （六）限售期安排 16 | | （七）上市地点 17 | | （八）本 ...

| | | | 一、验资报告 1—3 页 | | --- | | …………………………………………………………第 | 同时我们注意到，贵公司本次增资前的注册资本为人民币 431,240,342.00 元，实收股本为人民币 431,240,342.00 元，已经本所审验，并由本所于 2024 年 8 月 29 日出具《验资报告》（天健验〔2024〕3-26 号）。截至 2025 年 4 月 3 日 9 时止，变更后的注册资本为人民币 461,265,626.00 元，累计实收股本为人民 币 461,265,626.00 元。 | 二、附件 …………………………………………………………… 第 | 4—11 | 页 | | --- | --- | --- | | （一）注册资本及实收股本变更前后对照表 …………………… | 第 4 | 页 | | （二）验资事项说明 ……………………………………………第 | 5—7 | 页 | | （三）本所执业证书复印件…………………………………………第 | 8 | 页 | | （四）本所营业执照复印件 ……………………………………… | 第 9 | 页 | | （五）本所注册会 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于深圳佰维存储科技股份有限公司向特定对象发行 A 股股票 并在科创板上市发行过程和认购对象合规性审核报告 上海证券交易所： 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可〔2025〕447 号文同意注册，深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"佰维存储"、"发行 人"或"公司"）向符合中国证监会、上海证券交易所（以下简称"上交所"）规定条 件的不超过 35 名的特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"或"本次向特 定对象发行"）。本次发行的保荐人（主承销商）华泰联合证券有限责任公司（以 下简称"华泰联合证券"、"保荐人（主承销商）"或"主承销商"）按照《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）《上市公司证券发行注册管理办法》《证券发行与承销管理办法》 和《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》等有关规定及发行 人有关本次发行的股东大会决议，与发行人共同组织实施了本次发行，现将本次 发行的发行过程及合规性情况报告如下： 一、发行概况 （一）发行价格 本次发行的定价基准日为发行期首日（2025 ...

1 特此公告。 深圳佰维存储科技股份有限公司董事会 2025 年 4 月 10 日 证券代码：688525 证券简称：佰维存储 公告编号：2025-007 深圳佰维存储科技股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票 发行情况报告书披露的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳佰维存储科技股份有限公司（以下简称"公司"）本次向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）发行承销总结相关文件已经上海证券交易所 备案通过，公司将尽快办理本次发行新增股份的登记托管手续。 本次发行的具体情况详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 披露的《深圳佰维存储科技股份有限公司向特定对象发行 A 股股票发行情况报告 书》等相关文件。 ...

上海市锦天城律师事务所 关于深圳佰维存储科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 发行过程和认购对象合规性之 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于深圳佰维存储科技股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 发行过程和认购对象合规性之 法律意见书 案号：07F20230903 致：深圳佰维存储科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）根据与深圳佰维存储科技股份 有限公司（以下简称"发行人"或"公司"或"佰维存储"）签订的聘用合同，担任发 行人 2023 年度向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的专项法律顾 问。 四、本法律意见书的出具已经得到发行人如下保证： （一）发行人已经提供了本所为出具本法律意见书所要求发行人提供的原始 书面材料、副本材料、复印材料、确认函或证明。 本所根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中华人民共和 国公司法》（以 ...