证券研究报告 非金融公司|公司点评|高测股份（688556） 中报点评：业绩短期承压，静待行业修 复 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月31日 证券研究报告 |报告要点 2024H1 公司实现营收 26.5 亿元，同比+5%；实现归母净利润 2.7 亿元，同比-62%；扣非归母 净利润为 2.4 亿元，同比-66%。我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 63.6/80.0/98.8 亿元，同比增速分别为+3%/+26%/+23%；归母净利润分别为 5.5/8.6/11.6 亿元，同比增速分 别为-62%/+57%/+34%。我们认为公司高护城河且盈利稳定增长，维持"买入"评级。 |分析师及联系人 SAC：S0590524040006 刘晓旭 蒙维洒 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月31日 高测股份(688556) 中报点评：业绩短期承压，静待行业修复 | --- | --- | |----------------------------|---------------------| ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 31 年 月 日 高测股份（688556.SH） 出清进行时，期待盈利回升 公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年公司实现营业收入 26.46 亿元，同比 +4.96%；归母净利润 2.73 亿元，同比-61.80%；扣非归母净利润 2.38 亿元，同比65.67%。公司 2024Q2 实现营业收入 12.26 亿元，同比-2.82%；归母净利润 0.61 亿 元，同比-83.91%；扣非归母净利润 0.51 亿元，同比-86.16%。公司利润下滑、盈利能 力承压，我们认为主要原因是光伏行业阶段性产能过剩、产业链价格下行，导致硅片行 业开工率不足、行业盈利承压。看未来，在行业产能出清的背景下，具备强阿尔法能力 的公司将率先触底反弹、获取更大的份额，盈利也将同步回升。 光伏行业阶段性产能过剩，期待盈利好转。公司 2024Q2 毛利率为 19.00%，同比31.40pct，环比-13.39pct；净利率为 4.98%，同比-25.09pct，环比-9.93pct。公司 2024Q2 期间费用率为 14.66%，同比-2.20pc ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 高测股份（688556） 2024 年半年报点评：业绩短期承压，静待盈 利修复 2024 年 08 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3571 | 6184 | 6934 | 7653 | 8716 | | 同比（ % ） | 127.92 | 73.19 | 12.13 | 10.37 | 13.88 | | 归母净利润（百万元） | 788.61 | 1,461.12 | 497.06 | 591.67 | 754.57 | | 同比（ % ） | 356.66 | 85.28 | (65.98) | 19.03 | 27.53 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.44 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688556 公司简称：高测股份 转债代码：118014 转债简称：高测转债 青岛高测科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 187 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，公司未发现可能会对公司经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告 "第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"中阐述了公司在经营过程中可能面临的风险， 敬请广大投资者务必仔细阅读并注意投资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人张顼、主管会计工作负责人崔久华及会计机构负责人（会计主管人员）肖玲玲声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2024年半年度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，公司拟向 全体股东每10股派发现金红利3.80元（含税），公司不以资 ...

证券代码：688556 证券简称：高测股份 青岛高测科技股份有限公司投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 动类别 □新闻发布会 √路演活动 □现场参观 □电话会议 东吴证券、申万宏源证券、上海国际信托、蜂巢基金、东海基金、大和资本、上海 证券、远夕基金、华福证券、国金证券、金鹫资本、东海证券、西南证券、兴业证 参与单位名称 券、华泰证券、光合未来基金、浙商中拓、新思路投资上海、东北证券、厦门熙典 及人员姓名 私募基金、瑞银证券、远桥资产、民生证券、西部证券、中金公司、华西证券、诺 鼎资产 时间 2024年6月12日～2024年6月14日 地点 公司会议室 总经理 张秀涛先生 上市公司 董秘 王目亚先生 接待人员姓名 IR经理 熊玉琳女士 投资者关系活动主要内容 1、公司钨丝进展情况？ 公司在SNEC2024展会上领先行业推出21μm规格钨丝金刚线，并在行业首推钨丝母线冷拉工 艺，始终保持钨丝细线化迭代领先优势。目前，公司钨丝金刚线出货占公司金刚线整体出货比例接近 ...

高层部分也是我们智商机械团的一直持续跟着推荐的核心光伏设备的标记那么其实公司从最开始从上游的光伏设备到下游的光伏的切片的服务那么包括还有光伏的耗材这个金刚线那么其实是已经形成了设备加服务加耗材这样的一个一体化的协同 那么其实这个公司其实很多人会在想,高层股份其实核心的竞争力到底在哪?其实如果单拆出来,不管是设备其实和服务和这个耗材,其实单拆出来,其实公司在行业其实都是处于一个龙头地位,然后同时其实我们觉得, 主要公司最核心的一个功能就是当三者形成一个这样的一个结合然后形成一个这样的一个研发的一个进行环之后那么其实都会彼此的增加各个环节有这样的一个竞争的这样的一个优势那么以此与竞争界所持续的拉开差距那么这个其实也是公司过去几年为什么我们看到其实不仅仅在设备端包括在服务端包括在后台端其实都是不断的在进行一个持续的一个研发的一个加速迭代那么保持市场的这样的一个领先地位 那么正好其实这周也是我们上海的芬戴尔的高福展那么包括这周大家肯定也对高福场业有更多的这样的一些关注正好我们今天也是非常荣幸的请到熊总然后待会也可以请熊总跟我们在一方面可以介绍一下公司当中最新的一些情况包括二十度的一些情况那么同时切包正好之后的一些高福 ...

证券研究报告 2024 年 05 月 27 日 光伏技术迭代拉长主业切割设备及耗材的景气度 不同于市场的观点 投资看点 高测股份(688556) 切割设备+耗材夯实龙头，切片代工增厚现金流 投资要点： 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 65.1/86.3/106.4 亿元，同比 增速分别为 5.22%/32.67%/23.21%；归母净利润分别为 10.4/13.9/17.4 亿元，EPS 分别为 1.9/2.6/3.2 元/股。可比公司 2024 年平均 PE 约为 10- 20 倍，鉴于公司较强的技术优势及后续两年业绩较高成长性，给予公司 2024 年 13 倍 PE，目标价 24.9 元，给予"买入"评级。 风险提示：（1）光伏行业装机量不及预期；（2）切割设备及耗材的技术更 新换代节奏与预期不一致。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|------------------------------|----------------|------------------ ...

近 12 个月最高/最低（元） 53.09/24.48 流通股本（百万股） 320.87 报告日期： 2024-4-29 总股本（百万股） 339.09 流通股比例（%） 94.63% 投资评级：买入（维持） 收盘价（元） 28.86 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 4 证券研究报告 总市值（亿元） 97.86 高测股份（688556） 公司研究/公司点评 主要观点： 风险提示 公司价格与沪深 300 走势比较 分析师：张帆 相关报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------|-------|--------|-------|---------------------| | | 重要财务指标 \n主要财务指标 | 2023 | 2024E | 2025E | 单位:百万元 \n2026E | | | 营业收入 | 6,184 | 7,378 | 9,236 | 11,156 | | | 收入同比(%) | 73.2% | 19.3% | 25 ...

证券代码：688556 证券简称：高测股份 青岛高测科技股份有限公司投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 动类别 □新闻发布会 √路演活动 □现场参观 √电话会议 参与单位名称 睿远基金、浙商基金、富国基金、国寿安保基金、华泰保险、中欧基金、诺德基 及人员姓名 金、中加基金、招商基金、兴证全球基金、中航基金、富荣基金、景顺长城基金、 泉果基金、博时基金、东吴基金、湘财基金、易方达基金、惠升基金、国金基金、 华福证券、上海证券、国联证券、华鑫证券、开源证券、国盛证券、东方证券、华 泰证券、东北证券、华安证券、西部证券、西南证券、华创证券、东方财富证券、 东吴证券、东海证券、华西证券、财信证券、浙商证券、中航证券、中金公司、国 投证券、国泰君安证券、海通证券、兴业证券、光大证券、高盛中国证券、中银国 际证券、山西证券、中信证券、中国银河证券、瑞银证券、招商证券、天风证券、 平安证券、国金证券、恒泰证券、民生证券、广发证券、甬兴证券、中信建投证 券、鸿运私募基金、上海朴易资管、重阳投资、上海常春藤私募基金、上海玄卜投 资、方物私募基金、域秀资管、海南果实私募基金 ...

切片代工开工率高位、设备耗材自用盈利有底线支撑。24Q1受硅片排产高等影 响，公司切片开工率保持在 80%以上。随着宜宾一期 25GW 产能爬坡，至下半 年公司切片产能将提升至 63GW，保障全年 50GW 切片代工的出货目标。 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024年一季度报告。24Q1公司实现营收 14.2亿元，同比 +12.8%；归母净利润 2.1亿元，同比-36.7%；扣非净利润 1.9亿元，同比-42.7%。 24Q1 公司综合毛利率 32.4%，环比-2.6pp，净利率 14.9%，环比+0.3pp，业绩 符合预期。 [Table_Report] 1. 高测股份（688556）：金刚线盈利持续 提升，碳化硅切割值得期待 (2024-04-10) 2. 高测股份（688556）：切割设备收入大 幅增长，代工盈利稳健 (2023-10-31) 3. 高测股份（688556）：盈利稳健，未来 可期 (2023-08-08) 4. 高测股份（688556）：实控人定增落地， 切片盈利有望趋于稳定 (2023-06-25) 本报告及附录版权为西南证 ...