Investment Rating - The report gives a "Cautious Recommendation" rating for the company [6]. Core Viewpoints - The company is a leading domestic manufacturer of mass spectrometers, focusing on environmental monitoring, medical health, and food safety applications, with stable financial growth [2][11]. - The company is entering the quantum computing sector through the acquisition of Liangxi Technology, which specializes in dilution refrigerators essential for superconducting quantum computers [3][40]. - The quantum computing market is experiencing rapid growth, with significant potential for the company to benefit from this trend [45]. Summary by Sections 1. Mass Spectrometer Domesticization Leader - The company integrates R&D, production, sales, and technical services of mass spectrometers, focusing on environmental monitoring and other applications [2][11]. - The company aims to reduce reliance on government procurement by diversifying its business models across various sectors [11]. - The company has a stable customer base, primarily consisting of environmental protection agencies and research institutions, which contributes to steady revenue growth [24]. 2. Quantum Computing Development - The acquisition of Liangxi Technology allows the company to enter the quantum computing market, leveraging synergies and resource sharing for growth [40][41]. - Dilution refrigerators are critical for the operation of superconducting quantum computers, and the company aims to produce these domestically to overcome foreign monopolies [46][48]. - The global market for dilution refrigerators is projected to grow significantly, providing a substantial opportunity for the company [46]. 3. Financial Forecast and Valuation - The company is expected to achieve revenues of 213 million yuan in 2025, with a projected P/S ratio of 25x [4][5]. - The company has experienced fluctuations in revenue due to economic conditions, but it maintains a compound annual growth rate of 12% from 2017 to 2024 [26]. - The company’s net profit is projected to improve as it expands into new markets and optimizes its sales strategies [31].

民生证券股份有限公司吕伟,马天诣,谢致远,白青瑞近期对禾信仪器进行研究并发布了研究报告《首次覆盖 报告：龙头的下一站，量子计算》，首次覆盖禾信仪器给予增持评级。 2024年10月22日，禾信仪器公告称，公司正筹划以发行股份和支付现金的方式，收购上海量羲技术有限公 司的控制权。量羲技术专注于极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售，产品可应用于超导量 子计算、表面物理研究、拓扑超导、分子量子霍尔效应、极端物性研究、高能物理研究等相关领域，下游 客户为国内知名的高校、科研院所、科技型企业。若禾信仪器成功收购量羲技术，有望发挥协同效应，深 度参与量子计算供应链并塑造业绩增长极。 投资建议：不考虑收购的情况下，预计公司2025-2027年分别实现营业收入2.1/2.3/2.4亿元，对应2025年05 月19日收盘价P/S分别为25/23/22x。考虑到禾信仪器通过多年的精细化运营和稳步发展，在行业内具备较 强产品力优势，同时未来有望切入量子计算领域，核心产品稀释制冷机有望打破海外垄断，受益于相关政 策未来贡献业绩，我们认为公司主业在产品持续迭代下有望稳步增长，同时量羲技术在量子产业趋势下， 相关订单有望加速落地 ...

证券代码：688622 证券简称：禾信仪器 公告编号：2025-038 广州禾信仪器股份有限公司 关于2023年限制性股票与股票期权激励计划首次授予股票期权 第一个行权期自主行权实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 股票期权拟行权数量：398,757股 ? 行权股票来源：向激励对象定向发行的公司人民币A股普通股股票 ? 行权安排：根据行权手续办理情况，2023年限制性股票与股票期权激励计 划首次授予股票期权第一个行权期的有效期为2025年5月21日至2025年8月24日（行 权日须为交易日），本次采用自主行权模式，激励对象行权所得股票于行权日（T 日）后的第一个交易日（T+1日）到达股票账户，并于第二个交易日（T+2日）上市 交易。 广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）《2023年限制性股票与股票 期权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）"》规定的行权条件已 经成就，根据公司2023年第二次临时股东大会授权，于2025年4月29日分别召开了第 三届董事会第三十六会 ...

证券代码：688622 证券简称：禾信仪器 公告编号：2025-038 重要内容提示： 股票期权拟行权数量：398,757股 行权股票来源：向激励对象定向发行的公司人民币A股普通股股票 行权安排：根据行权手续办理情况，2023年限制性股票与股票期权激励计 划首次授予股票期权第一个行权期的有效期为2025年5月21日至2025年8月24日（行 权日须为交易日），本次采用自主行权模式，激励对象行权所得股票于行权日（T 日）后的第一个交易日（T+1日）到达股票账户，并于第二个交易日（T+2日）上市 交易。 广州禾信仪器股份有限公司 关于2023年限制性股票与股票期权激励计划首次授予股票期权 第一个行权期自主行权实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）《2023年限制性股票与股票 期权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）"》规定的行权条件已 经成就，根据公司2023年第二次临时股东大会授权，于2025年4月29日分别召开了第 三届董事会第三十六会议、第三届监 ...

广州禾信仪器股份有限公司 2025年第一次临时股东会会议材料 证券代码：688622 证券简称：禾信仪器 广州禾信仪器股份有限公司 2025年第一次临时股东会会议材料 二〇二五年五月 1 广州禾信仪器股份有限公司 2025年第一次临时股东会会议材料 目录 | 2025 | 年第一次临时股东会会议须知 | | 3 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 | 年第一次临时股东会会议议程 | | 6 | | 2025 | 年第一次临时股东会会议议案 | | 9 | 广州禾信仪器股份有限公司 2025年第一次临时股东会会议材料 广州禾信仪器股份有限公司 2025 年第一次临时股东会会议须知 为保障广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）全体股东的合法权 益，维护股东会的正常秩序，保证股东会的议事效率，确保本次股东会如期、顺 利召开，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《广州禾信 仪器股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）《广州禾信仪器股份有限公 司股东会议事规则》及中国证券监督管理委员会、上海证券交易所的有关规定， 特制定本会议须知： 一、为确认出席大会的股东及股 ...

广州禾信仪器股份有限公司 会计师事务所选聘制度 第一章 总则 第一条 为规范广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）选聘（含续聘、 改聘，下同）对公司进行审计的会计师事务所的行为,切实维护股东利益,提高财务 信息质量,根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《国有企业、上市公司选聘会计 师事务所管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律法规和规范性文件,以及 《广州禾信仪器股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定, 结 合公司的实际情况，特制订本制度。 第二条 本制度所称选聘会计师事务所，是指公司根据相关法律法规要求，聘任 会计师事务所对财务会计报告发表审计意见、出具审计报告的行为。公司聘任会计 师事务所从事除财务会计报告审计之外的其他法定审计业务的，可以比照本制度执 行。 第三条 公司选聘会计师事务所，应当由董事会审计委员会（以下简称"审计委 员会"）审议同意后，提交董事会审议，并由股东会决定。公司不得在董事会、股 东会审议批准前聘请会计师事务所开展审计业务。 第四条 公司控股股东、实际控制人不得向公司指定会计师事务 ...

广州禾信仪器股份有限公司 投资者关系管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步加强广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）与 投资者及潜在投资者（以下统称"投资者"）之间的信息沟通，促进公司与投资 者之间建立长期、稳定的良好关系，提升公司的投资价值与诚信形象，切实保护 投资者利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上海 证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"上市规则"）、《上市公司投资 者关系管理工作指引》等法律法规、规范性文件及《广州禾信仪器股份有限公司 章程》（以下简称"《公司章程》"）等规定，结合公司实际情况，制订本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动 交流和诉求处理等工作，加强与投资者及潜在投资者之间的沟通，增进投资者对 上市公司的了解和认同，以提升公司治理水平和企业整体价值，实现尊重投资者、 回报投资者、保护投资者目的的相关活动。 第三条 公司在投资者关系管理工作中应客观、真实、准确、完整地介绍和 反映公司的实际状况，避免在投资者关系活动中做出发布或者泄露未公开重大信 息、过度宣传误导投资者决策、对公司股票价格公开做出预期或承诺等违反信 ...

广州禾信仪器股份有限公司 独立董事工作制度 总 则 为进一步完善广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）的法人治理 结构，促进公司规范运作，依据《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上市 公司治理准则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作》等法律法规、规范性文件及《广州禾信仪器股份有限公司公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等有关规定，制订本制度。 第一章 独立董事 第一条 公司独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及 主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行 独立客观判断关系的董事。 第二条 独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉义务，应当按照法律、 行政法规、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）规定、上海证 券交易所业务规则和《公司章程》的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与 决策、监督制衡、专业咨询作用，维护上市公司整体利益，保护中小股东合法权 益。 独立董事应当独立履行职责，不受公司主要股东、实际控制人或者其他与公 司存在利害关系的单位或个人的影响。 独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事，并确 ...

广州禾信仪器股份有限公司 董事、高级管理人员、核心技术人员持有和买卖 本公司股票管理制度 第一章 总则 第二章 信息申报与披露 第四条 公司董事、高级管理人员和核心技术人员应在下列时点或期间内委托 公司向上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申报其个人 信息（包括但不限于姓名、职务、身份证号、证券账户、离任职时间等）： （一）董事、高级管理人员和核心技术人员在公司股票上市申请初始登记时； （二）新任董事在股东会（或职工代表大会）通过其任职事项、新任高级管理 第1页/共7页 人员在董事会通过其任职事项后 2 个交易日内； （三）现任董事和高级管理人员在其已申报的个人信息发生变化后的 2 个交易 日内； 第一条 为加强对公司董事、高级管理人员和核心技术人员持有及买卖本公司 股票的管理，进一步明确办理程序，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公 司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 15 号——股 ...

广州禾信仪器股份有限公司 募集资金使用管理办法 第一章 总则 第一条 为规范广州禾信仪器股份有限公司（以下简称"公司"）募集资金的 管理和使用，提高募集资金使用效率，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《首次公 开发行股票注册管理办法》《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理 和使用的监管要求》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规 范运作》及《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律法规和规章规则 的规定，结合公司的实际情况，特制订本办法。 第二条 本办法所称募集资金是指公司通过向不特定对象发行证券（包括首 次公开发行股票、配股、增发、发行可转换公司债券、发行分离交易的可转换公 司债券等）以及向特定对象发行证券募集的资金，不包括公司实施股权激励计划 募集的资金。 第三条 公司董事会应当对募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）的可 行性进行充分论证，确信投资项目具有较好的市场前景和盈利能力，有效防范投 资风险，提高募集资金使用效益。 公司的董事和高级管理人员应当勤勉尽责，督促公司规范使用募集资金，自 觉维护 ...