[Table_MainInfo] 公司研究/化工/基础化工材料制品 证券研究报告 华恒生物（688639）公司季报点评 2024年04月29日 [Table_InvestInfo] 23 年归母净利润同比+40.32%，24Q1 归 投资评级 优于大市 维持 母净利润同比+6.62% 股票数据 0[4Ta月b2le6_日S收to盘ck价（In元fo）] 107.52 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 82.21-173.63 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 158/157 总市值/流通市值（百万元） 16939/16901  23 年归母净利润同比+40.32%，24Q1 归母净利润同比+6.62%。2023 年， 相关研究 公司实现营业收入19.38亿元，同比+36.63%；实现归母净利润4.49亿元， [《Ta高b效le运_R转e的p合or成tI生nf物o]学 研发体系效果显现， 同比+40.32%；实现扣非净利润 4.38 亿元，同比+44.28%。2023Q4，公司 业绩持续高速增长》2023.05.23 实现营业收入 5.74亿元，同比+32%，环比+12%；实现归母净 ...

公司报告 | 年报点评报告 华恒生物（688639） 证券研究报告 2024年04月 29日 投资评级 23 年业绩高增，新产品布局逐步完善合成生物平台 行业 基础化工/化学制品 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 107.52元 事件：公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，23 年实现营业收入 19.4 亿元，同比增长36.6%；实现营业利润5.1 亿元，同比增长49.4%，实现归 目标价格 元 母净利润4.5 亿元，同比增长 40.3%；按 1.58 亿股的总股本计算，实现摊 薄每股收益2.9 元，每股经营现金流为1.9 元。23年第四季度实现营收5.7 基本数据 亿元，同比增长32.0%，环比增长11.6%；实现归母净利润1.3 亿元，同比 A股总股本(百万股) 157.54 增长25.4%，环比基本持平。公司2024年一季度实现收入5.0亿元，同比 流通A股股本(百万股) 157.19 +25.1%，环比-12.8%，实现营业利润 1.0 亿元，同比+4.6%，环比-32.3%， A股总市值(百万元) 16,938.72 实现归母净利润0.9亿元，同比+6.6%，环比-33.0%。 流 ...

2024年04月26日 公 司点评 公 买入 / 首次 司 华恒生物(688639) 研 究 业绩同比增长，新建项目持续投产放量 ◼ 走势比较 事件：公司近期发布2023年报及2024年一季报，2023年实现营 收19.38亿元，同比+36.63%，实现归母净利润4.49亿元，同比+40.43%， 10% 公司 2023 年度拟以 1.57 亿股为基数，向全体股东每 10 股派发现金 太 (1( 42 %% ))52/4/32 7/7/32 81/9/32 03/11/32 11/2/42 42/4/42 红利9元（含税），共计派发现金红利1.41亿元，占2023年归母净利 平 (26%) 润的 31.47%；同时每 10 股转增 4.5 股，合计转增 7066.96 万股。 洋 (38%) 2024Q1 实现营业收入 5.01 亿元，同比+25.12%，实现归母净利润 证 (50%) 8659.41万元，同比+6.62%。 券 华恒生物 沪深300 股 2023年各项业务稳健增长，合成生物领军企业发展可期。公司作 份 ◼ 股票数据 为合成生物行业领军企业，目前主要产品包括氨基酸系列产品（L-丙 有 总股本/ ...

食品及饲料添加剂 华恒生物（688639.SH） 买入-B(维持) 23年净利同比增长 40%，24年重磅新品有望落地 2024年4月25日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  2024年4月21日，华恒生物发布2023年年报及2024年一季报。2023 年公司实现营收19.38亿元，同比增长36.63%，实现归母净利4.49亿元，同 比增长40.32%。2023年第四季度公司实现营收5.74亿元，同比增长32.02%， 环比增长 11.63%；实现归母净利 1.29 亿元，同比增长 25.36%，环比增长 0.31%。2023年，公司氨基酸产品实现营收14.65亿元，同比增长25.62%， 毛利率为 43.32%，同比提升 0.95%。氨基酸产能持续增加，23 年产量为 78,739.14吨，同比增加22.67%。销售量77,184.91吨，同比增加29.87%。 市场数据：2024年4月24日 此外，公司以肌醇为代表的维生素产品增长强劲，2023年实现营收2.18亿 收盘价（元）： 107.31 元，同比增长574.96%，毛利率为55.1%；同比提升18.52%。 年内最高/最低（元） ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][9]. Core Views - The company achieved significant growth in 2023, with revenue reaching 1.938 billion yuan, a year-on-year increase of 36.63%, and a net profit attributable to shareholders of 449 million yuan, up 40.32% [1][6]. - Despite a decline in valine prices, the company managed to maintain revenue and profit growth through increased sales volume, achieving a total amino acid product sales volume of 77,200 tons, a 29.87% increase year-on-year [1][6]. - The company successfully launched new biobased products and expanded its product matrix, indicating strong long-term growth potential [1][6]. Financial Performance Summary - In 2023, the company reported total revenue of 1.938 billion yuan and a net profit of 449 million yuan, with a gross margin of 43.32% [1][6]. - For 2024, projected revenue is 2.862 billion yuan, with a net profit of 657 million yuan, reflecting growth rates of 47.6% and 46.4%, respectively [2][6]. - The earnings per share (EPS) are expected to increase from 2.85 yuan in 2023 to 4.17 yuan in 2024, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 37 and 25 [2][6]. Product Development and Market Position - The company is recognized as a leader in synthetic biology, with advancements in its core products such as alanine and valine, and new amino acid products expected to contribute to profit growth [1][6]. - The company has initiated multiple biobased product projects, including a 50,000-ton biobased succinic acid production facility, which has begun continuous production [1][6]. - The stabilization of valine prices around 15,000 yuan per ton is anticipated to support continued revenue growth in the upcoming quarters [1][6].

华[Ta恒ble生_Sto物ckN（am6eR8p8tT6yp3e9] ） 公司研究/公司点评 Q1 业绩同比增长环比下滑，新产品有望放量打开成长空间 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-04-23 ⚫[ T事ab件le描_S述um mary] 2024年4月21日下午，华恒生物发布2023年年报及2024年一 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 105.10 季报。公司2023年实现营收19.38亿元，同比增长36.63%；实现 近12个月最高/最低（元） 173.6/82.21 归母净利润4.49亿元，同比增长40.32%；实现扣非净利润4.38 总股本（百万股） 158 流通股本（百万股） 158 亿元，同比增长44.28%。2024年Q1实现营收5.01亿元，同比/ 流通股比例（%） 100.00 环比变化+25.12%/-12.72%；实现归母净利润0.87亿元，同比/环 总市值（亿元） 166 比变化+6.62%/-32.56%；实现扣非净利润0.86亿元，同比/环比变 流通市值（亿元） 166 化+9.70%/-30.08%。 [公Ta ...

Investment Rating - The report upgrades the investment rating to "Buy" with a target price of 137.90 CNY, based on a current price of 104.90 CNY [7]. Core Views - The company has demonstrated significant growth in 2023, with a revenue of 1.94 billion CNY, a year-on-year increase of 37%, and a net profit of 450 million CNY, up 40% year-on-year [2]. - The first quarter of 2024 saw a revenue of 500 million CNY, reflecting a 25% year-on-year growth but a 13% quarter-on-quarter decline, primarily due to poor performance in the valine business [2][3]. - The company is diversifying its product portfolio, with new products like bio-based succinic acid and PDO targeting large markets, which enhances its growth potential [4]. Financial Performance - The company achieved a sales volume of 77,200 tons for amino acid products in 2023, a 30% increase, and a revenue increase of 26% [3]. - Vitamin business revenue surged by 575%, contributing approximately 13% to total revenue, with a gross margin increase of 18.5 percentage points to 55.1% [3]. - The company forecasts revenues of 3.11 billion CNY, 3.89 billion CNY, and 4.80 billion CNY for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding growth rates of 61%, 25%, and 23% [5][6]. Valuation Metrics - The estimated earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are projected to be 3.94 CNY, 5.46 CNY, and 6.98 CNY, respectively, with a three-year compound annual growth rate (CAGR) of 35% [5]. - The average price-to-earnings (P/E) ratio for comparable companies in 2024 is expected to be 31 times, while the report assigns a P/E of 35 times to the company due to its strong commercialization capabilities [5][6].

一报的一些这个核心的数据啊做一些快速的汇报2023年的华人生物也是紧紧围绕全年公司定下的啊这个发展战略啊强组织高质量拉增增长啊面对市场的一个变化啊积极谋求啊这个增长壮壮大一个组织的这个能力 在2023年年报纪实现营业收入19.38亿元同比增长36.63%公司归属上市公司股东的净利润为4.19亿元同比增长40.32%此外公司扣除非经常损益后的净利润同比增加44.28%为4.38亿元2023年公司基本每股收益为2.84亿元 公司计划向全体股东每十股开发现金红利、九元、含税。此外,公司还计划以资本攻击向全体股东每十股转赠4.5股以回报股东的支持。上述分红和转股设想还需经过后续的股东大会审议。 2024年一季度公司主营业务实现5.01亿元的收入同比上升了25.12%规模性利润为8657万元同比上升6.62%扣费性利润为8591万元同比上升9.7%更详细的财务数据大家可以参考我们发布的2023年年报 以及2024年一级报的内容那么接下来主持人我们就把时间交给樊总我们可以开始和投资者的问答环节大家好如需提问电话端的参会者请先按话机上的信号键再按数字1网络端的参会者您可以在直播间互动区域内文字提问 或点击旁边的举手按钮申请 ...

“ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ “ ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ...

证券研究报告 | 2024年04月22日 华恒生物（688639.SH） 买入 2023 年净利润创新高，高质量推进新产品项目建设 核心观点 公司研究·财报点评 2023年公司归母净利润创新高，氨基酸产销量持续增长。公司公布《2023年年度 基础化工·化学制品 报告》《2024年第一季度报告》：近年来，公司产品和技术从氨基酸、维生素 证券分析师：杨林 证券分析师：张玮航 等扩充到生物基新材料单体，已成为全球平台型合成生物学龙头。2023年，得 010-88005379 0755-81981810 yanglin6@guosen.com.cn zhangweihang@guosen.com.cn 益于氨基酸产品产销量持续增长且毛利率提升、维生素产品放量等，公司实现 S0980520120002 S0980522010001 营业收入19.38亿元（同比+36.63%）；归母净利润4.49亿元（同比+40.32%）， 基础数据 创下历史新高。拟向全体股东每10股派发现金红利9.00元(含税)，并拟以资 投资评级 买入(维持) 本公积向全体股东每10股转增4.5股。2023年，公司氨基酸产品、维生素产品、 合理估值 ...