短期业绩承压，订单放量节奏有望恢复 ——海泰新光 2024 年半年报点评 核心观点 ⚫ 大客户高库存逐渐消化，边际有望改善。2024H1 ，公司实现营收 2.2 亿元，同比17.7%，主要系 2023H1 美国大客户为新系统的发布持续集中备货，一方面造成同期 基数较高，另一方面客户为消化高库存后续进货节奏放缓；实现归母净利润 0.71 亿 元，同比-21.0%，主要系营收规模同比下降，以及在研发投入、市场开拓、国外建 厂等方面投入增加所致。根据公司公告，客户新一代内窥镜系统销售持续增长，随 着客户库存量下降到较低水平，作为其内窥镜核心部件唯一供应商，公司发货量将 逐渐回升。 ⚫ 积极开拓国内市场，加快布局海外业务。公司积极开拓国内市场，截至 2024H1，第 二代 4K 内窥镜系统已累计发货超 100 套，带动整机设备营收同比增长 200%，为自 主品牌建设和整机业务拓展打下良好基础。另外，2024H1 公司全资子公司美国奥美 克通过大客户认证，后续客户订单调整为下达到美国奥美克，该业务流程已进入测 试阶段；泰国子公司生产能力建设和相关认证进度正持续推进，有利于规避国际政 策如关税的影响，确保海外业务稳健发展 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗器械 海泰新光（688677） 2024 年 H1 业绩点评：短期业绩承压，看好 下半年逐步恢复 2024 年 08 月 18 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 476.82 | 470.60 | 471.85 | 598.47 | 722.18 | | 同比（ % ） | 53.97 | (1.31) | 0.27 | 26.84 | 20.67 | | 归母净利润（百万元） | 182.57 | 145.71 | 166.77 | 224.57 | 275.83 | | 同比（ % ） | 55.07 | (20.19) | 14.45 | 34.66 | 22.82 | | EPS- 最新摊薄（元 / ...

海泰新光（ [Table_StockNameRptType] 688677） 公司点评 2024 年中报业绩符合预期，下半年预期改善明显 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------|--------|-------------|--------|------------------------------------------------|-------|-------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 海泰新光(688677.SH) 2024 年 08 月 17 日 | --- | --- | |-------------------------------|------------------------------| | 海泰新光（ 买入（维持） | 688677.SH ） 2024 | | 当前价格 ( 元 ) ： 29.61 | | | 所属行业：医药生物 / 医疗器械 | 半年报点评：短期承压，看好下 | | 证券分析师 | 半年环比改善 | | 周新明 | | 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 研究助理 投资要点 事件：2024 年上半年，公司实现营业收入 2.2 亿元（-17.7%，同比，下同），实现归 母净利润 7055 万元（-21.02%），实现扣非归母净利润 6468 万元（-24.55%）。 单季度收入降幅收窄，费用投入加大：分季度看，公司 Q2 实现收入 1.03 亿元（- 13.91%），降幅相比 24Q1 明显收窄。另外，公司 Q2 实现归母净利润 3211 万元（- 21 ...

华福证券 海泰新光（688677.SH） 24 年半年报业绩点评：H1 业绩受客户降库存影 响有所扰动，看好 H2 环比改善趋势 投资要点： 公司发布 2024 年半年报。 24H1 公司实现营收 2.2 亿（同比-17.7%），归母净利润 7055 万元 （同比-21%），归母扣非净利润 6468 万元（同比-24.6%）。 单 Q2 公司实现营收 1.03 亿元（同比-13.9%），归母净利润 3211 万元（同比-21.4%），归母扣非净利润 2822 万元（同比-28.3%）。 24H1 受客户降库存因素影响，大客户发货持续调整中。 分产品，24H1 医用内窥镜行业收入 1.76 亿元（同比-16.7%）；光 学行业收入 4268 万元（同比-23.1%）。24H1 业绩受客户降库存影响 有所扰动，考虑到客户新一代内窥镜系统销售持续增长，公司作为其 内窥镜核心部件的独供，我们认为下半年发货有望回升到正常水平。 海外子公司建设进度加快，加速产业协同链条建设。目前美国奥 美克已通过客户认证，未来订单将由子公司美国奥美克发货给美国客 户，目前业务已进入流程测试；泰国子公司厂房建设中，未来有望进 一步降低关税 ...

国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——海泰新光 2024H1 业绩点评 受库存影响业绩承压，下半年有望改善 海泰新光(688677) [Table_Industry] 医药/必需消费 | --- | --- | --- | --- | |-----------------|-------|-------------------|--------------------------| | | | | | | [table_Authors] | | 丁丹 ( 分析师 ) | 张拓 ( 分析师 ) | | | | 0755-23976735 | 0755-23976170 | | | | dingdan@gtjas.com | zhangtuo024925@gtjas.com | | 登记编号 | | S0880514030001 | S0880523090003 | 本报告导读： 受美国客户去库存影响销售节奏放缓，下半年随宫腔镜量产及整机进一步放量，业 绩有 ...

2024 年半年度报告 公司代码：688677 公司简称：海泰新光 青岛海泰新光科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 190 2024 年半年度报告 重要提示 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完 整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细描 述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层讨论与分析"中有关风险的说明。 公司全体董事出席董事会会议。 本半年度报告未经审计。 公司负责人郑安民、主管会计工作负责人汪方华及会计机构负责人（会计主管人员）陈明明声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 是否存在违反 ...

大家好欢迎参加国医生事300家云端建制微信生物交流会目前所有参会者已经处于静音状态下面播报免责声明播报完毕后主持人可直接发言谢谢 本次会议仅面向国胜证券的专业投资机构客户或受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人观点国胜证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断具体请参见完整版的研究报告未经国胜证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音转发及相关截图涉嫌违反上述情形的我们将保留追究相关方法律责任的权利 各位投资者大家下午好,我是国胜医药的宋哥,欢迎大家接入我们国一盛世300加云端剑的线上策略会活动,那本次是我们微信生物的交流专场,今天我们非常荣幸邀请到微信生物投资公司的经理徐总来和我们进行线上的交流。 那一开始我们也还是先请许总用这个十几二十分钟的时间向大家介绍一下公司的基本情况和最新的进展然后之后我们会留有提问的环节那现在我就把时间交给许总感谢宋老师感谢国中证券那也感谢各位投资的老师在线上的参与那我就花个十多分钟先把公司的一个近况先介绍一下我们留更多的时间用来交流那首先我翻译一下这个PPT 首先我先介绍一下微星商务集团微星商务集团是集深圳成都北京上海美国新泽西五位为一体的一个集团公司我们公司共有一千多号名员工其中研 ...

那先辛苦王总那我就先简单介绍一下公司的因为包括在以前我们的交流过程中我可能也经常说的可能在去年年底包括今年年初可能我们和美国是来客的一个订单是短期或者小的订单因为在这样的过程中主要是我们怎么样从青岛那么过渡到海外我们美国澳美客直接发货 给美国史莱克那么这样的情况下可能大概在7月份可能就是说我们以美国奥美克来接美国史莱克的订单那么整体的产品的价格可能会上涨10%到15%左右应该是这样的一个情况那么可能在7月份因为美国刚开始去供进体那么它的可能产能双方面的可能跟不上那么可能就需要倾倒 来作为一个补充来进行一个发货那么也是在这样的一个过渡的一个过程当中那么首先美国斯莱克可能认真的说我美国的工厂在内华达州那么这样呢就是我美国的工厂开始给斯莱克配套就是说供货以后那么斯莱克也给我们大概150万美金的一个 一个在海外给他建厂配套的补贴就是19年其实美国开始对中国加征关税其实史莱克也那个时候就希望我们在海外给他建厂配套那么因为那个时候可能我们整体的给史莱克配套的规模没有像现在这么大那么那个时候我们就一直在那个时候可能主要也是关税的问题包括最近来说可能关税是一方面那么最主要的可能是时刻考虑到供应链安全的问题可能 所以我们包括上 ...

来访者类型 特定对象调研 分析师会议 ☑策略会 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 公司来访 其他 电话会议 ☑ ☑ 来访人员姓 详见附件 名、身份证 号及职务 接待时间 5 月 14 日-16 日 预约接待地点 / 【51】人 接待人员 董事、总经理郑耀， 公司副总经理、董事 参会投资者 会秘书、财务总监汪 方华， IR 毛辰宇 1. 2023年美国客户的发货情况 答：2023年针对美国客户的发货量比2022年有所降低，主要是因为2022年 下半年美国客户为新一代内窥镜系统上市备货，公司荧光腹腔镜发货量在 2022年下半年大幅增加，造成美国客户的库存大幅上升。但由于美国客户新 系统实际上市时间较原计划延后较多，直到 2023 年 9 月才正式上市，使新 系统上市后客户在较长的一段时间内以消耗库存为主，造成公司 2023 年下 半年荧光腹腔镜发货下降。 2. 2024Q1对美国客户的内窥镜和光源发货情况 答：2024年第一季度，公司针对美国客户的内窥镜发货数量有所回升，达到 四千多支，与 2023 年同期基本持平。光源模组与去年同期相比发货数量有 交流问题 所下降，主要是去年下半年客户为新 ...