[Table_MainInfo] 公司研究/建筑工程/建筑 证券研究报告 北方国际（000065）公司半年报点评 2024 年 08 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------|------------| | 股票数据 | | | 08 [ Table_StockInfo 月 22 日收盘价（元） ] | 8.54 | | 52 周股价波动（元） | 8.51-15.88 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1002/906 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 8559/7736 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 Q4 单季收入、净利润高增，一体化转型稳 | | | 中向好》 2024.03.30 | | | 《兵器集团民品国际化平台，投建营 | / 产业链 | | 一体化转型成效显著》 2024.03.21 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo ...

-19% 资料来测: Wind, 公司点评报告 · 建筑行业 利能力提升，一带一路潜力大 ● 事件:公司发布 2024年半年度报告。 ● 业绩如期稳健提升,经营现金流改善。2024H1 实现营收 104.15 亿元,同增 0.12%;其中,国际工程承包收入 35.54亿元,占比 34.13%,同增 10.06%; 货物贸易收入54.22亿元,占比52.06%,同降 6.23%;金属容器包装收入 6.25 亿元,占比 6%,同增 16.87%。境内收入 51.20亿元,占比 49.16%;境外收 入 52.95 亿元,占比 50.84%。报告期实现归母净利润 5.39 亿元,同增 7.38%。 实现扣非净利润 5.28亿元,同增5.19%。经营活动现金净流量为-3.84亿元, 同比少流出 0.65 亿元。 ● 盈利能力提升。2024H1 公司毛利率为 10.09%,同比提高 0.8pct,国际工程 承包及发电收入毛利率下降,货物贸易毛利率提升;净利率为5.55%,同比提 高 0.48pct;期间费用率为3.74%,同比提高 1.5pct。销售费用率为 2.3%, 同比下降 0.04pct。管理费用率为 1.86 ...

盈利预测： [Table_Page] 中报点评|专业工程 证券研究报告 [Table_Title] 北方国际（000065.SZ） Q2 现金流改善，焦煤贸易毛利率显著修复 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司发布 2024 半年报。根据财报，24H1，公司实现营收 104 亿元， 同比保持不变，实现归母净利润 5.4 亿元，同比+7%。其中 24Q2 单季 度实现营收 54 亿元，同比-4%；归母净利润 2.8 亿元，同比-11%。业 绩符合预期。 ⚫ 财务费用率提升，现金流改善。24H1，公司期间费用率（不含研发） 为 3.42%，其中销售/管理/财务费用率分别为 2.30%/1.86%/-0.73%， 同比-0.04/+0.36/+1.15pct，财务费用率提升主要系 2024 年美元兑人 民币汇率波动较上年同期减小，汇兑收益较上年降低。24H1，公司经 营性现金流净流出 3.84 亿元，同比少流出 0.65 亿元。 ⚫ 货物贸易毛利率改善，矿服业务开展顺利。分业务看，①货物贸易： 24H1 营收 54 亿元/同比-6%，毛利率 9.8%/同比+6.1pct；蒙古矿山一 体化项目累计采矿 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance over the next six months [4][11]. Core Views - The company experienced a slight decline in Q2 performance, with a year-on-year decrease in net profit of 10.68% to 275 million yuan. However, the overall revenue for the first half of 2024 showed a modest increase of 0.12% year-on-year, reaching 10.415 billion yuan [1][2]. - The company is expected to benefit from the completion of the Bangladesh coal-fired power plant project in the second half of 2024, which will contribute to operational revenue in 2025. The integrated investment and operation model is viewed positively for future growth [1][2]. Financial Performance Summary - For the first half of 2024, the company reported revenues of 10.415 billion yuan, with a net profit of 539 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 7.38%. The adjusted net profit was 528 million yuan, up 5.19% year-on-year [1][2]. - The revenue breakdown for H1 2024 includes international engineering contracting at 3.55 billion yuan (up 10.1%), domestic construction at 150 million yuan (up 124.2%), and goods trading at 5.42 billion yuan (down 6.2%) [2]. - The overall gross margin improved to 10.09%, a year-on-year increase of 0.8 percentage points, with Q2 gross margin at 10.52%, up 4.27 percentage points year-on-year [2]. Future Projections - The company forecasts net profits of 1.03 billion yuan, 1.19 billion yuan, and 1.39 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively [1][2]. - The projected revenue growth rates for the upcoming years are 14.29% for 2024, 15.70% for 2025, and 16.60% for 2026 [5][7]. Market Position and Strategy - The company is actively expanding its presence in the Central and Eastern European power market, with plans to establish a wholly-owned subsidiary in Hungary and acquire an 80% stake in Aurora Solar d.o.o. [2][5]. - The investment in the Komany Mountain 125MWp photovoltaic project in Bosnia is expected to yield an internal rate of return of 9.68% over its operational period [2].

北方国际合作股份有限公司 2024 年半年度财务报表 北方国际合作股份有限公司 2024 年半年度财务报表 1、合并资产负债表 编制单位：北方国际合作股份有限公司 2024 年 06 月 30 日 单位：元 | 项目 | 期末余额 | 期初余额 | | --- | --- | --- | | 流动资产： | | | | 货币资金 | 3,629,550,745.57 | 4,092,044,058.82 | | 结算备付金 | | | | 拆出资金 | | | | 交易性金融资产 | | 461,222.78 | | 衍生金融资产 | | | | 应收票据 | 48,566,503.94 | 61,309,169.30 | | 应收账款 | 4,146,785,856.71 | 3,656,230,159.48 | | 应收款项融资 | 49,024,103.77 | 38,866,198.54 | | 预付款项 | 1,970,995,750.85 | 1,867,192,835.90 | | 应收保费 | | | | 应收分保账款 | | | | 应收分保合同准备金 | | | | 其他应收款 | 515 ...

独立董事候选人声明及承诺 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-040 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 独立董事候选人声明及承诺 声明人谢兴国，作为北方国际合作股份有限公司（以下简称该公司）第九届 董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人中国北方工业有限公司提名 为北方国际合作股份有限公司第九届董事会独立董事候选人。现公开声明和保证， 本人与该公司之间不存在任何影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资 格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易所 业务规则规定的独立董事任职资格和条件。 √是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 四、本人符合该公司章程规定的独立董事任职条件。 √是 □否 一、本人已经通过北方国际合作股份有限公司第八届董事会提名委员会或者 独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独 立履职情形的密切关系。 √是 ...

独立董事候选人声明及承诺 √是 □否 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-044 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 独立董事候选人声明及承诺 声明人宋东升，作为北方国际合作股份有限公司（以下简称该公司）第九届 董事会独立董事候选人，已充分了解并同意由提名人中国北方工业有限公司提名 为北方国际合作股份有限公司第九届董事会独立董事候选人。现公开声明和保证， 本人与该公司之间不存在任何影响本人独立性的关系，且符合相关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人任职资 格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、本人已经通过北方国际合作股份有限公司第八届董事会提名委员会或者 独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可能影响独 立履职情形的密切关系。 √是 □否 如否，请详细说明：______________________________ 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得担任 公司董事的情形。 如否，请详细说明：____________________________ ...

关于监事会换届选举的公告 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-039 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 关于监事会换届选举的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 北方国际合作股份有限公司（以下简称"公司"或"北方国际"） 第八届监事 会三年任期届满，依据《公司法》、《公司章程》的相关规定，拟进行监事会换届 选举。公司于2024年8月20日召开八届十七次监事会，审议通过了《公司第九届 监事会换届选举提名》的议案。现将本次监事会换届选举情况公告如下： 一、监事会换届选举情况 第九届监事会由3名监事组成，其中股东代表监事2名，职工代表监事1名。 监事任期自股东大会选举产生之日起计算，任期三年。 经股东方中国北方工业有限公司推荐，提名李正安先生为第九届监事会监事 候选人；经股东方中兵投资管理有限责任公司推荐，提名蔡建芳女士为第九届监 事会监事候选人。 二、其他说明 本次监事会换届选举事项尚需提交公司2024年第三次临时股东会审议，并采 用累积投票制进行选举。经股东大会审议通过后，上述股东代表 ...

一、被提名人已经通过北方国际合作股份有限公司第八届董事会提名委员会 或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者其他可 能影响独立履职情形的密切关系。 √是□否 如否，请详细说明：______________________________ 独立董事提名人声明及承诺 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-043 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 独立董事提名人声明及承诺 提名人中国北方工业有限公司现就提名谢兴国为北方国际合作股份有限公 司第九届董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人已书面同意作为北方国 际合作股份有限公司第九届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声 明）。本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全 部兼职、有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人符合 相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立 董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得 担任公司董事的情 ...

提名人中国北方工业有限公司现就提名姚颐为北方国际合作股份有限公司 第九届董事会独立董事候选人发表公开声明。被提名人已书面同意作为北方国际 合作股份有限公司第九届董事会独立董事候选人（参见该独立董事候选人声明）。 本次提名是在充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部兼职、 有无重大失信等不良记录等情况后作出的，本提名人认为被提名人符合相关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业务规则对独立董事候选人 任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事项： 一、被提名人已经通过北方国际合作股份有限公司第八届董事会提名委员会 或者独立董事专门会议资格审查，提名人与被提名人不存在利害关系或者其他可 能影响独立履职情形的密切关系。 √是□否 如否，请详细说明：______________________________ 二、被提名人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得 担任公司董事的情形。 独立董事提名人声明及承诺 证券简称：北方国际 证券代码：000065 公告编码：2024-042 转债简称：北方转债 转债代码：127014 北方国际合作股份有限公司 独立董事提名人声明及承 ...