证券研究报告 公 2024年05月07日 司 报 告 格力电器(000651) │ 行 业： 家用电器/白色家电 公 投资评级： 买入（维持） 司 2023A&2024Q1 业绩点评： 当前价格： 42.67元 年 报 主营恢复稳健，股息优势突出 目标价格： 48.28元 点 事件：格力电器发布 2023 年报及 2024 年一季报：23A 实现营收 2039.79 评 基本数据 亿，同比+7.93%，归属净利润290.17亿，同比+18.41%，扣非净利润275.65 总股本/流通股本(百万股) 5,631.41/5,583.15 亿，同比+14.92%;其中23Q4实现营收489.72亿，同比+18.01%，归属净利 流通A股市值(百万元) 238,232.99 润89.25亿，同比+43.90%，扣非净利润83.51亿，同比+54.09%；23年度 拟分红131.42亿，分红率45.29%。24Q1实现营收363.64亿，同比+2.56%， 每股净资产(元) 21.58 归属净利润46.75亿，同比+13.77%，扣非净利润45.25亿，同比+21.55%。 资产负债率(%) 67.08  主营表现稳 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 格力电器（000651）公司季报点评 2024年05月07日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 收入利润稳健增长 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b0le7_日S收to盘ck价（In元fo）] 42.67 投资要点： 52周股价波动（元） 30.78-43.73 总股本/流通A股（百万股） 5631/5583 总市值/流通市值（百万元） 244459/242365  公司发布23年年报及24Q1财报。公司23年实现收入2050.18亿元，同比 相关研究 7.93%，归母净利润290.17亿元，同比+18.41%。其中23Q4实现收入492.06 [《Ta收b入le利_R润e稳p健or增tIn长fo，] 增持格力钛新能源》 亿元，同比+17.70%，实现归母净利润 89.25 亿元，同比+43.90%。24Q1 实现收入 365.96 亿元，同比+2.53%，实现归母净利润 46.75 亿元，同比 2024.01.04 《分红比例偏低，23Q1合同负债及现金流大 +13.77 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[格ITnaf 力bol]e 电_Ti器tle]( 000651) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 23 业绩贴预告上限，24Q1 平稳增长 目标价格： 55.20 上次预测： 45.57 公 ——格力电器2023 年报及 24Q1 季报点评 当前价格： 42.12 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 樊夏俐(分析师) 2024.05.06 更 021-38031654 021-38038437 021-38676666 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880523090006 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 30.8 20 3- 74 ,2 1. 91 52 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 5,631/5,5 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 空调 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d格yCo力mpa电ny＃器 （ 000651 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 000009 Q1 营收平稳＃ ，title 盈＃ 利能力改善 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年05 月01 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry：＃公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现总营收2050.18 市场数据日期 2024-04-30 亿元，同比+7.82%；归母净利润290.17亿元，同比+18.41%；扣非归母净利 收盘价（元） 42.12 润275.65亿元，同比+14.92%；毛利率为30.57%，同比+4.53pct；归母净利 总股本（百万股） 5631.41 率为14.15%，同比+1.27pct。23Q4公司实现总营收492.06亿元，同比+17.70%； 流通股本（百万股） 5583.15 归母净利润 89.25亿元，同比+43.90%；扣非归母净利润83.51亿元，同比 净资产（百万元） 12 ...

2024年5月6日 公司研究 业绩历史新高，分红超出预期 ——格力电器（000651.SZ）2023 年报&2024 年一季报点评 买入（维持） 要点 当前价/目标价：42.12/46.62元 事件： 作者 公司发布23年报和24年一季报。23年公司实现营收2050亿元（同比+8%），归 分析师：洪吉然 母净利润290亿元（同比+18%），归母净利润落在业绩预告上限区域。24Q1公司 执业证书编号：S0930521070002 021- 52523793 实现营收366亿元（yoy+3%），归母净利润47亿元（yoy+14%），扣非归母净 hongjiran@ebscn.com 利润45亿元（yoy+22%），业绩增长超市场预期。年度分红方案是每股2.38元， 超出市场预期，23年现金分红率45.3%（和22年基本持平）。 市场数据 点评： 总股本(亿股) 56.31 总市值(亿元)： 2372 收入分析：23年空调收入接近历史顶峰。1）23年空调收入1512亿元（收入占比 一年最低/最高(元)： 30.78/42.75 74%，收入增长 12%），空调收入在库存良性的背景下接近历史顶峰（2018 年空 近3 ...

2024年5月6日 公司研究 业绩历史新高，分红超出预期 ——格力电器（000651.SZ）2023 年报&2024 年一季报点评 买入（维持） 要点 当前价/目标价：42.12/46.62元 事件： 作者 公司发布23年报和24年一季报。23年公司实现营收2050亿元（同比+8%），归 分析师：洪吉然 母净利润290亿元（同比+18%），归母净利润落在业绩预告上限区域。24Q1公司 执业证书编号：S0930521070002 021- 52523793 实现营收366亿元（yoy+3%），归母净利润47亿元（yoy+14%），扣非归母净 hongjiran@ebscn.com 利润45亿元（yoy+22%），业绩增长超市场预期。年度分红方案是每股2.38元， 超出市场预期，23年现金分红率45.3%（和22年基本持平）。 市场数据 点评： 总股本(亿股) 56.31 总市值(亿元)： 2372 收入分析：23年空调收入接近历史顶峰。1）23年空调收入1512亿元（收入占比 一年最低/最高(元)： 30.78/42.75 74%，收入增长 12%），空调收入在库存良性的背景下接近历史顶峰（2018 年空 近3 ...

2024年05月01日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 格力电器(000651) 研 究 目标价: 昨收盘:42.12 格力电器：2024Q1 盈利能力持续提升，投资 30 亿元启动“以旧换新”活动 ◼ 走势比较 事件：2024年4月30日，格力电器发布2023年年报及2024年一季 报。2023年公司实现营收2039.79亿元（同比+7.93%），归母净利润290.17 30% 亿元（同比+18.41%），扣非归母净利润275.65亿元（同比+14.92%）。 太 18% 2024Q1公司营收363.64亿元（同比+2.56%），归母净利润46.75亿元（同 平 6% 比+13.77%），扣非归母净利润45.25亿元（同比+21.55%）。 洋 证 (6%)4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 (18%) 2024Q1利润端双位数增长，2023H2内、外销均实现较快增速。1）分 券 (30%) 季度看，2023Q4公司营收489.72亿元（同比+18.01%），归母净利润89.25 股 亿元（同比+43.90%），业绩实现高增主系2022Q4基数相 ...

上 市 公 司 家用电器 2024 年05月 05 日 格力电器 (000651) 公 司 研 究 ——2023 年报暨 24 年一季报点评：在奋斗中前进 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  业绩符合预期，分红率稳定。公司2023年实现营收2040亿元，同比增长8%；实现归母 净利润290亿元，同比增长18%；实现扣非归母净利润276亿元，同比增长15%。其中， 证 市场数据： 2024年04月30日 Q4单季度实现营收492亿元，同比增长18%；实现归母净利润89亿元，同比增长44%； 券 收盘价（元） 42.12 实现扣非归母净利润84亿元，同比增长54%。2024 年Q1单季度实现营收366亿元， 研 一年内最高/最低（元） 42.75/30.78 究 市净率 2.0 同比增长3%；实现归母净利润47亿元，同比增长14%；实现扣非归母净利润45亿元， 报 息率（分红/股价） - 同比增长22%。公司整体业绩表现符合我们预期。公司拟向全体股东每10股派发现金红 告 流通A股市值（百万元） 235162 上证指数/深证成指 3104.83/9587.13 利23.8 ...

证券研究报告 | 2024年05月05日 格力电器（000651.SZ） 买入 2023 年报&2024 年一季报点评： 盈利能力持续提升，经营稳健股息率高 核心观点 公司研究·财报点评 盈利能力持续提升，2023年股息率接近6%。公司2023年实现营收2050.2 家用电器·白色家电 亿/+7.8%，归母净利润290.2亿/+18.4%，扣非归母净利润275.7亿/+14.9%。 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 其中Q4收入492.1亿/+17.7%，归母净利润89.3亿/+43.9%，扣非归母净利 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn 润83.5亿/+54.1%。2024Q1实现营收366亿/+2.5%，归母净利润46.8亿 S0980520110004 S0980520120004 /+13.8%，扣非归母净利润45.3亿/+21.5%。公司拟每10股派发现金股利23.8 证券分析师：邹会阳 联系人：李晶 元，现金分红率为45.3%，对应4月29日收盘价股息率为5.9%。 0755-819 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白色家电Ⅲ 2024年05月05日 格 力电器（000651）2023年报&2024 年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：55元 经营稳健增长，高股息特性凸显 当前价：42.12元 事项： 华创证券研究所  2023年公司实现营业总收入2050.2亿元，同比+7.8%，实现归母净利润290.2 证券分析师：秦一超 亿元，同比+18.4%；其中，23Q4实现营业总收入492.1亿元，同比+17.7%， 归母净利润89.3亿元，同比+43.9%。公司拟按每10股派发现金股利23.8元。 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 24Q1 公司实现营业总收入 366.0 亿元，同比+2.5%，实现归母净利润 46.8 亿 执业编号：S0360520100002 元，同比+13.8%。 证券分析师：田思琦 评论： 邮箱：tiansiqi@hcyjs.com  收入增速稳健，空调排产积极。23Q4公司收入增速再加速，或因前期收入年 执业编 号：S0360522090002 底集中计提。分产品看，空调依然为公司重要收入来源，23年同比增长12.1%， 占公司整体收入74.1%； ...