Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company achieved impressive performance in 2024 with a revenue growth of 32.2% year-on-year, reaching 1.31 billion yuan, and a net profit growth of 30.2%, amounting to 160 million yuan. However, the first quarter of 2025 saw a revenue increase of 36.3% year-on-year, but net profit declined by 30.6% due to increased costs associated with domestic business expansion and changes in product structure [5][9] - The company primarily focuses on overseas sales, with 85.8% of revenue coming from international markets in 2024, which grew by 27.2% year-on-year. Domestic revenue, however, saw a significant increase of 73.4% [6][9] - The report highlights a concern regarding the external trade environment, particularly the impact of tariffs on the company's operations, as most orders are currently under the FOB model [9] Financial Performance Summary - In 2024, the company's gross margin improved by 0.7 percentage points to 22.9%, with specific product margins for pet snacks at 16.4%, pet leashes at 35.6%, and other pet products at 11.7% [7] - The company experienced a significant increase in inventory, which rose by 62.4% year-on-year to 290 million yuan by the end of 2024, and accounts receivable increased by 56.0% to 270 million yuan [8] - The operating cash flow turned negative in 2024, amounting to -1 million yuan, primarily due to increased cash payments for goods and services, but improved to 25.96 million yuan in the first quarter of 2025 [8] Earnings Forecast and Valuation - The report projects the company's net profit for 2025 to be 168 million yuan, with a slight growth of 2.17% year-on-year, and further growth expected in subsequent years, reaching 225 million yuan by 2027 [10][11] - The estimated EPS for 2025 is 0.88 yuan, with a P/E ratio of 17, which is expected to decrease to 13 by 2027 [10][11] - The report includes a detailed financial forecast, indicating a steady increase in revenue and net profit over the next few years, with a projected revenue of 2.03 billion yuan by 2027 [10][11]

近期源飞宠物（001222）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 销售费用、管理费用、财务费用总计为2150.29万元，三费占营收比为6.42%，同比增加了140.17%。费 用的大幅增加可能是导致利润下滑的原因之一。 应收账款与现金流 本报告期源飞宠物的应收账款为2.11亿元，同比增加了21.17%，且当期应收账款占最新年报归母净利润 比达128.29%，应收账款体量较大，需关注其回收情况。每股经营性现金流为0.14元，同比增加了 197.2%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。 其他财务指标 毛利率与净利率 公司的毛利率为17.79%，同比减少了20.86%；净利率为9.75%，同比减少了43.04%。毛利率和净利率的 下降反映了公司在成本控制方面面临的挑战。 费用情况 营收与利润 源飞宠物在2025年一季度实现了营业总收入3.35亿元，同比上升36.3%。然而，归母净利润为2536.8万 元，同比下降30.57%，扣非净利润为2486.37万元，同比下降25.6%。这表明公司在营业收入增长的同 时，盈利能力有所下降。 每股净资产为7.08元，同比增加了9.75%；每股收益为0.13元， ...

2025年4月，温州源飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"源飞宠物"）发布2024年年度报告。报告 期内，公司实现营业收入13.10亿元，同比增长32.16%；净利润1.64亿元，同比增长30.24%。然而，经 营活动产生的现金流量净额为 -143.99万元，同比下降101.11%，这一数据的巨大变化值得投资者关注。 关键财务指标解读 营收稳健增长，市场拓展成效显著 2024年源飞宠物营业收入达1,310,006,121.95元，较上年的991,259,566.05元增长32.16%。从业务板块来 看，宠物用品及食品业务收入占据主导，为1,310,006,121.95元，同比增长32.16%。其中，宠物牵引用 具收入455,985,380.07元，占比34.81%，增速23.20%；宠物零食收入606,609,452.17元，占比46.31%，增 速28.17%；宠物注塑玩具收入50,992,202.89元，占比3.89%，增速高达102.02%；其他宠物产品及其他收 入196,419,086.82元，占比14.99%，增速60.18%。从地区分布看，境外收入1,123,777,743.56元，占比 85. ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：001222 证券简称：源飞宠物 公告编号：2025-007 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 √适用 □不适用 是否以公积金转增股本 □是 √否 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2024年12月31日总股本190,890,000股扣除回购专用证 券账户持有的公司股份2,509,540股后的股本，即188,380,460股为基数，向全体股东每10股派发现金红利 1.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 董事会决议通过的本报告期优先股利润分配预案 □适用 √不适用 二、公司基本情况 1、公司简介 ■ 注：1 公司董事会于近日收到公司董事会秘书、董事、副总经理陈群先生提交的书面辞职报告。陈群先 生因工作变动申请辞去公司董事会秘书职务，辞职报告自送达董事会之日起生效。辞职后陈群先生 ...

证券代码：001222 证券简称：源飞宠物 公告编号：2025- 017 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 关于召开 2024 年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 召开会议的基本情况 1、会议届次：2024 年年度股东大会 2、会议召集人：董事会。第三届董事会第三次会议审议通过了《关于召开公 司 2024 年年度股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会会议的召开符合有关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议：2025 年 5 月 28 日（星期三）15:00 通过深圳证券交易所互联网投票系统（http://wltp.cninfo.com.cn）投票的具体 时间为：互联网投票系统开始投票的时间为 2025 年 5 月 28 日上午 9:15，结束时 间为 2025 年 5 月 28 日下午 3:00。 5、会议的召开方式：本次会议采用现场表决与网络投票相结合的方式召开。 公司将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向全体股东提供网 ...

证券代码：001222 证券简称：源飞宠物 公告编号：2025-006 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 第三届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第 三次会议于 2025 年 4 月 24 日（星期四）在公司会议室以现场的方式召开。会议 通知已于 2025 年 4 月 14 日通过邮件的方式送达各位监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。 会议由监事会主席林敏主持。会议召开符合有关法律、法规、规章和《公 司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2024 年年度报告>及其摘要的议案》 经审核，监事会认为：董事会编制和审议公司《2024 年年度报告》的程序 符合相关法律、法规和中国证监会及深圳证券交易所的规定，报告内容真实、准 确、完整反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。 报告期内，公司监事会严格按照《公司法》《证券法》等法律法规及《公司 章程》《监事会议事规则》等规 ...

证券代码：001222 证券简称：源飞宠物 公告编号：2025-005 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 第三届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三 次会议于 2025 年 4 月 24 日（星期四）在公司会议室以现场结合通讯的方式召 开。会议通知已于 2025 年 4 月 14 日通过邮件的方式送达各位董事。本次会议应 出席董事 7 人，实际出席董事 7 人（其中：通讯方式出席董事 3 人，分别为朱晓 荣、庄明超、刘长国）。 会议由董事长庄明允主持，全体监事、高管及董事会秘书候选人列席。会议 召开符合有关法律、法规、规章和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于<2024 年年度报告>及其摘要的议案》 本议案已经董事会审计委员会、董事会战略委员会审议通过。 具体内容详见公司披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《2024 年年度报告》及《2024 年年度报告摘要》（公告编号 ...

证券代码：001222 证券简称：源飞宠物 公告编号：2025-008 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 关于公司2024年度利润分配方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、审议程序 2025年4月24日，源飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"公司"）召开 第三届董事会第三次会议、第三届监事会第三次会议，审议通过了《关于公司 2024年度利润分配方案的议案》。本事项尚需提交公司2024年年度股东大会审议。 二、利润分配的基本情况 经天衡会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2024年度实现归属于上市 公司股东的净利润164,280,701.60元，累积未分配利润590,849,754.04元；公司母公 司2024年度实现净 利润 61,992,860.07元 ，截至2024年12月31日，资本公积 498,580,746.27元，盈余公积49,708,291.33元，累计未分配利润348,466,178.00元。 公司结合整体经营情况、财务状况及股东利益等综合因素，为积极回报股东， 与全体股东共享公司经营发展成果，拟定2024年度利润 ...

光大证券股份有限公司 关于温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 变更部分募投项目用途、调整部分募投项目内部投资结构及暂时调整 部分募投项目闲置场地用途的核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"、"保荐机构"）作为温州源 飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"源飞宠物"、"公司"）首次公开发行 股票并上市持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第13号——保荐业务》《深圳证券交易所股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范 运作》等有关法律法规和规范性文件的要求，对源飞宠物变更部分募投项目用 途、调整部分募投项目内部投资结构及暂时调整部分募投项目闲置场地用途的事 项进行了审慎核查，并发表核查意见如下： 一、募集资金投资项目情况 根据中国证券监督管理委员会《关于核准温州源飞宠物玩具制品股份有限 公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2022]1280号），并经深圳证券交 易所同意，公司于2022年8月向社会公开发行人民币普通股3,410万股，每股发 行价格为13.71元，募集资金总额为467,511,000.00元 ...

光大证券股份有限公司 关于温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告的核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"或"保荐机构"）作为温州源 飞宠物玩具制品股份有限公司（以下简称"源飞宠物"或"公司"）首次公开发行 股票的保荐机构，根据《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理 办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 13 号——保荐业务》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 主板上市公司规范运作》等有关规定，对源飞宠物 2024 年度内部控制情况进行 了核查，核查情况及核查意见如下： 一、光大证券的核查工作 在 2024 年持续督导期间，保荐机构通过查阅公司三会会议资料、各项业务 制度和管理制度等内部控制相关文件；抽查公司会计账册、银行对账单等财务 资料；查阅相关信息披露文件；与公司董事、高级管理人员进行沟通等方式， 从源飞宠物内部控制环境、内部控制制度建设、内部控制实施情况等方面对其 内部控制的完整性、合理性、有效性和《温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告》的真实性、客观性进行了核查。 二 ...