[Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Jun 2025 中国包装食品 China (A-share) Packaged Food 各大平台 618 宠物行业战况数据 Data on the 618 overall market and the performance of the pet industry on major platforms 寇媛媛 Yuanyuan Kou yy.kou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 2025 年 618 期间宠物行业在各大平台均展现出强劲的增长态势，成为消费市场的亮点之一。根据解数咨询情报，天 猫 618 正式开卖 4 小时后，天猫宠物直播成交同比大涨近 180%；超 1000 个新品牌首次参与"618"， 京东超市宠物发 布全周期终极战报显示，618 期间京东宠物成交用户同比增长 32%、新晋养宠用户同比增长 39%、PLUS 用户同比增长 35%；成交 ...

"周末带着狗狗玩一场穿搭秀，顺便逛逛宠物用品超市，隔壁就是宠物罐头的生产车间，要不要来看 看？"90后曾尧是浙江平阳县人，遇上养宠物的朋友，推荐起了自己的宝藏家乡。 平阳山清水秀，一条鳌江穿城而过。从乡间民宿里的狗屋猫砂，到映入眼帘的主题墙绘……地处山区的 平阳，宠物元素随处可见。 "以前连鱼都不敢吃，池塘里的水都是蓝黑色的。"曾尧平时喜欢到江边走走，儿时的记忆中，这里满是 制革污水的味道。20多年前，平阳最红火的是皮革生意，制革企业多达1200多家。皮革生意为当地创造 财富的同时，也造成了严重污染。转型升级迫在眉睫。 "上世纪90年代，有客商找我们收猪皮、牛皮的边角料，才知道这些东西能做宠物咬胶！"平阳县水头镇 人陈振标说。后来他创办了佩蒂皮件制品厂，利用皮革二、三层边角料制成高蛋白宠物用品。 现在，水头镇宠乐路上，隔路相望的两家宠物用品上市公司的产品已出口海外。2024年，平阳近100家 宠物用品企业共创造了50多亿元产值。其中，宠物咬胶食品出口额占全国总量一半以上，宠物牵引绳产 量占据国内市场的1/3。 走进佩蒂动物营养科技股份有限公司的生产车间，宠物新型主粮生产线上，工人们将鸭肉、鸡肉、牛肉 等原材料 ...

Core Viewpoint - The pet economy is experiencing rapid growth, with a market size exceeding one trillion yuan and an annual growth rate of over 20% [1] Company Overview - Petty Co., founded in 1992, initially focused on dog chew toys and has since expanded into various pet food categories, becoming a leader in the pet food industry [2][3] - The company went public in 2017, becoming the first pet food company listed on the A-share market [6] Financial Performance - In 2024, Petty Co. achieved a revenue of 1.659 billion yuan, a year-on-year increase of 17.56%, and a net profit of 182 million yuan, recovering from a loss in 2023 [8][10] - The company faced a decline in Q1 2025, with revenue dropping by 14.40% to 329 million yuan and net profit decreasing by 46.71% to 22 million yuan [2] Market Position - Petty Co. primarily relies on overseas markets, with over 80% of its revenue coming from exports, while domestic sales remain relatively small [10] - The company is competing in a crowded pet food market, where it has seen stock price fluctuations compared to peers like Guai Bao Pet and Zhong Chong Pet, which have experienced significant stock price increases [13][14] Strategic Direction - Petty Co. is at a strategic crossroads, deciding whether to continue focusing on overseas OEM advantages or to invest more heavily in domestic brand development [11][14] - The company has begun to emphasize its own brands, with a 33% increase in revenue from its proprietary brands in 2024, indicating a shift towards domestic market engagement [10][12]

证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 宠物经济持续升温，关注路斯股份等北交所宠物产业链标的 ——北交所消费服务产业跟踪第十六期（20250602） 投资要点： | | | 源引金融活水 润泽中华大地 图表目录 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 我国宠物经济近年来持续增长，国产品牌发展势头正盛。整体市场规模上，中国城镇宠物（犬 猫）消费已从 2018 年的 1708 亿元人民币增长至 2024 年的 3002 亿元，期间年复合增长率达 9.86%。其中"猫经济"的增长尤为突出。消费结构层面，宠物食品仍是主要消费市场，2022 至 2024 年份额稳步提升，主要受益于主粮及营养品细分需求的拉动。电商平台是我国宠物商 品销售的核心渠道，2017-2024 年电商平台宠物食品销售总额复合增速高达 34.5%，2025 年 ...

便利店行业从标准化转向"千店千面"精细化运营，依托商圈台账匹配地域需求，引入安索夫与BCG矩阵优化品类，破解下架商品处理、供应链协同等挑 战，构建全周期管理体系。 在2025中国便利店大会高峰论坛上，"商品是便利店的第一生产力"这一话题引发热议。当前，便利店行业虽保持扩张态势，但门店经营能力呈下降趋势， 同时量贩零食折扣店的迅速崛起，也对传统便利店业态形成不小冲击。 面对行业挑战，整体市场呈现出三大显著变化： 一是具备扎实基本功的企业，在商品力、营运力与组织力方面展现出更强的竞争优势； 二是头部企业与腰部企业间的差距不断拉大，区域整合趋势愈发显著； 三是便利店市场下沉空间收窄，业者已将发展重心从开拓新市场转向深耕区域市场。 在经营策略方面，企业逐步从过去"千店一面"的标准化管理，迈向"千店千面"的精细化运营。品类规划更趋精准，着重于打造爆款商品与引进个性化商 品。商品结构也从以标准品为主，转向加大自有品牌与具有地域特色的鲜食品项的占比。选品标准不再单纯追求高毛利，而是更加重视商品质量与食品安 全。 由此不难看出，商品不仅是便利店日常经营的根基，更是企业推动数字化转型与强化供应链能力的关键支点。未来，便利店从业 ...

路斯股份 20250520 Q&A 请介绍一下路斯股份的基本情况及其主要产品和生产基地。 路斯股份主营宠物零食、宠物主粮和单一饲料，并兼营少量宠物用品，产品覆 盖犬用和猫用食品。主要产品为宠物零食，包括肉干、罐头、饼干和洁齿骨。 • 境外业务主要集中在欧洲市场，占出口收入 70%以上。美国市场订单转移 至柬埔寨厂区生产，积极拓展日韩、东南亚及南美市场。前五大客户收入 占比近 40%，包括德国福斯（肉干）、俄罗斯客户（肉干、罐头、主粮， 独家分销协议）、德国渠道商（肉干零食）、韩国采购商（零食）和肉粉 生产商。 • 柬埔寨一期项目已投产 3,000 吨肉干零食产能，二期项目预计新增 7,000 吨产能，投产进度取决于美国关税谈判结果。毛利率提升受益于原材料价 格低位、国内零食和主粮业务增长、肉粉业务下降、多品牌运营和美元升 值。 • 公司加强线上团队建设，在杭州建立运营中心，并计划将品牌运营拓展至 上海等地。国产替代趋势明显，国产品牌接受度提高，更适合本土消费趋 势。行业趋势注重食品安全、营养和功能性产品，如鲜肉粮、烘焙粮和冻 干粮。宠物数量增长，多宠家庭普遍，单次消费金额上升。 公司在山东、甘肃和柬埔寨西哈努 ...

以下文章来源于明亮公司 ，作者主编24小时在线 明亮公司 . 追踪新商业、好公司，提供一手情报与领先认知。 作者：苏打 在稍早前，「明亮公司」再次对话了太力科技的唯一外部投资机构栈道资本创始人、董事长吴志伟。 招股书显示， 2021年，栈道资本相关主体入股太力科技，持股比例2.46%。吴志伟表示，太力科技 作收纳领域的头部公司，对于资本的需求并不强，而栈道资本通过对企业品牌的战略定位，其建议得 到了市场的验证。 "我们将太力科技定位为高端家居收纳的领导者，同时结合其产品在航空航天领域的应用来做背书。 结合以上的方向，当时重点建议公司做电商渠道的转型，这是一个很重要的战略决策。"吴志伟说。 栈道资本将整个消费品类划分成五个不同的类型 ——成瘾性产品、社交品、信任品、刚需品、软需 品。 吴志伟表示，以上五个类型，做品牌的难度是依次递增的。比如白酒、香烟等成瘾性产品，做品牌难 度相对比较低；而 "软需类"的产品，比如百货类，首先不属于高频刚需消费，是一个相对低频次的 消费，就比较难（做品牌）。 无论是我们之前投的筷子品牌双枪科技 (001211.SZ) ，还是太力科技 的收纳品，在日用板块中还是相对低频的品类。 第 ...

今年天猫618立减85折，可再叠加大额消费券、品类券，较往年折扣力度更大门槛更低，多重优惠，真 香低价，促宠物品类消费力集中爆发。 5月16日晚8点，天猫618正式开卖。首小时，653个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交大涨超过220%， 大宠爱成交增长近200%，弗列加特成交增长近200%。9个宠物品牌成交破千万，5个宠物主粮单品成交 破千万。 ...

顺应市场发展趋势，促进品牌业务快速增长。 温州源飞宠物玩具制品股份有限公司 投资者关系活动 记录表 编号：2025-004 投资者关系活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 其他 活动参与人员 线上参与公司 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 投资者 时间 2025 年 5 月 13 日 15:00-17:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员姓 名 董事长、总经理 庄明允 财务总监、副总经理 王黎莉 董事会秘书 张璇 独立董事 徐和东 交流内容及具体问答 记录 1、请问公司 2024 年营收和利润双增长的原因是什么 公司 2024 年营业收入 13.1 亿元，同比增长 32.16%， 归属于上市公司股东净利润 1.64 亿元，同比增长 30.24%。 公司 2024 年营业收入及利润实现双增长主要原因如下： 1）全球宠物行业稳定增长 公司通过 OEM/ODM 模式深度绑定国际连锁零售商（如 Petco、Walmart），受益于公司的持续创新、稳定的产品 质量及欧美成熟市场 ...

Table_Title] 研究报告 Research Report 13 May 2025 乖宝宠物 Gambol Pet Group (301498 CH) 2024 年业绩亮眼，泰国布局与研发加码并进 24 Financial Year Performance Shines, Thailand Layout and R&D Increase in Tandem 寇媛媛 Yuanyuan Kou yy.kou@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary 事件：2025 年 5 月 13 日，乖宝宠物食品集团股份有限公司（简称"公司"）举行 2024 年度业绩说明会。 公司业务营收利润增长亮眼，自有品牌为营收增长主引擎。公司 2024 年营业收入为 52.44 亿元，同比增长 21.22%； 24Q4 营业收入为 15.73 亿元。从产品角度考虑，主粮和零食业务是主要增长动力，其对应 2024 年营业收 入分别同比增长 28.88%和 14.66%。 ...