公司报告 | 年报点评报告 陕西能源（001286） 证券研究报告 煤炭销售策略优化调整，储备产能持续投产 事件：公司发布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 231.56 亿元，同比增长 19.04%，实现归母净利润 30.09 亿元，同比增长 17.73%。 2025Q1 实现营业收入 52.02 亿元，同比降低 7.78%，实现归母净利润 7.03 亿元，同比降低 28.78%。 2024 年电力业务量价水平较优，支撑业绩水平 收入端：2024 年公司发电利用小时数 4943 小时，同比提高 129 小时，受 益于新增装机投产，整体电量表现较优，全年完成发电量 530.43 亿千瓦时， 同比增长 19.74%，2024 年公司平均上网电价（含税）0.35 元/KWh，同比 持平。成本端：由于公司业务结构调整导致发电消耗燃煤的外购量占比增 加，公司电力业务成本增幅高于营收，2024 年燃料成本 76.30 亿元，同比 增长 46.73%，电力板块整体营业成本 123.91 亿元，同比增长 28.80%。 优化煤炭销售策略，煤炭外销量显著增加 公司结合煤炭价格波动，优化煤炭内外部 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-049 陕西能源投资股份有限公司 关于参加2025年陕西辖区上市公司 投资者集体接待日暨2024年度业绩说明会的公告 为加强与广大投资者沟通交流，提升上市公司信息透明度，促进上市公司规 范运作与健康发展，陕西能源投资股份有限公司（简称公司）将于2025年5月20 日参加由陕西证监局、陕西省国资委、省委金融办、中证中小投服中心、陕西上 市公司协会、全景网联合举办的"2025年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨 2024年度业绩说明会"活动。 二、说明会召集时间及地点 会议召开时间：2025年5月20日（星期二）15:00-17:00 会议召开地点："全景路演"（网址：http://rs.p5w.net） 三、参加人员 公司副董事长、总经理王琛先生，独立董事牟国栋先生，副总经理、董事会 秘书徐子睿先生，财务总监杨佳强先生等人员。 - 1 - 会议召开时间：2025年5月20日（星期二）15:00-17:00 会议召开地点："全景路演"（网址：http://rs.p5w.net/） 会议召开方式：网络方式 投资者可访问"全景路演"（网址：http:// ...

Investment Rating - The coal industry maintains a rating of "Synchronize with the Market - A" [1] Core Viewpoints - External demand expectations dominate fluctuations, with a focus on improving demand during the peak summer season [1] - The coal production recovery post-holiday has led to increased supply, while electricity coal demand enters a low season, compounded by tariff disputes affecting external demand expectations [8][81] - The recent monetary policy easing is expected to support the macroeconomic environment, with anticipated continued recovery in coal prices due to the upcoming peak summer demand [8][81] Summary by Sections 1. Coal Industry Dynamic Data Tracking - **Thermal Coal**: Post-holiday inventory has risen, and port coal prices remain weak. As of May 9, the spot reference price for thermal coal in the Bohai Rim was 643 CNY/ton, a weekly change of -2.13% [3][23] - **Metallurgical Coal**: Monetary policy easing has led to increased demand entering the traditional peak season. As of May 9, the price for main coking coal at Jingtang Port was 1320 CNY/ton, a weekly change of -4.35% [4][35] - **Coking Steel Industry Chain**: Downstream operations have improved, stabilizing coking coal prices. As of May 9, the average price for first-grade metallurgical coke at Tianjin Port was 1530 CNY/ton, unchanged from the previous week [5][55] - **Coal Transportation**: Weak coal prices have led to a decline in transportation demand, with the coastal coal transportation price index at 640.35 points, a weekly change of -8.06% [6][65] - **Coal-related Futures**: Tariff disputes dominate expectations, with futures prices for coking coal and coke showing fluctuations [8][70] 2. Coal Sector Market Review - The coal sector has rebounded alongside the broader market but has not outperformed major indices. The CITIC Coal Index closed at 3191.92 points, with a five-day change of +0.97% [7][72] 3. Industry News Summary - A comprehensive financial policy has been implemented to stabilize the market, with the People's Bank of China emphasizing a moderately loose monetary policy to support economic recovery [76][78] - Global thermal coal prices have seen an increase, with a reported rise of 8.8% over eight trading days [78] - The first quarter of 2025 saw a significant increase in coal production in Shanxi Province, with a year-on-year growth of 19.1% [79] 4. Important Announcements from Listed Companies - Announcements from companies such as Anyuan Coal Industry and Meijin Energy regarding management changes and stock pledges have been noted [80] 5. Next Week's Views and Investment Recommendations - The report suggests focusing on undervalued companies with strong performance support, particularly those with low non-coal business ratios such as Xinjie Energy and Zhongmei Energy [81]

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-048 陕西能源投资股份有限公司 关于控股子公司陕西秦龙电力股份有限公司为其下属 控股子公司提供担保责任解除的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 股子公司陕西秦龙电力股份有限公司（以下简称秦龙电力）、延安圣地蓝热力（集 团）有限公司（以下简称圣地蓝热力集团）与国家开发银行陕西省分行（以下简 称国开行）签署编号为 6110202101100001625 和 6110202101100001633 的保证 合同（以下统称《保证合同》），约定秦龙电力、圣地蓝热力集团作为保证人对 陕西能源（延安）圣地蓝热电有限公司（以下简称延安热电）按照股权比例承担 国 开 行 贷 款 连 带 责 任 保 证 ， 详 见 2025 年 2 月 21 日 刊 登 于 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）的《陕西能源投资股份有限公司关于控股子公司陕 西秦龙电力股份有限公司为其下属控股子公司提供担保的进展公告》 （公告编号： （二）担保 ...

2025 年 2 月 21 日，陕西能源投资股份有限公司（以下简称公司）披露了控 股子公司陕西秦龙电力股份有限公司（以下简称秦龙电力）、延安圣地蓝热力（集 团）有限公司（以下简称圣地蓝热力集团）与国家开发银行陕西省分行（以下简 称国开行）签署编号为 6110202101100001625 和 6110202101100001633 的保证 合同（以下统称《保证合同》），约定秦龙电力、圣地蓝热力集团作为保证人对 陕西能源（延安）圣地蓝热电有限公司（以下简称延安热电）按照股权比例承担 国开行贷款连带责任保证，详见 2025 年 2 月 21 日刊登于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《陕西能源投资股份有限公司关于控股子公司陕 西秦龙电力股份有限公司为其下属控股子公司提供担保的进展公告》（公告编号： 2025-014）。 （二）担保事项履行的内部决策程序 证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-048 陕西能源投资股份有限公司 关于控股子公司陕西秦龙电力股份有限公司为其下属 控股子公司提供担保责任解除的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和 ...

北京市嘉源律师事务所 关于陕西能源投资股份有限公司 2024 年度股东大会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 北京市嘉源律师事务所（以下简称"本所"）接受陕西能源投资股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）等现行 有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下简称"法律法规"）以及 《陕西能源投资股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定， 指派本所律师对公司 2024 年度股东大会（以下简称"本次股东大会"）进行见 证，并依法出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师出席了本次股东大会，查阅了公司提供 的与本次股东大会有关的文件和资料，并进行了必要的审查和验证。在前述审查 和验证的过程中，本所律师得到公司的如下承诺和保证：就本所认为出具本法律 意见书所必需审查的事项而言，公司已经提供了全部相关的原始书面材料、副本 材料或口头证言，该等资料均属真实、准确、完整及有效，有关复印件与原件一 致、副本与正本一致。 在本法律意见书中，本所律师仅 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-047 陕西能源投资股份有限公司 2024年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1．本次股东大会无否决议案的情况。 5．现场会议主持人：公司董事长王栋先生 6．本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易 所股票上市规则》等法律法规、规范性文件以及《陕西能源投资股份有限公司章 程》《陕西能源投资股份有限公司股东大会议事规则》的有关规定。 2．本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议的召开情况 1．会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 5 月 9 日（星期五）14:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为 2025 年 5 月 9 日（星期五）上午 9:15-9:25 和 9:30-11:30，下午 1:00-3:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 5 月 9 日（星期 五）上午 9:15 至下午 3:00 期 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-046 陕西能源投资股份有限公司 关于持股5%以上股东增持公司股份达到1% 暨增持计划进展的公告 持股5%以上股东陕西榆林能源集团汇森投资管理有限公司保证向本公司 提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 基于对陕西能源投资股份有限公司（以下简称公司）未来持续稳定发展的信 心以及对公司价值的认可，在符合法律法规的前提下，持股 5%以上股东陕西榆 林能源集团汇森投资管理有限公司（以下简称榆能汇森）计划自 2025 年 3 月 12 日起 6 个月内以自有资金和金融机构增持专项贷款通过集中竞价方式增持公司 股份。本次增持不设定价格区间，具体根据公司股票价格波动情况及资本市场整 体趋势，择机实施。拟增持股份的金额不低于人民币 2.5 亿元，不超过人民币 5 亿元。内容详见公司于 2025 年 3 月 12 日在《中国证券报》《上海证券报》《证 券时报》《证券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于持股 5% 以上股东 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2025-045 陕西能源投资股份有限公司 关于注销部分募集资金专用账户的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 陕西能源投资股份有限公司（以下简称公司、本公司或陕西能源）于 2025 年 4 月 17 日分别召开第二届董事会第二十八次会议、第二届监事会第十七次会议， 审议通过了《关于将节余募集资金永久补充流动资金同时注销募集资金专用账户 的议案》，同意注销部分募集资金专户，并将节余募集资金用于永久补充公司流 动资金。近期公司已办理完毕部分募集资金专户的注销手续。现将相关情况公告 如下： 截至本公告披露之日，相关募集资金专户情况如下： 三、募集资金专户注销情况 鉴于陕西能源中信银行专用账户、商洛发电中信银行专用账户两个募集资金 专户无后续使用计划，经第二届董事会第二十八次、第二届监事会第十七次会议 审议通过，陕西能源中信银行专户和商洛发电中信银行专户节余募集资金永久补 充流动资金。截至募集资金账户注销时，节余募集资金 2,038.66 万元（利息）用 于永久补充公司流动资金。在上述节余募集 ...

中信证券股份有限公司、西部证券股份有限公司 关于陕西能源投资股份有限公司 2024年度保荐工作报告 | 保荐人名称：中信证券股份有限公司、西部证券 | 被保荐公司简称：陕西能源 | | --- | --- | | 股份有限公司 | | | 保荐代表人姓名：黄超、李泽由（中信证券） | 联系电话：0755-23835058、010-60833031 | | 保荐代表人姓名：滕晶、罗丹弘（西部证券） | 联系电话：021-68886972 | 一、保荐工作概述 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不 限于防止关联方占用公司资源的制度、募集资金 | 是 | | 管理制度、内控制度、内部审计制度、关联交易 | | | 制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是，根据陕西能源内控自我评价报告、2024年 度内部控制审计报告，发行人有效 ...