6月13日，证券时报社第十六届上市公司投资者关系管理论坛暨2025中国城市发展新质生产力巡礼走进扬州。在本次论坛上，第十六届上市公司 投资者关系管理天马奖获奖名单正式发布。 天马奖由证券时报社主办，是国内主流财经媒体中最早聚焦资本市场投资者关系管理领域的评选活动之一。自创办以来，天马奖致力于以专业标准提升上市公司投 资者关系管理水平，用匠心助力上市公司展现投资价值，表彰在投资者关系管理领域表现卓越的企业及个人。 本届天马奖共评选出"上市公司投资者关系管理天马奖、上市公司投资者关系管理杰出董秘奖、上市公司投资者关系管理优秀团队奖、上市公司投资者关系管理股东 回报奖、上市公司投资者关系管理创新实践奖、港股上市公司投资者关系管理天马奖"六大奖项。名单如下： | 002372 | 伟星新材 | 603848 | 好 太 太 | | --- | --- | --- | --- | | 601168 | 西部矿业 | 600323 | 瀚蓝环境 | | 688111 | 金山办公 | 002683 | 广东宏大 | | 002003 | 伟星股份 | 688525 | 佰维存储 | | 000423 | 东阿阿胶 | 6 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 浙江伟星实业发展股份有限公司 6、公司越南工业园的布局有哪些意义？目前产能爬坡情况？ 投资者关系活动记录表 编号：2025-019 投资者关系活动 类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他：电话会议 参与单位名称及 人员姓名 首域盈信：费启旻、邓子祺 时间 2025 年 6 月 10 日 地点 - 上市公司接待人 员姓名 谢瑾琨等 投资者关系活动 主要内容介绍 互动环节 1、公司二季度以来接单情况如何？ 答：由于关税政策带来的不确定性以及服装等的终端消费不振，当前行业总 体非常谨慎。叠加去年同期基数较高的因素，公司短期接单仍然面临一定压力。 2、公司过往曾进行并购，请问主要是基于什么考虑？对下一年度及中长期分 别的发展目标是否出现变化？ 答：公司当初收购中捷时代，一方面是由于当时辅料主业增速放缓，公司管 理层希望培育第二主业，实现公司稳健发展；另外一方面也受到当时特殊历史环 境的影响。2020 年，公司已转让中捷时代的全部股权，并专心致志地聚焦于辅料 主业，在数智化制造、海外生产基地和营销网络、提升工 ...

——纺织服装行业2025年中期投资策略 民生纺服 郑紫舟 关注细分趋势下品牌机遇，把握 业绩弹性制造企业 2025年6月9日 * 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 01 摘要 板块复盘：品牌端稳健，制造端分化。2025年以来服饰销售终端消费稳步向上，纺织制造出口表现分化。2025年4月社会零售总额维稳增长，当月同 比增速为5.1%，环比3月-0.8pct；限额以上服装鞋帽针纺类销售额同比+2.2%，增速环比-1.4pct。2024年H2基数较低，看好25H2服装鞋帽品类消 费总额增速表现。孟加拉和越南等服装出口表现较国内服装出口表现更强劲。2025年4月我国纺织品及服装同比-0.5%，表现弱于孟加拉和越南服装 出口，其中，越南纺织品及服装出口额同比增速达到18.15%。从2025年前三个月来看，这两个国家服装出口表现同样显著优于我国纺织品及服装出 口表现。 品牌服饰：内循环下，把握趋势与确定性。主线一：运动服饰表现韧性，户外细分垂类高景气，聚焦确定性。建议关注主品牌强韧性，户外品牌高景 气的安踏体育；低估值高股息，Nike修复高弹性标的滔搏；主品牌受益于行业向上，高端品牌盈利改善的特步国际。主线二 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 08 年 月 日 纺织服饰 周专题：Lululemon 发布 FY2025Q1 季报，公司营收/中国业务 营收增长 7%/19% 【本周专题】 Lululemon 发布 FY2025Q1 季报，公司营收增长 7%。近期 Lululemon 披露截至 2025 年 5 月 4 日末的 FY2025Q1 季报，根据公司披露 FY2025Q1 营收同比增长 7%至 24 亿美元（货币中性基础上同比增长 8%），其中美 洲业务营收同比增长 3%，国际业务营收同比增长 19%，消费者对于新品 推出反映良好。毛利同比增长 8%至 14 亿美元，毛利率同比提升 0.6pcts 至 58.3%，经营利润同比增长 1%至 4.4 亿美元，经营利润率同比降低 1.1pcts 至 18.5%，面对波动的宏观环境，公司加大投入力度以谋求可持 续增长。展望 FY2025Q2，公司预计营收同比增长 7%~8%之间，FY2025 全财年营收增长 5%~7%（（FY2024 为 53 周，FY2025 为 52 周，若以相同 的 52 周口径来看，FY2025 营收预计增 ...

2025年06月05日 证券研究报告 | 关税影响专题三：美国对等关税暂缓期， 国际品牌表述与供应链梳理 行业研究 · 行业专题 纺织服饰 投资评级：优于大市（维持） 证券分析师：丁诗洁 证券分析师：刘佳琪 0755-81981391 010-88005446 dingshijie@guosen.com.cn liujiaqi@guosen.com.cn S0980520040004 S0980523070003 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 核心观点 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 • 特朗普对等关税政策关键时点梳理：4月10日特朗普政府再次表示，对75国关税暂缓90天（暂缓令将于7月8日到期）。5月12日中美和谈， 发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，相互取消了91%的关税。5月28日，美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策无效，特朗普政府随即 上诉。关税政策仍具有不确定性。 • 国际品牌对关税事件表态梳理：特朗普的90天暂缓令将于7月8日到期，各品牌陆续明确关税对利润会造成影响：1）美国收入占比:各品牌 美国市场占比有差异，美国市场占比大、价格低的品牌影响更大。优衣库美国收入占 ...

Group 1: Market Conditions and Challenges - The overall industry is cautious due to uncertainties from tariff policies and weak end-consumer demand, leading to short-term order pressure [2] - The global apparel industry has a mature supply chain, making it difficult to cultivate new large-scale suppliers despite increased competition from tariff changes [3] - The apparel consumption remains relatively inelastic, with strong demand for essential goods, favoring companies with strong international capabilities [3] Group 2: Company Positioning and Competitive Advantages - The company primarily serves mid-to-high-end apparel brands, offering a range of products including buttons, zippers, and other accessories, applicable across various sectors [2] - The company is one of the largest button manufacturers globally, holding approximately 20% of the domestic mid-to-high-end market [4] - The company emphasizes a "product + service" business model, focusing on quality products and comprehensive service, which differentiates it from competitors like YKK [3] Group 3: Customer Sensitivity and Product Pricing - The cost of buttons and zippers constitutes a small portion of the overall garment cost, making price sensitivity lower among downstream customers [5] - Customers increasingly prioritize suppliers' product development capabilities, delivery times, and overall service quality over pricing [5] Group 4: Production Efficiency and International Expansion - The company is enhancing its Vietnam industrial park with advanced equipment and skilled personnel, leading to improved production efficiency [6] - The Bangladesh industrial park is undergoing upgrades to align with current manufacturing standards, with a focus on increasing overseas capacity [6] - The company anticipates significant revenue growth in 2025 due to improved order trends and capacity utilization in its Vietnam facility [6] Group 5: Corporate Culture and Management Strengths - The company's core competitiveness lies in its corporate culture and experienced management team, which is grounded in sustainable development and a commitment to steady progress [7] - The management team is characterized by diligence, innovation, and strong industry insight, contributing to the company's long-term health and growth [7]

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 06 02 年 月 日 纺织服饰 周专题：VF 公司发布 FY2025 年报，营收下滑 4%，业绩改善 【本周专题】 VF 公司发布 FY2025 年报，营收下滑 4%，业绩改善。VF 公司披露截至 2025 年 3 月末的 FY2025 年报，公司营收同比下降 4%至 95 亿美元，毛利率同比提升 1.9pcts 至 53.5%，根据公司披露毛利率的提升主要系生产成本的降低以及库存质 量的优化；OPM 为 3.2%（FY2024 同期为-1.5%），FY2024 同期公司针对 Timberland、Dickies 以及 Icebreaker 业务计提商誉减值损失约为 5.1 亿美元，综 合来看 FY2025 公司持续经营净利润为 6930 万美元（FY2024 亏损约为 10 亿美 元）。截至 FY2025 末公司库存同比下降 8%至 16.3 亿美元，库存状况持续改善， 同时受益于营运效率的改善，期内公司产生约 3.13 亿美元自由现金流，叠加非核 心资产出售带来的现金流入，合计自由现金流流入为 4.01 亿美元，略低于公司此 前 4.4 亿 ...

Group 1: Market Conditions and Challenges - The overall industry is cautious due to uncertainties from tariff policies and weak end-consumer demand, leading to short-term order pressures [2] - Despite the significant reduction in bilateral tariff levels following the "China-US Geneva Economic and Trade Talks Joint Statement," uncertainties remain due to the lack of a final agreement, affecting brand clients' supply chain requirements [2] - The apparel industry is experiencing intensified competition as companies relocate to regions with lower labor costs and risks [2][3] Group 2: Customer Sensitivity and Product Demand - The cost of accessories like buttons and zippers constitutes a small portion of garment costs; thus, price sensitivity is lower compared to quality and service expectations from brand clients [4] - Brand clients increasingly prioritize suppliers' product development capabilities, delivery times, and overall service quality over just pricing [4] Group 3: Competitive Landscape and Company Positioning - The global apparel supply chain is mature, and while tariff changes may heighten competition, they favor companies with international capabilities [5] - The company differentiates itself from competitors like YKK through a focus on "product + service," emphasizing quality products and comprehensive service [6] - The company aims to enhance its market share in the zipper sector, which is currently considered small, by advancing its globalization strategy and expanding into new markets [7] Group 4: Strategic Developments and Future Outlook - The establishment of the Vietnam industrial park aligns with international brand clients' needs, enhancing supply chain stability and the company's global delivery capabilities [8] - The utilization rate of the Vietnam industrial park is expected to increase significantly in 2025, contributing to improved performance [9] - The company adheres to a sustainable development philosophy, planning annual profit distribution based on profitability, future needs, and shareholder interests [9] Group 5: Corporate Culture and Management Strengths - The company's core competitiveness lies in its corporate culture and management team, which emphasize sustainable development and a pragmatic approach to business [9] - The management team possesses extensive industry experience and strong collaborative capabilities, fostering long-term healthy growth for the company [9]

行 业 及 产 业 纺织服饰 2025 年 05 月 25 日 亚玛芬一季报超预期，关税缓和下对美出口修复 看好 ——纺织服装行业周报 20250525 本期投资提示： 业 点 评 证 相关研究 《中美经贸会谈达成积极共识，催化板块 预 期 修 复 — — 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250518》 2025/05/18 《中美经贸会谈是积极信号，越南纺织出 口 延 续 强 劲 — — 纺 织 服 装 行 业 周 报 20250511》 2025/05/11 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 求佳峰 A0230523060001 qiujf@swsresearch.com 刘佩 A0230523070002 liupei@swsresearch.com 联系人 业 研 究 / 行 券 研 求佳峰 (8621)23297818× qiujf@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 究 报 告 ⚫ 本周纺织服饰板块表现强于市场。5 月 19-23 日，SW ...

证券研究报告 | 2025年05月25日 纺织服装 6 月投资策略 优于大市 伯希和递交招股书，关注贸易摩擦缓和机会 行情回顾：5 月以来纺服板块股价迎来反弹，且 A 股纺服板块上涨幅度好于 大盘，纺织制造和品牌服饰指数分别上涨 4.9%/4.4%；港股和台股纺织指数 表现相对较弱，均上涨 1.9%。重点关注标的中 5 月涨幅领先的包括：亚玛芬 (54.6%)/波司登(10.0%)/特步国际(9.6%)/歌力思(8.6%)/健盛集团(7.8%)/ 伟星股份(7.2%)/罗莱生活(7.5%)/森马服饰(7.1%)/富安娜(6.2%)。 品牌服饰观点：1-2 月/3 月/4 月服装社零分别同比增长 3.3%/3.6%/2.2%，3 月有电商三八大促活动，预计一定程度前置了服装消费，4 月增速有所回落。 电商渠道方面，4月天猫/京东/抖音三平台数据显示，个护行业快速增长36%， 户外、家纺行业平稳增长，运动、休闲行业同比下滑。分品牌看，三平台增 速领先的品牌包括淘淘氧棉(106%)/凯乐石(95%)/地素(77%)/伯希和(76%)/ 亚朵星球(73%)/高洁丝(72%)/奈丝公主(70%)/罗莱家纺(68%)/露 ...