[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/生物科技 证券研究报告 华兰生物（002007）公司年报点评 2024年04月16日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 采浆增速亮眼，血制品业务有望提速 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b1le6_日S收to盘ck价（In元fo）] 18.86 投资要点： 52周股价波动（元） 16.51-24.88 总股本/流通A股（百万股） 1829/1574 总市值/流通市值（百万元） 34363/29568  事件：公司公告2023年年报，实现营业收入53.42亿元（+18.26%），归母 相关研究 净利润 14.82 亿元（+37.66%），扣非归母净利润 12.67 亿元（+41.77%）， [《Ta血b制le品_R盈e利p能or力tI提nf升o]， 疫苗批签发相较去年 业绩上升的原因有：1）通过增加采浆量、提高血浆综合利用率、优化产品结 构、加大市场急需产品的生产和研发等措施巩固血液制品行业地位；2）集中 同期滞后》2023.09.13 优势资源开发疫苗新产品，做好四价流感病毒裂解疫苗、四价流感病毒 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[华ITnaf 兰bol]e 生_Ti物tle]( 002007) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，采浆进入新一轮增长周期 目标价格： 27.28 上次预测： 27.28 公 ——华兰生物2023 年报点评 当前价格： 19.91 司 丁丹(分析师) 谈嘉程(分析师) 2024.04.01 更 0755-23976735 021-38038429 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com tanjiacheng@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880523070004 52周内股价区间（元） 17.60-24.70 报 总市值（百万元） 36,411 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,829/1,574 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2023 年业绩符合预期，随着新浆站陆续建成，采浆量进入新一轮增长周期，维 流通股比例 86% 持增持评级。 日均成交量（百万股） 10.70 ...

2024 年4 月10 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 华兰生物 (002007 CH, 买入, 目标价: RMB27.77) 公司采浆量持续提升，有望带动血制品业务加速增长 目标价: RMB27.77 当前股价: RMB18.96 • 2023 年血制品稳健增长，浆站及采浆量快速提升；新建4 个浆站。 股价上行/下行空间 +46% 52周最高/最低价 (RMB) 25.09/16.51 • 我们预测公司2023-26 年营收/ 归母净利润CAGR 为13%/17%。 市值 (US$mn) 4,781 • 维持买入评级，上调DCF（WACC：9.0%）目标价至27.77 元。 当前发行数量(百万股) 1,824 三个月平均日交易額 30 未来三年有望维持不低于30%的派息率：根据公司年报，2023 年公司实现营业收入53.41 (US$mn) 流通盘占比 (%) 86 亿元，同比增长18%；实现归母净利润14.82 亿元，同比增长38%。2023 年业绩符合我 主要股东 (%) 们预期。其中4Q23 实现营业收入14.29 亿元，同比增长56%，实现归母净利润4.14 亿 安康 18 元，同 ...

[Table_Page] 年报点评|医药生物 证券研究报告 [华Table_兰Title] 生物（002007.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 19.44元 业绩符合预期，采浆量提速奠定未来增长 合理价值 22.70元 前次评级 买入 [ 核Tab 心le_S 观umm 点ary] ： 报告日期 2024-04-08 ⚫ 公司发布2023年报。2023年公司实现收入53.42亿元（+18.26%， [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 以下均为同比口径）、归母净利润14.82亿元（+37.66%）、扣非归母净 利润 12.67 亿元（+41.77%）。其中，第四季度实现收入 14.29 亿元 12% 5% （+56.23%）、归母净利润 4.14 亿元（+135.85%）、扣非归母净利润 -2% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 3.61亿元（+166.97%），业绩符合预期。 -8% ⚫ 新浆站投入使用叠加原有浆站浆源拓展驱动采浆量明显提速，流感疫 -15% 苗恢复增长。分业务来看，23年公司血制品业务实现收入29.2 ...

[ 2T 0a 2b 4l 年e_S 0t 4o 月ckI 0n 5f 日o] 证券研究报告•2023年报点评 当前价： 19.44元 华兰生物（002007） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 业绩符合预期，浆量增长超预期 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年报，期间实现收入53.4亿元，同比+18.3%，实现归母 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 净利润14.8亿元，同比+37.7%，扣非归母净利润12.7亿元，同比+41.8%。 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017  全年业绩符合预期。公司前各个季度收入分别为 8.8/7/23.3/14.3 亿元 邮箱：duxy@swsc.com.cn (+37.5%/-58.8%/+85.8%/+56.2)，归母净利润分别为 3.5/1.7/5.4/4.1 亿元 (+50.4%/-49.9%/+70.2%/135.9%)，扣非归母净利润分别为2.8/1.2/5.1/3.6亿元 分析师：王彦迪 (+27.4%/-50.5%/+71.9%/+167%)。季度间增速波 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月03日 [Table_invest] [华Tabl兰e_N生ewT物itle] （002007）：采浆量提升显著， 买入（维持） 公 增长可期 报告原因：业绩点评 司 简 ——公司简评报告 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 医 ➢ 利润端表现亮眼。2023年，公司实现营业收入53.42亿元（+18.26%）、归母净利润14.82 证券分析师 药 亿元（+37.66%）、扣非归母净利润12.67亿元（+41.77%）。其中Q4单季实现营业收入14.29 伍可心 S0630522120001 生 wkx@longone.com.cn 亿元（+56.23%）、归母净利润4.14亿元（+135.85%）、扣非归母净利润3.61亿元 物 联系人 （+166.87%）。公司业绩增长预计主要系血制品和流感疫苗需求增加所致。 林子超 ➢ 血制品业务增长稳健，浆站及采浆量快速提升。公司2023年血制品业务实现营收29.26亿 lzc@ ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024年4月1日 股票投资评级 华兰生物(002007) 买入|首次覆盖 采浆量快速提升，疫苗恢复高增长 个股表现 ⚫ 事件： 3 月 30 日，公司发布 2023 年报：公司实现营收 53.42 亿元 华兰生物 医药生物 （+18.26%）、归母净利润14.82亿元（+37.66%）；其中23Q4 单季实 11% 7% 现营收14.29亿元（+56.23%）、归母净利润4.14亿元（+135.85%）。 3% -1% 公司业绩符合预期，单季度业绩波动主要受到流感疫苗批签发和销售 -5% -9% 节奏影响。 -13% ⚫ 采浆量快速提升，血制品实现稳健增长： -17% -21% 2023年公司新增4家在营浆站，年采浆量达1342吨，同比增长 -25% -29% 19.59%。血制品板块实现收入29.26亿元（+9.22%），其中白蛋白、静 2023-04 2023-06 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 丙和其他血制品分别实现收入 10.57 亿元（+6.97%）、8.45 亿元 资料来源：聚源，中邮证券研究所 （+8.96%）和10. ...

上 市 公 司 医药生物 2024 年04月 02 日 华兰生物 (002007) 公 司 研 究 ——血制品盈利能力提升，疫苗贡献业绩弹性 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持）  事件：公司发布2023年年报，公司实现营业收入53.42亿元（同比+18.26%），实现归 母净利润14.82亿元（同比+37.66%），实现扣非归母净利润12.67亿元，（同比+41.77%）。 证 市场数据： 2024年04月01日 单 Q4 公司实现营业收入 14.29 亿元（同比+56.23%），实现归母净利润 4.14亿元（同 券 收盘价（元） 19.91 研 一年内最高/最低（元） 25.09/16.51 比+135.85%），实现扣非归母净利润3.61亿元（同比+166.97%）。业绩符合预期。 究 市净率 3.2 报 息率（分红/股价） -  血制品：供需改善带来毛利率提升，新设浆站释放采浆空间。2023 年公司血制品板块实 告 流通A股市值（百万元） 31330 现收入29.26亿元（+9.22%），其中人血白蛋白收入10.57亿元（+6.97%），静丙收入 上证指数/ ...

业绩符合预期，新浆站进入兑现期 华兰生物(002007)/生物制品 证券研究报告/公司点评 2024年04月01日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：19.91 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 4516.98 5341.87 6129.73 7216.10 8499.01 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 1.82% 18.26% 14.75% 17.72% 17.78% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 1076.27 1481.58 1741.03 2059.99 2412.58 电话：021-20315150 增长率yoy% -17.14% 37.66% 17.51% 18.32% 17.12% 每股收益（元） 0.59 0.81 0.95 1.13 1.32 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 0.60 0.54 2.49 2.65 2.85 分析师：张楠 净资产收益率 9% 11% 12% ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 01 日 华 兰生物(002007.SZ) 证券研究报告 血制品及疫苗业务业绩双升，发布未来 生物医药Ⅲ 投资评级 买入-A 三年股东回报规划 维持评级 6个月目标价 24.02元 事件：华兰生物发布 2023 年年报。2023年全年，公司实现营业收 股价 (2024-03-29) 20.17元 入 53.42 亿元，同比增长 18.26%；归母净利润 14.82 亿元，同比增 长 37.66%；扣非归母净利润12.67 亿元，同比增长41.77%。Q4单季 交易数据 度，公司实现营业收入 14.29 亿元，同比增长 56.23%；归母净利润 总市值(百万元) 36,886.51 4.14 亿元，同比增长 135.85%；扣非归母净利润 3.61 亿元，同比增 流通市值(百万元) 31,739.25 长 166.97%。 总股本(百万股) 1,828.78 血制品业务：业绩稳健增长，浆站建设与新品研发有序推进。2023 流通股本(百万股) 1,573.59 年公司血液制品业务实现营业收入 29.31亿元，同比增长8.92% ...