上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 2025 年 07 月 10 日 巨化股份 (600160) ——制冷剂价格环比继续大幅上扬，全球"特许经营权" 属性价值凸显 报告原因：强调原有的投资评级 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 24,462 | 5,800 | 27,858 | 30,820 | 33,822 | | 同比增长率（%） | 18.4 | 6.1 | 13.9 | 10.6 | 9.7 | | 归母净利润（百万元） | 1,960 | 809 | 4,556 | 5,823 | 7,568 | | 同比增长率（%） | 107.7 | 160.6 | 132.5 | 27.8 | 30.0 | | 每股收益（元/股） | 0.73 | 0.30 | 1.69 | 2.16 | 2.80 | | 毛利率（%） | 17.5 | 28.4 | 26.7 | 30.2 | 33.5 | | ROE ...

基础化工 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 行业景气寻底，周期与成长两条主线布局 证券研究报告-行业半年度策 略 基础化工相对沪深 300 指数表现 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放 缓，关注钾肥、磷化工和农药行业》 2025-06-13 《基础化工行业深度分析：2024 年业绩延续 下滑态势，2025 年一季度经营明显改善》 2025-05-22 《基础化工行业月报：油价带动化工品价格整 体回 落 ，继 续 关注 钾 肥 和磷 化 工行 业》 2025-05-16 第1页 / 共32页 同步大市(维持) 发布日期：2025 年 06 月 19 日 ——基础化工行业半年度策略 联系人：李智 -16% -11% -6% -1% 5% 10% 15% 20% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 基础化工 沪深300 资料来源：中原证券研究所，聚源 投资要点： 风险提示：下游需求不及预期、行业产能大幅扩张、原材料价格大幅 波动 电话： 0371-65585753 地址： 郑州郑东新区商务外 ...

标的&交易概况：即墨黄酒始建于1949年，1980年成立即墨县黄酒厂，2024年，即墨黄酒实现主营业务收入人民 币1.66亿元，同比增长13.5%；实现净利润人民币3047万元，同比增长38.0%（#2 青岛啤酒今日公告，拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权，相关对价为人民币6.65 亿元和价格调整期损益金额之和。 【青岛啤酒】全资收购山东即墨黄酒，开启全新增长曲线 青岛啤酒今日公告，拟从新华锦集团和鲁锦集团处受让其合计持有的即墨黄酒100%股权，相关对价为人民币6.65 亿元和价格调整期损益金额之和。 标的&交易概况：即墨黄酒始建于1949年，1980年成立即墨县黄酒厂，2024年，即墨黄酒实现主营业务收入人民 币1.66亿元，同比增长13.5%；实现净利润人民币3047万元，同比增长38.0%（#2024年净利率为18.3%）。 截至2024年12月31日，即墨黄酒总资产为人民币9.08亿元，净资产为人民币2.03亿元。 交易价格以6.65亿元，#对应PS=4.0X/PE=21.8X/PB=3.3X。 【青岛啤酒】全资收购山东即墨黄酒，开启全新增长曲线 黄酒行业正在经历竞争格局优 ...

上 市 公 司 交通运输 ——24Q4 旺季提价业绩兑现，25Q1 激烈竞争中利润延 续较高增速 报告原因：有业绩公布需要点评 | 投资要点： | | --- | 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025Q1 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 47,169 | 11,999 | 57,483 | 68,023 | 79,101 | | 同比增长率（%） | 15.3 | 18.4 | 21.9 | 18.3 | 16.3 | | 归母净利润（百万元） | 1,040 | 236 | 1,383 | 1,685 | 2,003 | | 同比增长率（%） | 205.2 | 24.0 | 33.0 | 21.8 | 18.9 | | 每股收益（元/股） | 0.69 | 0.16 | 0.90 | 1.10 | 1.31 | | 毛利率（%） | 6.0 | 5.7 | 5.6 | 6.1 | 6.0 | | ROE（%） | 10.6 | 2.4 | 12.6 | 13.7 | ...

上 市 公 司 房地产 2025 年 04 月 30 日 招商蛇口 (001979) 公 司 研 究 / 公 司 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 9.10 | | 一年内最高/最低（元） | 13.44/8.11 | | 市净率 | 0.8 | | 息率（分红/股价） | 3.52 | | 流通 A 股市值（百万元） | 76,966 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 10.97 | | 资产负债率% | 67.37 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 9,061/8,458 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 12-29 01-29 02- ...