证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 21 年 月 日 濮耐股份（002225.SZ） 国内耐材量增价减，海外耐材增势不改，湿法冶金放量在即 事件：濮耐股份发布 2024 半年报。公司上半年实现收入 26.98 亿元，同 比增长 2.54%，归母净利润 1.33 亿元，同比下滑 8.16%，上半年政府补 助、单项应收款减值转回等非经常性损益共计3541万元，去年同期为1039 万，扣非后归母净利润 9777 万元，同比下滑 27.37%。单二季度公司收入 13.99 亿元，同比下滑 0.95%，归母净利润 6792 万元，同比下滑 32.82%， 扣非后归母净利润 4355 万元，同比下滑 54.13%。 国内耐材收入规模受降价冲击，但海外耐材及原材料板块正增长。分板块 来看，1）上半年国内钢铁事业部收入 15.93 亿元，同比变动不大，推测 主要受降价拖累，实际份额仍在持续上升。2）海外钢铁事业部收入 7.23 亿元，同比增长 0.3%，推测部分国家地区上半年钢铁生产波动较大。3） 环保耐材事业部收入 1.46 亿元，同比下降 15.91%。4）原材料事业部上 半年收入 2 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.21 ——濮耐股份 2024 年中报点评 | --- | |-----------------------------------| | | | [table_Authors] 鲍雁辛 ( 分析师 ) | | 0755-23976830 | | baoyanxin@gtjas.com | | 登记编号 S0880513070005 | | --- | |---------------------| | | | | | | | 花健 祎 ( 分析师 ) | | 0755-23976858 | | huajianyi@gtjas.com | | S0880521010001 | | --- | |---------------------------| | | | | | | | 巫恺洋 ( 研究助理 ) | | 0755-23976666 | | wukaiyang02 ...

2024 年 8 月 18 日 公司研究 汇兑影响 Q2 业绩，经营性现金流大幅改善 整体收入稳健，原材料业务增长亮眼：24H1 公司钢铁耐材/环保耐材/原材料事 业部实现营收 23.2/1.8/4.0 亿元，同比-0.8%/-22.3%/+79.1%。其中，原材料事 业部一方面围绕传统耐材原料，以增收降本为重点拓展产品应用，并协同钢铁事 业部加大海外市场的开拓力度；另一方面积极推进湿法冶金用活性氧化镁的市场 开拓，与技术研发部门紧密配合，取得多个客户的实验订单。 Q2 毛利率承压，汇兑拖累盈利，经营性现金流大幅改善：24H1 公司综合毛利 率 19.1%，同比-1.2pcts；其中 Q2 综合毛利率 18.5%，同比-1.8pcts，主要受 1）原材料氧化铝成本上行，2）出口运费成本上行影响。24H1 公司综合费用率 约为 13.6%，同比+1.7pcts；其中 Q2 综合费用率 13.1%，同比+4.2pcts，主因 1）同期较高的汇兑收益基数影响，2）加大研发费用投入（降低耐材成本及新 材料研发）。24Q2 经营活动产生的现金流量净额 2.5 亿元，同比+2.0 亿元，主 要系公司回款改善（收现比同比+ ...

相关方法律责任的权利好的各位投资者晚上好我是国盛顿券建材行业分析师陈关宇今天很高兴能够邀请到普纳股份的董事长刘总以及董秘同总来为我们做一个中报的解读那么首先我们还是有请同总针对上半年公司的经营情况做一个简单的总结下面有请同总各位投资者大家晚上好 我先简要的把今天下午才刚刚披露的这个半年报的一些业经营的一些财务结果再向各位投入再简单的概述一下公司今年上半年本报告期就是实现的销售收入为26.98个亿将近30个亿同比增长就是跟去年相比同比增长了2.54%归属于上市公司 普通的净利润是1.33个亿相较于去年上半年的1.45个亿是有一个8%左右的一个下降那么其他的各项指标其实我们都已经披露了因为这个指标比较多那么主要的结果我只讲这么多那么重点我也简单的先让这位投资者就要说明的是前面在今年上半年取得的1.33亿这一个实际上也是一个非常来之不易的一个 呃经营结果其中呢因为去年大家都反复关注到公司去年二季度的这个汇兑的收益是比较高的而今年呢肯定整个汇兑的收益都比去年少很多于是我们总的来说今年上半年的汇兑收益和今年呃去年上半年的汇兑收益相比呢应该说汇兑这一块是减少了2259万就是汇兑的这块但是各位投资也都关注到了实际上毛利率呢 ...

濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 17 日 1 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人刘百宽、主管会计工作负责人马意及会计机构负责人(会计主 管人员)王涛声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司已在本报告中详细描述公司可能面对的风险，详见本报告第三节 "管理层讨论与分析"之十"公司面临的风险和应对措施"，敬请广大投资 者注意投资风险 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 濮阳濮耐高温材料（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |------------------------------------------------------------------ ...

2024 年 7 月 22 日 或受益于特朗普"施政纲领"，美国本土及海外工厂价值有望重估 ——濮耐股份（002225.SZ）跟踪研究报告 据国际龙头维苏威分析，《通胀削减法案》下美国钢铁年消耗将增长 5%，结合 特朗普未来相关政策分析，美国市场对耐火材料的需求有增长潜力。我们尚未找 到美国本土镁碳砖价格数据，但考虑美国已对原产于中国的镁碳砖加征 260%的 关税；判断在需求改善及高关税壁垒下，濮耐美国工厂的盈利水平或将远高于国 内。 盈利预测、估值与评级：若特朗普当选，公司美国工厂将直接受益于其"减所得 税、加关税、扩大基建"的施政纲领；贸易摩擦加剧的背景下，中资湿法冶金企 业出于供应链安全考虑或将引入国产活性氧化镁供应商，濮耐凭借矿山优势或可 受益。24Q2 由于汇兑影响（23Q2 汇兑影响下财务费用为-0.41 亿元），判断业 绩略有压力，但中长期增长趋势并未改变。我们维持 24-26 年归母净利润预测为 2.85/3.40/3.97 亿元，对应 PE 为 12/10/9 倍，维持"增持"评级。 风险提示：原材料价格波动、应收账款规模较大、市场竞争加剧、海外市场拓展 不及预期、钢铁产量超预期下滑、汇率风 ...

或受益于特朗普"施政纲领"，美国本土及海外工厂价值有望重估 ——濮耐股份（002225.SZ）跟踪研究报告 盈利预测、估值与评级：若特朗普当选，公司美国工厂将直接受益于其"减所得 税、加关税、扩大基建"的施政纲领；贸易摩擦加剧的背景下，中资湿法冶金企 业出于供应链安全考虑或将引入国产活性氧化镁供应商，濮耐凭借矿山优势或可 受益。24Q2 由于汇兑影响（23Q2 汇兑影响下财务费用为-0.41 亿元），判断业 绩略有压力，但中长期增长趋势并未改变。我们维持 24-26 年归母净利润预测为 2.85/3.40/3.97 亿元，对应 PE 为 12/10/9 倍，维持"增持"评级。 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 相关研报 国内耐材出海先行者，矿山有望打开成长空间— —濮耐股份（002225.SZ）首次覆盖报告 （2024-05-21） 当前价：3.43 元 作者 分析师：孙伟风 执业证书编号：S0930516110003 021-52523822 sunwf@ebscn.com 联系人：鲁俊 021-52523835 lujun1@ebscn.com 股价相对走势 | --- | --- | -- ...

特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议 参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制纱布或沿用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议机要对外传播好的各位投资大家晚上好啊我是呃光大建筑建材的分析师宋伟峰那今天的会议呢需要我和我的同事啊鲁俊啊一起来为大家讲解 普奈股份的一个看点我们本次会议分成两个部分首先的话先由我这边为大家快速的可能占用5到10个钟头的时间为大家梳理一下普奈股份的一个逻辑以及我们对家公司的判断 那么在之后的话会有我们的同事鲁俊为大家讲解我们之前准备的破难以及行业的一个深度的PPT如果各位投资者对公司有比较感兴趣的话也是建议在金融财经的APP上能够随时查阅我们的PPT的这样一个内容 首先的话我先简单介绍一下我们团队对于普奈股份的这样子一个判断第一个就是我们从应该从4月份挖掘了普奈股份这样的一个标的并且独家 ...

大家好欢迎参加光大建筑建材继续推荐普耐股份电话会议目前所有参会者均处于静音状态前面开始布报你的声明声明完毕后主持人可以直接开始发言谢谢特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议参会者应当充分了解各类投资风险 根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制刷补或沿用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议机要对外传播好的各位投资大家晚上好啊我是呃光大建筑建材的分析师宋伟峰那今天的会议呢需要我和我的同事啊鲁俊啊一起来为大家讲解 普奈股份的一个看点在我们本次会议分成两个部分首先的话先由我这边为大家快速的可能占用5到10分钟的时间为大家梳理一下普奈股份的一个逻辑以及我们对家公司的判断 那么再之后的话会由我们的同事鲁俊为大家讲解我们之前准备的ProNet以及行业的一个深度的PPT如果各位投资者对这个公司有比较感兴趣的话也是建议在金融财经的APP上能够随时查阅我们的 ...

特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议 参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制刷补或沿用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议机要对外传播好的各位投资者大家晚上好我是光大建筑建材分析师宋伟峰今天的会议是由我和我的同事鲁俊一起为大家分享 核心是探讨活性氧化酶在施法冶金当中的一个应用那么相关的公司也就是普奈股份首先我跟大家汇报一下我们从4月份发掘了就注意到普奈的产品在施法冶金当中的这样一个应用并且之后也是做了非常多的这样一个深入的研究可能光国内外的这样一个论文文献 查阅了得有快几十篇也跟这个产业链的上下游以及上市公司也是做了一些比较深入的一个沟通跟这样的一个交叉验证那么在昨天的话这个我们也组织了这个他们董事长跟管理层以及这个司法也经相关的这个技术专家的一个现场的一个调研这个整体的一个反馈情况还是非常的一个正面的那我 ...