证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 07 23 年 月 日 歌尔股份（002241.SZ） 收购结构件精密制造企业，深化垂直整合能力 歌尔股份拟斥资 95 亿元人民币收购米亚精密和昌宏实业。歌尔股份公告拟以 自有或自筹资金收购香港联丰旗下两家全资子公司香港米亚及昌宏有限公司 的 100%股权，交易金额约 104 亿港元（折合人民币约 95 亿元）。在 AI 技术 的推动下，新兴智能硬件产品持续发展，其材料性能、美观度与精细化程度不 断提升，对精密结构件等零组件的要求日益提高。标的公司在精密金属结构件 领域具备行业领先竞争力，在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等领域 拥有深厚核心技术积累，且与行业领先客户长期合作，营收和资产规模可观。 此次收购满足公司战略发展需求，将提升公司在精密结构件领域的综合竞争 力，深化垂直整合能力，巩固与行业领先客户的战略合作，并推动主营业务的 长期健康发展。 XR 领域前瞻布局，紧握 AI+AR 发展机遇。根据 IDC，2024 年全球 VR/MR 重回增长趋势，随着生成式 AI 技术的发展，将为可智能穿戴设备后续发展注 入强劲动能；根据 Counte ...

拟收购精密金属结构件资产：公司拟以自有或自筹资金约95 亿元人民币收购香港联丰旗下米亚精密及 昌宏实业100%股权，标的公司在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，在金属/非金属材料加 工、精细化表面处理等相关领域内具有深厚的核心技术积累，在精密结构件领域与行业领先客户长期合 作，具有可观的营收规模和资产规模，2024 年营收合计约港币91.1 亿元（未经审计）。 并购整合有望持续增强公司核心竞争力：我们认为公司本次收购具备三方面重大意义，1）产品互补拓 展并增厚利润——拟收购标的在精密金属件领域具备领先的技术优势，有望拓宽和互补公司精密结构件 产品品类及各项工艺（金属+非金属），有效增厚整体经营利润；2）深化大客户和零整协同战略—— 拟收购标的持续深耕国际核心客户，与公司资源协同性强，有望进一步深化与大客户的合作关系，并围 绕零整协同战略持续赋能整机业务、拓展产品线并提升盈利能力；3）巩固核心技术竞争力——增强精 密结构件的技术优势是巩固公司垂直整合能力的根本之一，公司通过本次收购，有望进一步引领AI 新 型智能硬件在材料性能、美观性和精细化程度等方面的创新升级趋势，并巩固公司AI 智能硬件整体解 决方 ...

事实上，歌尔股份目前已有精密结构件业务，2024年年报显示，精密结构件业务所属板块"精 密零组件"在公司的营收占比为14.9%。 7月22日晚间，"果链巨头"歌尔股份（002241.SZ）发布公告称，公司与联丰商业集团有限公 司（以下简称"香港联丰"）达成初步意向，拟以自有或自筹资金约 104亿港元（折合人民币约 95亿元） 收购香港联丰全资子公司米亚精密科技有限公司（以下简称"香港米亚"）及昌宏实 业有限公司（以下简称"昌宏有限公司"）100%股权。 公告显示，本次收购的两家标的公司均注册于香港，由香港联丰全资持有。其中，香港米亚成 立于2007年，注册资本5亿港元，主要从事投资控股及精密金属零件贸易。昌宏有限公司成立 于2004年，注册资本5000万港元，主要从事投资控股。两家标的公司2024年度未经审计的营 业收入合计约91.1亿港元。 香港联丰官网显示，公司于2007年创立米亚精密金属科技（东莞）有限公司，2012年创立米 亚三厂并参与最畅销智能手表功能件、外观件和其周边产品（如表带）的第一代研发。这意味 着歌尔股份收购的资产或位于东莞市。 据公告介绍，香港米亚和昌宏有限公司在精密金属结构件领域内具有 ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 7 月 23 日星期三 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指上望 26,000 點：由於美國 5 月中旬押後對等關稅 90 天，內地上半 年經濟較預期中平穩，現階段加推經濟刺激方案的意願不大，企業盈利改 善有限。不過，港股大市成交活躍，風險偏好尚算積極，資金於不同板塊 輪動。中美將啟動新一輪貿易談判，同時美國與更多國家達成協議，關稅 戰局勢緩和，恒指料上望 26,000 點關口。 TCL電子(1070)料中期經調整淨利潤按年最多增65%； 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 美國 6 月成屋銷售； 宏觀焦點 ➢ 瑞典證實 將主辦新一輪中美貿易談判； 特朗普:或於未來一段時間訪華； 特朗普：與日本達成貿易協議、關稅率降至15%； 中國外匯局：上半年外資淨增持A股和基金101億美元 料未來續穩 定增長； 企業消息 ➢ 周大福(1929)首財季零售值按年跌1.9%； ASMPT(0522)中期少賺32% 息0.26元； 敏實集團(0425)與億航訂協議 研發及開展低空飛行器相關業務； 藥明合聯(2268)發盈喜 預期中期淨利潤增長逾50%； 外圍市況展望 美 ...

根据相关规定，本次交易不构成关联交易，预计也不构成重大资产重组。 A股市场再现一起近百亿元收购计划。 7月22日晚间，"果链巨头"歌尔股份（002241.SZ）发布公告称，公司与联丰商业集团有限公司（以下简 称"香港联丰"）达成初步意向，拟以自有或自筹资金约104亿港元（折合人民币约95亿元）收购香港联 丰全资子公司米亚精密科技有限公司（以下简称"香港米亚"）及昌宏实业有限公司（以下简称"昌宏有 限公司"）100%股权。 歌尔股份认为，标的公司与公司现有的精密结构件业务具有优势互补和协同作用。通过本次收购，公司 可以获取优质资产并进一步提升垂直整合能力，有利于增强公司在精密结构件领域内的综合竞争力，有 利于提升公司精密结构件业务规模和盈利能力，有利于深化与行业领先客户的合作，推动公司主营业务 的长期健康发展。 有业内人士点评称，"本次交易是歌尔股份成立以来最大金额的一宗并购，这也是歌尔股份有史以来首 次通过并购快速升级金属结构精密件业务，这意味着（其）并购发展理念有了些微妙的变化，我们观察 和分析认为，这可能是歌尔股份并购认知和运用上出现了跃升。" 该人士进一步分析指出，虽然都是买产品，但歌尔股份并购发展的核 ...

1、国家外汇管理局：国家外汇管理局副局长在新闻发布会上介绍2025年上半年外汇收支数据情况。李斌表示，上半年人民币汇率保持基本稳定。今年上 半年人民币对美元汇率升值1.9%。上半年人民币对美元汇率在7.15到7.35区间双向浮动，既在合理均衡水平上保持了基本稳定，也发挥了调节宏观经济和 国际收支自动稳定器的作用。 2、央行：央行公布数据显示，2025年二季度末，人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点，上半年增加4166亿 元。2025年二季度末，房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增长0.3%，上半年增加2926亿元。个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比 上年末高1.2个百分点，上半年增加510亿元。 3、美国：彭博社称，美国监管机构拟修改一项备受争议的规则，以放宽散户投资者的日内交易限制。有分析称，相关规则的改动，预计将吸引更多散户 参与美股市场，不少券商将成为受益者。 4、石油贸易：美国财政部长贝森特表示，下一轮中美关税谈判可能包括讨论中国购买俄罗斯和伊朗石油的问题。对此，外交部发言人表示，中方立场是 一贯和明确的，希望美方同中方一道 ...

大家早上壕！ 先看海外要闻： 投资者等待谷歌和特斯拉等大型科技公司财报，消化关税相关消息，半导体、AI板块的科技巨头收跌，拖累纳指七连涨势头终结。得益于医疗 保健、住宅建筑等大部分非科技板块的普遍上涨，标普微涨、再创新高。 收盘标普500指数涨幅0.06%，道指涨幅0.40%，纳指跌幅0.39%。 英伟达收跌超2.5%，谷歌A收涨0.65%创2010年年底以来最长连涨天数。 纳斯达克金龙中国指数收涨1.70%，大全新能源收涨16.81%，蔚来涨10.84%，小马智行涨8.62%，再鼎医药涨6.75%，晶科能源涨5.72%，老虎证 券涨5.37%，亿航智能涨5.31%。 美债收益率普跌，10年期收益率跌近3基点。美元三连跌，跌近0.5%。 黄金涨超1%，重回3400美元，至一个月来高位。 焦煤、焦炭夜盘暴涨。 全球首家特斯拉餐厅开业，"赛博卡车"和人形机器人送餐，有人排队13小时。 初创公司Marathon Fusion宣称：用核聚变"点汞成金"，未来每发电1千兆瓦或产5吨黄金。 苹果2027年或将推出6款iPhone，发布策略调整。 国内重大事件汇总： 4、国资央企助力西藏高质量发展推进会召开。国资委主任张玉 ...

上述歌尔股份负责人表示，本次收购将助力公司获取优质资产，提升垂直整合能力，进一步扩大精密结构件业务规模与盈 利能力。 据悉，歌尔股份目前在VR/AR、智能声学等领域已构建领先地位，而精密结构件作为核心零组件，其自给能力的增强将有 效降低供应链成本，巩固与头部客户的合作黏性。 中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对记者表示，在技术研发协同方面，歌尔股份和标的公司还可以整合各自的技术研发 团队，共同开展新技术、新工艺的研发，开发出更具创新性的精密结构件产品，例如，将先进的电子技术与高精度的材料加工 相结合，打造出智能化的精密结构件，满足市场对高端产品的需求。 据公告披露，本次收购标的为香港米亚精密科技有限公司（以下简称"香港米亚"）及昌宏实业有限公司（以下简称"昌宏 有限公司"）。两家标的公司2024年度合计营业收入约91.1亿港元（未经审计），在精密金属结构件领域具备深厚技术积累，尤 其是在金属/非金属材料加工、精细化表面处理等领域拥有核心技术，与行业领先客户保持长期合作。 歌尔股份有关负责人对《证券日报》记者表示，随着AI技术推动新兴智能硬件产品快速发展，产品对精密结构件的性能、 美观性及精细化要求持续提升。歌尔 ...

｜2025年7月23日星期二｜ NO.1 优必选上市后第五次配股融资 7月22日，优必选（HK09880，股价85.10港元）宣布配股融资，拟以每股82.00港元的价格配售约3015.545万股新H股，募资约24.73亿港元；经 扣除相关费用及开支后，募资净额约24.10亿港元。配售价较2025年7月21日的收市价90.25港元折让约9.14%。这是优必选自2023年12月29日上 市以来的第五次配售融资。包括IPO募资在内，优必选累计融资总额达55.82亿港元，对应发行的股份约占配售完成后公司总股本的13.85%。 点评：优必选再次配股融资，显示出其对资金的持续需求，频繁融资或因业务扩张及研发需求。此次融资能否助力其突破成本制约、加速商 业化落地，提升盈利水平，市场正拭目以待。 NO.2 歌尔微电子年内第二次递表港交所 7月21日，声光电龙头企业歌尔股份（SZ002241，股价23.81元）分拆歌尔微电子股份有限公司（以下简称"歌尔微电子"）向港交所递交招股 书，拟于香港主板挂牌上市。这是其继2025年1月20日递表失效后的再一次申请。歌尔微电子专注于声学传感器及智能传感交互解决方案，为 消费电子、汽车电子 ...

2025.07. 22 7月22日晚间，沪深两市多家上市公司发布公告，以下是第一财经对一些重要公告的汇总，供投资者 参考。 【品大事】 贵州茅台：拟与控股股东共同出资成立研究院公司 贵州茅台(600519)公告，公司拟与控股股东茅台集团共同出资成立贵州茅台酒厂（集团）科学与技 术研究院有限责任公司（简称"研究院公司"）。研究院公司注册资本金为10亿元，其中公司以货币 +实物（实验仪器）形式出资4.9亿元（占股49%），茅台集团以货币+实物（科技大楼）形式出资 5.1亿元（占股51%）。 歌尔股份：拟约104亿港元收购精密金属结构件资产 歌尔股份(002241)公告，公司与香港联丰达成初步意向，拟以自有或自筹资金约104亿港元（折合 人民币约95亿元），收购香港联丰全资子公司香港米亚及昌宏有限公司100%股权。香港米亚及昌宏 有限公司在精密金属结构件领域内具有行业领先的竞争力，且与公司现有的精密结构件业务具有优势 互补和协同作用。 浙富控股：全资子公司从事大中型成套水轮发电机组的研发、设计、制造与服务 浙富控股(002266)公告，公司关注到近期市场对雅鲁藏布江下游水电工程（简称"雅下工程"）关注 度较高。公司 ...