核心观点 ⚫ 二季度业绩超预期,经营持续向好。公司发布 24H1 业绩预告: 1)24H1:预计实现归母 11.81~12.65 亿元,同比增长 180%–200%;扣非归母 11.47~12.35 亿元,同比增长 160%–180%。 2)24Q2:预计实现归母 8.01~8.86 亿元,同比增长 154%-181%;扣非归母 8.71~9.59 亿元,同比增长 105%-125%。 业绩超预期主要得益于智能声学整机和智能硬件业务盈利能力持续改善。具体来看 我们认为主要受益于 1)TWS 耳机大客户及 VR 头部客户组装稼动率提升,毛利率 偏低的游戏机业务占比下降,单品稼动率提升+产品结构优化带动盈利能力改善; 2)高毛利率的精密零组件业务受益于下游北美大客户备货周期开启。展望下半年, 手机及 VR 大客户开启新品备货周期,公司盈利能力向上趋势有望延续。 ⚫ 股权激励计划彰显利润信心:公司近期发布公告拟调整 23 年股权激励计划的业绩考 核指标,在原营收指标(2024-2026 年营收分别不低于 1064/1298/1549 亿元)基础 上新增或有归母净利润目标,2024-2026 年归母净利润较 2023 ...

证券代码:002241 证券简称:歌尔股份 编号:2024-003 √特定对象调研 √分析师会议 投资者关 □媒体采访 □业绩说明会 系活动类 □新闻发布会 □路演活动 别 □现场参观 □其他 广发基金、华夏基金、淡水泉、兴全基金、建信养老、万家基金、 参与单位 泰康资管、嘉实基金、东证资管、南方基金、中泰证券、长江证券、 名称及人 德邦证券等机构投资者 员姓名 时间 2024 年 7 月 17 日-7 月 18 日 地点 公司会议室 上市公司 接待人员 董事会秘书徐大朋先生 姓名 投资者提出的问题及公司回复情况 1、公司二季度业绩显著改善的原因? 答:主要原因是:首先,二季度中公司智能声学整机、智能硬 件业务中的部分重点产品项目出货量增加,稼动率提升,盈利能力 投资者关 提升;其次,公司业务的营收结构改善,部分毛利相对低的组装业 系活动主 务在营收中的比重有所下降,精密零组件等高毛利业务营收占比 要内容介 有所提升。 绍 2、下半年一般是消费电子的旺季,如何看待下半年公司的业 绩情况? 答:公司将继续积极配合客户的业务规划和节奏,做好下半年 重点产品项目的量产爬坡和精益运营工作,做好资本支出和各项 歌尔股份 ...

证 2024 年 07 月 17 日 研 究 报 告 公 司 研 究 声光学硬件齐头并进,核心技术创新带动利润高 增 买入(维持) 事件 分析师:毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 联系人:张璐 S1050123120019 zhanglu2@cfsc.com.cn | --- | --- | |--------------------|-------------| | 基本数据 | 2024-07-16 | | 当前股价(元) | 23.56 | | 总市值(亿元) | 805 | | 总股本(百万股) | 3417 | | 流通股本(百万股) | 3010 | | 52 周价格范围(元) | 14.42-23.56 | | 日均成交额(百万元) | 1248.96 | 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 歌尔股份 沪深300 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 1、《歌尔股份(002241):全年业 绩有所承压,看好长期发展潜力》 2022-10-29 2、《歌尔股份(002241):业绩符 合预期,长期看好 VRAR 广阔前景 ...

证 券 研 究 报 告 歌尔股份(002241)2024 半年度业绩预告点评 推荐(维持) 24H1 业绩同比增速亮眼,业绩改善趋势明确 公司重回上升通道 事项: ❖ 2024 年 7 月 14 日,歌尔股份发布 2024 年半年度业绩预告:公司预计 2024 年 上半年实现归母净利润 11.81~12.65 亿元(YoY+180%~200%);上半年实现扣 非归母净利润 11.47~12.35 亿元(YoY+160%~180%)。单季度来看,公司 2024Q2 预计实现归母净利润 8.01~8.86 亿元(YoY+154%~181%)。2024Q2 实现扣非 归母净利润 8.72~9.60 亿元(YoY+205%~225%)。 评论: ❖ 智能声学整机+智能硬件业务盈利能力改善,公司利润端迎来显著修复。公司 22 年末公告收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品, 该业务受到较大冲击。其后公司努力巩固大客户关系,部分项目不利影响逐步 衰退,稼动率及出货量预计得到提升,带动公司智能声学整机盈利能力修复。 另外公司自 2021 年开始参与大客户毛利率较低的游戏机组装,随 24Q1 本代 游戏机逐渐 ...

公司快报 2024 年 07 月 15 日 歌尔股份(002241.SZ) 24H1 业绩预告亮眼,深度布局 XR 前景 广阔 事件: 公司发布业绩预告,2024H1 公司预计实现归母净利润 11.81~12.65 亿元,同增 180%–200%;扣非归母净利润 11.47~12.35 亿元,同增 160%–180%。其中 24Q2 单季度,公司预计实现归母净利润 8.01~8.86 亿元,同增 154-181%。公司业绩预告亮眼,主要系在强化精益运营、 修复提升盈利能力的经营导向下,智能声学整机和智能硬件业务的盈 利能力得到改善。 AI 赋能,AR 眼镜终端正迎来蓬勃发展: 据 IDC,2023 年,宏观经济压力疲软以及商业领域的支出放缓阻碍了 XR 市场的出货量增长,全球 VR/MR/AR 增强现实设备出货量约为 670 万台,同比下滑约 23.5%。IDC 预计 2024 年将成为复苏的一年,XR 头 显的出货量预计将增长 46.4%。分品类来看,AR/ER 产品凭借其相对 亲民的售价、更轻便的佩戴感受和更广泛的使用场景取得了相较 MR/VR等设备更好的成长。据IDC,国内的AR产品(含Extend R ...

歌尔股份(002241.SZ)/电子 证券研究报告/公司点评 2024 年 7 月 14 日 Q2 业绩大幅增长,盈利改善逻辑持续兑现 [Table_Industry] [Table_Title] 评级:买入(维持)[Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|------------------------------|---------------------------|---------------------|------------------|------------------------| | 市场价格:21.69 元 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师: 王芳 | 104,894 | 98,574 | 98,771 | 120,004 | 144,268 | | 执业证书编号:S0740521120002 | 34% | -6% | 0% | 21% | 20 ...

证券研究报告 歌尔股份 (002241 CH) 2Q24 预告:预计盈利能力大幅改善 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 29.26 华泰研究 更新报告 2024 年 7 月 14 日│中国内地 消费电子 风险提示:TWS/VR/AR 需求不及预期;量产爬坡、原材料涨价拉低利润率。 研究员 黄乐平,PhD SAC No. S0570521050001 SFC No. AUZ066 leping.huang@htsc.com +(852) 3658 6000 研究员 陈旭东 SAC No. S0570521070004 SFC No. BPH392 chenxudong@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 黄礼悦 SAC No. S0570523070007 SFC No. BRH099 andrewhuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 24 中报预告:对应 2Q24 归母净利润同比增长 154-181% 歌尔公布 24 年中报,对应 2Q24 归母净利 8.01-8.86 亿(yoy+154-+181%), 扣非归母净利 8.71-9.59 ...

证券研究报告·公司点评报告·电子 歌尔股份(002241) 2024 年中报业绩预告点评:中报预告大超预 期,盈利能力显著改善 2024 年 07 月 14 日 买入(维持) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入(百万元) | 104894 | 98574 | 103480 | 123752 | 147333 | | 同比(%) | 34.10 | (6.03) | 4.98 | 19.59 | 19.05 | | 归母净利润(百万元) | 1749 | 1088 | 2316 | 3409 | 4533 | | 同比(%) | (59.08) | (37.80) | 112.81 | 47.24 | 32.95 | | EPS-最新摊薄(元/股) | 0.51 | 0.32 ...

证券代码:002241 证券简称:歌尔股份 公告编号:2024-063 歌尔股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间:2024年1月1日至2024年6月30日 2、预计的业绩: □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降 项目 本报告期 上年同期 盈利:118,103.16 万元–126,539.10 万元 盈利: 归属于上市公司股 东的净利润 比上年同期增长:180%–200% 42,179.70 万元 盈利:114,653.89 万元–123,473.42 万元 盈利: 扣除非经常性损益 后的净利润 比上年同期增长:160%–180% 44,097.65 万元 基本每股收益 盈利:0.35 元/股–0.37 元/股 盈利:0.12 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 公司已就本次业绩预告有关事项与会计师事务所进行了预沟通,公司与中喜 会计师事务所(特殊普通合伙)在本次业绩预告相关数据方面不存在重大分歧。 本次业绩预告未经会计师事务所审计。 三、业绩变动原因说明 公司2024年半 ...

公司研究 声光电龙头拐点已现,XR 业务空间广阔 ——歌尔股份(002241.SZ)跟踪报告之九 要点 公司为全球领先声光电产品及解决方案提供商。歌尔股份二十年来深耕声学技 术,逐步发展光电模组及产品,形成"零件+成品"的产品布局。公司主要产品 包括 AR/VR 头显、TWS 耳机、智能穿戴等整机设备以及声学、MEMS 传感器和 光电模组等精密零组件,是全球领先的声光电产品一站式供应商。2023 年公司 实现营收 985.74 亿元,同比下滑 6.03%;归母净利润 10.88 亿元,同比下滑 37.80%。2024Q1 公司实现营收 193.12 亿元,同比下滑 19.94%;归母净利润 3.8 亿元,同比增长 257.47%;公司毛利率为 9.2%,同比提升 2.22pct;净利 率为 1.89%,同比提升 1.44pct,盈利能力大幅改善。 业绩修复动力足,XR 出货量可期、产品结构持续优化。(1)大客户 TWS 耳机 订单回升,智能声学整机业务营业收入及毛利率有望持续回升;(2)智能硬件 板块产品结构持续优化,毛利率较高的 XR/可穿戴板块营收占比有望增长,带动 综合毛利率回升;(3)精密零组件板块, ...