Core Insights - The Chinese e-commerce logistics market is experiencing rapid growth, becoming a key driver for industrial upgrades and consumption growth in the digital economy era, with a projected market size of 1.4 trillion yuan in 2024, reflecting a year-on-year growth of 13.8% [1][14] E-commerce Logistics Overview - E-commerce logistics refers to the supply chain system that provides comprehensive services such as warehousing, sorting, transportation, delivery, and returns for e-commerce transactions, aiming to efficiently connect sellers and consumers [1] E-commerce Logistics Classification - E-commerce logistics can be classified based on service objects (B2C, B2B, C2C), operational models (self-operated, third-party, crowdsourced, cross-border), and delivery timeliness (instant delivery, same-day/next-day delivery, standard delivery) [2][3] Development History of E-commerce Logistics in China - The industry has evolved from traditional delivery methods to intelligent services, with significant growth from 2008 to 2015 due to the explosion of e-commerce platforms, followed by a consolidation phase from 2016 to 2020, and entering a high-quality development phase driven by innovation since 2021 [4] Relevant Policies for E-commerce Logistics - Various policies have been introduced to support the e-commerce logistics sector, focusing on digital empowerment, network optimization, and green transformation, which are essential for the industry's high-quality development [6][7] E-commerce Logistics Industry Chain - The industry has formed a complete value chain, including upstream logistics infrastructure, intelligent devices, and technology service providers, with core operational links involving comprehensive logistics service providers and specialized service providers [8] Current Status of E-commerce Logistics Industry - The online retail market in China has shown steady growth, with online retail sales projected to reach 15.52 trillion yuan by 2024, reflecting a compound annual growth rate of 7.19% [10] Competitive Landscape of E-commerce Logistics Industry - The industry features a tiered competitive structure, with leading companies like JD Logistics and SF Express dominating the high-end market, while the second tier includes the "Tongda" system (ZTO, Yunda, YTO) focusing on cost advantages [16][17] Key Enterprises - SF Express reported a revenue of 284.4 billion yuan in 2024, with a year-on-year growth of 10.1%, while JD Logistics achieved a revenue of 182.8 billion yuan, reflecting a 10% increase [18][20] Future Trends in E-commerce Logistics - The industry is expected to focus on service quality enhancement, accelerated digital transformation, green low-carbon initiatives, and deeper global supply chain integration, driven by technological innovation and evolving consumer demands [22][25][26]

Core Insights - The report highlights a mixed economic outlook with May CPI slightly above consensus expectations while PPI fell short, indicating ongoing inflationary pressures primarily driven by energy prices [3][8][10] - The report identifies a positive trend in high-end equipment manufacturing prices, contrasting with the weakness in energy and raw material prices [3][11] Economic Overview - In May, the CPI experienced a year-on-year decline of 0.1%, primarily due to a 6.1% drop in energy prices, which accounted for approximately 0.47 percentage points of the CPI decline [9][10] - The core CPI rose by 0.6% year-on-year, with service prices increasing by 0.5%, indicating resilience in the service sector despite overall weak domestic demand [8][9] - The PPI saw a year-on-year decrease of 3.3%, with production materials down 4.0% and living materials down 1.4%, reflecting international input factors and domestic price declines [10][11] Market Performance - The report lists key stocks to watch, including SF Holding (顺丰控股), Anji Technology (安集科技), and others, indicating potential investment opportunities in these sectors [2] - The performance of various industry indices shows pharmaceuticals leading with a 2.30% increase, while food and beverage sectors experienced a decline of 0.43% [5] Sector Analysis - The report emphasizes the recovery in certain sectors, particularly high-end manufacturing, which is seeing price increases due to improved supply-demand dynamics [11] - The food and beverage sector's performance is noted as weaker, with a decline in prices, contrasting with the resilience observed in the pharmaceutical sector [5][11]

顺丰控股股份有限公司 关于注销 2022 年 A 股股票期权激励计划部分股票期权的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司"或"顺丰控股"）于 2025 年 6 月 9 日召开第六届董事会第二十一次会议及第六届监事会第十六次会议审议通 过了《关于注销 2022 年 A 股股票期权激励计划部分股票期权的议案》，根据《公 司 2022 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》" 或"本次激励计划"）的相关规定和公司 2022 年第二次临时股东大会的授权， 公司对 2022 年 A 股股票期权激励计划所涉及已获授但尚未行权的股票期权 313.984 万份进行注销，现将有关事项说明如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序和信息披露情况 1、2022 年 4 月 28 日，公司召开第五届董事会第二十四次会议，会议审议 通过《公司 2022 年股票期权激励计划（草案）及其摘要》《公司 2022 年股票期 权激励计划实施考核管理办法》《关于提请公司股东大会授权董事会办理 2022 年股票期权激励计划相关事宜 ...

证券代码：002352 证券简称：顺丰控股 公告编号：2025-040 顺丰控股股份有限公司 关于 2022 年 A 股股票期权激励计划首次授予股票期权 第三个行权期行权条件成就的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、公司 2022 年 A 股股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期符 合行权条件的激励对象共 1,158 名，涉及的可行权的股票期权数量为 806.4621 万份，占公司目前总股本的 0.16%。行权价格为人民币 40.199 元/股。 2、本次股票期权行权采用自主行权模式。 3、本次行权事宜需在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的手续办 理结束后方可行权，届时将另行公告，敬请投资者注意。 顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司"或"顺丰控股"）于 2025 年 6 月 9 日召开第六届董事会第二十一次会议及第六届监事会第十六次会议审议通 过了《关于 2022 年 A 股股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期行权 条件成就的议案》，根据《公司 2022 年股票期权激励计划（草案）》（以下简 称"《激励计划 ...

证券简称：顺丰控股 证券代码：002352 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 顺丰控股股份有限公司 2022 年 A 股股票期权激励计划首次授予股票 期权第三个行权期行权条件成就相关事项 之 独立财务顾问报告 2025 年 6 月 | | | | 一、释义 | | --- | | 二、声明 . | | 三、基本假设 | | 四、独立财务顾问意见 | | （一） 本激励计划已经履行的审批程序 | | （二） 本激励计划首次授予第三个行权期的行权条件成就的说明 6 | | （三） 本激励计划首次授予第三个行权期的行权安排 7 | | (四) 结论性意见 | 一、释义 | 顺丰控股、本公司、公司、 | 指 | 顺丰控股股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 上市公司 | | | | 《激励计划（草案）》、 | 指 | 《顺丰控股股份有限公司2022年股票期权激励计划（草案）》 | | 激励计划、股权激励计划 | | | | 独立财务顾问 | 指 | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 | | 股票期权、期权 | 指 | 公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条 ...

关于顺丰控股股份有限公司 上海澄明则正律师事务所 法律意见书 上海澄明则正律师事务所 2022 年 A 股股票期权激励计划 注销部分股票期权 及首次授予股票期权第三个行权期 行权条件成就的 法律意见书 上海澄明则正律师事务所 上海市南京西路 1366 号恒隆广场二期 2805 室 电话：021-52526819 传真：021-52526089 www.cm-law.com.cn 致：顺丰控股股份有限公司 上海澄明则正律师事务所（以下简称"本所"）接受顺丰控股股份有限公司 （以下简称"顺丰控股"或"公司"）的委托，担任公司2022年A股股票期权激 励计划（以下简称"本次激励计划"）的特聘专项法律顾问。本所律师根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第1号——业务办理》 （以下简称"《自律监管指南1号》"）等有关法律、法规和规范性文件的规定 以及《顺丰控股股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"），按照律师 行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽 ...

证券代码：002352 证券简称：顺丰控股 公告编号：2025-038 顺丰控股股份有限公司 第六届监事会第十六次会议决议公告 公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司""顺丰控股"）第六届监事会第 十六次会议，于 2025 年 6 月 5 日通过电子邮件发出会议通知，2025 年 6 月 9 日 在公司会议室以通讯表决方式召开。本次会议应参与监事 4 名，实际参与监事 4 名。半数以上监事推举李菊花女士主持本次会议，监事会会议的召集和召开符合 国家有关法律法规及《公司章程》的规定。经充分讨论和审议，会议形成决议如 下： 顺丰控股股份有限公司 监事会经核查认为：根据《上市公司股权激励管理办法》《2022 年股票期 权激励计划（草案）》及《2022 年股票期权激励计划实施考核管理办法》等相 关法律法规规定，监事会对本次注销部分 A 股股票期权事项进行了审核，认为 本次关于注销部分 A 股股票期权的程序符合相关规定，不存在损害公司及全体 股东利益的情况，不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响。公司监事 会同意公司本次 ...

证券代码：002352 证券简称：顺丰控股 公告编号：2025-041 第三个行权期可行权激励对象名单的核查意见 公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"） 和《公司章程》等有关规定，对公司《2022 年股票期权激励计划（草案）》（以 下简称"《激励计划（草案）》"或"本激励计划"）第三个行权期可行权激励 对象名单进行了核查，发表核查意见如下： 1、公司符合《管理办法》和《激励计划（草案）》规定的实施股权激励计 划的条件，具备实施股权激励计划的主体资格，未发生规定中的不得行权的情形。 2、本激励计划已经按照相关要求履行了必要的审批程序，首次授予股票期 权第三个行权期可行权激励对象符合公司股东大会审议通过的《激励计划（草案）》 激励对象要求，且未发生如下任一情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中 ...

顺丰控股股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十一次会议 于 2025 年 6 月 5 日通过电子邮件发出会议通知，2025 年 6 月 9 日在公司会议室 以通讯表决方式召开。本次会议应参与董事 7 名，实际参与董事 7 名。会议由董 事长王卫先生主持，董事会会议的举行和召开符合国家有关法律法规及《公司章 程》的规定。经充分讨论和审议，会议形成决议如下： 一、会议以 4 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于注销 2022 年 A 股股票期权激励计划部分股票期权的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》等相关法律法规、公司《2022 年股票 期权激励计划（草案）》及《2022 年股票期权激励计划实施考核管理办法》等 相关规定，公司合计注销已获授但尚未行权的 A 股股票期权 313.984 万份，注销 完成后，首次授予股票期权总量由 3,508.8533 万份调整为 3,194.8693 万份, 首次 授予股票期权已授予但尚未行权的数量为 1,707.0771 万份。 具体内容详见公司同日在《证券时报》《证券日报》《上海证券报》《中国 证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.c ...

Industry Investment Rating - The industry investment rating is maintained at "Outperform the Market" [1] Core Insights - Robovan, or unmanned logistics vehicles, supports L4 level (highly automated driving) technology and aims to address three major logistics pain points: unmanned transportation, unloading, and handling [2][7] - The unmanned delivery market is primarily focused on the scenario from sorting centers to delivery stations, with e-commerce only accounting for 20% of the unmanned delivery market [2][10] - Companies using Robovan have reported significant economic benefits, such as a 30% reduction in per-package costs for Jitu and an increase in delivery efficiency for SF Express [2][16] Summary by Sections Robovan Overview - Robovan is designed to solve logistics challenges, particularly in unmanned transportation and unloading [2][7] - The focus areas include fresh produce, medical supplies, and fast-moving consumer goods [10] Key Manufacturers - **Xinshiqi**: Has full-stack self-research capabilities and modular design for various applications, collaborating with major express companies [3][21] - **Jiushi Intelligent**: Offers multiple products for low-speed transport and delivery, enhancing revenue through software algorithm fees [4][22] - **White Rhino**: Collaborates with major logistics and retail companies to reduce costs through advanced driving technologies [5][26] Market Potential - The logistics and retail sectors have established numerous partnerships with Robovan companies, leading to increased efficiency and reduced costs [29][32] - The potential market for Robovan is estimated at 5 million vehicles based on current application scenarios [32]