[Table_Page] 季报点评|游戏Ⅱ 证券研究报告 [三Table_七Title] 互娱（002555.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 16.95元 收入连续五个季度增长，一季度如期分红 合理价值 22.72元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-30 ⚫ 公司发布一季报，24Q1收入47.50亿元，yoy+26.17%/qoq+5.47%； [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 销 售 费 用 28.91 亿 元 ， 销 售 费 用 率 为 60.87% ， yoy+9.93pct/qoq+0.25pct；管理费用为 1.88 亿元，管理费用率为 12% 3.97%；研发费用为1.75亿元，研发费用率为3.69%。归母净利润为 -1% 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -14% 6.16亿元，yoy-20.45%/qoq+32.15%，归母净利率为12.97%。扣非归 -26% 母净利润 6.16 亿元，扣非归母净利率为 12.97%。从成本费用来看， - ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月30日 三七互娱（002555.SZ） 一季度收入同比增长，内部 AI Agent 平台提升效率 业绩概览：公司发布2024年一季报，2024Q1公司实现营业收入47.50亿，同比增长26.17%； 买入（维持） 实现归母净利润6.16亿，同比下滑20.45%；实现扣非归母净利润6.16亿，同比下滑8.12%。 2024Q1公司业绩同比下滑，主要由于多款新游处于推广期，流量投放力度加大所致。 股票信息 一季度收入同比显著增长，多元化产品储备持续加强。公司2023年推出的《凡人修仙 行业 游戏 传：人界篇》《霸业》等产品带动2024Q1收入显著增长。公司深度结合IP亮点进行回流 前次评级 买入 形式与活动的持续微创新，从而拉长产品生命周期，《叫我大掌柜》《斗罗大陆：魂师对 4月29日收盘价(元) 16.95 决》《云上城之歌》等产品上线多年仍保持生命力。2023年公司全球在运营月均流水破亿 总市值(百万元) 37,592.80 产品多达8款，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。产品储备方面，公司 现已储备超过40款手游，包括《代号斗罗 MMO》《时光杂货店》 ...

三七互娱网络科技集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002555 证券简称：三七互娱 公告编号：2024-037 三七互娱网络科技集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 本报告期比上年同期增减 本报告期 ...

[Table_Stock] 三七互娱（002555） 坚持长线运营，新游储备有望贡献业绩 证 券 增量 研 究 ——三七互娱 2023年报及 2024年一季度业绩预告点评 报 告 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu传st媒ry] 4月19日，公司发布2023年年报及2024年一季度业绩预告，2023公司 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m2a6r日k 实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为165.47亿元、 26.59亿元、24.97亿元，分别同比+0.86%、-10.01%、-13.38%，其 [T分ab析le师_A: utho陈r]旻 中23Q4实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为45.04亿 Tel: 021-53686134 元（yoy-4.74%）、4.66亿元（yoy-33.17%）、4.19亿元（- E-mail: chenmin@shzq.com 37.61%）。预计公司2024Q1归母净利润6-6.5亿元，同比下降 SAC编号: S0870522020001 1 ...

2024 年 04 月 26 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 小游戏赛道领跑，高分红彰显诚意 证券分析师： 姚蕾 S0350521080006 yaol02@ghzq.com.cn 证券分析师： 谭瑞峤 S0350521120004 ——三七互娱（ ） 年年报点评报告 002555 2023 tanrq@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : ①2024年4月20日，公司公告2023年年报，公司2023年实现营业收 入165.47亿元，yoy+0.86%，归母净利润26.59亿元，yoy-10.01%，扣 非归母净利润24.97亿元，yoy-13.38%。公司计划2023年度每10股派 息3.7元，加上2023年年中分红后，全年合计现金分红18.19亿元。 ②2024年4月20日，公司公告2024Q1业绩预告，预计营业收入增幅 超25%，归母净利润6至6.5亿元，yoy-22.54%至-16.08%，扣非归母 净利润5.9至6.4亿元，yoy-11.99%至-4.54%。 相对沪深300表现 2024/04/25 投资要点 : 表现 1M 3M 12M 三七 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨三七互娱（ ） 002555.SZ [新Ta游b投le_放T致itle业] 绩承压，关注小游戏和新品进展及 业绩释放情况 报告要点 [三Ta七bl互e_娱Su披m露ma2r0y]23 年业绩，新游投放致业绩承压。公司 2023 年实现营收 165.47 亿（同比 +0.86%），归母净利润26.59亿（同比-10.01%），扣非净利润24.97亿（同比-13.38%）。其中 23Q4实现营收45.04亿（同比-4.74%），归母净利润4.66亿（同比-33.17%），扣非净利润4.19 亿（同比-37.61%）。公司披露24Q1预告，24Q1收入同比增长约25%+，实现归母净利润约 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/互联网软件与服务 证券研究报告 三七互娱（002555）公司年报点评 2024年04月25日 [Table_InvestInfo] 积极把握小程序渠道红利，新游储备类型 投资评级 优于大市 维持 多元，持续分红回馈投资者 股票数据 0[4T月ab2le5_日S收to盘ck价（In元fo）] 16.18 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 15.46-37.97 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 2218/1607 总市值/流通市值（百万元） 35885/26007 相关研究  23Q4营收同比略减，归母净利润短期承压。2023年全年公司实现营收165.47 [《Ta新b游le_集R中e推po广rtI致nf业o]绩 季度性波动，预计 亿元，同比增加 0.86%，实现归母净利润 26.59 亿元，同比减少 10.01%， 23Q3 进入利润释放期，新游储备丰富》 销售/管理/研发费用率分别为54.94/3.58/4.31%。23Q4公司实现营收45.04 2023.09.11 亿元，同比下滑4.74%，实现归母净利润4.66亿元，同比 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 24日 三七互娱（002555.SZ） 买量投放导致利润低于预期，股东回报有望持续加强 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 16,406 16,547 19,011 20,921 22,727 股票信息 增长率yoy（%） 1.2 0.9 14.9 10.1 8.6 归母净利润（百万元） 2,954 2,659 3,112 3,498 3,879 行业 传媒 增长率yoy（%） 2.7 -10.0 17.1 12.4 10.9 2024年4月23日收盘价（元） 16.79 ROE（%） 23.6 20.6 20.8 19.7 18.7 总市值（百万元） 37,237.94 EPS最新摊薄（元） 1.33 1.20 1.40 1.58 1.75 流通市值（百万元） 26,987.38 P/E（倍） 12.4 13.8 11.8 10.5 9.4 总股本（百万股） 2,217.86 P/B（倍） 3.0 2.9 2.4 2.1 1.8 流通股本（百万股） 1,607.35 资料来源：公司财 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月22日 三七互娱（002555.SZ） 自研代理双线布局，AI 应用融入多个业务环节 业绩概览：2023年公司实现营业收入165.47亿元，同比增长0.86%；实现归母净 买入（维持） 利润26.59亿元，同比下滑10.01%；实现扣非归母净利润24.97亿元，同比下滑 股票信息 13.38%。公司2023年利润分配预案拟向全体股东每10股派3.7元（含税），预计 此次派现金额约8.21亿元。根据公司2024Q1业绩预告，2024Q1公司预计实现归 行业 游戏 母净利润6.0-6.5亿元，同比下滑16.08%-22.54%；预计实现扣非归母净利润5.9-6.4 前次评级 买入 亿元，同比下滑4.54%-11.99%。 4月19日收盘价(元) 16.50 多元游戏品类突破，自研代理双线布局。2023年，公司旗下《斗罗大陆：魂师对决》 总市值(百万元) 36,594.76 《Puzzles＆Survival》《叫我大掌柜》《凡人修仙传：人界篇》等产品表现优异。公 总股本(百万股) 2,217.86 司2023年代理发行的MMORPG手游《凡人修仙传：人界篇》在MMO ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 传媒 ＃ investSuggestion＃ ＃ ＃d 三yCo 七mp 互any＃娱 （ 002555 ） investSug 增持 ( 维ges持tion C）h 00000 产9 品投 放力度加 ＃ 码tit ，le＃ 拟 提 高分红频次 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024 年 04月 23日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum事ma件ry＃： 三七互娱发布 2023年报及 2024年一季度业绩预告。2023 年公司 司 实现营收165.47亿元，同比增长0.86%；归母净利润26.59亿元，同比下 日期 2024-04-22 降10.01%；扣非归母净利润24.97亿元，同比下降13.38%。公司2023年 点 收盘价（元） 17.19 Q4 实现营业收入45.04 亿元，同比下降 4.74%；归母净利润 4.66 亿元， 评 总股本（百万股） 2217.86 同比下降33.17%；扣非归母净利润4.19亿元，同比下降37.61%。2024年 一季度，公司预计2024年1-3月 ...