转眼间2025年已经过半，根据今年已经发布的《中国游戏产业月报》测算，1-5月中国游戏市场规模为1411.1亿元，同比增长达到亮眼的17%。 版号发放持续常态化的同时数量增势明显，上半年共计发放812个游戏版号，其中757个国产游戏版号，55个进口游戏版号，同比去年（688）增长18%， 全年有望接近或超过2019年总量（1571）。 | | 2025年H1游戏版号下发情况 | | | --- | --- | --- | | 时间 | 国产游戏版号数量 | 进口游戏版号数量 | | 2025年1月 | 123 | 13 | | 2025年2月 | 110 | 3 | | 2025年3月 | 129 | 5 | | 2025年4月 | 118 | 9 | | 2025年5月 | 130 | 14 | | 2025年6月 | 147 | 11 | | +1 | 757 | ટેટ | 此外，4月时国家层面连续推出游戏利好政策，这也推动了各地方政府的下场落实，在之后的二季度浙江、成都、广东、深圳、武汉等省市纷纷发布具体 方案及措施。 国内游戏产业在基本面上可谓一片向好，那么在纯粹的新游层面上是否也是如此呢？为了更加 ...

来自游戏行业的三重共振！ | 作者 | | 观韬 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 4月份以来，A股游戏板块持续走强，截止2015年7月4日收盘， 中证动漫游戏指数（930901.CSI，以 下简称"动漫游戏指数"）在收复4月初关税摩擦缺口后一路上涨，按期间最低点计算，已累计上涨超3 0%。 （K线，动漫游戏指数4月1日- 7 月4日） 市场上目前同游戏相关的指数不算多，而动漫游戏指数可以说是其中纯度最高的，指数中包含的游戏 行业上市公司占比超过80%，指数的持续上涨也大概率意味着整个行业正在产生积极的变化，这引起 了风云君的兴趣。 政策东风起，头部企业蓄势待发 任何行业的发展离不开政策的支持，近两年来，游戏行业可以说是春风不断。 6月24日，国家新闻出版署公布了2025年6月份国产及进口网络游戏的审批信息，当月共发放国产游戏 版权号147款，进口游戏版号11个，共计158款游戏获得 版权号。 很多老铁对这个数据没概念，如果我们拉长时间轴会发现，2018年以来，单月审批版号超过150个月 份并不算多，而6月份的版权号数量已悄然攀升至2021、2022年的版权号暂停发放风波 ...

今天上午，A股主要有两大看点。 一是中报业绩大增股对板块或产业链的提振作用。 AI龙头股工业富联（601138）7月7日晚间发布中报业绩预告，今天上午放量涨停，成交额为71.92亿 元，居A股第一，最新市值为5238.9亿元。在工业富联带动下，AI主线上涨，其中，算力产业链走势最 强，新易盛、胜宏科技、沪电股份三只龙头股均大涨，且盘中股价均创历史新高。 近日，华银电力也曾带动电力板块持续大涨，今天上午，华银电力再度涨停，实现6天5板。公司预计上 半年实现归母净利润1.8亿元至2.2亿元，同比增长3600.7%至4423.07%。 二是光伏概念爆发。 光伏设备、BC电池等板块大涨，通威股份等多股涨停，大全能源、阳光电源等龙头股也大涨。 华西证券表示，光伏板块在市场流动性充裕叠加政策预期的背景下，多个细分环节迎来投资机会。 截至上午收盘，上证指数上涨0.58%，逼近3500点，深证成指上涨1.27%，创业板指上涨2.25%。 科技股反弹 今天上午，科技股全面反弹。算力产业链领涨，PCB、铜缆高速连接、光模块等板块大涨，半导体产业 链走强，电子化学品、先进封装等板块涨幅居前。消费电子概念上涨，AI PC、AI手机等 ...

Core Viewpoint - ST Huatuo (Century Huatuo, 002602.SZ) has a market value of 88.7 billion yuan, ranking 155th in A-share total market value, and has seen its stock price increase nearly 300% over the past year, significantly outperforming its competitor Giant Network by 40 billion yuan in market value [1][2]. Group 1: Stock Performance - On July 4, ST Huatuo's stock rose by 3.75% to 11.90 yuan per share, reaching its highest level since August 2020 [2]. - Following a period of risk warning due to false financial disclosures, the stock experienced a four-day limit down, dropping to around 4 yuan, before entering a significant upward trend after a month of adjustment [2]. Group 2: Game Development and Market Success - Century Huatuo's success is attributed to its game development, particularly in overseas markets, with its self-developed games achieving major breakthroughs [4]. - The games "Whiteout Survival" and "Endless Winter" have set records in the SLG genre, consistently ranking high in global game release charts, with "Whiteout Survival" surpassing 100 million downloads globally [4][5]. - The company has adopted a "dual-hit" strategy, focusing on revitalizing classic IPs and breaking into niche markets, which has led to sustained performance from multiple successful titles [5]. Group 3: Shareholder Dynamics - Hainan Qibing Network Technology Co., Ltd. emerged as a significant beneficiary of ST Huatuo's stock surge, holding 100 million shares, which accounted for 1.35% of the total shares, and realizing over 500 million yuan in profits during the stock's rise [7]. - The Huaxia Zhongzheng Animation Game ETF, which initially held 168 million shares, had to sell off its holdings due to the stock being classified as ST, missing out on the subsequent price increase [8].

今日上证指数与深证成指整体震荡上行，申万一级行业中传媒整体涨超1%，涨幅领先大盘。游戏板块午前走高，游戏ETF（516010）表现亮眼，截至目 前，涨超2%，今日累计成交额达1.4亿元。 图源iFind（注：截至2025年7月2日） 注：如提及个股，仅供参考分析，不构成任何投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风 险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 在出海业务上，地方政府同步发力，浙江省17部门联合推出《关于支持游戏出海的若干措施》（7月10日施行），成为全国首个省级游戏出海专项政策。该 政策覆盖研发补贴、跨境结算、IP生态等20项细则，与"推动服务业扩大开放"试点形成政策共振，为游戏企业全球化注入强心针。 技术层面，AI持续赋能板块，驱动估值提升。开源证券认为，近期Minimax、豆包大模型多模态、推理能力及Agent的继续升级，加上Rokid、华为鸿蒙在端 侧AI的持续发力，或推动内容创作、 ...

每经记者｜刘艳美 每经编辑｜杨欢 除浙江外，另一个经济大省广东此前也专门发布《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，希望带动提升全 省游戏产业创新能力与国际竞争力。多方合力推动下，以游戏产业为代表的文化"新三样"出海，也将再度提速。 #动向 浙江日报消息，7月2日，浙江省委书记王浩主持召开市委书记座谈会，听取各市和部分省直部门上半年工作推进情况、下半年 安排谋划和对省委省政府工作及"十五五"规划的意见建议，部署当前和今后一个时期全省重点工作。 根据报道，"王浩就几个趋势性关键性重大问题与大家交流"。其中特别提到：积极推动以网文、网剧、网游为代表的文化"新三 样"出海方面，要打好"政策+服务+改革"组合拳，大力推动"文化+科技"，提升平台、渠道和服务，创造更多现象级产品，更好 担负起新时代的文化使命。 解读：近年来，网游、网文、网剧并驾齐驱，在全球刮起"中国风"，成为文化出海"新三样"。 中国社会科学院发布的《2024中国网络文学发展研究报告》显示，2024年网络文学出海市场规模超50亿元人民币，海外用户规 模超3.5亿人。另据国家广播电视总局国际合作司统计，2024年中国自主研发游戏在海外市场的 ...

腾讯预计上线2款新产品，分别是低碳环保题材休闲益智游戏《碳碳岛》（在7月2日上线）和异世界多人角色扮演游戏《星痕共鸣》（定档于7月17日）。 网易则派出了重磅PC游戏《无主星渊》（预计在7月17日上线），这是一款星际飞船射击夺宝游戏，主打"搜打撤"玩法，在前不久的Steam新品节中，该 游戏试玩版上线后迅速拿下了全球试玩榜TO1，妥妥的"爆款潜力股" 。 游戏《无主星渊》获得版号后的宣传图 上述头部大厂及一众新作的轮番登场，无疑预示着今年暑期档将上演一场前所未有的"神仙打架"。然而，这场堪称史上"最卷"局面的形成，并非单纯的市 场巧合，其背后实则隐藏着一系列行业变革与市场力量的博弈。 可以说，2025年暑期档的"最卷"，既是玩家的一次游戏盛宴，也是对中国游戏厂商研发和运营能力的终极考验。 01 版号开闸放水 游戏版号作为游戏产品进入市场的"通行证"，其发放情况多少左右行业发展动向，曾几何时，版号的稀缺让无数游戏厂商夜不能寐。 2018年，全国注销、吊销的游戏公司数量仅为9705家。到了2019年，这一数字达到18710家，较2018年增长了92.79%。一度，行业内还流传着"广州科韵 路上的几千家游戏公司，已 ...

Core Viewpoint - The article discusses the evolution and success of the gaming company 点点互动 (DianDian Interactive) under the leadership of CEO 陈琦 (Chen Qi), highlighting its significant achievements, particularly with the game 《无尽冬日》 (Endless Winter), and its impact on the gaming industry and the parent company 世纪华通 (Century Huatong) [3][6][32]. Group 1: Company Background and Leadership - 点点互动 faced significant challenges in 2020, including a cash flow crisis and lack of hit games, yet maintained the trust of its chairman, 王佶 (Wang Ji) [3][6]. - 陈琦, with nearly a decade of experience in the gaming industry, has been pivotal in shaping the company's strategy and product development, focusing on overseas markets and self-developed games [5][20]. - The acquisition of 点点互动 by 世纪华通 in 2014 is noted as a significant event in Chinese gaming history, positioning the company for future growth despite initial skepticism [10][12][13]. Group 2: Financial Performance and Market Impact - By 2025, 世纪华通's stock price had increased nearly fivefold from its lowest point, driven by the success of 点点互动's products, particularly 《无尽冬日》 [7][32]. - The market valuation of 点点互动 approached 100 billion yuan, reflecting its substantial contribution to 世纪华通's overall financial health [7][32]. - The projected net profit for 世纪华通 is around 50 billion yuan, with 35-40 billion yuan expected from 点点互动, indicating its critical role in the parent company's financial performance [31]. Group 3: Product Development and Market Strategy - 点点互动's strategy involved a dual approach of overseas game publishing and self-development, with a focus on creating innovative gameplay that appeals to a broader audience [23][27]. - The game 《无尽冬日》 successfully combined casual gameplay with SLG mechanics, attracting a diverse player base and achieving significant revenue [34][37]. - The company adopted a flexible and data-driven approach to product development, allowing for rapid iteration and adaptation to market demands [26][42]. Group 4: Industry Trends and Competitive Landscape - The success of 《无尽冬日》 has led to increased competition in the ice and snow survival genre, with many companies attempting to replicate its model [34][36]. - The article emphasizes the importance of innovation in gameplay and marketing strategies to maintain a competitive edge in a rapidly evolving market [38][47]. - The shift towards lighter, more accessible gaming experiences is highlighted as a potential growth area for the industry, allowing smaller developers to compete with larger firms [47][48].

证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 07 月 02 日 新发国产版号 147 款、进口版号 11 款 游戏行业 6 月版号点评 TMT 及中小盘/传媒 6 月 24 日，国家新闻出版署公布了 147 款国产版号、11 款进口版号。147 款国 产版号中，其中"移动"类 76 款；"移动-休闲益智"61 款，"移动、客户端" 7 款，"移动、网页"1 款，纯"客户端"2 款；11 款进口版号中，"移动"4 款，"客户端"4 款，"移动、客户端"3 款。 重点公司主要财务指标 | 公司简称 | 公司代码 | 市值 | 24EPS | 25EPS | 25PE | PB | 投资评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 恺英网络 | 002517.SZ | 37.5 | 0.76 | 0.98 | 17.8 | 5.2 | 强烈推荐 | | 巨人网络 | 002558.SZ | 41.4 | 0.74 | 0.84 | 25.6 | 3.2 | 强烈推荐 | | 姚记科技 | 002605.SZ | 11.2 | 1.29 | 1.7 ...

同时，他认为在《黑神话：悟空》《PUBG Mobile》等国产游戏的制作品质广受全球玩家好评的背景 下，国产游戏在全球多地区的发行效率也应获得"匹配性"提升，从而在海外市场迸发出更大的动能。游 戏厂商不仅需要考虑短线的获量转化成效，更应布局长线的精细化运营，构建品牌护城河，搭建稳定的 社群生态与付费人群触达渠道。以《Honor of Kings》《Arena Breakout》等合作为例，其通过虎牙海外 联运带来的日新增注册用户可超一万，用户质量位居三方渠道首位。 虎牙搭建的海外发行能力与单纯依赖三方资源的海外发行不同。结合运营团队在东南亚、中东、欧洲等 全球多地区积累的本地化资源，虎牙通过"自营"手段覆盖内容生态、用户生态、市场营销、渠道分发、 支付变现等全环节，可系统性为"出海"游戏解决从初期起量到中长期增长、直播与视频内容矩阵、支付 与商城等环节问题。目前，虎牙旗下海外产品矩阵聚集了超千万忠实用户，签约主播数过万，合作的直 连头部KOL超三千，在Facebook、Discord等平台的私域粉丝用户超百万。以《PUBG Mobile》合作为 例，虎牙结合关键的赛季与节日节点，为游戏定制付费活动与用户破冰方 ...