2024年05月07日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 龙佰集团(002601) 研 究 钛白粉价格维持较高水平带动公司业绩高增 公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报，2023 年公司实现营业收入 ◼ 走势比较 267.65亿元，同比增长11%，实现归母净利润32.26亿元，同比下降5.64%。 2024年一季度，公司实现营业收入72.88亿元，同比增长4.52%；实现归 30% 母净利润9.51亿元，同比增长64.15%。 18% 价格持续回升带动公司业绩高增。2023 年公司实现营业收入 267.65 太 6% 亿元，同比增长11%，实现归母净利润32.26亿元，同比下降5.64%。2024 平 洋 (1( 86 %% ))82/4/32 9/7/32 91/9/32 03/11/32 01/2/42 22/4/42 年一季度，公司实现营业收入 72.88 亿元，同比增长 4.52%；实现归母净 利润 9.51 亿元，同比增长 64.15%。钛白粉价格持续回升是公司业绩高增 证 (30%) 的主要原因，2023年四季度，钛白粉上涨并维持在较高水平，2024年一 券 龙佰集团 沪深300 季 ...

Investment Rating - The investment rating for Longbai Group is "Buy" (maintained) [1][2] Core Views - The company's performance in Q1 showed significant improvement year-on-year, with the titanium industry continuing to show favorable conditions [1] - The recovery in the titanium dioxide industry has led to a rebound in prices, with the company effectively increasing its production capacity and sales volume of titanium dioxide and sponge titanium [1] - The company is expected to see a steady increase in net profit for 2024-2026, with projected figures of 39.02 billion, 44.90 billion, and 53.15 billion yuan respectively, reflecting year-on-year growth rates of 21.0%, 15.0%, and 18.4% [2] Financial Performance Summary - In 2023, Longbai Group achieved operating revenue of 26.794 billion yuan, a year-on-year increase of 10.93%, while net profit attributable to shareholders decreased by 5.64% to 3.226 billion yuan [1] - For Q1 2024, the company reported revenue of 7.294 billion yuan, a year-on-year increase of 4.54% and a quarter-on-quarter increase of 12.03%, with net profit attributable to shareholders reaching 0.951 billion yuan, up 64.15% year-on-year [1] - The gross profit margin for Q1 2024 improved to 28.29%, reflecting a quarter-on-quarter increase of 0.75 percentage points [1] Production and Sales Overview - In 2023, the company produced 1.1914 million tons of titanium dioxide, a year-on-year increase of 20.36%, with sales volume reaching 1.1589 million tons, up 24.93% year-on-year [1] - The production of sponge titanium in 2023 was 51,800 tons, an increase of 36.05% year-on-year, while sales reached 47,000 tons, up 28.15% year-on-year [1] - The company has seen a significant increase in export volume, with 164.2 million tons of titanium dioxide exported in 2023, a year-on-year increase of 16.75% [1] Future Outlook - The company is expected to benefit from the ongoing expansion of titanium dioxide production capacity and the growth of the new energy industry, which will further solidify its position in the titanium industry [1] - The projected net profit growth rates for 2024-2026 indicate a strong upward trend, with the current price-to-earnings ratio (P/E) for the stock being 13, 12, and 10 times for the respective years [2]

2024年04月30日 公司研究●证券研究报告 龙佰集团（ ） 公司快报 002601.SZ 基础化工 | 钛白粉Ⅲ 24Q1 业绩高增，钛白粉出口亮眼，强化资源保 投资评级 增持-B(维持) 障 股价(2024-04-29) 20.93元 交易数据 投资要点 总市值（百万元） 49,945.12 流通市值（百万元） 48,610.10 事件：龙佰集团发布2023年报和2024年一季报，2023年实现收入267.65亿元， 总股本（百万股） 2,386.29 同比增长11.00%；归母净利润32.26亿元，同比下降5.64%；扣非归母净利润31.16 流通股本（百万股） 2,322.51 亿元，同比下降4.68%；毛利率26.71%，同比下降3.48pct。2024Q1，实现收入72.88 12个月价格区间 20.16/15.77 亿元，同比增长4.52%，环比增长12.06%；归母净利润9.51亿元，同比增长64.15%， 一年股价表现 环比下降12.29%；扣非归母净利润9.25亿元，同比增长67.21%，环比下降12.68%； 毛利率28.29%，同比提升5.24pct，环比小幅提升0.75pct。 ...

公 司 研 究 龙佰集团（002601.SZ）：产品销量 2024年4月29日 强烈推荐/维持 提升，产能保持扩张 东 龙佰集团 公司报告 兴 证 券 龙佰集团发布 2023 年年报及 2024 年 1 季报：公司 2023 年实现营业收入 公司简介： 股 267.94亿元，YoY+10.92%，归母净利润32.26亿元，YoY-5.64%；公司2024 公司是一家致力于钛、锆、锂等新材料研发 份 年 1 季度实现营业收入 72.94 亿元，YoY+4.54%，归母净利润 9.51 亿元， 制造及产业深度整合的大型多元化企业集 有 团，主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品、锂 YoY+64.15%。 限 电正负极材料等产品的生产与销售，公司产 公 钛系产品销量提升，带动整体营收实现增长。①钛白粉：2023 年公司钛白粉 品销往 6 大洲，100 多个国家和地区。其 司 产品销量同比增长 24.93%至 115.89 万吨，其中硫酸法钛白粉销量同比增长 中，钛白粉产能 151 万吨/年，海绵钛产能 5 万吨/年，规模均居世界前列。公司钛产业 证 22.15%至79.64万吨、氯化法钛白粉销量同比增长31.48%至36 ...

化学原料 分析师：顾敏豪 钛白粉涨价带动业绩逐步改善，全 登记编码：S0730512100001 产业链优势保障公司长期发展 g umh00@ccnew.com 021-50586308 ——龙佰集团(002601)年报一季报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2024-04-24) 发布日期：2024年04月25日 收盘价(元) 20.73 投资要点：公司公布 2023年年报和 2024年一季报。2023 一年内最高/最低(元) 20.73/15.60 年公司实现营业收入 267.65亿元，同比增长11%，实现归 沪深300指数 3,521.62 属于上市公司股东的净利润 32.26亿元，同比下滑 5.64%， 市净率(倍) 2.04 扣非后的净利润 31.16亿元，同比下滑 4.68%，基本每股收 流通市值(亿元) 481.46 益 1.38元。2024年一季度，公司实现营业收入 72.88亿 基础数据(2024-03-31) 元，同比增长 4.52%，实现净利润 9.51亿元，同比增长 每股净资产(元) 10.17 64.15%，扣非后的净利润 9.25亿元，同比增长 67.21%，基 ...

钛白粉 龙佰集团（002601.SZ） 买入-B(首次) 23年产销再创新高，24Q1净利润大幅提升 2024年4月25日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  公司发布2023年年报和2024年一季报，23年实现营收267.65亿元， 同比+11%；归母净利32.26亿元，同比-5.64%。24Q1实现营业收入 72.88 亿元，同比+4.52%，环比+11.93%；归母净利润9.51亿元，同比+64.15%， 环比-12.27%。 事件点评  市占率进一步提升，产销再创新高。公司有效提高钛白粉、海绵钛产能 利用率，特别是氯化法钛白粉、海绵钛产能有效释放。钛白粉、海绵钛产销 市场数据：2024年4月24日 再创新高，市场占有率进一步提升，龙头地位进一步得到巩固。2023年生产 收盘价（元）： 20.73 钛白粉119.14万吨，同比增长20.36%，其中生产硫酸法钛白粉80.40万吨， 年内最高/最低（元）： 20.74/15.12 同比增长18.18%，氯化法钛白粉38.74万吨，同比增长25.18%；共销售钛 流通A股/总股本（亿）： 23.23/23.86 白粉115.89万吨，同比 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 钛白粉 ＃ ＃d龙yCo佰mp集any团＃ （ 002601 ） ＃ investSuggestion 增 ＃持 ( i 维nve 持stS )u ggestionChange 000 钛00 矿9 高景 气、钛白粉 延＃ 续tit 修le＃ 复 ，业 绩实现同比高增 ＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 24日 投资要点 公 ＃市m场a数rk据et Data＃ ＃ ⚫ sum事ma件ry＃： 龙佰集团发布 2023年年报和 2024年一季报，2023年公司内实现营业收入 267.94亿元，同比增长 10.92%；实现归母净利润 32.26亿元，同比下滑 5.64%，按 司 市场数据日期 2024-04-23 最新23.86亿股的总股本计，实现摊薄每股收益1.35元，每股经营性净现金流1.43 收盘价（元） 19.40 点 元。 其中 2023Q4 单季度实现营业收入 65.11 亿元，同比增长 6.89%，环比下滑 总股本（百万股） 2386.29 7.28%；实现归母净利润10.84亿元，同比增长340.6%， ...

证券研究报告 | 2024年04月25日 龙佰集团（002601.SZ） 买入 2023 年季度净利逐季提升，钛矿价格稳定高位 核心观点 公司研究·财报点评 公司2023年四季度归母净利润同环比提升，2024年一季度归母净利润同比 基础化工·化学原料 提升。公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年营收267.6亿元（同 证券分析师：杨林 证券分析师：余双雨 比+11%），归母净利润32.3亿元（同比-6%）；其中四季度营收65.0亿元 010-88005379 021-60375485 yanglin6@guosen.com.cn yushuangyu@guosen.com.cn （同比+7%，环比-7%），归母净利润10.8亿元（同比+341%，环比+23%）。 S0980520120002 S0980523120001 2024年一季度营收72.9亿元（同比+5%，环比+12%），归母净利润9.5亿元 基础数据 （同比+64%，环比-12%）。2023年季度归母净利润呈现逐季提升的态势。 投资评级 买入(维持) 合理估值 钛白粉产销量同比提升，价格波动上行。2023年公司钛白粉产量/销量分别 ...

2024年4月24日 公司研究 23Q4 及 24Q1 盈利改善显著，持续提升自有资源供给能力 ——龙佰集团（002601.SZ）2023 年报及 2024 一季报点评 买入（维持） 要点 当前价：19.40元 事件 1：公司发布 2023 年年报。2023 年，公司实现营收 267.65 亿元，同比增长 作者 11.00%；实现归母净利润 32.26 亿元，同比减少 5.64%；实现扣非后归母净利润 分析师：赵乃迪 31.16亿元，同比减少4.68%。2023Q4，公司单季度实现营收65.11亿元，同比增 执业证书编号：S0930517050005 长6.89%，环比减少7.28%；实现归母净利润10.84亿元，同比增长340.60%，环 010-57378026 比增长23.23%。 zhaond@ebscn.com 事件2：公司发布2024年第一季度报告。2024Q1，公司实现营收72.94亿元，同 分析师：周家诺 比增长4.54%，环比增长12.03%；实现归母净利润9.51亿元，同比增长64.15%， 执业证书编号：S0930523070007 环比减少 12.29%；实现扣非后归母净利润 9.25 ...

2024 年 04 月 24 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 年产销量再创新高，钛铁矿景气高位延续 2023 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 ——龙佰集团（ ） 年年报及 002601 2023 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 仲逸涵 S0350123070022 年一季报点评报告 zhongyh@ghzq.com.cn 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月23日，龙佰集团发布2023年年度报告及2024年一季 报：2023年实现营业收入267.94亿元，同比上升10.9%；实现归母 净利润32.26亿元，同比降低5.6%；实现扣非归母净利润31.16亿 元，同比降低4.7%；销售毛利率26.7%，同比下降3.5个pct，销售 净利率12.1%，同比降低2.5个pct；经营活动现金流净额为34.04 亿元。 2023Q4 单季度，公司实现营业收入 65.11 元，同比+6.9%，环比 -7.3%；实现归母净利润为10.84亿元， ...