相比2024年的乱战，2025年的SLG赛道显得有些平静。一方面，和其他品类一样，这年上线的SLG新品中没有出现史诗级表现的产品，讨论有所下滑。另 一方面，这年SLG的大盘——无论是国内大盘还是出海大盘——却依然在扩张，金币依然在爆。 据12月发布的《2025年中国游戏产业报告》统计，2025年海外市场收入前100的中国自研移动游戏中，策略类（含SLG）收入占比49.96%，同比上升 8.6%，已经连续五年居首位。然而，在国内市场，排名前100的移动游戏中，策略游戏数量（含SLG）占比11%，较去年上升一位，但收入占比9.77%，仅 排第四位。 可见，在海外，SLG稳坐出海半壁江山，产值也在增长。但在国内，SLG数量虽然增长，但营收规模已经趋于稳定，竞争的逻辑出现了变化。 比如降本增效被各家厂商提到了战略高度，AI被广泛引入买量投流，厂商间的竞争已经从单纯拼流水，变成了拼性价比，拼投入产出比。又比如IP依然是 拉新扩圈的重要手段，但IP的使用方式发生微妙变化，无效投放被砍掉，厂商正集中精力把自己培育成IP。 2025年的SLG呈现出一场存量战争的局面。老游戏固然长青，但并没有机会躺平。熟悉的对手都是知根知底， ...

Investment Rating - The industry rating is "Outperform the Market," indicating that the overall return of the industry is expected to exceed the market benchmark index by more than 5% in the next 6 months [17]. Core Insights - The report highlights significant advancements in AI gaming, particularly with the introduction of playable AI NPCs by Ubisoft, which allows players to interact with AI teammates in a dynamic gaming environment [3]. - The emergence of commercial products based on AI world models, such as Marble by World Labs and Tencent's mixed reality model, showcases the potential for creating immersive 3D worlds using generative AI [4]. - The development of AI game creation tools, like YouTube's Playables Builder, is democratizing game development by enabling users to create games without programming knowledge [4][5]. Summary by Sections AI NPC Development - Ubisoft launched a playable demo of AI NPCs named "Teammates," where players can command AI teammates using natural language, powered by Google's Gemini and Ubisoft's middleware [3]. AI World Models - Companies like Google DeepMind and Tencent are advancing in AI world models, with Tencent's mixed reality model allowing users to create interactive worlds from text or images [4]. AI Game Creation Tools - YouTube is testing an AI game creation tool, Playables Builder, which allows users to create games using simple text and media inputs, currently in testing phases in select markets [4]. - The AI game creation platform SOON by Kaiying Network integrates generative AI to streamline complex game development processes, significantly lowering technical barriers and costs [5]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on companies related to gaming, including Tencent, NetEase, Bilibili, Giant Network, and others, as potential investment opportunities [6].

2025年12月31日，按惯例，A股游戏行业龙头企业世纪华通（002602）发布年度"十大新闻"，全面呈现 公司在即将过去一年中的业务布局、AI战略深耕和ESG建设中的突出成果，开放展示谋求高质量发展的 清晰蓝图。 锚定可持续发展，内部建设与ESG双向赋能 在本年度十大新闻中，企业内部建设和ESG被摆在了首位，彰显了公司坚持可持续发展的坚定理念。作 为发展的核心根基，世纪华通已将社会责任与内部治理深度融合，实现生态价值与企业活力同步提 升。"小童善治""来自大山""游戏是怎样炼成的""绿色电脑教室"等一批标杆类的公益项目持续落地，不 仅是公司践行企业社会责任的重要实践，也在不断铸就世纪华通长期被信任的价值。 国内业务游刃有余，长青IP持续发力 国内业务作为公司业绩的压舱石，为持续稳定发展筑牢根基。天游软件打造的《街头篮球》赛事历经20 年沉淀持续释放活力，累计覆盖观众近2亿人次。盛趣游戏围绕长青IP构建起极具竞争力的产品格局， 《冒险岛》《永恒之塔》《传奇世界》《龙之谷》《热血传奇》《最终幻想14》《彩虹岛》等经典端游 产品稳步贡献业绩；《盟重神兵》《龙之谷世界》等"端改手"IP产品精准契合市场需求，收获玩家 ...

证券之星消息，12月31日游戏板块较上一交易日下跌0.13%，世纪华通领跌。当日上证指数报收于3968.84，上涨0.09%。深证成指报收于 13525.02，下跌0.58%。游戏板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300418 | 昆仑万维 | 41.70 | 3.78% | 81.15万 | | 33.71亿 | | 300467 | 迅游科技 | 28.70 | 2.76% | 7.33万 | | 2.09亿 | | 300459 | 汤姆猫 | 4.59 | 2.68% | 152.83万 | | 7.01亿 | | 300002 | 神州泰岳 | 11.52 | 1.77% | 57.82万 | | 6.65亿 | | 300494 | 盛天网络 | 12.18 | 1.50% | 13.94万 | | 1.69亿 | | 300052 | ST中青宝 | 12.56 | 1.29% | 4.46万 | | 5565.10万 | | 3 ...

Flash | 28 Dec 2025 22:55:28 ET │ 13 pages China Internet Read-Through from CNG 2025 Online Gaming Industry Report CITI'S TAKE CNG published its 2025 Online Gaming Report during the 2025 China Online Gaming Industry Conference in Shanghai on Dec 19. CNG identified seven trends that contributed to record China gaming market in 2025: 1) high-quality development with supportive policy; 2) healthy domestic market growth with innovation and evergreen operations; 3) robust growth in overseas market for self-devel ...

每经记者｜张梓桐 每经编辑｜余婷婷 NBD：您在最近一次的投资者交流会上强调"以全球化视角观察世纪华通"。在此视角下，公司的研发资源分配、发行优先级如何排 序？未来3年，是否有海外收入占比目标？ 谁也没预料到，几年前还陷在"并购整合阵痛+行业竞争挤压"双重困境里的世纪华通（SZ002602，股价17.47元，市值1288亿元），会 在2025年完成一场教科书式的逆袭，牢牢占据A股游戏行业市值第一的位置。 曾经，这家靠汽配转型游戏的公司，在2022年还经历着业绩承压、转型遇阻的调整期——收购盛大游戏后的整合难题尚未完全化解， 国内市场又被腾讯、网易牢牢占据七成以上份额，海外业务还在探索期，股价长期在低位徘徊。如今，市值突破千亿元大关，海外收 入占比首超50%……多重高光节点叠加，世纪华通正式闯入全球化竞争的新赛道。 视觉中国图 这场从低谷到巅峰的跨越，背后站着始终握稳方向盘的王佶。这位复旦大学计算机保送生出身的浙商，带着"务实与冒险"的双重基 因，早在2014年就携天游软件加入世纪华通，并主导了多起收购案。这正是公司转型最关键也最艰难的阶段，王佶硬生生推动手游收 入占比从30%跃升至70%，为后续突围埋下伏笔。 ...

近日，世纪华通（002602.SZ）凭借在企业社会责任践行、科技创新突破及可持续发展等方面的卓越表现，接连斩获2025"华夏公益・担当者"十大典范案 例、第十四届金融界"金智奖"杰出成长性企业、环球网第六届环球趋势大会"年度科技创新优秀案例"三项行业大奖，彰显了企业的综合实力与核心竞争 力。 12月26日，由华夏时报社主办的2025（第五届）华夏公益论坛在北京举行。会上，"2025华夏公益典范案例"正式揭晓，世纪华通凭借过去一年在公益领域 的突出表现，荣获2025"华夏公益·担当者"荣誉称号，成为游戏企业践行社会责任的典范代表。 在资本市场领域，世纪华通凭借稳健增长的业绩、强劲的发展潜力及卓越的治理水平，在12月26日举办的"启航·2025金融峰会"上成功摘得第十四届金融 界"金智奖"杰出成长性企业奖项。 今年以来，公司以科技创新驱动业务升级，实现了跨越式的成长突破。截至2025年前三季度，公司不仅保持连续十个季度的营收增长，单季度营收更是首 次突破百亿规模，净利润也创造新高。在核心的游戏业务领域，公司旗下Century Games持续深化海外布局，接连推出爆款自研产品，构建起强大的海外 竞争力。国内市场方面 ...

申万宏源研究研报指出，世纪华通（维权）先后收购七酷、天游、点点互动及盛趣游戏，成为A股收入 规模最大的游戏公司。盛趣游戏凭借《传奇》《龙之谷》等经典IP稳健运营，叠加传奇IP国内授权落 地，持续贡献稳定利润；手握SLG两大全球爆款的点点互动已经成为公司重要组成和增长驱动。另外， 出海休闲游戏有望打造点点新的增长曲线。采用相对估值法，给予世纪华通2026年21XPE估值，对应目 标市值为1722亿元，首次覆盖，给予"买入"评级。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] 游戏产业跟踪（18）：2025 年版号数量创多年新 高，继续推荐游戏板块投资机会 报告要点 [Table_Summary] 12 月游戏版号发放，腾讯、恺英、三七、华通、泰岳等厂商多款游戏获批，2025 年版号数量 创多年新高。近期上市公司重点新游陆续推进，新一轮产品周期已至，建议继续关注游戏板块 相关投资机会。 高超 杨云祺 SAC：S0490516080001 SAC：S0490524090002 SFC：BUX177 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 游戏产业跟踪（2] 18）：2025 年版号数量创多年新 高，继续推荐游戏板块投资机会 [Table_Summary2] 事件描述 12 月游戏版号发放，腾讯、恺英、三七、华通、泰岳等厂商多款游戏获批，2025 年版号数量 创多年新高。近期上市公司重点新游陆续推进，新一轮产品周期已至，建议继续关注游戏板块 相关投资机会。 媒体Ⅱ cjzqdt11111 ...

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