Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates a mixed performance in the consumer sector, with the main consumption index showing a slight increase while retail sales growth has slowed down due to seasonal factors and external trade policies [2][3][4] - As of April 2025, the total retail sales of consumer goods increased by 5.1% year-on-year, with a slight decline in growth compared to March, attributed to weaker demand in the off-season and potential impacts from US-China tariff policies [2] - The food and beverage sub-sectors showed varied performance, with grain and oil food categories growing by 14.0% year-on-year, while beverage and tobacco categories experienced a decline in growth rates [2][3] Group 2 - The major consumption ETF has seen a net value increase of 0.35% over the past six months, with a maximum monthly return of 24.35% since its inception [3] - The ETF's management fee is 0.50% and the custody fee is 0.10%, making it one of the lowest in its category [3] - The latest price-to-earnings ratio (PE-TTM) for the index tracked by the ETF is 19.9, indicating a valuation lower than 93.63% of the time over the past year, suggesting it is at a historical low [3][4] Group 3 - The top ten weighted stocks in the consumer index account for 67.16% of the total index, with notable companies including Yili, Kweichow Moutai, and Wuliangye [4][6] - The performance of individual stocks within the top ten shows mixed results, with Kweichow Moutai declining by 0.52% and Yili increasing by 1.18% [6]

行业报告 | 行业研究周报 农林牧渔 证券研究报告 2025 年第 21 周周报：淘宝 618 正式开售，国货霸榜！宠物品牌谁主沉浮? 1、宠物板块：跟进宠物 618，哪些亮点？ 1）淘宝 618 开售，头部主播宠物直播间热销，国产品牌持续崛起。①首小时战况如何？5 月 16 日晚 8 点，天猫 618 正式开卖。首小时， 653 个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交增长超 220%，大宠爱、弗列加特等品牌成交增长近 200%；9 个宠物品牌成交破千万，其中弗列 加特等 7 大品牌系国产，5 个宠物主粮单品成交破千万。②头部主播选品及折扣如何？以头部主播李佳琦为例，根据中国经营报数据， 在天猫宠物达人带货成交排行榜中，李佳琦直播间位列榜首。本次 618 活动中，李佳琪联动麦富迪、弗列加特、领先等国产头部品牌推 出超 30%折扣让利策略（天风农业测算，与日常价格对比），并设置高价值互动激励（如麦富迪 B ARF 主食冻干、弗列加特全价鲜肉烘焙 猫粮等爆品抽奖），锚定"品质+性价比"双核心撬动消费决策。我们认为，此次活动不仅推动短 期销售放量，更通过场景化种草强化用 户心智，为品牌构筑长效增长引擎。此外，2025 年 ...

证券研究报告 投资评级:看好(维持) 农林牧渔 / 行业投资策略周报 / 2025.05.25 宠物 618 预售亮眼，需求承接一般猪价下行 分析师 肖珮菁 SAC 证书编号：S0160524070005 xiaopj@ctsec.com 相关报告 1. 《大猪出栏增加猪价下行，贸易会谈 缓和宠食出口干扰》 2025-05-18 2. 《惜售情绪猪价震荡偏强，供应偏紧 毛鸡价格上涨》 2025-05-17 3. 《缓和宠食出口订单短期扰动，国货 高端化趋势不变》 2025-05-13 农业重点数据跟踪周报 核心观点 数据来源：wind 5 月 23 日数据，财通证券研究所 请阅读最后一页的重要声明！ 最近 12 月市场表现 -27% -18% -9% 0% 8% 17% 农林牧渔 沪深300 ❖ 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值 （亿元） 收盘价 （05.23） EPS（元） PE 投资评级 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 002714 牧原股份 2,158.34 39.51 3.27 3.63 ...

行业报告 | 行业研究周报 农林牧渔 证券研究报告 2025 年第 21 周周报：淘宝 618 正式开售，国货霸榜！宠物品牌谁主沉浮? 1、宠物板块：跟进宠物 618，哪些亮点？ 1）淘宝 618 开售，头部主播宠物直播间热销，国产品牌持续崛起。①首小时战况如何？5 月 16 日晚 8 点，天猫 618 正式开卖。首小时， 653 个宠物品牌成交同比翻倍，鲜朗成交增长超 220%，大宠爱、弗列加特等品牌成交增长近 200%；9 个宠物品牌成交破千万，其中弗列 加特等 7 大品牌系国产，5 个宠物主粮单品成交破千万。②头部主播选品及折扣如何？以头部主播李佳琦为例，根据中国经营报数据， 在天猫宠物达人带货成交排行榜中，李佳琦直播间位列榜首。本次 618 活动中，李佳琪联动麦富迪、弗列加特、领先等国产头部品牌推 出超 30%折扣让利策略（天风农业测算，与日常价格对比），并设置高价值互动激励（如麦富迪 B ARF 主食冻干、弗列加特全价鲜肉烘焙 猫粮等爆品抽奖），锚定"品质+性价比"双核心撬动消费决策。我们认为，此次活动不仅推动短 期销售放量，更通过场景化种草强化用 户心智，为品牌构筑长效增长引擎。此外，2025 年 ...

[Table_IndNameRptType] 农林牧渔de 行业周报 农业部 4 月能繁存栏环比持平，宠物食品公司有望量价齐升 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-5-24 行业指数与沪深 [Table_Chart] 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王莺 执业证书号：S0010520070003 邮箱：wangying@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.《华安农业周报：生猪价格周环比 降 2%，全球主要农产品 25-26 库消 比下降》2025-5-18 2.《华安农业周报：猪企 4 月出栏量 同比大增，中宠、乖宝它博会推新 品》2025-5-10 主要观点： 生猪价格周环比下跌 2.1%，农业部 4 月能繁母猪存栏环比持平 ①生猪价格周环比下跌 2.1%。本周六，全国生猪价格 14.18 元/公 斤，周环比下跌 2.1%。涌益咨询（5.16-5.22）：全国 90 公斤内生猪 出栏占比 3.43%，维持低位；50 公斤二元母猪价格 1631 元/头，周 环比持平，同比上升 3.6%；规模场 15 公斤仔猪出栏价 627 元 ...

证券研究报告 | 行业策略 gszqdatemark 2025 05 25 年 月 日 行业走势 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 农林牧渔 沪深300 作者 农林牧渔 传统与革新交织，优选景气与成长——2025 年中期策略 过去半年，我们看到各肉类蛋白价格保持坚挺，消费有所回升，此外种植 业关注拉尼娜天气周期临近，作物丰产预期或将结束，均指向传统消费领 域景气度好于预期，在市场一致性悲观的时间段里潜在长线的配置机会。 传统消费之外，新消费的方向逐步走向清晰。从大类来看，增进健康与收 获快乐的新消费亮点频现。符合年轻一代快乐消费的主要方向就是宠物相 关行业，包括宠物食品、医疗等，国产品牌在中高端市场加速发力，业绩 与预期双重增强。而涉及健康领域的新方向，包括减糖意识深化带来代糖 产业崛起，健康食品概念的魔芋、金针菇，视力保护概念水果蓝莓等，都 有颇多亮点。 投资建议。基于各板块景气判断与策略，关注标的如下：生猪养殖：牧原 股份、温氏股份、神农集团等；家禽与其他养殖：圣农发展、禾丰股份、 益生股份、立华股份、光明肉业；水产饲料：海 ...

证券研究报告 | 行业策略 gszqdatemark 2025 05 25 年 月 日 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 农林牧渔 沪深300 作者 农林牧渔 传统与革新交织，优选景气与成长——2025 年中期策略 过去半年，我们看到各肉类蛋白价格保持坚挺，消费有所回升，此外种植 业关注拉尼娜天气周期临近，作物丰产预期或将结束，均指向传统消费领 域景气度好于预期，在市场一致性悲观的时间段里潜在长线的配置机会。 传统消费之外，新消费的方向逐步走向清晰。从大类来看，增进健康与收 获快乐的新消费亮点频现。符合年轻一代快乐消费的主要方向就是宠物相 关行业，包括宠物食品、医疗等，国产品牌在中高端市场加速发力，业绩 与预期双重增强。而涉及健康领域的新方向，包括减糖意识深化带来代糖 产业崛起，健康食品概念的魔芋、金针菇，视力保护概念水果蓝莓等，都 有颇多亮点。 投资建议。基于各板块景气判断与策略，关注标的如下：生猪养殖：牧原 股份、温氏股份、神农集团等；家禽与其他养殖：圣农发展、禾丰股份、 益生股份、立华股份、光明肉业；水产饲料：海大集团。宠 ...

农林牧渔 2025 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《4 月肉鸡价格维持高位，关注季节 性鸡病催化价格—行业点评报告》- 2025.5.20 《618 规则趋向简单直观，或利好具 备丰富爆品的宠物品牌—行业周报》 -2025.5.18 《4 月猪价淡季不淡，5 月猪价中枢 或进一步抬升 —行业点评报告》- 2025.5.16 二育认价销售致供给增加，期待端午备货对需求端 形成支撑 ——行业周报 | 陈雪丽（分析师） | 王高展（联系人） | 朱本伦（联系人） | | --- | --- | --- | | chenxueli@kysec.cn | wanggaozhan@kysec.cn | zhubenlun@kysec.cn | | 证书编号：S0790520030001 | 证书编号：S0790123060055 | 证书编号：S0790124060020 | |  周观察：二育认价销售致供给增加，期待端午备货对需求端形成支 ...

农林牧渔 2025 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《4 月肉鸡价格维持高位，关注季节 性鸡病催化价格—行业点评报告》- 2025.5.20 《618 规则趋向简单直观，或利好具 备丰富爆品的宠物品牌—行业周报》 -2025.5.18 《4 月猪价淡季不淡，5 月猪价中枢 或进一步抬升 —行业点评报告》- 2025.5.16 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股 份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集 团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、 中宠股份、佩蒂股份。 本周市场表现（5.19-5.23）:跑赢大盘 0.21 个百分点 二育认价销售致供给增加，期待端午备货对需求端 形成支撑 ——行业周报 | 陈雪丽（分析师） | 王高展（联系人） | 朱本伦（联系人） | | --- | ...

据了解，中证华夏经济蓝筹股票指数分行业选取一定数量财务基本面良好的蓝筹证券作为指数样本，行 业权重根据各行业对国民经济的贡献度进行分配，行业内样本根据财务基本面综合得分加权，以综合反 映国民经济产业结构变迁及发展趋势。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证华夏经济蓝筹股票指数十大权重分别为：中国电信（2.46%）、牧原股份 （2.32%）、中国建筑（2.27%）、温氏股份（2.09%）、招商银行（1.98%）、中国中免（1.95%）、神 州数码（1.84%）、海大集团（1.67%）、中国中铁（1.66%）、中远海控（1.48%）。 数据统计显示，中证华夏经济蓝筹股票指数近一个月上涨0.98%，近三个月下跌3.08%，年至今下跌 1.63%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理 ...