端午节后猪价小幅微跌，短期关注升温后的出栏体重变化 证券研究报告 农林牧渔 端午后猪价微跌,白鸡、水产价格略强 华泰研究 2025 年 6 月 04 日│中国内地 动态点评 端午节后猪价微跌，白鸡、水产价格略强 端午节后猪价惯性回落、但仅下跌了 0.02 元/公斤，未出现明显下跌趋势， 白羽鸡、水产品价格走势略强，玉米/豆粕则分别依季节性规律表现为窄幅 上涨/下跌。展望后市，1）生猪：短期关注气温升高后可能出现的养殖端降 重出栏，9 月左右起持续关注猪肉季节性消费旺季带动的供需格局变化；2） 白羽鸡：当前行业供应或仍较充足，关注养殖端持续亏损可能带动的产能去 化；3）水产品：投苗量连续两年下降或支撑涨价；4）玉米：2024 年国内 玉米减产+全球玉米库销比或连续两年下降，价格有望持续回升；5）豆粕： 南美大豆丰产或利空国内豆价。当前生猪价格周期虽处下行阶段，但仍处于 养殖行业盈利区间、5 月行业单头盈利超 50 元，同时养殖存栏持续恢复， 有望持续带动养殖后周期板块盈利增长，建议关注后周期投资机会。持续推 荐饲料出海高增可期+国内主业亦有望修复的海大集团、传统动保业绩有望 高增+宠物医疗稀缺标的瑞普生物，建议 ...

数据显示，截至2025年5月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、新希望 (000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比 68.9%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 002311 | 海大集团 | 2.25% | 11.24% | | 300498 | 温氏股份 | -0.29% | 10.10% | | 002714 | 牧原股份 | 0.36% | 10.08% | | 000876 | 新希望 | -0.41% | 8.92% | | 600873 | 梅花生物 | 0.66% | 8.79% | | 002385 | 大北农 | -0.24% | 5.85% | | 002299 | 圣农发展 | -0.85% | 3.98% | | 600201 | 生物股份 | -0.13% | ...

证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 04 日 投资评级： 看好（维持） 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 李冉 liran02@huayuanstock.com 板块表现： 生猪板块情绪回暖，建议关注低成本 高成长龙头 ——农林牧渔行业周报（20250526-20250530） 证券分析师 投资要点： 生猪：生猪板块情绪回暖，4 月行业中大猪存栏环比微增。 涌益数据最新猪价降至 14.42 元/kg，出栏均重略降至 129.18kg，15Kg 仔猪报价降 至 607 元/头左右。行业监管要求仍依赖于落地执行效果，但政策引导思路体现对猪 价的关注，伴随今年生猪企业持续降本增效，成本优势企业最新完全成本已降至 12 元/kg 左右，企业盈利或维持较好水平，估值有望修复。 联系人 摒弃周期思维、回归财务表现本身。从行业 ...

保险 队 中国人保 中国太保 中国平安 ■ 3666.17亿市值 3394.06亿市值 9849.92亿市值 13.49亿成交额 4.28亿成交额 7.47亿成交额 35.28 8.29 54.09 +0.78(+2.26%) +0.24(+0.45%) -0.03(-0.36%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 19004.51亿市值 2203.99亿市值 4846.96亿市值 5.36亿成交额 9.39亿成交额 16.27亿成交额 1512.86 180.66 124.87 +3.86(+0.26%) -0.44(-0.24%) +0.19(+0.15%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 2269.50亿市值 2541.85亿市值 20.93亿成交额 4.95亿成交额 424.86 608.89 +13.03(+2.19%) +0.09(+0.02%) 汽车整车 铁路公路 比亚迪 长城汽车 京沪高铁 11002.33亿市值 1931.03亿市值 2837.69亿市值 37.60亿成交额 3.03亿成交额 1.44亿成交额 22.56 5.80 362.03 -0.08(-1.36%) +6.03(+1 ...

2025年5月，A股IPO（首次公开募股）市场有4家公司首发上会，且全部过会，这一上会企业数量较4月 的9家有所减少。5月仅有6只新股上市，上市数量在年内也仅高于2月的1只。 降：上会与上市数量减少 在赴境外上市方面，截至2025年5月30日，共有158家公司在进行境外发行证券备案中，其中拟赴港上市 超过七成。 《每日经济新闻》记者注意到，赴港上市热潮持续，5月有41家公司递表港交所，而且有至少7家A股上 市公司首次公告披露拟赴港IPO。在新股发行市场，随着宁德时代（300750）登陆港交所，5月港股市 场首次招股募资额创下自2021年4月以来的月度新高。 5月，A股IPO市场迎来4家公司首发上会并全部过会，包括来自深证主板的海安橡胶以及来自北交所的 世昌股份、志高机械和酉立智能，这一首发上会企业数量较上月的9家有所减少。 上述4家过会企业中，海安橡胶主要从事巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售以及矿用轮 胎的运营管理业务。 《每日经济新闻》记者注意到，深交所上市委在现场主要问询了两个问题，一是要求海安橡胶说明预计 2025~2027年营业收入复合增长率为20%的合理性及可持续性，报告期后业绩是否存在 ...

根据行业分析师的研究，二次育肥会人为拉长出栏时间，造成阶段性出栏量差异较大，导致出现"助涨 助跌"现象。有头部猪企停止销售二次育肥商品猪 端午节后第一个交易日，A股生猪板块延续涨势，牧原股份连续两个交易日累计上涨近10%，神农集 团、巨星农牧同期上涨超10% 端午节后的第一个交易日，A股生猪板块延续良好势头，牧原股份（002714）(002714.SZ)、神农集团 （605296）(605296.SH)和巨星农牧（603477）(603477.SH)等表现不错。这与猪价稳定的预期有关，猪 价稳定预期又与二次育肥的最新消息有关——一些头部猪企暂停对二次育肥客户出售商品猪。 6月3日上午，《每日经济新闻》记者从牧原股份、神农集团、新希望(000876.SZ)等多家猪企了解到， 至少有两家头部猪企暂停了这一业务，且对商品猪只开屠宰类检疫票。这意味着只能用作屠宰的商品猪 无法进入二次育肥被再次饲养。 所谓二次育肥，是指养殖户购进已达正常出栏体重的生猪，继续育肥至350斤或以上再出售，以赚取价 差和增重利润的短期养殖模式。 生猪板块之所以上涨，和二次育肥的消息有关。有市场消息称，行业接有关部门通知要求控制出栏猪体 重并 ...

| 证券代码：002714 | 证券简称：牧原股份 | 公告编号：2025-055 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127045 | 债券简称：牧原转债 | | 牧原食品股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 牧原食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 25 日召开的第 四届董事会第二十九次会议审议通过了《关于回购公司股份的议案》，公司拟使 用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购公司发行的人民币普通股（A 股），回购总金额不低于人民币 30 亿元且不超过人民币 40 亿元（均含本数），回 购价格不超过人民币 58.60 元/股（含本数）。由于公司实施 2024 年前三季度权益 分派，于 2024 年 12 月 30 日调整回购股份价格为不超过人民币 57.78 元/股（含 本数）。本次调整后，按回购金额上限人民币 40 亿元、回购价格上限 57.78 元/股 测算，预计可回购股数约为 6,922.81 万股，占公司目前总股本的 1.27%；按回购 金额下限人 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 06 月 03 日 猪肉夏粮收获三成，猪价震荡运行 [Table_Title2] 农林牧渔行业周报第 18 期 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因种子推广 不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Summary] 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，截至 5 月 30 日 17 时，全国已收 获夏粮小麦面积1.29亿亩，收获进度已过三成。湖北、四川及 华南地区麦收圆满收官，安徽过八成，河南过六成，陕西过两 成，江苏近一成半。5 月 30 日开始大范围降雨，本轮降雨有利 于土壤墒情改善，为机播创造良好条件，同时，各地加快抢收 进度，为腾茬机播争取了时间、赢得了主动。下一步，农业农 村部将密切跟踪天气变化，组织有关省份认真抓好麦收工作和 应急抢收抢烘准备，加快推进成熟小麦收晒，切实准备应对天 气变化，努力保障夏粮适收快收、颗粒归仓。同时强化收种衔 接，认真落实机械化措施促进大面积单产提升工作，努力提高 机械化播栽质量效率，为全年粮食丰产丰收打好基础。在粮食 安全背景下，转基因技术在提升单产方面具有革 ...

本文内容节选自华安证券研究所已发布报告，具体分析内容及风险提示请详见报告。若因对报告的摘编等产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。 | 华安研究 2025年6月金股组合 | 归母净利润（百万） | 归母净利润增速 | 营业收入（百万） | 营业收入增速 | eps | pe(pb有说明) | 行业 | 金股代码 | 金股 | 核心推荐逻辑 | 风险提示 | 研究员 | 报告依据 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A | 2025E | 2026E | 2024A ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 06 月 03 日 猪肉夏粮收获三成，猪价震荡运行 [Table_Title2] 农林牧渔行业周报第 18 期 [Table_Summary] 本周观点: 种植产业链：据农业农村部，截至 5 月 30 日 17 时，全国已收 获夏粮小麦面积1.29亿亩，收获进度已过三成。湖北、四川及 华南地区麦收圆满收官，安徽过八成，河南过六成，陕西过两 成，江苏近一成半。5 月 30 日开始大范围降雨，本轮降雨有利 于土壤墒情改善，为机播创造良好条件，同时，各地加快抢收 进度，为腾茬机播争取了时间、赢得了主动。下一步，农业农 村部将密切跟踪天气变化，组织有关省份认真抓好麦收工作和 应急抢收抢烘准备，加快推进成熟小麦收晒，切实准备应对天 气变化，努力保障夏粮适收快收、颗粒归仓。同时强化收种衔 接，认真落实机械化措施促进大面积单产提升工作，努力提高 机械化播栽质量效率，为全年粮食丰产丰收打好基础。在粮食 安全背景下，转基因技术在提升单产方面具有革命性作用，我 们判断转基因商业化进程将继续扩面提速，以通过提升单产从 根本上提升关键品种自给率，同时，农业农村部强调 ...