Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [13]. Core Views - The company has shown a steady decline in its debt-to-asset ratio, which decreased to 46% in 2023 and further to 41% in Q1 2024. This indicates a strong financial position as it continues to invest in expansion projects across various locations [9]. - Despite a challenging external environment, the company has managed to maintain positive revenue growth, with a notable increase in per capita output. The revenue growth rates for the past five quarters were 5%, 2%, 2%, 1%, and 1% respectively [13]. - The company is focusing on enhancing its cash flow stability and has been recognized as one of the companies with the least risk in the B-end market. The net cash flow from operating activities for Q1 was -610 million yuan, compared to -360 million yuan in the same period last year [14]. - The company is strategically investing in new product categories, particularly in home and building hardware, which have seen significant revenue growth, with home products growing nearly 40% and other building hardware products growing around 30% in Q1 [13]. - The company is expected to see a gradual recovery in net profit margins, with projected net profits of 570 million yuan and 730 million yuan for 2024 and 2025 respectively, corresponding to valuation multiples of 18 and 14 times [25]. Summary by Sections Financial Performance - The company reported a revenue of 1.37 billion yuan in Q1 2024, representing a year-on-year growth of 1%. The net profit attributable to the parent company was -50 million yuan, an increase of 18% year-on-year, while the non-recurring net profit grew by 3% [23]. - The gross margin for Q1 was approximately 30.4%, reflecting a year-on-year increase of 0.3 percentage points. The company has managed to stabilize its cost structure despite changes in product mix [24]. Strategic Initiatives - The company is actively expanding its production capacity with three major projects in different regions, focusing on various industrial applications. This includes a smart home and security product manufacturing project at its headquarters and a project in Henan focusing on engineering industries [9]. - The company has adopted a direct sales model in the small B home building materials sector, which has shown resilience despite market fluctuations. The strategic focus on reducing accounts receivable and investing in product categories is expected to yield positive returns [25].

广东坚朗五金制品股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年 3月25日召开了第四届董事会第十三次会议，审议通过了《关于回购 公司股份方案的议案》，同意公司使用总额不低于人民币10,000万元 （含）且不超过人民币20,000万元（含）的自有资金，不超过人民币 56.11元/股（含），以集中竞价交易方式回购公司部分人民币普通股 （A股）股份，用于未来实施股权激励或员工持股计划。详见公司同 日登载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购公司股份 方案的公告》（公告编号：2024-004）。 根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股 份》等相关规定，公司在回购期间应当在每个月的前三个交易日内公 告截至上月末的回购进展情况，现将公司回购股份进展情况公告如下： 一、 公司股份回购的进展情况 截至 2024 年 4 月 30 日，公司尚未实施股份回购。 二、其他说明 证券代码：002791 证券简称：坚朗五金 公告编号：2024-035 广东坚朗五金制品股份有限公司 关于回购公司股份进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 ...

2024 年一季报点评：经营稳健，应收规模进一步降低 毛利率同比提升，费用率略有优化。2024Q1综合毛利率30.4%，同比+0.3pp/ 环比-3.5pp，环比下滑预计主要受产品结构变化影响，但受益主要原材 料价格同比有所下滑以及部分品类逐步培育成熟，毛利率同比提升，并 部分对冲产品结构影响。期间费用率 32.2%，同比-0.14pp/环比+9.2pp， 其 中 销 售 / 管 理 / 财 务 / 研 发 费 用 率 分 别 同 比 -1.2pp/+0.44pp/+0.16pp/+0.44pp，费用率略有优化。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--------|--------|-------|--------|--------| | 盈利预测和财务指标 | 2022 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入(百万元) | 7,648 | 7,802 | 8,753 | 10,098 | 11,441 | | (+/-%) | -13.2% | 2.0% | 12.2% | 15. ...

深圳 上海 北京 深圳市福田区益田路5023号平安金 融中心B座25层 上海市陆家嘴环路1333号平安金融 大厦26楼 北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽 泽平安金融中心B座25层 股票投资评级: 强烈推荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现20%以上） 推 荐 （预计6个月内，股价表现强于市场表现10%至20%之间） 中 性 （预计6个月内，股价表现相对市场表现在±10%之间） 回 避 （预计6个月内，股价表现弱于市场表现10%以上） 行业投资评级: 强于大市 （预计6个月内，行业指数表现强于市场表现5%以上） 中 性 （预计6个月内，行业指数表现相对市场表现在±5%之间） 弱于大市 （预计6个月内，行业指数表现弱于市场表现5%以上） 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师（一人或多人）就本研究报告确认:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执 业资格。 平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的 专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本公司研究报 告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。未经书面 ...

⚫ 经营现金流同比下降，收现比仍大于 1。Q1 经营现金流净额-6.1 亿元， 同比-2.5 亿元，主要系销售收款同比少 2.3 亿元、支付给职工现金同比 多 0.8 亿元；收现比 101%，同比-18pct，付现比 131%，同比-6pct。 收现比同比下降主要系：一是收款结构有一定变化，1 季度回款中保理 收款同比增加，二是去年同期高基数。公司应收应付同步下降，截至 Q1 末，公司应收账款和票据 35.8 亿元，同比-11.8%，应付账款和票 据 23.3 亿元，同比-24.7%。 [公司评级 Table_Invest] 买入 当前价格 31.16 元 合理价值 49.35 元 前次评级 买入 报告日期 2024-04-25 [Table_ 相关研究： DocReport] 坚朗五金（002791.SZ）:县 2024-03-27 城增长表现亮眼，公司盈利 [Table_Finance] 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 7648 7802 8593 9989 11672 增长率（%） -13.2% 2.0% 10.1% 16.2% 16.9% EBITDA（ ...

证券代码：002791 证券简称：坚朗五金 公告编号：2024-032 广东坚朗五金制品股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 广东坚朗五金制品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监 事会第十五次会议于2024年4月24日在广东省东莞市塘厦镇坚朗路3 号公司总部会议室以现场表决方式召开，会议通知于2024年4月18日 以电子邮件等方式向全体监事发出，应出席会议监事3人，实际出席 会议监事3人，公司董事会秘书殷建忠先生列席了本次会议。会议由 监事会主席马龙先生主持。本次会议的召集、召开符合《公司法》《公 司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）关于公司2024年第一季度报告的议案 监事会认为：董事会编制和审议公司《2024年第一季度报告》的 程序符合法律、行政法规及中国证监会的规定，报告内容真实、准确、 完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈 述 或 者 重 大 遗 漏 。 具 体 内 容 详 见 同 日 登 载 于 巨 潮 资 讯 网 第四届监事会第 ...

证券代码：002791 证券简称：坚朗五金 公告编号：2024-034 广东坚朗五金制品股份有限公司 关于2024年一季度计提资产减值准备及核销资产的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《企业会计准则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等有关规定，为真实、准确反映广东坚朗五 金制品股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年一季度财务状况和经 营成果，公司及子公司对各类资产进行充分评估和减值测试。基于谨慎性 原则，公司对截至 2024 年 3 月 31 日可能发生资产减值损失的有关资产 计提资产减值准备，并对无法收回的款项进行核销。现将具体情况公告如 下： （二）资产减值损失 根据会计准则相关规定，公司期末存货采用成本与可变现净值孰低 计量，按照单个存货成本高于可变现净值的差额计提存货跌价准备，直接 用于出售的存货，在正常生产经营过程中以该存货的估计售价减去估计 的销售费用和相关税费后的金额确定其可变现净值；需要经过加工的存 货，在正常生产经营过程中以所生产的产成品的估计售价减去至完工时 估计将要发生的 ...

广东坚朗五金制品股份有限公司 2024 年第一季度报告 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|------------------|------------------|----------------------------------| | | | | | | 基本每股收益（元 / 股） | -0.14 | -0.17 | 17.65% | | 稀释每股收益（元 / 股） | -0.14 | -0.17 | 17.65% | | 加权平均净资产收益率 | -0.90% | -1.17% | 0.27% | | | 本报告期末 | 上年度末 | 本报告期末比上年 度末增减（ % ） | | 总资产（元） | 8,970,345,554.85 | 9,824,260,480.78 | -8.69% | | 归属于上市公司股东的所有者权益 （元） | 5,017,523,123.07 | 5,088,210,069.26 | -1.39% | □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 ...

证券代码：002791 证券简称：坚朗五金 公告编号：2024-031 广东坚朗五金制品股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 广东坚朗五金制品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第十七次会议于2024年4月24日在广东省东莞市塘厦镇坚朗路3 号公司总部会议室，采取现场结合通讯表决方式召开。会议通知于 2024年4月18日以电子邮件等方式向全体董事发出。应出席会议董事 11人，实际出席会议董事11人，其中，董事闫桂林、白宝萍、王晓丽、 赵键、许怀斌、赵正挺、王立军、张爱林以视频方式参会。公司监事 及高级管理人员列席了会议，会议的召开符合《公司法》《公司章程》 的有关规定。会议由董事长白宝鲲先生主持。 本议案已经董事会审计委员会审议通过。 该议案表决情况：11票同意，0票反对，0票弃权，表决通过。 三、备查文件 （一）公司第四届董事会第十七次会议决议； （二）第四届董事会审计委员会 2024 年第二次会议决议。 二、董事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）关 ...

公司 2023 年度利润分配方案为：以公司截至 2024 年 4 月 26 日的 总股本 321,540,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），合计派发现金人民币 32,154,000.00 元，剩余利润作为未 分配利润留存。不送红股，不实施资本公积金转增股本。本次利润分配 方案实施前，若公司总股本发生变动，将按照现金分红金额不变的原则 对分配比例进行调整。 证券代码：002791 证券简称：坚朗五金 公告编号：2024-030 广东坚朗五金制品股份有限公司 2023 年年度权益分派实施公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过权益分派方案情况 1、广东坚朗五金制品股份有限公司（以下简称"公司"）2023年 度利润分配方案已获2024年4月17日召开的2023年年度股东大会审议 通过，具体内容详见2024年4月18日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的相关公告。 2、自分配方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化。 3、本次实施的分配方案与股东大会审议通过的分配方案及其调 ...