中 伐谋-中小盘信息更新 小 盘 德赛西威（002920.SZ） 一季度营收延续高增长，看好公司长期发展 研 究 2024年04月22日 ——中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） 任浪（分析师） 赵旭杨（分析师） renlang@kysec.cn zhaoxuyang@kysec.cn 日期 2024/4/22 证 书编号：S0790519100001 证书编号：S0790523090002 当前股价(元) 117.43  2024年一季度营收延续高增长趋势，利润实现稳健增长 中 一年最高最低(元) 179.50/76.44 2024Q1公司实现营业收入56.48亿元，同比增长41.78%，得益于下游市场的加 小 总市值(亿元) 651.74 速开拓与客户结构优化，营收延续高增长趋势；实现归母净利润 3.85 亿元，同 盘 流通市值(亿元) 647.64 比增长16.41%，实现扣非归母净利润3.71亿元，同比增长27.23%。受分红后财 信 息 总股本(亿股) 5.55 务费用增加影响，我们小幅下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利 更 流通股本(亿股) 5.52 润 22.08/30. ...

上 市 公 司 计算机 2024 年04月 21 日 德赛西威 (002920) 公 司 研 究 ——收入高增符合预期，利润经常性项目可圈可点 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司披露2024年一季度报告，公司2024年第一季度实现营业收入 56.48亿元， 同比增长41.78%；归母净利润3.85亿元，同比增长16.41%；扣非净利润3.7亿元，同 证 市场数据： 2024年04月19日 比增长27.23%。 券 收盘价（元） 118.01 研 一年内最高/最低（元） 179.5/76.44  收入符合预期。公司一季度收入增长 42%，我们此前预测增速 45%，基本符合预期。 究 市净率 7.8 报 息率（分红/股价） 0.71 2024Q1乘用车上限量增长17.2%，公司收入体现出较强的alpha。 告 流通A股市值（百万元） 65084 上证指数/深证成指 3065.26/9279.46  利润略低预期，可能由于额外的资产减值损失，以及ADAS销售占比提升带来的毛利率下 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 降。 基础数据: 2024年03月31日 ...

[Table_Page] 季报点评|计算机 证券研究报告 [德Table_赛Title] 西威（002920.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 118.01元 收入高增持续兑现，海外项目有望提振盈利能力 合理价值 142.94元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-21 ⚫ 收入表现符合预期，低毛利率智驾业务占比抬升叠加 OEM 价格竞争 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 压力仍存在，导致对毛利率带来一定压力。公司发布2024年一季度报 告，24Q1公司营收为56.5亿元，同比+41.8%，归母净利润3.8亿元， 52% 同比+16.4%，扣非归母净利润3.7亿元，同比+27.2%。24Q1毛利率 36% 19% 同比-1.75pct，主因系相对低毛利率的智驾业务增长更快，营收占比抬 3% 升，此外OEM价格竞争压力也有一定影响。全年规模效应释放有望支 04-23 06-23 08-23 10-23 12-23 02-24 04-24 -14% 撑毛利率，叠加加大资产减值风险管控，我们仍看好全年盈利能力。我 - ...

2024年04月19日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 德赛西威(002920) 研 究 目标价: 昨收盘:131.12 营收保持高增，海外成长可期 事件：德赛西威发布2024Q1季报，报告期内营收56.48亿元，同比+41.78%；  走势比较 实现归母净利润3.85亿元，同比+16.41%；实现扣非归母净利润3.71亿 元，同比+27.23%。 60% 营收保持高增，费用结构优化。收入方面，24Q1 公司产品需求强劲，订 太 42% 单高增带来营收增长，实现24Q1营收56.48亿元，同比增长+41.78%。费 平 24% 用 方 面 ， 24Q1 销 售 / 管 理/ 研 发/ 财 务 费 用 率 分 别 为 1.28%/1.78%/9.26%/0.64%，相比 23Q1 分别变化-0.17pct/-0.58pct/- 洋 6% 0.83pct/+0.43%。公司销售费用率和管理费用率下降，费用结构优化，生 证 (12%) 产经营效率进一步提升。此外，财务费用率的提升主要系报告期内汇兑损 券 (30%) 失增加所致。利润方面，24Q1扣非净利率6.56%，同比23Q1减少0.75pct。 股 积极 ...

证券研究报告·公司点评报告·软件开发 德赛西威（002920） 2024 年一季报点评：利润阶段性承压，看好 2024 年 04月 21日 长期成长能力 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 14,933 21,908 28,511 36,938 46,173 执业证书：S0600123090002 同比（%） 56.05 46.71 30.14 29.56 25.00 sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,185 1,547 2,290 3,079 3,962 同比（%） 42.22 30.57 48.07 34.43 28.67 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 2.13 2.79 4.13 5.55 7.14 德赛西威 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 55.29 42.34 28.60 21.27 16.53 58% [ ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 运输设备业/可选消费品 [ Table_Main[德ITnaf 赛bol]e 西_Ti威tle]( 002920) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q1 收入同比高增长，海外业务持续开拓 目标价格： 156.09 上次预测： 156.09 公 德赛西威 2024年一季度财报点评 当前价格： 131.12 司 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 2024.04.20 更 0755-23976003 010-83939800 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880523020001 52周内股价区间（元） 80.54-172.50 报 总市值（百万元） 72,772 告 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 555/552 公司系国内汽车电子龙头，充分受益于汽车智能化浪潮，未来公司智能驾驶、智能座 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 99% 舱等产品需求有望快速 ...

证券研究报告 公 2024年04月19日 司 报 告 德赛西威(002920) │ 行 业： 计算机/软件开发 公 投资评级： 司 当前价格： 118.01元 季 自主品牌客户放量，2024 年 Q1 收入高增 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 4月18日，公司发布2024年一季度业绩报告，2024年Q1公司实现营业收 总股本/流通股本(百万股) 555.01/551.51 入 56.48 亿元，同比增长 41.78%；实现归母净利润 3.85 亿元，同比增长 流通A股市值(百万元) 65,084.01 16.41%；实现扣非归母净利润3.71亿元，同比增长27.23%。 每股净资产(元) 15.06 ➢ 受益自主客户放量，2024年Q1收入高增 2024年Q1公司实现营业收入56.48亿元，同比增长41.78%，收入保持较 资产负债率(%) 54.18 高增速。下游客户来看，合资客户表现分化，一汽大众/上汽大众/一汽丰 一年内最高/最低(元) 179.50/76.44 田/广汽丰田2024年Q1销量同比增速分别为4.6%/9.6%/1%/-29.1%；自主 股价相对走势 方面，奇瑞汽车/理想汽车/吉 ...

时隔4年，北京国际车展将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆举行。智能化将会 是本届车展的一大重要看点，届时小米SU7、享界S9、智己L6、华为问界M9、理想L6等爆款车型将同 步亮相。4月19日，A股三大指数集体下跌，聚焦汽车智能化的智能车ETF（159888）跌幅居前，盘中一 度跌超3%，持仓股德赛西威跌停，韦尔股份跌超6%，科大讯飞、锐明技术、联创电子、沪电股份、拓 普集团等均跌超4%。全球汽车智能化趋势不改，回调或迎布局良机。 全球汽车电动化大趋势不改，新能源汽车产销和动力电池装机持续向好。在智能化领域，AI技术的革 新涌现，加速了汽车智能化的推广，同时政策端也在持续探索推动L3自动驾驶的落地，助力行业发 展。未来智能化将为汽车板块带来更多机会，拉动产业链发展。 智能车ETF（159888）追踪中证智能车主题指数，选取为智能车提供终端感知、平台应用的公司，以及 其他受益于智能车的代表性沪深A股作为样本股，反映智能车产业公司的整体表现，从申万一级行业的 权重分布上看，成分股主要分布在电子、计算机、汽车、通信等优质行业赛道，科技属性鲜明。 特别提示：目前华夏基金旗下汽车零部件ETF ...

惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002920 证券简称：德赛西威 公告编号：2024-026 惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

[Table_Title] 证券研究报告 德赛西威（002920.SZ）：全年营收及利润高 公司研究 增长，国际客户取得突破 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_ReportDate] 2024年4月9日 [德Ta赛ble西_St威oc(kA0n0d2Ra9n2k0] .SZ) [T事ab件le：_Su公mm司ar发y 布 2023 年度报告，2023 年公司实现营收 219.1 亿元，同比 投资评级 +46.7%；归母净利润15.5亿元，同比+30.6%。2023年度公司销售毛利率 上次评级 20.4%，同比-2.6pct；销售净利率7.04%，同比-0.8pct。其中，2023Q4单 季度公司实现营业收入74.38亿元，同比+54.2%；实现归母净利润5.86亿 [陆Ta嘉bl敏e_ A u t h汽or车] 行业首席分析师 元，同比+19.3%。 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 点评： 邮 箱：lujiamin@cindasc.com ➢ 座舱、智驾、网联业务三引擎，驱动公司营收再创新高。分业务板块看， 1）智能座舱业务实现收入15 ...