德赛西威（002920.SZ）：充裕订单支撑业绩，全球化战略迎来突破 德赛西威(002920.SZ)/计算 证券研究报告/公司点评 2024 年04 月06 日 机 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：127.95元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 14,933 21,908 27,519 34,315 42,472 分析师：孙行臻 增长率yoy% 56% 47% 26% 25% 24% 执业证书编号：S0740524030002 净利润（百万元） 1,184 1,547 2,054 2,669 3,636 电话：13430277882 增长率yoy% 42% 31% 33% 30% 36% 每股收益（元） 2.13 2.79 3.70 4.81 6.55 Email：sunxz@zts.com.cn 每股现金流量 1.10 2.06 0.94 -0.09 8.17 净资产收益率 18% 19% 21% 21% 23% P/E 60.0 45.9 ...

公司研究 | 年报点评 德赛西威 002920.SZ 智能座舱开拓全球市场，智驾业务获得新 买入 （维持） 股价（2024年04月03日） 127.95元 订单 目标价格 145.55元 52周最高价/最低价 179.5/76.44元 总股本/流通A股（万股） 55,501/55,151 A股市值（百万元） 71,013 核心观点 国家/地区 中国 行业 汽车与零部件 ⚫ 业绩符合预期。公司2023年营业收入219.08亿元，同比增长46.7%；归母净利润 报告发布日期 2024年04月07日 15.47亿元，同比增长30.6%；扣非归母净利润14.67亿元，同比增长41.4%。4季 度营业收入74.38亿元，同比增长54.2%，环比增长29.4%；归母净利润5.86亿 元，同比增长19.1%，环比增长66.0%；扣非归母净利润6.03亿元，同比增长 57.1%，环比增长79.6%。2023年公司高阶智能座舱、智能驾驶产品渗透率持续提 1周 1月 3月 12月 升，助力公司业绩实现较大幅度增长。2023年公司拟向股东分红每10股8.4元。 绝对表现% 6.63 24.34 8.21 16.18 ⚫ 4季度毛利 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 02 日 德 赛西威(002920.SZ) 证券研究报告 业绩持续高增，智驾业务迎来海外突破 汽车零部件Ⅲ 投资评级 买入-A 事件概述 维持评级 德赛西威于近期发布2023年年报。公司2023年实现营业收入219.08 6个月目标价 154.4元 亿元，同比增长 46.71%，实现归母净利润 15.47 亿元，同比增长 股价 (2024-04-01) 125.40元 30.57%，扣非归母净利润14.67 亿元，同比增长41.47%。 交易数据 智能座舱和智能驾驶双轮驱动，单Q4毛利率环比修复 总市值(百万元) 69,597.76 收入端，得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，公司全年实现 流通市值(百万元) 69,159.69 营收 219.08 亿元，同比增长 46.71%。其中，1）智能座舱业务实现 总股本(百万股) 555.01 收入 158 亿元，同比增长34%，高于行业水平。我们认为座舱业务的 流通股本(百万股) 551.51 持续高增主要系新产品如域控制器的放量以及海外客户拓展。2）智 12个月价格区间 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 03月 28日 德赛西威（002920.SZ） 业绩再创新高，持续拓展产品和市场，看好公司受益汽车智能化升 级快速发展 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 买入（维持评级） 营业收入（百万元） 14,933 21,908 28,174 35,555 43,982 股票信息 增长率yoy（%） 56.0 46.7 28.6 26.2 23.7 归母净利润（百万元） 1,185 1,547 2,088 2,814 3,278 行业 汽车 增长率yoy（%） 42.2 30.6 35.0 34.8 16.5 2024年3月27日收盘价（元） 120.00 ROE（%） 17.9 19.1 23.2 25.7 24.6 总市值（百万元） 66,600.73 EPS最新摊薄（元） 2.13 2.79 3.76 5.07 5.91 流通市值（百万元） 66,181.52 P/E（倍） 59.0 45.2 33.5 24.9 21.3 总股本（百万股） 555.01 P/B（倍） 10.8 8.8 7.3 5.8 4.7 流通股本（百万股） 5 ...

证券研究报告 汽车行业 报告日期：2024年04月 01日 订单充裕驱动营收高增，开拓海外市场打开成长空间 ——德赛西威（002920.SZ）年报点评 华龙证券研究所 事件： 3月27日，德赛西威发布2023年报：公司2023年实现营收219.1 投资评级：买入（首次覆盖） 亿元，同比+46.7%，实现归母净利润15.5亿元，同比+30.6%；2023Q4 最近一年走势 实现营收 74.4 亿元，同比+54.2%，实现归母净利润 5.9 亿元，同比 +19.1%。 观点：  订单高增驱动营收同比+46.7%，座舱新品+智驾业务有望注入成 长性。公司2023年营收同比+46.7%，销售量同比46.1%，新项目 订单年化销售额突破245亿元，订单增加驱动营收增长。分业务 来看，智能座舱/智能驾驶业务实现营收158.0/44.9 亿元，分别同 比+34.4%/+74.4%，新项目订单年化销售额突破 150/80 亿元。在 新项目年化订单充足的基础上，智能座舱业务车身域控器、HUD 市场数据 等新产品均已获取项目定点，智能驾驶业务有望受益于城市NOA 2024年3月29日 等高阶智驾功能的规模化商用而维持较高速增长 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 运输设备业/可选消费品 [ Table_Main[德ITnaf 赛bol]e 西_Ti威tle]( 002920) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 全年实现高增长，海外业务持续突破 目标价格： 156.09 上次预测： 156.09 公 德赛西威 2023年年度报告点评 当前价格： 126.00 司 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 2024.03.31 更 0755-23976003 010-83939800 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 证书编号 S0880517080003 S0880523020001 52周内股价区间（元） 80.54-172.50 报 总市值（百万元） 69,931 告 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万股） 555/552 公司系国内汽车电子龙头，充分受益于汽车智能化浪潮，未来公司智能驾驶、智能座 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 99% 舱等产品需求有望快速提升，带 ...

证券研究报告 | 2024年04月01日 德赛西威（002920.SZ） 买入 2023 年年化新项目订单超 245 亿，智能驾驶营收高速增长 核心观点 公司研究·财报点评 2023Q4德赛西威净利润5.9亿元，同比增长19%。公司2023年实现营收 汽车·汽车零部件 219.08亿元，同比+46.71%，归母净利润15.47亿元，同比+30.65%。2023Q4 证券分析师：唐旭霞 证券分析师：杨钐 实现营收74.38亿元，同比+54.24%，环比+29.44%，归母净利润5.86亿元， 0755-81981814 0755-81982771 tangxx@guosen.com.cn yangshan@guosen.com.cn 同比+19.29%，环比+66%。公司智能座舱、智能驾驶产品销量同比增加，2023Q4 S0980519080002 S0980523110001 公司营收增速超越汽车行业产量增速31pct（2023Q4汽车产量同比+23%）。 基础数据 2023Q4毛利率环比提升2.8pct，净利率环比提升1.7pct。2023Q4公司毛利 投资评级 买入(维持) 合理估值 率为21.5%，同比 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月28日 德赛西威（002920.SZ） 年报业绩亮眼，汽车智能化景气度高企带来饱满订单 事件：2024/3/27，公司发布2023年报，2023年公司实现营业收入219.08 买入（维持） 亿元，同比增长46.71%，实现归母净利润15.47亿元，同比增长30.57%。 股票信息 年报业绩亮眼，汽车智能化产业大趋势带来饱满订单。近年来，汽车行业一 行业 软件开发 直处于“新四化”变革以及整合的阶段，汽车智能化特别是高级别智能驾驶 前次评级 买入 功能应用提速，促进中国汽车电子行业加速发展。2023 年度，公司营业收 3月28日收盘价(元) 126.00 入突破 200亿，达到 219.08 亿元，同比增长 46.71%，2020-2023年复合 总市值(百万元) 69,930.77 增长率 47.70%；实现归属于上市公司股东的净利润 15.47 亿，同比增长 总股本(百万股) 555.01 30.57%，2020-2023年复合增长率43.99%；获得新项目订单年化销售额突 其中自由流通股(%) 99.37 破245亿元。 30日日均成交量(百万股) 8.07 ...

证券研究报告·公司点评报告·软件开发 德赛西威（002920） 2023 年年报点评：内外共修，全年业绩超预 2024 年 03月 28日 期！ 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 14,933 21,908 28,511 36,938 46,173 执业证书：S0600123090002 同比 56.05% 46.71% 30.14% 29.56% 25.00% sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,185 1,547 2,290 3,079 3,962 同比 42.22% 30.57% 48.07% 34.42% 28.71% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 2.13 2.79 4.13 5.55 7.14 德赛西威 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 59.03 45.21 30.53 22.72 17.65 45 76 ...

上 市 公 司 计算机 2024 年03月 29 日 德赛西威 (002920) 公 司 研 究 ——收入利润均超预期！日本等出海进度首次披露 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：德赛西威发布2023年报，2023年实现营业收入219.08亿元，同比增长46.71%； 净利润15.47亿元，同比增长 30.57%；扣非净利润14.67亿元，同比增长41.37%；公 证 市场数据： 2024年03月28日 司拟每10股派发现金红利8.4元。 券 收盘价（元） 126 研 一年内最高/最低（元） 179.5/76.44  收入利润均超预期！获得新项目订单年化销售额突破245亿元。体现出“粘性代替追求利 究 市净率 8.8 报 息率（分红/股价） - 润率”和“利他性”，预计后续规模增长更加稳定。公司全年实现收入219亿元，同比增 告 流通A股市值（百万元） 69491 长 46.71%，单 23Q4 收入 74.38亿元，同比增长 54.24%，市场预测单 Q4收入增速约 上证指数/深证成指 3010.66/9342.92 35%-45%，收入超预期。全年实现 ...