财务摘要 资料来源：Wind，浙商证券研究所 瑞鹄模具(002997) 报告日期：2024 年 10 月 17 日 在手订单充足、新业务量产有序推进，营收与归母双高增 ——瑞鹄模具三季报点评 投资要点 ❑ 事件：公司发布 2024 年第三季度财务报告。24Q1-24Q3 公司营业收入 17.26 亿 元，同增 32.99%；归母净利润 2.53 亿元，同增 63.66%；扣非归母净利润 2.30 亿元，同增 71.42%；EPS 为 1.23 元/股。其中，单三季度营收 6.05 亿，同增 37.97%；归母净利润 0.91 亿元，同增 41.61%；扣非归母净利润 0.77 亿元，同 增 37.55%；EPS 为 0.43 元/股。 ❑ 零部件业务陆续量产，营业收入与归母净利润均实现高增。2024 年 1-9 月公司 营收增长较快，主要系公司 2023 年末汽车制造装备业务在手订单较上年末增 长，带来公司业务规模同比增加；公司深度绑定奇瑞，根据 Markline 数据，奇 瑞集团 24M1-24M9 销量约为 151 万辆，同比增长 29%，看好奇瑞与华为合作的 智界 R7 及其他合作可能，随着下游客户车型 ...

瑞鹄模具（002997.SZ）系列点评五 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 24Q3 业绩稳健增长 智界 R7 上市迎来催化 2024 年 10 月 18 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年第三季度报告，2024Q3 营收 6.05 亿元，同比 +37.97%，环比-1.68%；归母净利 0.91 亿元，同比+41.61%，环比+5.74%； 扣非后归母净利 0.77 亿元，同比+37.55%，环比-6.41%。 ➢ 24Q3 业绩稳健增长 零部件业务产能逐步释放。1）收入端： 2024Q3 公 司营收 6.05 亿元，同比+37.97%，环比-1.68%；公司营收同比增长，主要受益 于下游核心客户奇瑞销量增长：奇瑞汽车 2024Q3 销量为 652,172 辆，同比 +27.43%，环比+14.21%，同环比均向上；营收环比下滑，我们认为营收环比表 现与大客户销量表现不一致主要系收入确认导致，属季节性扰动。2）利润端： 2024Q3 归母净利 0.91 亿元，同比+41.61%，环比+5.74%；扣非 0.77 亿元， 同比+37.55%，环比-6.41%；2024Q3 净利率达 17. ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for Ruihu Mould (002997 SZ) [4] Core Views - Ruihu Mould's Q3 2024 performance showed steady growth with revenue of 605 million yuan, up 37 97% YoY but down 1 68% QoQ Net profit attributable to the parent company was 91 million yuan, up 41 61% YoY and 5 74% QoQ [2] - The company's revenue growth was driven by increased sales from its core customer, Chery Automobile, which saw a 27 43% YoY increase in Q3 2024 sales [2] - The net profit margin reached 17 21%, up 1 61 percentage points YoY, while the gross margin was 24 54%, down 4 61 percentage points YoY [2] - The company's automotive parts business is gaining momentum, with revenue from this segment reaching 257 million yuan in H1 2024, up 244 75% YoY, accounting for 22 97% of total revenue [2] - The company is a supplier of integrated die-casting structural parts and stamping parts for the Zhijie R7 model, which has seen strong demand with over 20,000 pre-orders within 14 days of its launch [2] - The equipment business has a robust order book, with 3 93 billion yuan in orders as of H1 2024, up 14 95% from the end of the previous year [2] Financial Forecasts - Revenue is expected to grow from 2 57 billion yuan in 2024 to 4 46 billion yuan in 2026, with a CAGR of 30 32% [3][5] - Net profit attributable to the parent company is forecasted to increase from 361 million yuan in 2024 to 577 million yuan in 2026, with a CAGR of 24 79% [3][5] - EPS is projected to rise from 1 73 yuan in 2024 to 2 76 yuan in 2026 [3][5] - The PE ratio is expected to decline from 18x in 2024 to 11x in 2026, indicating potential undervaluation [3][5] Business Segments - The automotive parts business is expected to benefit from capacity expansion, with a new production facility for lightweight body and key components expected to be operational by June 2025 [2] - The equipment business is seeing strong demand, with new clients including Toyota and Dacia, as well as brands from countries along the Belt and Road initiative [2] Valuation - Based on the closing price of 31 41 yuan on October 17, 2024, the company's PE ratios for 2024-2026 are 18x, 14x, and 11x, respectively [3][5] - The PB ratios for the same period are 3 3x, 2 7x, and 2 3x, respectively [3][5]

瑞鹄模具（002997.SZ） 汽车零部件 证券研究报告/公司点评报告 2024 年 10 月 17 日 盈利稳中有升，业绩符合预期 ——瑞鹄模具 2024 三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------- ...

瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-082 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--------- ...

汽车/汽车零部件 公 司 研 究 瑞鹄模具（002997.SZ） 2024 年 08 月 23 日 H1 业绩大幅增长，智界 R7 发布在即或迎重要催化 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |---------------------------|---------------------------| | | | | 任浪（分析师） | 张越（联系人） | | renlang@kysec.cn | zhangyue1@kysec.cn | | 证书编号： S0790519100001 | 证书编号： S0790123090001 | | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/23 | | 当前股价 ( 元 ) | 27.93 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 49.88/17.36 | | 总市值 ( 亿元 ) | 58.46 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 58.46 | | 总股本 ( 亿股 ) | 2.09 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 2.09 | | ...

T[ 公 司 研 究/ 汽 车 行 业/ 证 券 研 究 报 告 《发挥装备+零部件一体化优势，打 造第二增长曲线》 [Table_Title] 瑞鹄模具（002997）2024年中报点评 2024 年 08 月 23 日 业绩持续向好，汽零业务加速扩张 规模效应凸显，盈利能力持续提升。上半年公司实现综合毛利率 24.15%，同比+2.81pct，其中装备业务毛利率 28.39%，同比提升 7.12pct；汽零业务毛利率 9.3%，同比-6.19pct。上半年净利率 16.15%， 同比+4.63pct。24Q2 公司毛利率 24.49%，同比/环比+4.84/+0.76pct； 净利率 16.08%，同比/环比+4.37/-0.17pct。 公司制造装备业务毛利 率提升主要系规模扩大叠加竞争力增强；汽零毛利率下降，主要系转 固较多带来折旧、摊销等较大，同时布局产能等带来费用增加，后续 随着投产车型增多、产量放大将带来产能利用率提升，毛利率有望逐 步恢复。 在手订单充足，积极探索海外市场。截至 24 年 6 月底，公司制造装 备业务在手订单 39.3 亿，比 23 年末增长约 15%，在手订单将在未来 14- ...

相对沪深 300 表现 2024/08/22 2024 年 08 月 22 日 公司研究 评级：增持(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024H1 营收利润快速增长，盈利能力显著提升 ——瑞鹄模具（002997）2024 年中报业绩点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 20 日，瑞鹄模具发布 2024 年半年度业绩公告：2024H1 公 司实现营业收入 11.21 亿元，归母净利润 1.62 亿元，扣非归母净利润 1.53 亿元，同比分别增长 30.45%/79.35%/95.75%。其中 2024Q2，公司实现 营业收入 6.15 亿元，归母净利润 0.86 亿元，扣非归母净利润 0.82 亿元， 同 比 分 别 增 长 29.46%/81.70%/110.01% ， 环 比 分 别 增 长 21.70%/13.29%/17.01%。 投资要点: 表现 1M 3M 12M 2024H1 装 备 业 务 稳 健 放 量 ， 轻 量 化 零 部 件 业 务 持 续 发 展 。 2024H1 公司实现营业 ...

证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 瑞鹄汽车模具股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研 分析师会议 投资者关系活 媒体采访 业绩说明会 动类别 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 √其他 （电话会） | --- | |----------------------------------------------------------------| | 本次电话会由天风证券、国投证券、民生证券、东吴证券、中信证券、 | | 中金公司、广发证券、华泰证券、国信证券、中泰证券、德邦证券、兴 | | 业证券、浙商证券、申万宏源、首创证券联席组织安排；具体参会人员 | 情况见附件。 参与单位名称 及人员姓名 时间 2024 年 8 月 20 日 8：30-9：30 地点 电话会 上市公司接待 董事会秘书：何章勇先生 人员姓名 证券事务代表：李江先生 公司 2024 年半年报情况介绍，并作简要交流。 电话会主要内容： | --- | |------------------------------------------------------------------| | 1、公 ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |-------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 08 [ Table_StockInfo 月 20 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《业绩高增，轻量化零部件业务批产》 | | 2024.04.24 | | 《制造装备与零部件业务放量，在手订单充 | | 沛》 2024.01.31 | | 《订单充沛， 23Q3 归母净利同环比高增》 | | 2023.10.25 市场表现 | | [Table_QuoteInfo] | -46.87% -29.87% -12.87% 4.13% 21.13% 38.13% 2023/8 2023/11 2024/2 2024/5 瑞鹄模具 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |--------------------- ...