戴畅, 本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的 职业态度，独立，客观的出具本报告。本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点。分析师本人不曾因， 不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿。 【郑重声明】 证券研究报告 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 最近一年走势 | --- | --- | |---------------------|-------------| | 市场数据 | 2024/04/25 | | 当前价格（元） | 28.65 | | 52 周价格区间（元） | 17.36-49.88 | | 总市值（百万） | 5,997.06 | | 流通市值（百万） | 5,997.06 | | 总股本（万股） | 20,932.13 | | 流通股本（万股） | 20,932.13 | | 日均成交额（百万） | 197.44 | | | | 公司研究 事件: 投资要点: 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 资料来源：Wind 资讯、国海证券研究所 盈利预测和投资评级 公司背靠大客户奇瑞，传 ...

瑞鹄模具(002997)公司点评报告 2024 年 04 月 25 日 ——瑞鹄模具(002997)公司点评报告 装备制造业务：产能逐步落地，订单逐年增长 轻量化零部件业务，多条业务线实现从 0 到 1 突破 产，目前已经入稳产阶段。同时，该产品线已成功实现客户新一代高功率机 型新产品试制、试产和量产；2）铝合金一体化压铸车身结构件产品已于 2023 年 4 季度启动量产。此外，公司同步启动多制件、多材料、多工艺研 发、试制及试装，技术研发体系能力得到提升完善；3）高强度板及铝合金 板材冲焊件已于 2023 年 4 季度开始量产，目前已经入爬产阶段。报告期内 公司已成功获取客户主力车型产品换代定点。 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 27.22\34.75\42.49 亿元，归母 净利润分别为 3.00\3.86\4.79 亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股 收益分别为 1.43\1.85\2.29 元，按照最新股价测算，对应 PE20\16\13 倍。 维持"买入"评级。 行业周期波动风险，铝压铸行业市场竞争加剧风险，季度间业绩波动风险， 关联交易占比增加风险。 [Table_Inv ...

相关研究 《瑞鹄模具(002997)：2023 年三季报 点评：Q3 业绩超预期，看好汽零业务 稳步增长 》 2023-10-25 《瑞鹄模具(002997)：2023 年半年报 点评：制造装备订单充足，汽零业务 毛利率明显改善！ 》 2023-08-22 东吴证券研究所 1 / 3 公司点评报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|-------|-------|--------|--------|--------------------------------|-------|-------|-------|-------| | [ 资产负债表（百万元） Table_Finance] | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 利润表（百万元） | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 流动资产 | 3,620 | 6,689 | 8,448 | 10,323 | 营业总收入 | ...

[Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |-----------------------------------------------------| | 股票数据 | | 04 [ Table_StockInfo 月 24 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] | | 《制造装备与零部件业务放量，在手订单充 | | 沛》 2024.01.31 | | 《订单充沛， 23Q3 归母净利同环比高增》 2023.10.25 | | 《轻量化零部件业务高速增长》 市场表现 | | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅（ % ） | -7.0 | 13.0 | 14.9 | | 相对涨幅（ % ...

用 使 习 准 学 成 为 人 生 频 个 瑞鹄模具20240423_智能速览 I 音 供 A 2024年04月23日 19:35 由 名 仅 要 同 ， 关键词 纪 以 传 本 容 外 零部件业务 毛利率 产能规划 客户 盈利情况 国外建厂 浙商证券 零部件 业务线 模具 装备 一体化压缩 钢 内 勿 体 冲压 营收 利润 产能利用率 一体化 铝价 垂直一体化 请 用 使 全文摘要 用 习 讨论了成飞瑞虎公司和民生汽车零部件公司的盈利使 情况和经营质量，以及它们的发展展望。此外，还讨 准 学 论了两家公司的主要客户和订单情况，预计业务习 规模将有所提升。对于民生汽车零部件公司，讨论了其 成 为 人 产能规划情况，以及与奇瑞汽车的合准 作关系学 。华泰证券李思佳咨询了公司业绩、毛利率、模具和产线业 生 频 个 务的出口占比、轻量化零成部件的为盈利情人况和产能规划等问题。郑永业询问了浙商证券24年各条业务线的 I 音 供 A 分段情况，预计零部件生 业务会频 有明显个 增长。对话中还讨论了一体化压铸产品的净利率与产能利用率的关 由 名 仅 系，以及公司对铝I价上涨音的应对供措施。最后，总结了公司的现状和未来发展 ...

投资建议：维持盈利预测，维持 "买入"评级。考虑瑞鹄模具汽车零部件 业务处于快速放量期，受益于与奇瑞等客户深度合作有望迎来业绩高速增 长。看好公司客户拓展及产品矩阵外延带来利润的持续向上突破，我们维持 盈利预测，预计 24/25/26 年净利润 3.11/4.20/5.3 亿元，对应 EPS 为 1.57/2.11/2.66 元，维持"买入"评级。 图2:瑞鹄模具单季营业收入及增速（单位:亿元、%） 2 表1: 2023 年公司主要产品销量 图10: 瑞鹄模具产品线情况 冲压、焊装工艺规划 冲压线具 检目测量 整车验证模型 焊装自动化产线 汽车白车身 智能机器人及周边 焊接总成 铝合金一体化压铸件 中压零部件 证券研究报告 上海 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 图4:瑞鹄模具单季归母净利润及增速（单位:亿元、%） 资料来源：公司公告、Wind、国信证券经济研究所整理 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|---------------|------------------ ...

[Table_Page] 瑞鹄模具(002997) | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------|------------------------------------|---------------|---------------|-------|--------------------|-------|-------|----------|-------| | 表 1 \n股票 \n代码 | ：可比公司估值情况 \n公司 \n名称 | 收盘价 \n元 | 市值 \n亿元 | 23E | EPS （元） \n24E | 25E | 23E | PE \n24E | 25E | | 600933.SH | 爱柯迪 | 17.9 | 172 | 0.93 | 1.16 | 1.47 | 19.20 | 15.39 | 12.17 | | 603348.SH | 文灿股份 | 24.2 | 64 | 0.35 | 1.51 | 2.23 | 68.84 | 16.10 | 10.89 ...

一季度业绩同比高增，盈利能力同比大幅提升 2024 年 Q1 业绩同比实现高增，单季度盈利能力同比大幅提升。 投资建议： 股价表现 -20% -5% 10% 25% 40% 55% 70% 85% 100% 115% 瑞鹄模具 沪深300 支露静 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523070008 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽 责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业 审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 免责声明 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2023 年装备业务稳健增长、零部件业务持续爬坡。 装备业务订单饱满，零部件业务有望实现快速放量。 风险提示：配套车型销量不及预期；市场竞争加剧；折旧压力风险。 SAC 执业证书编号：S1450520040002 | --- | --- | |-- ...

Q1 业绩超预期 零部件快速起量 2024 年 04 月 23 日 1.瑞鹄模具（002997.SZ）系列点评一：Q4 业绩符合预期 轻量化蓄势待发-2024/01/31 2.瑞鹄模具（002997.SZ）2023 年三季报业 绩点评：23Q3 业绩超预期，盈利能力持续上 行-2023/10/23 3.瑞鹄模具（002997.SZ）2023 年半年度业 绩点评：23H1 业绩符合预期，奇瑞持续贡献 业绩-2023/08/21 4.瑞鹄模具（002997.SZ）2023 年半年度业 绩预告点评：23H1 业绩符合预期，轻量化放 量在即-2023/07/11 5.瑞鹄模具（002997.SZ）事件点评：携永川 电机加大机器人研发，赋能焊接自动化生产线 业务-2023/05/10 瑞鹄模具(002997)/汽车 免责声明 北京：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 18 层； 100005 深圳：广东省深圳市福田区益田路 6001 号太平金融大厦 32 层 05 单元； 518026 瑞鹄模具（002997.SZ）系列点评二 推荐 维持评级 当前价格： 28.74 元 瑞鹄模具(002997)/汽 ...

瑞鹄汽车模具股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002997 证券简称：瑞鹄模具 公告编号：2024-046 瑞鹄汽车模具股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...