公司报告 | 半年报点评 Q2 超预期，把握稀缺高潜力消费品 公司发布 2024 年中报 24Q2 公司收入 7.7 亿，同比+80%，归母净利润 0.8 亿，同比+49%，扣非归 母净利润 0.7 亿，同比+51%，稀缺消费品成长逻辑持续兑现！ 24H1 收入 15.3 亿，同比+61%，归母净利润 1.8 亿，同比+36%，扣非归母 净利润 1.7 亿，同比+39%。 公司持续精进"川渝市场精耕、国内有序拓展、电商建设并举"的营销策 略，聚焦优势资源推进品牌发展；同时公司优化营销体系，加大市场拓展 和广宣类资源投入，以持续扩大消费者人群和产品销售覆盖范围。 我们认为公司持续坚定投入具备定力，预计伴随复购提升+结构优化+规模 放量，盈利有望加速释放。 产品结构优化，提升盈利水平 24H1 自由点收入 14 亿，同比+69.7%，其中以益生菌为代表的大健康系列 产品收入增速更快，收入占卫生巾比重达 42.3%，较去年同期增长 255.2%。 我们预计此前公司电商高增在于与抖音双向选择，目前益生菌成长势能已 外溢至线上全域，不同平台的组织打法不断迭代升级，助推各平台销售份 额提升，我们预计电商有望延续靓丽表现。 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 美容护理 2024 年 08 月 11 日 百亚股份 (003006) ——Q2 表现超预期，多重增长逻辑全面加速兑现！ | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 09 日 | | 收盘价（元） | 21.75 | | 一年内最高 / 最低（元） | 24.87/11.80 | | 市净率 | 6.3 | | 息率（分红/股价） | 2.53 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,323 | | 上证指数/深证成指 | 2,862.19/8,393.70 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 3.12 | | 资产负债率 % ...

证券研究报告 | 2024年08月12日 百亚股份（003006.SZ） 优于大市 二季度营收增长 80%，全国化扩张带动市场份额持续提升 产品结构优化叠加渠道拓展实现业绩大幅增长。上半年公司实现营收 15.32 亿/yoy+61.3%；归母净利 1.80 亿/yoy+36.4%；其中单 Q2 实现营收 7.67 亿 /yoy+79.6%；实现归母净利 0.77 亿/yoy+49.4%。分产品看，卫生巾上半年 实现营收 14.07 亿/yoy+68.8%，其中核心产品大健康系列营收同比增长 255.2%，收入占卫生巾业务比重达 42.3%；纸尿裤/ODM 分别实现收入 0.57/0.68 亿，同比-5.3%/+21.6%。分渠道看，公司上半年线下渠道实现营 业收入 8.11 亿/yoy+23.4%。其中，川渝及云贵陕核心地区同比增长 11.1%/19.8%，外围省份在公司持续全国扩张下，营收同比增长 65.6%至 1.92 亿；线上渠道上半年实现营收 6.53 亿/yoy+176.0%，公司通过在兴趣电商等 线上渠道积极投流，持续带动市场份额快速提升。 产品结构优化带动毛利率增长，销售费用率提升明显。2024 ...

百亚股份(003006.SZ)/轻工 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------- ...

Summary of Conference Call Company or Industry Involved - The document does not specify a particular company or industry involved in the conference call [1] Core Points and Arguments - The document does not provide any core viewpoints or arguments from the conference call [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The document does not contain any additional important information [1]

/ 23X / 18X,维持"推荐"评级。 公司点评报告 · 轻工行业 业绩维持高增，产品&渠道持续深挖潜力 核心观点 2024年8月10日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：003006 证券简称：百亚股份 重庆百亚卫生用品股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |--------------------|---------------|-------------|----------------| | | | | 编号：2024-005 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | | □媒体采访 □ | 业绩说明会 | | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 □ | 路演活动 | | □现场参观 ☑其他（投资者电话会议） 参与单位名称 及人员姓名 具体名单详见附件，排名不分先后 时间 2024 年 8 月 9 日 地点 电话会议 上市公司接待人员姓名 营销总曹业林先生，董事会秘书、财务总张黎先生，电商总朱慧女士 一、介绍公司 2024 年半年度业绩基本情况 今年上半年公司经营状况持续向好，实现营业收入 15.3 亿元，同 比增长 61.3%，归属于上市公司股东的净利润 1.8 亿元，同比增长 36.4%。 从产品端来看，上半年公司自由点卫生巾收入实现了快速增长， 同比增长 69.7%，其中 2 季度同 ...

证 券 研 究 报 告 百亚股份（003006）2024 年半年报点评 推荐（维持） Q2 业绩超预期，线上线下同步发力 目标价：26.4 元 当前价：21.75 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 15.3/1.8/1.7 亿元，YoY+61.3%/+36.4%/+38.6%；24Q2 实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 7.7/0.8/0.7 亿元，YoY+79.6%/+49.4%/+50.6%。 评论： ❖ 产品结构优化，外围市场扩张加速。1）分产品看，24H1 卫生巾/纸尿裤/ODM 分别实现营收 14.1/0.6/0.7 亿元，yoy+68.8%/-5.3%/+21.6%；其中大健康系列产 品收入占比 42.3%，较同期增长 255.2%，带动产品结构持续优化。24 年 5 月 益生菌 Pro 系列产品上市，有望进一步拓展客户边界并提高产品单价。2）分 区域看 ，上半 年电商 /川 渝地区/ 云贵 陕地区/ 其 他地区 分别实 现营收 6.5/3.8/2.4/1.9 亿元，yoy+176.0%/+11.1%/+19.8%/+65.6% ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 本报告导读： 公司 24Q2 业绩超预期，主要源于电商及外围省份增长提速贡献。公司电商打法迭 代至双轮驱动，大单品 2.0 拓宽覆盖面，重点发力外围省份，成长性有望逐步兑现。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|--------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 1,612 | 2,144 | 2,986 | 3,770 | 4,735 | | (+/-)% | 10.2% | 33.0% | 39.3% | 26.3% | 25.6% | | 净利润（归母） | 187 | 238 | 350 | 454 | 605 | | (+/-)% | -17.8% | 27.2% | 47.0% | 2 ...

股 票 研 究 ——百亚股份 2024 年中报点评 | --- | |-------------------------------------| | | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | | 021-38038184 | | liujiakun029641@gtjas.com | | 登记编号 S0880524040004 | | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | 010-83939781 | | | | | | wangjia025750@gtjas.com | | | | | | S0880524010001 | | | | | 本报告导读： 公司 24Q2 业绩超预期，主要源于电商及外围省份增长提速贡献。公司电商打法迭 代至双轮驱动，大单品 2.0 拓宽覆盖面，重点发力外围省份，成长性有望逐步兑现。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 公 司 更 新 报 告 [Table_Su ...